収益を上げるために貝殻を売ったり、思いとどまらせたりする新しい規制ですか? OSLが香港Web3の「ゴールドラッシュ」から撤退と報道

7月5日、テンセントニュースの「千旺」は、香港の準拠仮想資産取引プラットフォームOSLが、香港のWeb3に殺到し、この新興の暗号市場をめぐって競争しているさまざまな機関の列から撤退したというニュースを報じました。なお、同プラットフォームは今年の春節が終わった直後から市場で買収意向のある買い手を探し始めたが、次の買い手はまだ決まっていない。

噂に反して、OSLは以前、プラットフォームが今年順調に発展していることを明らかにした。同社は人工知能取引ロボットを発表しただけでなく、6月1日に香港デジタル資産小売取引ライセンスを申請した。OSLの親会社であるBCテクノロジーのCFOである胡振邦氏はまた、香港のいくつかの地元証券会社と協力して個人投資家向けのビジネスを推進すると述べた。

それで、香港証券監督管理委員会からタイプ1とタイプ7のライセンスを取得した世界初の準拠仮想資産取引プラットフォームとして、 OSLは本当に噂されていたように香港の暗号市場取引サービス事業の深化にもう取り組んでおらず、代わりに親会社を補充するために市場収益を得るために既存のビジネスシステムとライセンスを売却しているのでしょうか?さらに、香港政府はWeb3を積極的に受け入れていますが、新しいライセンスと新しい市場環境が十分に緩和されておらず、友好的でない場合、仮想資産取引プラットフォームにどれだけの権限を与えるのでしょうか。

以下、ゴールデンファイナンスは各関係者の実情を踏まえ、今回の事件の可能性を総合的に整理する。

BCテクノロジーグループ

BCテクノロジーグループ株式会社は、デジタル資産およびブロックチェーンプラットフォーム事業を主とする投資持株会社です。 2019年に香港上場企業「ブランドチャイナ」から「BCテクノロジー」に社名変更した。それ以来、ブロックチェーンのコンセプトとデジタル資産取引プラットフォームOSLの承認の恩恵を受けて、BCテクノロジーの市場価値は上昇し続けています。

しかし、2022年の暗号通貨の冬に陥ったBCテクノロジーグループの最新の財務報告によると、2022年の収益は1億1600万ドルで、前年比64.28％の減少となりました。純利益の損失は5億5000万香港ドルに拡大した。しかし、今年2月初旬、BCテクノロジーグループは利益警告を発し、2021年に約3億6,900万香港ドルの純損失を被るだろうと述べた。

さらに、BCテクノロジーグループの株価は2021年2月以来の高値から下落しています。特にOSLが小売取引ライセンスのアップグレードを発表した後、BCの株価は1.55香港ドル前後の史上最安値に達しました。

BCの継続的な損失により、同社の第3位株主も保有株を削減した。 6月19日、GIC Private LimitedはBC Technology Groupの保有株を1株当たり1.7519香港ドルで197,500株減らした。

同社の損失に関して、BCグループは純損失の増加は主に、デジタル資産取引事業の通常の過程において取引を円滑に進めるためにデジタル資産を維持することで発生した損失によるものだと考えています。また、テクノロジー、法律、コンプライアンス、保険など、規制に準拠した機関レベルのデジタル資産事業部門向けの企業および技術インフラの構築に関連する費用が増加しました。

これを踏まえ、BCグループは業務効率の向上を目的に、2022年下半期と2023年上半期の2回にわたる全社的な組織再編を完了した。しかし同社は、今後も営業コストがさらに下がると予想していると述べた。

持続的な収益状況が不十分なため、BCグループがOSL取引プラットフォームを売却するという外部の考えが深まった。同時に、BCグループの執行役員である高振順氏はかつて「香港のシェル王」と呼ばれ、「シェル投機」の豊富な経験を持っているため、OSLを再び売却することも彼にとって日常的な業務である。

OSL取引プラットフォーム

2020年12月15日、BCテクノロジーグループ傘下のデジタル資産取引プラットフォームであるOSLは、香港証券監督管理委員会の規制枠組みに基づくタイプ1およびタイプ7のライセンスを取得しました。 OSLは、上場親会社を持ち、香港でライセンスを取得し、資産が保険でカバーされ、Big Four会計事務所による監査を受けている初のデジタル資産取引プラットフォームとなった。

香港の新しい仮想資産政策が2022年6月1日に正式に施行された後、OSLは仮想資産小売取引事業を申請した最初の暗号プラットフォームの1つにもなりました。長い間、OSL は香港で唯一ライセンスを取得し上場されたデジタル資産取引プラットフォームでした。

同プラットフォームはコンプライアンス上の優位性を生かし、デジタル資産分野でDBS銀行やスタンダード・チャータード銀行などの伝統的な金融大手と相次いで業務協力し、シンガポールの政​​府系ファンドGICから5億4,300万香港ドルの投資を受けた。

しかし、収益状況は親会社と同様に悪い。 2022年のOSLの暗号通貨収益は7,148万香港ドルで、前年の2億7,000万香港ドルの3分の1未満でした。

さらに、OSL Exchange では複数回のレイオフも経験しています。同取引所は昨年6月、全従業員の約15％にあたる40～60人の従業員を解雇した。今年1月、ブルームバーグは同社が再び従業員を解雇すると報じたが、従業員数の公表を拒否した。総コストも約3分の1削減する計画だ。

