強気相場到来？イールドアグリゲーターが獲得する価値はますます明白になり、DeFiのユニコーンセクターになると予想されています。

強気相場到来？この繁栄の時代はあなたが望んだ時代ですか？

ビットコインの価格は3,800ドルから19,000ドルに急騰し、史上最高値に近づいている。強気相場は依然として馴染みのある雰囲気を漂わせているが、そのサークル内の人々がコインを蓄える方法は静かに大きな変化を遂げてきた。

2020年後半に入り、DeFiは前例のない発展を遂げ、総ロック価値（TVL）は急上昇を続け、現在120億米ドルを超えています。同時に、DeFi TVLも、過去の高値を継続的に更新する傾向にあります。 DeFiは暗号通貨の分野でユニコーンとなった。

強気相場が来ています。デジタル通貨の価値を維持し、高める方法は、すべてのデジタル通貨保有者が事前に検討する必要があるものです。マウントゴックス事件から6年が経過したが、投資家はまだ補償を受けていない。 2日前の取引プラットフォームでの引き出しの嵐は、まだ消えない恐怖です...

比較的規制されていないブロックチェーン業界では、集中型アプリケーションが頻繁に問題に遭遇します。 「フォレスト・ガンプ」のように、人生はチョコレートの箱のようなもので、何が出てくるかはわかりません。次に倒れるのはどの中央集権型巨人でしょうか?

DeFiにロックされている資金の量は増加している一方で、中央集権型暗号通貨取引プラットフォーム上のビットコイン残高は2018年8月以来の最低値である約230万に減少した。

業界の人々は、DeFiアグリゲーターが強気相場でコインを蓄えるための単なる魔法のツールであることに驚きました。分散化 + 資産価値の向上により、コインの蓄積という長年の問題が完全に解決されます。 2013 年の強気相場では、コインは CEX に蓄えられ、2017 年には、コインはウォレットに蓄えられ、2020 年にコインを蓄える正しい方法は、もちろん DeFi アグリゲーター + Vault + Farm +... です。

01
アグリゲータとは何ですか?

簡単に言えば、アグリゲータとは、データ集約、トランザクション集約、収益集約、財務集約などの統合サービスを提供できるサービス統合プラットフォームです。

簡単な例を挙げると、21 世紀は実際には「アグリゲーター」が主流です。

消費財を購入したい場合は、JD.com のような集約プラットフォームで買い物をすることを選択するかもしれません。

飛行機に乗るために空港に行く必要がある場合は、Gaode や Didi などの集約プラットフォームからタクシーを利用することもできます。

最も人気のあるビデオ番組を視聴したい場合は、Tencent Video などのビデオ集約サービス プロバイダーを使用することがほぼ確実です。

上記はすべてインターネットの世界で起こったことです。これらの集約プラットフォームはそれぞれの分野で業界の巨人となっていますが、これはすべて集中化された世界の中で行われています。ブロックチェーンの世界では、分散型集約プラットフォームが徐々に成長しています。

DeFi アグリゲーターには、YFI/Golff などの利回りアグリゲーター、1inch などのトランザクションアグリゲーター、Aave/Compound などのレンディングアグリゲーターなど、さまざまな種類があります。

イールドアグリゲーターは DeFi 製品の中心です。次に、市場で主流の DeFi 利回りアグリゲーターを評価します。 YFI（アンクル）、Golff（ゴルフ）、YFII（YFIフォークコインアンクル）の3つの商品を選択しました。写真を直接ご覧ください。

ユーザーにとっては、利益を最大化するために、異なる DeFi プロトコルに異なるタイミングでどのように参加するかが問題になります。利益を追求するユーザーにとって、最も高い金利の貸付プロトコルにステーブルコインを投資するのがベストプラクティスです。最も原始的なアプローチは、毎日どのプロトコルの年間収益が最も高いかを手動で確認し、どのプロトコルに資金を移動するかを評価することです。私たちはこれを手動で行い、Compound、Aave、Fulcrum、dydx などの貸出プロトコルで行います。

利回りアグリゲーターの中核機能は Vault です。Vault は一方ではファンドプロバイダーであり、他方では戦略開発者であり、双方向の市場を開拓しています。戦略ビルダーはユーザーの資本を割り当て、資本提供者は使用したい戦略を選択します。これらの戦略により、ユーザーは自動化されたイールドファーミングが可能になります。 Vault の立ち上げにより、潜在的な農家は Vault に資金を預けるだけで、その資金は自動的に最適な戦略に割り当てられるようになります。

Vault は、イールドファーミングのさまざまな可能性を理解しようとするユーザーが直面するリスクを軽減するだけでなく、プール内の他のファンドプロバイダーと共有することでガス料金に関する懸念も軽減します。

