ビットコインの生産削減前夜の「確実性」と「不確実性」にマイナーと投資家はどのように対処すべきでしょうか?

生産削減のドラマが次々と上演され、2020年の仮想通貨界を最もリアルに描いたものとなった。

最新の統計によると、第1四半期に生産量を減らした通貨にはBeamとETCが含まれ、第2四半期に生産量を減らした通貨にはBCH、BSV、BTC、DASHが含まれ、第3四半期に生産量を減らした通貨にはXZCとZECが含まれ、第4四半期に生産量を減らした通貨にはZENが含まれていました。どの四半期にもエキサイティングなイベントがあると言えます。したがって、2020年の暗号通貨界の主役は生産削減です。

では、この「主人公」は暗号通貨の世界にどのような影響を与えるのでしょうか?今後、鉱業はどのように変化するのでしょうか?実務家や投資家はこの傾向にどのように適応すべきでしょうか?今年は物事が好転するネズミ年になるのでしょうか？

1. 生産削減の「確実性」

2020年の元旦の鐘が鳴りました。当時、ビットコインはわずか7,200ドル程度、BCHはわずか200ドル、BSVは100ドル未満、ETCの価格は4.5ドル前後で変動し、ZECの価格は半月以上28ドル前後で横ばいでした...

現時点では、ETC の生産削減まであと 3 か月、BCH と BSV の生産削減まであと 4 か月しかありません。つい最近起きた2019年のライトコインの生産削減（半年も前に始まり、1日で35％上昇）と比較すると、このような価格動向は、決して「止められない」市場の前夜のようには見えません。

これを踏まえて、多くのアナリストは減産が予定通り実施されるかどうかについて依然として議論しており、投資家はロングポジションを取るかショートポジションを取るかを依然として懸念している。たとえば、ある有名な暗号通貨投資家は、BSV が 95 米ドル前後だったときに、BSV を大きなポジションで空売りすることを選択しました。

四半期ごとに生産量が減少するコインがある

多くの著名人も生産削減の予測に直接関わっている。

半減期が来るかどうかについては、トロンの創設者ジャスティン・サン氏がWeC​​hatモーメンツにメモを投稿し、「今日は私がいつも尊敬しているトレーディングの達人であるライトコインの創設者チャーリーに会いました。彼は私に、半減期は必ず来ると言い、ビットコインが控えめに見積もってもこれまでの14,000を突破するのは問題ないと言いました。半減期はおよそ5月12日で、残り107日です。私はこのメモを取っておきます」と述べている。

チャーリーが指摘するように、歴史は弱気派の側に立っていません。

元旦以降、BCHは生産削減の第一歩を踏み出し、価格は195ドルから220ドル前後まで上昇し、その後数日間は非常に強いトレンドを示しました。それ以来、ETC、BSV、BTC、ZEC、BTGなどがこれに追随しました。現在までに、ETC は 260% 上昇し、BCH は 90% 以上、ZEC は 110% 以上、BSV は 170% 以上上昇しました。最も代表的な暗号通貨であるビットコインの価格は7,300ドルから9,300ドルに上昇しました。

今日では、生産削減はアナリストによる予測ではなく、確実に起こる出来事となっている。

Googleトレンドのデータによると、ビットコイン生産量の削減に関するキーワード「ビットコイン半減期」がGoogle検索で4年ぶりの高水準に達し、2016年のビットコイン生産量の削減前の検索量に次ぐ第2位となった。

Google トレンド: 過去 5 年間の「ビットコイン半減期」の世界的な検索トレンド

同時に、データ会社は「ビットコイン半減期」のGoogleインデックスに関する専門的な調査も提供した。

BraveNewCoinによると、ノルウェーの調査会社Arcane Cryptoの最近のレポートによると、「ビットコイン半減期」のGoogle検索は昨年12月から2倍に増加し、2016年の前回の半減期イベント以来の最高レベルに達した。1月19日の週の時点で、米国でのキーワード「ビットコイン半減期」の相対検索量は37に達し、昨年12月の平均14から2倍以上になり、前回の半減期イベント前の検索量成長軌道と似ている。

これらの兆候は、生産削減がまだ終わっておらず、強気の感情が依然として強いことを示している。

2020年の元旦からの増加については、RenrenBit CMOのZi Cen氏は、これは単なる「ウォーミングアップ」だと考えています。

2月4日にゴールデンファイナンスとOKExマイニングプールが共同開催した「半減期をいかに捉えるか」カンファレンスで、2度のビットコイン生産量の完全削減を経験したZi Cen氏は次のように述べた。

「これは単なるウォーミングアップだと思います。少なくともマイニング業界は事前に反応しています。一方では半減期に対する楽観的な期待があり、他方では半減期までにできるだけ多くのビットコインをマイニングしたいという願望があります。コンピューティングパワーの競争はますます激しくなっています。半減期はインフレ率の低下をもたらすだけでなく、より重要なのは、保有者がコインを大切にし始め、売却をやめることです。少なくとも私が連絡を取った古いプレーヤーの誰も、半減期前にコインを売却することはありません。前回の半減期の経験によると、次のプロットはずっと上昇し、半減期近くで調整の波があり、その後攻撃を続け、最終的に以前の高値を突破し、最終的に星の海になるはずです。」

では、生産削減後、市場はチャンスと機会で満たされるのでしょうか?通貨価格と最も密接に相関するマイナーはどのような影響を受けるでしょうか?