これに対し、OSLの親会社BCテクノロジー・グループのヒュー・マッデン最高経営責任者（CEO）は声明で、コスト削減の決定は「現在の市場状況」に対応したものだと述べた。 OSL の運営状況は不安定であり、緊急に外部からの支援が必要であることがわかります。

政府の監督

2022年10月に「香港における仮想資産の開発に関する政策声明」が発表されました。同年12月7日、香港は2022年マネーロンダリング防止およびテロ資金供与対策条例の最新改正案を可決した。これは、香港政府が仮想資産の開発に注力する一方で、あらゆる種類の仮想通貨取引活動を厳しく取り締まり、規制することを意味する。

今年6月1日に正式に施行された「仮想資産取引プラットフォーム運営者向けガイドライン」（VASPガイドライン）は、新旧のライセンスおよび事前準拠の仮想通貨実践者に対して厳しい規制を設けています。セキュリティトークン取引サービスを提供しているかどうかに関わらず、香港で事業を行っている、または香港の投資家に積極的にサービスを宣伝しているすべての中央集権型仮想資産取引所は、SFC によるライセンスと規制を受ける必要があります。

ライセンス申請の基準が引き上げられ、運用要件も大幅に増加しました。 VASP システムの「強制ライセンス」の文脈では、資産保管と交換業務を切り離すことはできず、OSL は既存のコールド ウォレットとホット ウォレットの機能拡張を含め、個人顧客を保護する必要があります。

ただし、このような運用を実現するには、十分な人員、ハードウェア、ソフトウェア、保険、監査が必要です。また、顧客資産が多ければ多いほどコストも高くなり、年間支出額も非常に高額になります。さらに、政府や監査法人は、これらの資産が実際に存在することを確認するために、ブロックチェーン ネットワーク上で検証を実施することがよくあります。

したがって、香港で暗号通貨取引所を運営するには、高い運営コストを維持しながら、透明性の高い監督下に置かれることが必要であると言えます。

さらに、香港政府の要件に準拠するために、ライセンスの申請費用も非常に高くなります。取引所のライセンスを申請しようとしている2人は、ライセンス申請を提出する前の費用は少なくとも1億香港ドルになると見積もっているとメディアに語った。管理人員のコストに加えて、このコストによりシステム技術に対する要求も高まります。

市場環境

香港証券先物委員会と香港金融管理局を筆頭とする規制当局は、Web3分野に対する香港のオープンな姿勢と政策を積極的に推進し、香港の仮想資産関連の金融専門家を招いて会合を開くよう積極的に取り組んでいます。香港に登録されている企業の中には、関係政府部門の支援を受けて香港サイエンスパークに進出している企業もあるが、いまだに銀行口座を開設できない状態だ。

香港は国際的な仮想資産センターを建設する計画だが、銀行口座開設の難しさが香港の仮想資産企業が直面する最大の課題となっている。

香港金融管理局の阮国恒副局長は、香港の銀行が仮想資産関連機関に銀行サービスを提供することを禁止する規制要件は存在しないと指摘した。

仮想資産会社のハン・シャンシャン最高経営責任者（CEO）は、これまで仮想資産は担保証明や財務監査など従来の銀行の要件を満たしておらず、香港の銀行は新興企業に対してあまり友好的ではなかったと語った。

香港政府は香港の銀行に対し、仮想通貨プラットフォーム用の口座を開設するよう圧力をかけているが、今年6月の時点で、香港最大の銀行HSBCは、香港証券取引所に上場されている仮想資産ETFの売買のみを顧客に許可していた。スタンダード・チャータード銀行が香港の特定の取引所に口座を開設したというニュースは、ソーシャルプラットフォーム上のネットユーザーによってのみ明らかにされた。

この点について胡振邦氏は、従来の銀行はこれらの暗号通貨機関がKYC、マネーロンダリング防止、市場監視、顧客資産の不正流用の有無の点で一般証券会社や一部の銀行の基準を満たしていないため、常に懸念を抱いていると述べた。

銀行の視点から見ると、これらの暗号通貨機関顧客から必ずしも多くの利益を得ているわけではないかもしれませんが、このビジネスを行うために必要なコンプライアンスと監視のコストなど、大きなリスクに直面しているため、暗号通貨関連の顧客の受け入れには比較的保守的です。

したがって、従来の金融機関が依然として暗号通貨企業の受け入れに消極的であることを考慮すると、すでに暗号通貨の弱気相場にある仮想資産取引所が利益を上げることはさらに困難です。

結論

Coboの最高執行責任者であるリリー・Z・キング氏は、OSLとHash Blockchain Limitedに加えて、現在140社がライセンス申請待ちになっていることを明らかにした。しかし、ライセンス申請やコンプライアンス運用にかかるコストは非常に高額です。 「年間運営コストは約2,000万香港ドル、初期コストは3,000万香港ドルから4,000万香港ドルになる可能性がある。」

そのため、固定費支出が計上されており、規制も厳しく市場環境も良くありません。会社が長期的に損失を被る場合、この厄介な問題をそのまま抱え込む必要はまったくありません。できるだけ早く取り除いたほうがよいでしょう。

しかし、COOが述べたように、香港がWeb3の小売部門を開放する動きは、Web3業界全体を受け入れる姿勢を反映しているため、最終的にどれだけの機関が申請し、どれだけの機関がライセンスを取得するかは重要ではありません。重要なのは、香港の姿勢を皆が認識することです。