米国SECのイーサリアムETFに対する姿勢の変化が純粋に政治的な理由

まとめ

• 情報筋によると、SECの取引・市場部門は月曜日、2週間前の立場から変更して、今週中に19b-4を承認すると取引所に通知した。

• 情報筋によると、S-1の責任者である発行体がSECに連絡したが、SECの企業財務部門は取引・市場部門と対立しているようだった。

これは、米国証券取引委員会がスポットイーサリアムETFの承認の可能性について突然の方針転換を行ったことに取引所が取り組んでいる重要な時期に起こった。

事情に詳しい人物によると、SECの取引・市場部門は月曜日、取引所に電話をかけ、19b-4を今週中に承認する予定だと伝えた。一方、バロンズは事情に詳しい関係者の話として、 SECのスタッフが月曜日に取引所に対し、計画を承認する意向を伝えたと報じた。

事情に詳しい人物の1人は、これはSECが2週間前に発行会社に文書に興味を示さなかったと伝えたこととは180度転換だと指摘した。

「これは全く前例のない事態であり、完全に政治的なものだ」と情報筋は語った。

当時 S-1 を担当していた発行者は SEC に連絡し始めました。しかし、事情に詳しい関係者によると、SECの企業財務部門の検査官らは、同庁の取引・市場部門と意見が対立しているようだ。

注目すべきは、 SEC の取引・市場部門が 19b-4 を承認するのに対し、同機関の企業財務部門が S-1 を担当していることです。

「彼らはまだ内部調整すら行っていない。だからこれは政治的な決定である可能性が高い」と事情に詳しい人物は語った。

一部の情報筋は、選挙が近づくにつれて SEC の考えが変わったのは政治的な動機によるものかもしれないと推測している。トランプ前大統領は過去1か月間、暗号通貨を支持しているようだ。元大統領は、自身のNFTを購入した人々のグループに対し、ジョー・バイデン大統領は暗号通貨が何であるかを全く理解していないと語り、「暗号通貨のどんな形態でも好きで、それにはさまざまな形態があるが、暗号通貨を支持するなら、トランプに投票したほうがいい」と語った。

情報筋は、これが選挙の争点になったとしても驚かないと語った。

「問題は、民主党が若者の投票を切実に必要としていることだ。そして、選挙活動の観点からバイデン氏の行動を見ると、主な位置づけは、先見の明のある80代の人物として自らを位置づけることだ」と情報筋は語った。情報筋は、ジョー・バイデン大統領は米証券取引委員会にスポット・イーサリアムETFを承認させることで勝利する可能性があると付け加えた。

SECはコメント要請にすぐには応じなかった。

「議員たちは有権者から、仮想通貨は重要であるだけでなく、重大であり、この分野の規制を望んでいるという話を聞いている」と、暗号イノベーション評議会の最高法務・政策責任者であるジ・キム氏は述べた。

キム氏は、委員会が実施した全国世論調査では「大統領と議会の票が異例の分裂を示しており、仮想通貨支持者が重要な浮動票層となる可能性があることを示している」と付け加えた。

次は、米国 SEC からのコメントを受けて Form 19b-4 を更新します。期限が厳しいため、19b-4に関するコメントは最小限になるだろうと関係者は語った。

「彼ら（SEC）は前日の夜に学期末レポートを書いているのと同等のことをしていた」と情報筋はSECが19b-4sコメントを撤回する作業について語った。

そんなに突然じゃない

SECがスポットイーサリアムETFについて突然考えを変えるかどうか、不安視する人もいる。

「SECがイーサリアムに線引きをしたかったなら、それが証券だと信じていたからであれ、スポット市場と先物市場の相関関係を懸念していたからであれ、あるいは他の理由からであれ、SECがそうしていた可能性は、昨年10月までにイーサリアム先物ETFを承認することだっただろう」とETFストアの社長ネイサン・ジェラシ氏は電子メールで述べた。 「しかし彼らはそうしなかった。」

SECは以前、2023年10月にProShares、VanEck、Bitwiseを含む一連のイーサリアム先物ETFを承認した。

「SECがイーサリアム先物ETFを承認すれば、イーサリアム現物ETFの承認結果が決まる可能性がある」とジェラシ氏は語った。 「SECはスポットビットコインETFの承認プロセスから重要な教訓を学び、スポットイーサリアムETFをより静かに扱うことに決めたのではないかと強く疑っている。」

ジェラシ氏はまた、SECが今年初めにスポットビットコインETFを承認した際に、スポットイーサリアムETFに関する19b-4およびS-1の文言に関して「大変な作業」の大部分を行ったと指摘した。当時は、現金または物理的な交換モデルの有無など、いくつかの厄介な問題を解決する必要がありました。

「これにより、SECは取引所や発行者と交渉するのを最後の最後まで待つことが容易になる」とジェラシ氏はスポットイーサリアムETFについて語った。