ビットコイン クラウド マイニングを選択する際に評価する必要があるリスクは何ですか?

元のタイトル: 「視点 | クラウド コンピューティングのパワー: ビットコインへの投資のもう 1 つの選択肢」
著者: ブロックチェーン金融サービス機関 Altonomy

機関投資家はデジタル通貨にますます関心を寄せており、ほとんどの投資家は店頭取引やインデックスファンドを通じてデジタル通貨投資分野に参入しています。しかし、多くの機関投資家は、従来のデジタル資産投資の面倒な取引手順や大きな収益変動を回避しながら、期待される収益を確保するための新しい投資方法を模索したいと考えています。こうした投資家にとって、クラウド コンピューティング製品は効果的な代替手段となっています。

マイニングチップ技術の急速な進化と単一マシンの計算能力の急激な成長、そしてマイニングファームの実際の運用の難しさから、ほとんどの機関投資家は自営マイニングに対して慎重になっています。クラウド コンピューティング製品は、日々の経費や実際の運用経費 (ホスティングや電気代など) を心配することなく、安定したビットコインの供給源を提供するため、機関投資家に好まれています。クラウド コンピューティング業界はさまざまな否定的なニュースに見舞われていますが、機関投資家の継続的な熱意と専門的なサービス プロバイダーの出現により、この分野の信頼性は向上しています。

では、ビットコインマイニングとは一体何なのでしょうか?自社運営のマイニングファームと比較したクラウドコンピューティングパワーの利点は何ですか?機関投資家はクラウド コンピューティング パートナーをどのように選択すべきでしょうか?

ビットコインマイニングの歴史

ビットコインマイニング業界の発展の歴史を見ると、その技術的な複雑さは以前ほどではありません。デジタル通貨が最初に作成された当時は、CPU を使用して一般的な家庭用コンピュータでマイニングが行われていましたが、第 2 世代のビットコイン マイニング マシンでは、グラフィック カードのマルチコア並列処理メカニズムを利用してより高い計算能力を得るために、GPU を使用してマイニングが行われています。その後、2013 年の初めに、フィールド プログラマブル ゲート アレイ (FPGA) がデジタル通貨のマイニングに初めて使用されました。 FPGA はコストが高いため広く使用されていませんでしたが、「ロジック ブロック」によってマシンのパフォーマンスが再び向上しました。 2016年になってようやく、Bitmain社は第一世代のASICマイニングマシンであるAnt S7を量産し、ビットコインマイニングがASIC時代に入ったことを示しました。

ASIC マイナーは SHA256 アルゴリズムに最適化されており、計算効率を最大化します。ほとんどの ASIC マイニング マシンは、国内のマイニング マシン メーカー (Bitmain、MicroBT、Cannan など) によって製造されています。これらのメーカーは独自のチップを設計し、それをサムスンやTSMCなどの従来の半導体業界の大手企業に外注します。その後、PCB 設計、冷却システム、筐体などの後処理および組み立て手順を完了し、最終的に完成品を製造します。 ASIC マイニング マシンの計算能力の大きな利点により、市場に出回っている古いマイニング マシンはほとんどすべて排除されました。 「ビットコインマイニング収益の半減」によりマイニングの効率がさらに低下する可能性があるものの、最先端のマイニングマシンと産業グレードのマイニングファームを備えたマイニング企業は引き続き収益を上げ続けるだろう。

ビットコインの計算能力と米ドル価格の歴史的比較チャート（インターネットより）

さらに、従来の製造業の生産工場と同様に、これらのマイニング マシンを運用するには、適切なホスティング場所が必要です。コンピューティング パワー テクノロジーの革新により、マイニング ファームも継続的にアップグレードおよび最適化されています。電気代、輸送費、流通市場の活動はすべて、マイニングプロセスで考慮する必要がある要素です。近年、新興のホスティング サービス プロバイダーは、業界の統合の中でより大きな競争上の優位性を獲得するために、インフラストラクチャのアップグレードに取り組んでいます。これらの取り組みにより、マイニングファームの運用能力が大幅に強化され、機関投資家のニーズを満たすためにビットコインマイニング業界全体のレベルが向上しました。

特有の運用リスク

ビットコインマイニング事業を始めることは、製造業などの従来の労働集約型ビジネスと同様のリスクを伴いますが、独自の課題もあります。これらのリスクには以下が含まれます。

調達チャネル：最新モデルのマイニングマシンの調達チャネルを習得することが何よりも重要です。マイニングマシンメーカーとの関係は、ビットコインの価格変動に対処し、マイニング難易度の変化に応じて生産を調整するマイナーの能力に直接影響し、それによって収益性に影響を及ぼします。したがって、鉱山機械メーカーとの強固な関係を確立し、維持することが重要です。

地理的位置: 地理的位置が異なる鉱山では、対処すべきリスクが異なります。リスクには、現地の政治およびビジネス環境、電力供給、現場の安全性、人件費などが含まれます。地理的優位性を獲得することは、採掘事業の持続可能性を確保する上で非常に重要です。

