パウエル氏は米国の流行状況と金融政策がビットコインの動向をどう決定するかについて警告

ウー氏は著者にこう語った|レベッカ

この号の編集者|コリン・ウー

2021年以降、米国債利回りは第1四半期も上昇を続けています。 3月31日、10年国債利回りは終盤の取引で3.75ベーシスポイント上昇し、1.7404％となった。 「世界資産のアンカー」としての役割を果たす米国債利回りは、一方では米国の名目経済成長率、他方では連邦準備制度理事会の金融政策の影響を受ける。金融政策は、特定の伝達メカニズムを通じてビットコインやその他の暗号通貨市場に影響を与えます。

1. 流行には依然として不確実性がある

この流行は現在の米国の金融政策の決定的な要因となっている。昨日のIMFセミナーで、米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は、流行が明らかに終息するまでFRBは金融政策の調整について議論すべきではないと述べた。 「新規感染者数が増加しているので、ワクチン接種を受けるよう人々に促したい。」現在、毎日約300万人のアメリカ人がワクチン接種を受けているが、ウイルスの新たな変異体により、特に中西部と北東部の広い地域で新規感染者数が増加している。感染拡大により経済回復のペースがさらに鈍化すると予想される。

しかし、ワクチン接種は加速しています。米国における新規感染者数は冬のピーク時に比べて大幅に減少した。 1億人以上が新型コロナワクチンを少なくとも1回接種した。ワクチン接種は米国人口の30％以上をカバーした。米国の流行の改善は予想を上回った。バイデン米大統領は、これまでの目標より2カ月早い5月末までに米国成人全員に十分な量の新型コロナウイルスワクチンを供給できると述べた。

しかし、米国はまさに第4波の流行を経験している。米国疾病予防管理センター（CDC）[1]のデータによると、過去7日間で米国では1日あたり平均65,000件の新規感染者が確認されており、2週間前の最低値から1日あたり約10,000件増加している。英国で最初に発見された変異ウイルスB.1.1.7は現在、米国の確認症例の26％を占め、国内の多くの地域で優勢なウイルスとなっている。 CDCの見解では、米国でCOVID-19の流行が再燃しており、ワクチン接種が加速しても感染者数が「急増」する可能性は依然としてある。

米国疾病予防管理センター（CDC）所長のロシェル・ワレンスキー博士は、「破滅が迫っている」という予感がするとさえ率直に述べた。アメリカ国民が徐々に通常の活動を再開し、大勢の人が集まり交流するようになるにつれ、新型コロナウイルスの流行が再発する可能性が急激に高まっている。これは必然的に経済回復に大きな悪影響を及ぼすことになるだろう。

しかし、一般的には、米国のワクチン接種は秋にはほぼ全員に普及する可能性があり、大きな変異ウイルスがない限り、金融政策は秋に調整を始める可能性がある。しかし、一つの変化は、変異ウイルスが最も蔓延する可能性が高いこれからの冬に大混乱を引き起こす可能性があることであり、連邦準備制度理事会はこれに備えることになるだろう。

2 短期的な景気刺激策

3月31日、バイデン米大統領は約2兆ドル規模の大規模なインフラ・経済復興計画を発表した。この大規模なインフラ計画により「1,900万人の雇用」が創出される。 3月の失業率は2月の6.2%から6%に低下し、昨年3月以来の最低となった。経済成長の見通しにより国債利回りがさらに上昇し、インフレが高まった。

さらに、財政刺激策は商品の需要と供給の不均衡を悪化させるでしょう。財政補助金は所得を増やし、消費者の需要を刺激しますが、過度の失業補助金は産業の回復のペースを鈍らせ、商品の需要が供給を大幅に上回る状況を引き起こし、インフレを押し上げます。財政刺激策と景気回復により、インフレは徐々に上昇し、金融政策を引き締める可能性が高まるだろう。