時間の経過とともに、最適化戦略を選択するための特定のプロトコルをプログラミングまたは展開することでプロセスを自動化できます。これは実際に Golf Finance (GOF) プロトコルが行っていることです。

モデルは大まかに次のようになります。Dai を例にとると、ユーザーは DAI を Golff Finance に預け、Golff Finance は証明書 GV2-DAI をフィードバックします。預けられた DAI は、最高の年間収益を追求するために、異なるプロトコル間で転送されます。 Aave の DAI 金利が Compound の金利よりも高い場合、Golff プロトコルは DAI の全部または一部を Aave に転送することを決定し、ユーザーが Dai から最大限の利益を得られるよう支援します。

このプロトコルは、ユーザーがプールに資金を預けたり引き出したりするときに、より良い金利があるかどうかもチェックし、必要に応じてプールのバランスを調整できるようにします。アグリゲーターは、ユーザーがネットワーク全体で投資するための安全で最も利回りの高い DeFi 製品を自動的に選択できるようにし、資金と戦略を動的に調整します。アグリゲーターのもう一つの優れた点は、この経済モデルにより、市場の他のプロジェクトが輸血を提供できるようになっていることです。

02
DeFi分野の自動定量プロトコル、利回りアグリゲーターYFI&GOF

投資家の最も基本的なニーズの観点から見ると、イールドアグリゲーターの今後の発展傾向も、ユーザーの操作閾値をさらに下げ、ユーザーのガス料金と手数料をさらに削減し、ユーザーの収益をさらに高め、投資の安全性をさらに向上させるという4つの方向にあります。

市場で非常に人気のある 2 つの製品を次の 4 つの側面から比較してみましょう。代表的なものとしては、利回りアグリゲーターの元祖である YFI と、第 2 世代のアグリゲーターである Golff が挙げられます。

1. ユーザーの操作閾値を下げる：DeFiは操作閾値が高く、現在は基本的にサークル内に限定されています。現在の運用状況から判断すると、欧米の製品がDeFiアプリケーションの大部分を占めており、アジア諸国のユーザーの運用習慣がかなり異なるため、この悪循環から抜け出すことは基本的に困難です。以前、有名な西洋製品を見たことがありますが、そのインターフェースはほんの数個のコンピュータコードで、言語バージョンは英語で、アジアのユーザーにとって非常に使いにくいものでした。

YFI は、同様の西洋製品と比較すると比較的使いやすいです。 Golff は発売以来、アジアユーザーの操作習慣を考慮し、「フールスタイル」のワンクリック操作を提供してきました。

2. ユーザー料金の削減: DeFi 料金は基本的に以下の点に集中しています。

a.アグリゲーター管理手数料; b.基本プロトコルガス料金。紀元前ガス料金の回収; d.アグリゲーターの引き出し手数料。

YFI と Golff はどちらもネイティブの Ethereum 基盤レイヤーに基づいています。トランザクションのスムーズさとトランザクションコストは、Ethereum チェーンのパフォーマンスとガスに大きく依存します。 YFI は現在、管理手数料 5% + 出金手数料 0.5% で、Golff は現在、管理手数料 0% + 出金手数料 0% です。

数ドルから十数ドルに及ぶ高額なガス料金に関しては、イールドアグリゲーターのマシンガンプールによる契約への頻繁な呼び出しによって発生する高額なガス料金が想像できます。 YFI は現時点では最適化を行っていませんが、Golff は大幅な革新を行っています。 Golff アグリゲータは、契約呼び出しで優先度最適化調整とリソース使用時間最適化調整を使用します。

Golff アグリゲーター Vault 2.0 は、少額の資金を Vault プールに転送した後、すぐにサードパーティのターゲット プールに転送するのではなく、一定のしきい値に達するまで Vault 契約に一時的に保管します。移行プロセス中、小規模ユーザーの参加料金は実質的に 60% 削減されます。

3. ユーザーのメリットを向上: DeFi アグリゲーターと CeFi アグリゲーターの比較は非常に透明性があります。 YFI や Golff などのアグリゲーターの場合、戦略の最適化と調整に加えて、ユーザーの収入はサードパーティのプラットフォームでの収入から得られます。原則として、YFI が収入を得ることができるプラットフォームは、Golff などのアグリゲーターでも得られます。理論上は、同じプラットフォーム料金と戦略の下で、すべての収益を生み出すアグリゲーターのユーザーは同じ収入を得ることができます。

もう一つの違いは、アグリゲーターのエコロジカルモデルです。 YFIは最初にすべてのトークンをリリースしました。 YFI ユーザーは、Vault + 他の製品を通じてのみ収入を得ることができます。これは大きな問題を引き起こします。 YFI ユーザーの収入は、市場にある収入商品に完全に依存します。

