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これまでずっと高騰していたビットコインは、イエレン米財務長官の発言を受けて大暴落し、16％も急落した。投機性が高く、リスクが高く、違法取引が活発に行われている...イエレン氏はまさに的を射た発言をした。これは驚くべきことではありません。結局、急激な上昇には穏やかな声が伴う。米国債利回りの急上昇により、リスク資産は隠れる場所がなくなった。ビットコインに対して常に強気だったテスラのCEOマスク氏でさえも疑問を抱き始めている。もちろん、イエレン氏はビットコインの問題点を指摘しただけでなく、法人税も迫っている。
「投機性の高い資産」
ビットコインは恐ろしい夜を過ごしました。 2月22日の夕方、6万ドルに近づいていたビットコインの価格は、突然、短期的に急落した。月曜日の米国株式市場が開く10分前、ビットコインは5分間で3,000ドル以上下落した。 50,000ドルの水準を下回った後、すぐに48,000ドルを下回りました。 24時間での下落率は17%を超え、その夜の最低価格は47,668ドルまで下落した。
23日になっても下落は続いた。その日の午後、ビットコインの価格は45,000ドルを下回り、その後反発した。 23日北京時間20時現在、ビットコインの価格は4万5900ドルで、24時間で16％以上下落した。さらに、24時間以内に、デジタル通貨契約の清算総額は299億元に達し、49万人以上の暗号通貨保有者が関与した。
イエレン氏は今回のビットコインのフラッシュクラッシュに「不可欠な貢献」をしたのかもしれない。イエレン氏は現地時間2月22日、ニューヨーク・タイムズが主催したオンラインイベントに参加し、米国債やビットコイン、法人税などの問題についての見解を述べた。
ビットコインに関して、イエレン氏はビットコインを取引に使うことは「極めて非効率的な方法」であり、こうした取引を処理するために消費されるエネルギーは膨大であると率直に述べた。ビットコインは違法な資金調達に使われることが多く、非効率的です。ビットコインは合法性と安定性の面で依然として大きな問題を抱えています。したがって、イエレン氏はビットコインが取引の仕組みとして広く利用できるとは考えていない。
イエレン氏は「ビットコインは依然として投機性の高い資産であり、デジタル通貨はより迅速で安価な決済手段を提供する可能性があるが、消費者保護やマネーロンダリング対策など検討すべき問題が数多くある」と述べた。
その日のフラッシュクラッシュの前に、ビットコインの価格は急成長期を経て前例のない高値に達していた。データによると、ビットコインの価格は今年初めから86.96%上昇しており、過去1年間の増加率は446.36%に達し、2月21日には最高値の57,492.9米ドルに達した。
ビットコインの価格が急激に上昇したり下落したりすることは珍しいことではありません。 2017年、ビットコインの2度目の強気相場では、価格は一時2万ドル近くまで上昇しましたが、翌年には価格が80％下落しました。
イエレン氏以前、ビットコインの忠実な支持者であったマスク氏も、ビットコインの急激な上昇には疑念を抱いていた。価格が5万7000ドルを超えた日、マスク氏は「通貨は物々交換の不便さから我々を救う単なるデータだ。このデータは、他のすべてのデータと同様に、遅延やエラーの影響を受ける。そうは言っても、ビットコインとイーサリアムは確かに高いようだ」とツイートした。
大物たちの発言を見ると、ビットコインが締め上げられたのも不思議ではないようだ。結局のところ、前者は米国の規制当局を表し、後者は機関の現在の投資姿勢を暗示しています。 JPモルガンのストラテジスト、ニコラオス・パニギルツォグル氏も最近、ビットコインは過去3か月で約3倍に上昇したが、ビットコイン市場の流動性は低下していると述べた。
デジタルドルの可能性
「ビットコインの新規投資家は、価格が急騰したのと同じくらい急速に下落する可能性があり、大きな変動に備える必要があることは言うまでもない」とマーケッツ・ドットコムの主任アナリスト、ニール・ウィルソン氏は述べた。
中国国際経済交流センター経済研究部副部長の劉向東氏は、ビットコインのようなリスク資産に監督がなければ、投機的な行動が必ず起こると分析した。この形式の通貨がすでに存在している今、米国政府にとっての問題は、それを正式な規制枠組みにどう組み込むかということだ。
劉向東氏はさらに、「各国が法定通貨以外の通貨システムの存在を認めることは不可能であり、そうなれば法定通貨の地位と信用は低下する。イエレン氏の今回の発言は、政府が今後ビットコインの過度な投機や市場操作を防ぎ、暗号通貨をより正式な方向に導くことを示唆しているのかもしれない」と述べた。
確かに、価格が急騰しているにもかかわらず、各国の規制当局の目にはビットコインは依然として怪物のようなものだ。イエレン氏の姿勢と同様に、ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁もビットコインに対して悲観的だ。