2. 生産削減後の不確実性

「元旦頃に市場に参入した一連の鉱夫たちは、私も含めて全員が正しい賭けをした。」

ハイタオ氏は、2016年にビットコインの生産量の減少を経験したマイナーです。彼の鉱山は新疆ウイグル自治区にあります。武漢肺炎の影響で、彼は2020年の子年の春節を鉱山の運営・保守要員とともに過ごした。最近の市場が鉱業に与えた影響について語る際、彼は、2019年後半から参入してきた鉱夫たちは皆利益を上げており、チャンスを掴んだと考えていると述べた。

「しかし、すぐに喜ぶのはやめてください。鉱山会社がどれだけ自信を持っていても、市場の不確実性を考慮しなければなりません。」ハイタオ氏は、「今後の生産削減を考慮する必要があります。2か月以内にBCHとBSVの生産が削減されると、一部のマイナーはBTCネットワークに流れます。しかし、3か月後にBTCの生産が削減されると、計算能力はどこに行くのでしょうか？」と語った。

「現在、世界中のマイナーがフル稼働しており、基本的に使用可能なすべてのマイニングマシンが稼働しています。予想外の事態が発生しない限り、ネットワーク全体のSHA256Sコンピューティング能力は、今年後半には大幅に増加しないでしょう。」ネットワーク全体のSHA256計算能力が120Eを超える状況に直面して、ハイタオはそのような判断を下した。

これは、ETC、BCH、BSV、BTC などのいくつかの PoW 通貨の生産量の減少によってもたらされる不確実性であり、マイニング事故につながる可能性があります。

現在、BTC の価格は約 9,300 米ドルです。 3か月以内に大幅な増加が見られなければ、「鉱山労働者を苦しめるには十分かもしれない」

「マイナーにとって、生産削減は通貨の価格動向が不透明な場合のマイニングコストの増加を意味します。BTC.COMのデータによると、ネットワーク全体の現在の計算能力は約120EH/sです。生産削減後にビットコインの価格が大幅に上昇しなければ、多くのマイナーが損失に直面するでしょう。」ハイタオは言った。

同時に、マイニングマシンのアップグレードは、ビットコイン生産量の減少によってもたらされる「不確実性」も増大させるだろう。

2020 年は採掘機械のアップグレードの時期と一致します。 Bitmainの7nmマイニングマシンは、第1世代のS15から現在のS17まで進化しました。 Shemma M20も発売されました。 Canaan CreativeとEbang Internationalの7nmマイニングマシンは半年以上前から市場に出回っています。これは鉱業にとってチャンスであると同時に課題でもあります。

2020年1月中旬、ChainNodeが開催した「Shenyuとの対話」イベントで、CoboのCEOであるShenyu氏は次のように述べた。

「半減期後、価格は急騰するでしょうか？価格が急騰しない場合、S9に代表される現在の30～40Eのマイニングマシンはシャットダウンしなければならなくなり、ネットワーク全体の計算能力は急激に低下し、マイニングマシンの回収期間は長くなります。電気代や風水に重大な悪影響が出るでしょうか？両方の要因がマイナスであれば、半減期はマイニングの困難をもたらす可能性があります。」

Shenyuの見解では、前世代のマイニングマシンAnt S9は生産削減市場の「犠牲者」になる可能性がある。

F2pool の最新の「シャットダウン コイン価格」

OKEx情報局によると、F2poolが提供するリアルタイムの「シャットダウンコイン価格」情報によると、ビットコインの価格が9,300米ドル前後だったとき、Ant S9のマイニング電気コストは87％に達しており、「危機的状況」にあったと言える。これは、将来的に鉱山事故が発生する可能性についての神宇の判断とも一致する。

「サークルに入ったばかりの人の中には、なぜこのような論理になっているのか理解できない人もいるかもしれないので、簡単に説明します」とハイタオ氏は語った。

「マイナーは報酬のために採掘します。ネットワーク全体の計算能力、採掘報酬、ビットコインの価格、電気代、採掘機のコスト、運用と保守（人件費、採掘場のレンタル料）が変わらない場合、マイナーの収入は固定され、生活は平和です。しかし、ビットコインの生産量の減少により、この静的プロセスは破綻します。2020年5月初旬、ビットコインブロック1つあたりの報酬は12.5から6.25に変更され、すべてのマイナーの収入は半減します。このとき、S9などのパフォーマンスの悪い採掘機は損失を被り、シャットダウンしなければならなくなります。これは採掘事故に相当します。」

「このプロセスは雪崩のようなものです。静かな谷で誰かが突然銃弾を発射すると、大量の雪が崩れ始め、それがさらに崩壊を引き起こします。」

確実性と不確実性の両方が市場全体の一部となるでしょう。投資家、観察者、実践者として、最善の選択はこの波に積極的に参加することです。

3. 生産量の減少の年は、業績回復の年となるでしょうか?

