ブロックチェーンが規制下に置かれることで、次の強気相場のチャンスが引き起こされるでしょうか?

2022年ももうすぐ終わりますが、2023年にブロックチェーンの世界がどうなるのか楽しみでなりません。

2022年は間違いなく弱気相場ですが、2018年とはまったく異なります。 2018年には1COが偽造され、個人投資家から実務家まで誰もがブロックチェーンで何ができるのかわからず混乱に陥りました。この状況は、2019年にDefiのプロトタイプがゆっくりと登場し、2020年にDefi Summerが徹底的に始動して新たな強気相場が到来するまで続きませんでした。

この弱気相場では、ブロックチェーンが何に使えるかはほぼすべての人が知っており、さまざまなインフラストラクチャとアプリケーションレイヤーの進歩は秩序立った形で進んでいます。しかし、投資家も実務家も、マクロ環境がファンドに与える影響を過小評価しています。疫病流行中に放出された水は、一連の金利引き上げとバランスシート縮小策によって徐々に削減された。 2022年後半、この界隈の投資家は皆、パウエル（現連邦準備制度理事会議長）の演説、CPI、米国株、米ドル指数を毎日気にする「準金融マニア」にならざるを得なかった。

2023年、あるいは今後2〜3年でブロックチェーンの世界はどのようになっているでしょうか?正確に判断できる人はほとんどいないと思います。

2020年に、あるメディアが業界トップクラスのKOLたちにインタビューし、2021年のトレンドについてどう判断するかを尋ねたことをぼんやりと覚えています。結果は主にLayer2、Defi、Staking、Polkadotに焦点が当てられましたが、実際に人気になったのはPFPアバター、Gamfi、新しいパブリックチェーンでした。

トップ投資家の認識は市場とは大きく異なるため、一般投資家が市場の動向を予測することがいかに難しいかは容易に想像できます。

マクロ経済レベルでは、連邦準備制度理事会は来年金利をピークまで引き上げ、その後金利を引き下げて市場に資金を溢れさせるのでしょうか?米国経済は不況に陥るのでしょうか？主流派の経済学者はこれらのことをはっきりと理解できず、あるいは異なる意見を持っています。投資をきっかけに経済に注目し始めた「準金融マニア」である私たちは、正確な予測ができるとは考えないようにしましょう。

しかし、注目に値するのは、各国のサークル政策に関するニュースです。結局のところ、ブロックチェーンはユートピアではなく、無法地帯でもありません。最終的には現実世界と統合される必要があります。投資家や実務家は、このサークルに対する各国政府の姿勢を依然として注意深く見守る必要がある。

01. パブリックチェーン - イーサリアムは間違いなく最前線に立っています

POWからPOSへの移行が成功したことで、技術的には将来のダンクシャルディング拡張計画に備えることができ、経済的には年間発行量が大幅に削減され、時にはデフレ状態にも陥りました。また、エネルギー消費も大幅に削減され、極めて「グリーンで環境に優しい」ものになりました。それは、どう見ても特に良いことだ。

しかし、規制の面では、POSシステムであるイーサリアムはSECによって証券として認められる可能性があります。 （SEC は米国証券取引委員会を指し、米国証券取引委員会とも呼ばれ、英語: Securities and Exchange Commission、略称 SEC）

内部関係者は、POS イーサリアムは証券規制のハウィーテストの 4 つの原則を満たしていないと考えています。

1) 資金の投資

2) 共通の事業において

3) 利益に対する合理的な期待

4) 完全に他人の努力によるもの

しかし、私たち皆が知っているように、法律は死んでいて、人々は生きているのです。多くの場合、法律を解釈する権利が最も重要です。そうでなければ、聖書の異なる解釈がカトリックやキリスト教などのさまざまな宗派を生み出したのと同じように、米国では毎年これほど多くの訴訟が最高裁に上訴されることはなく、一部の法律条項は「違憲」と判断されることさえあるだろう。

SEC は証券法の解釈権限を行使して、ETH が証券であると強制的に判断するでしょうか?今は誰も知りません。私たちが知っているのは、これが起こると、すべての新しいパブリックチェーンにとって良いニュースではないということだけです。結局のところ、現在、すべてのパブリックチェーンは POS です。全員の監督の結果は、SEC の ETH に関する判断に大きく左右されます。