2月10日、ラガルド氏はビットコインを本当の通貨とは考えておらず、中央銀行が近いうちに準備通貨として保有することはないだろうと述べた。彼女は1月にも、ビットコインがマネーロンダリングを含む「興味深いビジネス」に利用されているとして、暗号通貨の規制強化を求めた。
実際、ビットコインは批判されているものの、各国はデジタル通貨に対してやや寛容になってきています。ラガルド氏は5年以内にデジタルユーロを実現したいと述べている。
ヨーロッパと比べると、日本はずっと前から動く準備ができていました。 3大商業銀行と30社以上の企業が共同でデジタル通貨研究グループを設立した。日本銀行は2021年春にもデジタル通貨の実証実験を開始する予定。韓国でも李柱烈（イ・ジュヨル）中央銀行総裁が、中央銀行のデジタル通貨は定められた計画に従って仮想環境でのテストシステムを構築し、関連するテスト作業を行うと表明した。
会話の中で、イエレン氏は連邦準備制度理事会が発行するデジタルドルが米国の低所得世帯に対する包括的金融の障害を解決するのに役立つ可能性があると指摘した。 「あまりにも多くのアメリカ人が便利な決済システムや銀行口座を利用できない。デジタルドルはこの点で役に立つと思う。これにより、より速く、より安全で、より安価な決済が実現する可能性があり、これは重要な目標だと思う。」
しかし、ビットコインに対する懸念と同様に、イエレン氏は、規制当局が「マネーロンダリングや違法な資金調達の問題をどう管理するか」や、デジタルドルが銀行や連邦準備制度理事会に及ぼす影響など、デジタルドルの導入前に「考慮すべきことがたくさんある」とも付け加えた。
段階的な法人税引き上げ
この声明ではビットコインが焦点となっているが、ビットコインに加えて、イエレン米財務長官は今後の財政政策の方向性についても明らかにした。
例えば、注目度の高い法人税の問題。イエレン氏は、バイデン大統領は長期的な経済再建計画を支援し、債務の持続可能性を確保するため、法人税を21％から28％に引き上げることを望んでいると述べた。また、イエレン議長はキャピタルゲイン税の引き上げは「検討する価値がある」とし、金融取引税が一般投資家に与える影響を慎重に検討する一方で、富裕層への課税は避けると述べた。
「実際、民主党は昨年7月の政権公約で法人税引き上げの意向を表明していた」中国社会科学院アメリカ研究所の楊水清研究員は、トランプ政権がこれまで法人税を35％から21％に引き下げてきたと分析した。イエレン氏は今年１月１９日の公聴会で、経済が完全に回復するまで増税は行わないと述べた。当時、市場では2022年より前に増税は行われないかもしれないとの見方が出ていた。しかし先週、潮目が変わり始め、イエレン議長は政府が巨額の支出を賄うために求める増税は段階的に実施するか、2021年後半に実施されると述べた。
楊水清氏は、一部の特殊産業では免除される可能性があるものの、法人税の徴収範囲は比較的広いと指摘した。イエレン氏の現在の姿勢の変化は、米国の厳しい財政状況と間違いなく関係している。バイデン政権は経済回復のために資金を必要とするプロジェクトを多く抱えており、無制限に紙幣を刷る可能性は低い。
楊水清氏の見解では、米国政府は法人税の引き上げに加え、キャピタルゲイン税にも変更を加える可能性がある。現在、この税率は20％を下回っており、将来的には法人税と同水準まで引き上げられる可能性も否定できない。
確かに、債務は現時点で米国にとって無視できない問題だが、1.9兆ドルの景気刺激策も開始間近であり、実施されなければならない。劉向東氏は、民主党は常に政府の行動を主張してきたが、すべての支出にはお金が必要だと指摘した。しかし、量的緩和の状況下では、現在の米国の債務規模は非常に大きいため、増税は十分にあり得る選択肢です。
しかし、イエレン氏は増税を主張する一方で、債務が高水準にあるにもかかわらず経済刺激策を導入し続ける可能性を放棄していない。イエレン氏は、現在の低金利環境では、債務対GDP比など債務を評価する伝統的な指標はもはや重要ではないと述べた。さらに重要な指標は、対GDP連邦債務金利比率で、現在は約2％で、2007年の水準を超えていない。イエレン氏は、債務コストは経済成長の加速によって部分的に回収できると述べた。
楊水清氏は、米国の債務対GDP比率は現在約120％であると分析した。市場では、借金によって生じる利子を財政収入で支払うことができれば、規模は拡大し続けられるとの見方がある。米国の現在の実質金利はマイナスなので発生する利子は非常に小さいため、将来的に増税することで財政収入を徐々に補うことができます。もちろん、増税するかどうかは依然として経済回復次第だ。イエレン議長の演説から判断すると、経済回復の成長率と比べると、雇用指標に大きく左右される。流行前の水準が達成されれば、増税を促す可能性がある。 |