しかし、3月のFOMC会合前に10年国債利回りが1.7%を突破し、米国株が下落したとき、連邦準備制度理事会の当局者は、10年国債利回りの上昇は経済回復を反映したものであり、短期的には金融緩和政策を変えることはないと考え、市場に「安心感」を与えるためにすぐに発言した。パウエル議長はまた、今後数カ月でインフレが急上昇するだろうが、それがＦＲＢに金利引き上げを正当化するほどではないとも述べた。インフレ期待は2％前後でしっかりと固定されており、金融政策の転換に関する市場の懸念は和らぎます。

市場には、米国債利回りに対して逆張りで弱気な見方もある。 HSBCの債券調査責任者スティーブン・メジャー氏は、景気刺激策のみでもたらされる成長の回復は物価上昇圧力の永続的な回復を引き起こさないと考えており、10年国債利回りは年末までに1％まで低下すると予測している。

3 インフレによりビットコインは83,000ドルまで上昇する可能性

4月1日、ビットコインの価格は2020年3月19日以来初めて6万ドルを超えました。2021年の最初の3か月で、ビットコインの価格は100％以上上昇し、収益率は最大81％に達しました。昨年3月の累計増加率は27％だった。

ビットコインにとって、緩和的な金融政策は有益であり、暗号通貨投資市場を大きく後押しする可能性があります。金融当局が緩和的な金融政策を実施した場合、市場からより多くの資金が暗号通貨市場に流入し、投資家の暗号通貨価格に対する期待が変化し、暗号通貨市場価格の変動を引き起こす可能性があります。したがって、マクロ金融政策の調整は、実通貨とビットコインの交換性を通じて暗号通貨市場に影響を及ぼす可能性があります。

21世紀ビジネスヘラルド紙は、米国の株式市場は現在非常にバブル化しており、米国政府は1兆ドル規模の景気刺激策を打ち出す計画で、株価が上昇し続けるのは非常に危険であるが、配分する新たな資産を見つけることも困難であるため、資金が方向性を見失っていると報じた。米ドルのインフレ期待が高まるにつれ、ビットコインは供給量が本当に限られている通貨であるため、通貨リスクをヘッジするための資産としてビットコインを割り当てる投資家が増え、ビットコイン市場に参入する新規投資家の数が大幅に増加する可能性があります。暗号資産データ会社アーケイン・リサーチのアナリスト、ベトル・ルンデ氏はツイッターで、機関投資家がすでに80万ビットコイン以上、つまり現在の供給量の4.3％を保有していることを明らかにした。

ビットコインの長期的な傾向は楽観的です。英国の仮想通貨取引所のCEO、ダニー・スコット氏はツイッターで、同取引所のビットコイン残高が減少しており、これはビットコインを過去最高の8万3000ドルに押し上げる可能性がある強気の指標だと述べた。

しかし、JPモルガン・チェースの調査レポートは、ビットコインと金、米ドル、S&P500指数の間の正の相関関係が過去1年間で強まっていると指摘した。ビットコインの実際のボラティリティが高いことと相まって、ビットコインは安全資産というよりはリスク資産として適しています。暗号通貨市場の参加者は、単一市場に注目すると同時に、金融当局のマクロ政策の調整が暗号通貨市場全体に与える影響にもさらに注意を払い、適時に合理的に資産構造を調整する必要がある。

[1] https://edition.cnn.com/2021/04/02/world/coronavirus-newsletter-intl-04-02-21/index.html

Wu の厳選レポートをお読みください： Huobi 独占レポート、 Binance 独占レポート、 Bitmain シリーズ、監視とカード凍結シリーズ、 Filecoin シリーズ、通貨サークルの混乱暴露、マイニング ファームの監視ダイナミクスなど。

リスク警告

中国銀行保険監督管理委員会など5つの部門が発行した「『仮想通貨』と『ブロックチェーン』の名目での違法な資金調達の防止に関するリスク警告」に従って、正しい投資概念を確立してください。この記事の内容は、いかなるビジネスまたは投資活動の促進を推奨するものではありません。投資家はリスク予防に対する意識を高めることが求められます。 Wu Blockchainが公開しているコンテンツを無断で転載、コピー、ミラーリングなどに使用することは禁止されています。違反者は法的責任を負うことになります。