運用管理: ホスティング サイトのオペレーターの管理と保守の経験は、マイニング マシンの運用に直接影響し、鉱山の採掘効率と収益性に影響します。

適切な鉱山を選択するには、時間、資金、そして運が必要です。投資家には、デジタル通貨のエコシステムに対する深い理解、サプライヤーとの緊密な関係、遠隔地での運用監視の経験が求められます。これらの参入要件は困難なため、鉱業業界への参入を熱望する一部の投資家は、利益を得るためのより良い方法を見つけました。

クラウドコンピューティングパワー: 運用コストゼロのマイニング製品

クラウド コンピューティングは、投資家をマイニング ファームの運営の負担から解放し、ほぼ同じ投資収益を保証します。クラウド コンピューティング サービスでは、機関投資家や個人投資家のさまざまなニーズに合わせて製品をカスタマイズすることもできます。クラウド コンピューティング パワーの収益をよりよく理解するには、クーポン債などの固定収入商品と比較することができます。

債券の固定収入部分であるクーポンは、マイニングで得られるビットコインに似ています。主な違いは、債券は満期時に元本が返還されるのに対し、マイニングマシンは市場価値の変動に応じて直線的に減価する点です。クラウドマイニングは、投資家に、運用リスクゼロで継続的にビットコイン収入を得るとともに、基礎となる資産の所有権を持つ投資オプションを提供します。機関投資家は、自らの強みに基づいてポートフォリオに追加することができます。

• 市場の異常時（コイン価格の上昇とコンピューティングパワーの改善の遅れ）に利益を得る機会を得る

• 投資家に全く異なる投資収益の組み合わせを提供する

• 毎日のマイニング収入を得ることでビットコインへの効果的な長期投資

• 運用コストはゼロ、調達、ホスティング、長期電力供給などの大きな初期投資やリスクを考慮する必要はありません。

市場リスクは依然として存在する

クラウド コンピューティングのパワーにより投資家の運用リスクは排除されますが、市場リスクは依然として存在します。市場リスクは、ビットコイン ネットワークの難易度 (一定の計算能力で採掘できるビットコインの数を決定) とビットコインの価格 (ビットコインの採掘による現金収益を決定) の 2 つの要素で構成されます。利益率の低い採掘工場では損失を抑えるために機械を停止することが多いため、これら 2 つの要因は相互に影響し続けています。

下図に示すように、CME、Bitmex、OKEXのビットコイン先物市場は流動性が高いため、ビットコインの価格リスクをヘッジすることが可能です。しかし、現在の市場では、ビットコインネットワークのリスクをヘッジできる金融デリバティブ商品は存在しません。しかし、これはまさに投資家が予想する鉱業リスクなのです。

リターンのボラティリティの高さに対する懸念

収益の大きな変動は、デジタル通貨に投資するすべての当事者にとって常に最大の懸念事項の 1 つです。機関投資家にとって、マイニング収益の変動性は、スポットビットコイン価格の変動性よりも大幅に低くなります（下の図を参照）。たとえ技術の進歩によりマイニングマシンの価値が下がり続けたとしても、その残存価値は通貨価格の下落リスクに部分的に抵抗することができます。

ビットコインのマイニング利益とビットコインの米ドル価格の履歴比較チャート（インターネットより）

低いリターンのボラティリティのメリットは、店頭取引を試したり、デジタル通貨インデックスファンドに投資したりした機関投資家にとっては明らかです。

クラウド コンピューティング パートナーの選び方

クラウド コンピューティングの能力は、過去に悪質な存在の存在により疑問視されてきました。そのため、製品を比較する前にパートナーを慎重に選択する必要があります。機関投資家は評価基準として以下の要素を考慮する必要があります。

T あたりの価格: クラウド コンピューティング能力の単価。単価が安ければ安いほど、投資家へのリターンは高くなります。

投資規模: 契約期間とコイン作成方法: これらの条件は、投資家のさまざまなニーズに合わせて調整できます。個人投資家と比較すると、機関投資家は大口注文と長期のロックアップ期間のため、通常割引を受けます。

評判: マイニングファームの運営と利益の分配はすべて、クラウドコンピューティングパワー製品を発行する会社によって完了します。したがって、会社の評判は製品の信頼性にも影響します。

管理されたマイニング ファームのセキュリティ: サイトのメンテナンス、人員のトレーニングと管理、監視ツール、ネットワーク セキュリティはすべて、マイニングの効率に影響します。

*TH: テラハッシュ

クラウド コンピューティング パワーに投資する前に考慮すべき要素は多数あり、機関投資家ごとにニーズは異なります。ますます多くの機関投資家が代替資産に注目し、デジタル通貨が主流の代替取引市場に参入し続けるにつれて、クラウドコンピューティング事業は繁栄し続け、ますます多くの機関投資家にとって新たな投資オプションになるでしょう。

リスク警告: この記事は Altonomy の見解のみを表したものであり、投資アドバイスを構成するものではありません。