9月に暗号通貨市場の取引量が急落したのはなぜですか?深刻な弱気相場から抜け出すにはどうすればいいでしょうか?

仮想通貨市場の取引量は9月も引き続き減少し、数年ぶりの水準に達したため、月曜早朝、時価総額で最大の2つの仮想通貨資産の価格が下落した。

アナリストらは、金利の低下と米国のスポット仮想通貨ETFの承認により取引量が再び増加する可能性があると述べているが、当面は取引環境は低調なままとなる可能性が高い。

コンパスポイント・リサーチ＆トレーディングのアナリストが9月8日に発表した報告書によると、8月の中央集権型取引所の1日平均取引量は84億ドルで、前月比16％減、前年比78％減となった。

アナリストは、9月第1週の取引量は約59億ドルと「ひどいもの」だったと付け加えた。これらの数字は前月比でさらに29％減少し、2017年後半以来の最高水準に向かっていると彼らは書いている。

8月の分散型取引所の1日平均取引量は18億ドルをわずかに上回り、中央集権型取引所よりは好調だったが、7月に比べると依然として約8.5%減少した。

ファインキア・インターナショナルのリサーチアナリスト、マッテオ・グレコ氏は月曜日の調査ノートで、集中型取引所の週間取引量が最近平均約90億ドルで、2020年末以来の最低水準にあると指摘した。

グレコ氏は、この指標は9月4日から10日までの間に計算された週次取引量の移動平均を表していると述べた。

Fineqiaのアナリストは、主要な分散型取引所の取引量は8月に合計220億ドルとなり、2020年12月以来の最低の月間取引量になったと付け加えた。

さらに、Fineqiaによると、ビットコイン（BTC）の総供給量の約75％は長期保有者によって保有されており、BTCが155日以上動いていないことを反映している。グレコ氏は、短期保有者が保有するBTCはわずか250万BTCで、これは2011年以来の最低水準だと指摘した。

コインシェアーズの調査責任者ジェームズ・バターフィル氏は月曜日、仮想通貨上場投資信託（ETF）の取引量も先週（9月4日～8日）は7億5400万ドルに落ち込み、前週から73％減少したと述べた。

先週の急落は、グレイスケール・インベストメンツが米国証券取引委員会を相手取った米国連邦控訴裁判所での訴訟で勝訴したことを受けて、取引量が通常より増加したことが原因だった。

それでも、7億5,400万ドルの仮想通貨ETPの取引量は、2023年のこれまでの週平均取引量14億ドルを大きく下回っています。

午後2時現在Coingeckoによると、月曜日の午後11時（東部標準時）時点で、ビットコインとイーサリアム（ETH）の価格は24時間前と比べてそれぞれ2.1％と3％下落した。

原因は何ですか？また、どうすれば回復できますか？

グレコ氏は月曜日、過去18カ月間の中央銀行による利上げが金融市場の流動性レベルの低下に大きく寄与しており、投資家がリスク回避策を取っていることを示唆していると述べた。

同氏はさらに、「これは金融セクター全体に影響を及ぼすが、歴史上最も不安定でリスクの高い市場であるデジタル資産市場にはより大きな影響を及ぼす」と付け加えた。

コンパスポイントの上級調査・政策アナリスト、チェイス・ホワイト氏は、短期国債金利の上昇が特に暗号通貨やその他のリスク資産への関心を低下させていると述べた。

「リスクフリーのリターンは5.5％で、現在の世界マクロ経済の見通しが不透明な状況を考えると、投資家にとって魅力的だ」と同氏は説明した。 「マクロ的な視点から見ると、米国の銀行は国内最大手の一部を除いて暗号通貨業界にサービスを提供しておらず、暗号通貨プラットフォームへの法定通貨の導入が不足していることが流動性に影響を与えているようだ。」

グレコ氏は月曜日の報告書で、投資家はスポットビットコインETFの承認に対する信頼を強めていると述べた。同氏は、グレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）の割引率が金曜日に約17％となり、2022年初頭以来の最低水準に達したと指摘した。

金融大手ブラックロックを含む複数の企業が、SECがこれまで上場を許可したことのないビットコインETFのスポットを申請している。 Ark Invest、21Shares、VanEckは最近、ビットコインETFの追求に加えて、スポットイーサリアムETFを立ち上げる計画を明らかにした。

グレコ氏はさらに、「金利引き上げの終了は、特にスポットビットコインETFの承認と相まって、市場に新たな資本をもたらし、流動性を改善する大きな原動力となる可能性がある」と述べた。

ホワイト氏は、暗号通貨の取引量が回復する最大の要因として「金利の低下と経済成長回復の見通し」を挙げた。彼はこれが2024年初頭に実施され始めると予想している。

「しかし、SECがスポット（ビットコインまたはイーサリアム）ETFを承認する動きがあれば、仮想通貨市場をマクロ経済全体から切り離し、後押しとなる可能性がある」とホワイト氏は述べた。

ホワイト氏らは、スポットビットコインETFが今年末か2024年初頭までに承認される可能性があると考えていると述べた。

「それに加えて、今後数カ月は比較的静かな取引環境に向かうと思われる」とホワイト氏は語った。