過去数年にわたり、クリスマス後の週にビットコインは下落するのでしょうか、それとも上昇するのでしょうか?

2017年12月、ビットコインの価格は誕生以来10年で最高値を記録し、その後3年近くにわたって大きな変動が続きました。 2020年の初め、ビットコインの3回目の半減期を国民が期待していたとき、「312クラッシュ」が発生しました。

現在、ビットコインは2万ドルの水準を突破しており、市場は2017年に新たな高値を記録したときほど熱狂的ではありません。国内投資家の大半はビットコインを失っているが、海外の機関投資家は実際の資金を使ってビットコインを購入している。

これまで、業界のほとんどの投資家は、ほとんどのビットコイン保有者は、法定通貨の支出が必要になった場合、ビットコインを売却して現金と交換することを選択するだろうという見方をしていました。多数の保有者が同時に現金を必要とする場合、ビットコインを売却することを選択する可能性があり、ビットコインの価格が下落する原因となります。これが、クリスマスと春節の期間にビットコインが下落する理由です。

しかし、クリスマスの暴落は本当に起こるのでしょうか? Rhythm BlockBeats この記事では、いくつかの側面から客観的な事実を紹介します。

過去6年間、クリスマス当日にビットコインが下落する確率は83.3%です。

BlockBeatsは2014年から2019年までのクリスマスのビットコイン市場の動向をまとめ、2015年を除く6年間すべてでクリスマスにビットコインが下落し、それぞれ-0.99%、-0.22%、-1.74%、-6.34%、-0.77%の下落となったことを明らかにした。 2015年、ビットコインは0.11%上昇しました。

しかし、クリスマス後の 7 日間の傾向を見ると、ビットコインが上昇または下落する確率は 50% で、最高上昇率は 2016 年の 13.69%、最高下落率は 2015 年の 4.82% です。

同時に、ビットコインのクリスマス市場と12月の全体的な傾向の間には強い相関関係はありません。

注: すべての統計は取引プラットフォーム Bitstamp からのものです。

機関投資家の休業とリップルの訴訟は潜在的なマイナス要因となる可能性がある

グレイスケールやマイクロストラテジーなどの機関投資家は、保有株を公然と増やし始め、多くの投資家が追随して模倣するようになりました。これに先立ち、アーク・インベストメンツ傘下のファンドであるARKWは、11月25日に141,000GBTC、11月30日に575,000GBTCを売却し、合計716,000GBTCを売却した。偶然にも、ARKWがGBTCを売却した翌日、BTCの価格が下落しました。 11月26日にはBTCの価格が8.39%下落し、12月1日にはビットコインの価格が4.73%下落しました。

もちろん、ビットコインの暴落をARKWによるGBTCの売却のせいにするのは難しいが、ビットコインに対する機関の影響は注目に値する。

投資家の中には、コンプライアンス機関が週末や休日には仕事をしておらず、コンプライアンス・プラットフォームが取引を停止する（従来のプラットフォームには閉店時間がある）ことでビットコインの価格が下落するのではないかと心配する人もいます。 BlockBeats は過去 6 週間の週末を調べたところ、週末には決まったパターンがないことがわかりました。

コンプライアンス機関にとって最も恐れられるのは法的リスクです。最近、米国証券取引委員会はリップル社とそのCEOおよび共同創設者に対して訴訟を起こした。準拠した取引プラットフォームが XRP の上場廃止を選択するかどうかは、XRP 保有者の頭上にぶら下がっているダモクレスの剣となっている。もちろん、監督が強化されると、規制に準拠している機関の中には保有する暗号通貨を売却することを選択するものも出てくる可能性があり、そうなると市場での売り圧力が高まったり、ビットコインに潜在的な悪影響が生じたりすることになる。

12月24日、Cinneamhain Venutresのパートナーであるアダム・コクラン氏は、Coinbaseが12月25日にXRPの上場廃止になる可能性があると述べた。この日はクリスマスと重なるため、市場リスクに注意する必要がある。

巨大なオプションが間もなく提供される

今年のクリスマスは、四半期契約とオプションの受渡し日である金曜日に当たります。スキューデータによると、23億4,700万ドル（約10万2,200コイン）相当のビットコインオプションが12月25日に期限を迎え、引き渡される。今回引き渡されるビットコインオプションの「最大の痛点」は1万8,000ドルだ。

従来の市場では、オプションの売り手は一般的に機関投資家であり、オプションの買い手は一般的に個人投資家です。オプションの最大の問題点は、機関投資家の利益を最大化し、個人投資家の利益を最小化する権利行使価格です。したがって、従来の市場資産は、オプションの満了と引き渡しの前に、最大の痛点価格に向かって動く傾向があります。現在、クリスマス配達用のビットコインオプションの最大の問題点は 18,000 ドルです。

オプションに加えて、納品が予定されている四半期契約が多数あります。 BlockBeatsによると、12月25日には12億ドル以上の契約が決済される予定だ。契約の未決済残高が大きすぎる場合、投資家は急激な上昇や下落に注意する必要がある。