ビットコインの価格が2023年の高値に達したのに、なぜ個人トレーダーはまだ待っているのか?

12月5日、ビットコインの週次14.5%上昇により、暗号通貨の時価総額は1兆5,500億ドル以上に急騰した。

最近の強気の勢いにもかかわらず、アナリストは小売需要は比較的停滞したままであると観察している。金利が5.25%を上回り続けていることから、インフレ環境と信用金利の低下による連鎖反応が原因だと考える人もいる。アナリストのラジャット・ソニ氏の投稿は状況を誇張しているかもしれないが、本質的には正しい。

米国の経済指標のいくつかは、賃金、給与、世帯純資産など過去最高を記録した。しかし、アナリストのエド・ヤルデニ氏は、S&P500が11月に8.9%上昇したことから、「クリスマス・ラリー」は今年初めにすでに起こった可能性があると述べた。

この上昇は、インフレ圧力が弱まっていることと雇用データが好調であることを反映している。しかし、投資家は依然として慎重な姿勢を維持しており、マネー・マーケット・ファンドには約6兆ドルの「遊休資金」が留まり、様子見している。

個人投資家はビットコインとイーサリアムの最近の利益を逃しているのか？

暗号通貨への小売参加を追跡するための信頼できる指標がないため、結論を導き出すには、Google トレンドや暗号通貨関連のアプリのダウンロードランキングだけに頼るのではなく、包括的なデータセットが必要です。個人投資家が株価上昇の機会を逃していないかどうかを判断するには、さまざまな情報源からの指標が一貫していることが重要です。

USDT と USD/CNY のピアツーピア。出典: OKX

12月5日、USDTの人民元に対するプレミアムは1%に達し、前週よりわずかに改善しました。しかし、依然として中立的な範囲に留まっており、半年以上2％の閾値を突破できていない。小売資金の流入先がビットコインかアルトコインかに関わらず、中国の投資家は主に現金をデジタル資産に変換する必要がある。

Google トレンドに注目すると、「ビットコインを購入」と「暗号通貨を購入」の検索は、過去 3 週間にわたって安定したパターンを示しています。何が新しい個人投資家の興味をそそるのかについての明確な答えはありませんが、これらの質問は多くの場合、暗号通貨をどのように、どこで購入するかを中心に展開します。

検索トレンドインデックス、週次。出典: Google トレンド

注目すべきは、90日指数が現在約50％であり、短期的には改善の兆候が見られないことだ。ビットコインは過去50日間で53%急騰し、一方S&P 500は同期間4.5%上昇していることを考えると、このデータは直感に反しているように思える。重要なのは、より長い時間枠で見ると、現在の検索レベルは 2021 年の過去最高値を 90% 下回っていることです。

最後に、デリバティブ市場、特に個人トレーダーが好むツールである永久先物について深く調べることが重要です。インバーススワップとも呼ばれるこれらの契約には、8 時間ごとに発生する金利が組み込まれています。資金調達率がプラスの場合は、ロング（買い手）のレバレッジ需要が高まっていることを示し、マイナスの場合は、ショート（売り手）が追加のレバレッジを求めていることを示します。

永久先物の週次資金調達率。出典: コイングラス

ほとんどのトークンの毎週の資金調達率は 0.2% から 0.4% の間で変動しており、ロングの間でレバレッジの需要がわずかに高いことを示していることに注意してください。しかし、強気相場では、この指標は簡単に 4.3% を超える可能性があります。これは、先物未決済建玉上位 7 位のコインのいずれにも当てはまりません。

現時点では、このサイクルにおける小売業の参加者の流入は、特に過度の楽観主義を示している新規参入者にとっては、依然として不透明である。一部のアナリストはCoinbaseアプリの傾向を指摘しているが、Binanceは現在規制当局の監視下にあり、創設者のChangpeng Zhao氏は潜在的な法的問題に直面していることを考慮することが重要だ。したがって、これは暗号通貨愛好家の新たな波の到来を告げるものではなく、既存の個人トレーダーがオフショア取引所から Coinbase に移行した可能性がある。