「どれだけ多くの人が空売りをしたり、短期取引に熱心であっても、私はロングだけをします。」

2020年の元旦から現在まで、ロングポジションを取ることでBCH資産を4倍に増やしたシャオ・チャン氏は、OKEx情報局に対し、仮想通貨業界で3年間働いてきた人物として、仮想通貨資産の価格動向を長い間熟知しており、自分の心に従うことを学んできたと語った。

「着実、正確、そして容赦ないのが私の投資ロジックです。2020年の元旦、私は生産削減は必然的に起こり、次々と実施されるだろうと信じていました。」この判断に基づいて、Xiao Changは通貨サークル内のすべての資産をBCHに買い戻し、5倍のレバレッジを追加しました。 「Weiboで非常に影響力のある人物であるXiaoxiaのように、BSVを強力にショートしている人はたくさんいますが、私は彼らをフォローしません。」

もちろん、Xiaochangのような投資家はまだ少数派だ。結局のところ、誰もが「安定していて、正確で、冷酷」になれるわけではないのです。

2019年6月、ライトコインの生産削減が終了した後、ブロックチェーンメディア「ブロックチェーン税務局」はファンを対象に「2019年暗号通貨投資収益率」と題した調査を実施しました。調査には1,400人のファンが参加した。調査によると、BTCが700%以上上昇し、LTCが240%以上上昇したとき、投資家の66%は収益率が240%未満（市場を上回らなかった）で、投資家の85%は収益率が700%以下（LTCの上昇を上回らなかった）だった。

言い換えれば、ほとんどの人が基本的に市場を上回るパフォーマンスを発揮できない場合、トレンドを把握することが重要になります。

暗号通貨界で比較的経験豊富な投資家であるシャオ・チャン氏は、2020年にはあらゆる「ポイント」を正しく打たなければならないと考えています。

「私自身の活動に関して、最も重要な点を1つだけお伝えしたいと思います。BCHは4月7日に生産量を減らし、BTCは5月6日に生産量を減らします。4月7日までにBCHをBTCに交換すべきでしょうか？ もちろん、将来的には他の多くの通貨の生産量も削減されるでしょうが、それはすべてチャンスを意味するかもしれません。 しかし、私は自分の考えやアイデアを共有しているだけであり、おそらく私自身はこれをやらないだろうということを思い出していただきたいと思います。」シャオ・チャンは言った。

鉱山労働者はどのように「運営」すべきでしょうか?

海涛はまた、4月から5月にかけての生産削減に備えていくつかの緊急計画を立てた。 「中央アジアで電気代が安いところと連絡を取った。減産前に通貨価格が大幅に上昇しなければ、マイニングマシンは電気代が安い海外地域に出荷し、中国では高性能なマシンを使う予定だ」

ハイタオの経営理念は独創的なものではない。

「2018年末、ビットコインが6,000ドルから3,000ドル以上に下落したとき、マイニング業界でマイニング事故が発生しました。当時、安価な電力資源を持つ中東のマイナーは、時代遅れのマイニングマシンを「1キログラムあたり30元」で中国に送り返しました。マイニングマシンのコストは非常に低く、電力も安かったため、基本的に40日で投資を回収することができました。信じがたいかもしれませんが、これは実際に起こったことです。」

それで、歴史は本当に繰り返されるのでしょうか?答えはありません。

ヒルハウス・キャピタルの張磊氏は、中国への投資は意志の弱い人には向かないと語った。

この文章は世界中の投資家に適しています。意志の弱い人は、毎年損失を出しているにもかかわらず、8か月で4倍に値上がりしたテスラ株（TSLA）を持ち続けることはできない。投資市場に直面するとき、あなたが鉱夫の海涛、小昌であろうと、あなたや私のような観察者であろうと、あなた自身の勇気と信念を持つ必要があります。

有名な金融ブロガー「方同戴老板」が言うように、心の中でどれだけ怒りや叫びがあっても、投資の戦場では長期的な楽観主義の精神を持ち、リズムの問​​題を構造的な問題として扱うこと、サイクルの問題をトレンドの問題として扱うこと、ローカルな問題を普遍的な問題として扱うことという3つの間違いを避けなければなりません。これら 3 つのポイントを回避できない場合、市場の大きなリターンのほとんどはあなたとは関係がなくなります。

2020年、皆さんも好転することを祈っています（もし皆さんが私と同じなら）。

注: この記事のインタビュー対象者は匿名であり、この記事で表明された見解はいかなる投資アドバイスを構成するものではありません。