Golff は、Golff Farm + Vault + その他の製品を通じてユーザーに超過収益を提供します。したがって、同じ条件下では、Golff ユーザーは YFI ユーザーよりも効果的な TVL Farm 収入を得ることができます。特に二次市場のパフォーマンスが良好な場合、この部分の収入は Vault とその他の製品の収入をはるかに上回ります。効果的な TVL によるファーミングにより、Vault マシンガン プールに参加するユーザーの数を誘導して増やすことができ、プラットフォームはエコシステム外からより多くの利益を獲得し、それをユーザーに還元できるようになります。

4. セキュリティの向上：トークンプールの価格の安定性や契約のセキュリティなど、アグリゲーターのセキュリティは無視できない問題です。現在、新しい DeFi アグリゲーター プロジェクトが開始される前に、サードパーティのスマート コントラクト コード監査会社の監査/内部サンドボックス テスト/コミュニティ ボランティア チーム コード監査/サードパーティのマイニング プール監査などのセキュリティ対策が実施されます。

Harvest/PickleがCurveのサードパーティオラクル引用を引用したために問題が発生したり、ConpoumdがUniswapのサードパーティ引用を引用したために問題が発生したりするなど、DeFi製品におけるサードパーティのやり取りが増加するにつれて、Golffのような製品が製品機能に保険ビジネスを追加することがますます重要になっています。

Golff の利益分配は、90% が投資家に、1% が保険に、1% が収穫に、4% が二次市場で GOF を買い戻して破壊するために使用され、4% がファンド プールに割り当てられます。したがって、このうち 1% は契約セキュリティ問題発生時の補償として使用されます。つまり、契約に問題が発生した場合、リスク準備金がユーザーへの補償に充てられることになります。

03
YFIとGolffの他の製品

DeFiは現在急速な発展の初期段階にあるため、保険は非常に重要な分野です。個人や機関に保険サービスを提供することで、急速に発展する DeFi エコシステムに安全性が確実に加わります。 Golffの保険はKYCを必要とせず、保険対象業務範囲にはオンチェーン契約とオンチェーン資産が含まれており、契約セキュリティ事故のリスクと資産の信用リスクを保険でカバーできることを意味します。

引受人が引受人になるには、安定した価値の資産を「引受プール」に預け入れるだけで済みます。被保険者は、保険を購入するためにリスク資産を「被保険者プール」に預けるだけで済みます。資産セキュリティインシデントが発生した場合、被保険者は請求委員会に請求を申請できます。請求申請が承認されると、引受プール内の対応する資産が被保険プールに支払われます。

現在、YFI は保険プール用の集約型 Vault を追加しました。保険に基づいて、Golff の保険プールは、引受プールと保険対象プールの集約ファームと Vault を追加しました。これにより、引受人は基本保険料収入に基づいて追加収入を得ることができ、また、被保険者はリスク移転に基づいて一定の収入を得ることができます。

同時に、ユーザーがアグリゲーターを通じて収入を生み出すと、それは24 時間以内に直線的に完全にリリースされます。ユーザーが再度資産を入金すると、収益の線形リリースはリセットされます。これを行う目的は、大規模な資金が迅速に出入りすることで Vault プールの他の所有者の収入を希薄化することを防ぎ、ユーザー利益の公平性を確保することです。

04
YFIとGolffエコシステム経済

現在、Golff のマシンガン プールは、ユーザーの収入を GOF に変換し、DEX で決済します。現在、流通しているGOFはわずか450万枚で、市場価値は約293万米ドルです。全体のロックアップ価値の TVL は約 1,500 万米ドルですが、YFI トークンの流動市場価値は 7 億 600 万米ドルです。 defipulseのデータによると、現在YFIのロックアップ価値は4億2,700万米ドルです。

この観点から、Golff エコシステムの発展には大きな可能性があり、主力製品であるアグリゲーターによってサイフォン効果も生み出されることが期待されます。

そしてTVLの観点から見ると、ゴルフの価値は大幅に過小評価されています。 YFI の市場価値は TVL の 165% ですが、Golff の市場価値は TVL の 19.53% にすぎません。

Golff の利回りアグリゲーターでは、アグリゲーターの使いやすさ、セキュリティ、利回り方法を改善することで、資金が少ないユーザーの敷居を下げています。 Golff は、収益アグリゲーターの使用をさらに一般的なものにします。アグリゲーターセクターの総ロック価値は増加し続けており、DeFi分野のユニコーンセクターになることも期待されています。

05
DeFiの未来

人類は石器時代、銅器時代、青銅器時代、鉄器時代、蒸気時代、電気時代、原子力時代、情報化時代を経験し、デジタル時代に入りました。ビットコインは将来のデジタルゴールドになるのでしょうか？ DeFiは生産要素への入り口となり、国境を越えた統合を実現するのでしょうか？これは私たちが考えなければならない問題であり、また私たちがつかむべき絶好の機会でもあります。