02. Defiとステーブルコイン

Defi とステーブルコインもこれらの課題に直面しています。

まず、アメリカ。米国では今後3か月以内に「デジタル商品消費者保護法」が可決される可能性があるとの報道がある。これは「可能」ではありますが、実際に可決されれば、現在のほとんどの Defi プロジェクトの動作は「違法」になります。もちろん上からの政策もあれば下からの対策もあります。 KYCのようなさまざまなモデルを開始し、オンチェーンCefiに似たモデルに変換するDefiプロジェクトはありますか？

周知のとおり、米国では暗号通貨界隈をどのように規制するかについて常に大きな意見の相違があり、政府と議会は頻繁に会議を開いて議論していますが、現在の傾向から判断すると、規制を強化する方向に傾いています。結局、今は輪も大きくなってお金も増えたので、当然注目度も上がりました。

ステーブルコインに関しては、EUは2024年までにヨーロッパでは中央集権型のステーブルコイン（USDTやUSDCなど）のみの使用が許可され、ヨーロッパでの1日の取引量は2億ユーロを超えないことを明確にしていますが、これは本当に...少し小さいです。 DAI のようなネイティブの暗号担保型ステーブルコインは、さまざまな要件を満たすことができないため、単純に非準拠です。安定性の各種計算については…もちろん、考える必要すらありません。せいぜい、サークル内で投げ回すことしかできない。

03.NFT

NFT に関する政策もそれほど楽観的ではありません。

まず、この小さな画像の束の場合、基本的な標準発行量は10,000 NFTです。この数字は多すぎると思いますか、それとも少なすぎると思いますか?

EU は、発行量が少ない NFT のみが芸術作品とみなされ、暗号資産の現在の規制枠組みの範囲外であるとも述べているため、「より小さい」をどう定義するかが問題となります。 10,000はカウントされますか?

個人的には、10,000というのはちょっと無理がある気がします。

そして、私たちのNFTリーダーであり、 Bored Apeの親会社であるYuga Labsは、今月、NFTの販売が連邦法に違反していないかどうかについてSECの調査を受けていることから、間違いなく最前線で規制の温度を直接感じている実務家です。

方法はありません。結局のところ、あなたはNFTの王様です。新しい NFT を古い NFT にエアドロップしただけでなく、NFT ホルダーに B も発行しました。こうした動きがあった後では、SEC があなたをお茶に招待しないのは不思議でしょう。

今回のYuga Labsの規制結果は、間違いなくNFT界が注目する重要なイベントの一つとなるでしょう。結局のところ、ほとんどの NFT プロジェクトは 10,000 個であり、今後は Yuga Labs に倣って NFT 保有者に B の波を発行する時間を見つけることを考えているプロジェクトが増えています。それが役に立つかどうかは言うまでもありません。まずはパイを描いて、お金を稼ぎましょう。

この行為は証券とみなされますか?

神は知っている！

04. 新たな希望？

ご存知のとおり、現在、すべての国の中で、シンガポールは最も友好的な国の一つです。

先月末、シンガポールの「TOKEN 2049」暗号通貨カンファレンスには、7,000人以上の参加者、2,000社以上の企業、250社以上のスポンサーが直接参加し、数百のイベントが開催されました。

業界にとってまさにごちそうです!

今月、香港の陳茂波財政長官は「香港のイノベーションと技術発展」と題する記事を発表し、その中で「香港を国際的な仮想資産センターとして発展させる必要性」について直接言及した。来月初めに開催されるフィンテックウィークでは、香港における仮想資産の開発に関する政策宣言が正式に発表される予定だ。これがシンガポールとの正面対決のリズムなのです。

さらに誇張されているのは、2日前に再びニュースが出たことだ。香港の規制当局は、個人投資家が暗号資産に直接投資することを認め、現在の暗号資産取引要件を再検討することを検討している。

私たち投資家や実務家にとって、これは確かに祝う価値のあることです。結局のところ、サポートする国や地域が増えれば増えるほど、より多くの才能、プロジェクト、ユーザーを引き付けることができるのです。最も直接的なのは☞です。あなたの手元にある資産は、上昇し、解消されることにますます近づいている可能性があります。

諺にあるように、ケーキを食べて、それを残しておくことはできません。規制されていない状況下でのブロックチェーンは、危険に満ちているだけでなく、チャンスも伴う、荒々しく未開の場所なのです。規制後はブロックチェーンが正式化され、エンティティに接続されるようになるため、巨額の利益は存在しなくなり、落とし穴も少なくなるでしょう。

皆さん、規制されたブロックチェーンと規制されていないブロックチェーンのどちらを好みますか?