BTC オンチェーン データ分析: このサイクルはピークに達したか?

みなさんこんにちは。Mint Ventures が立ち上げた WEB3 Mint To Be へようこそ。ここでは、事実を明らかにし、現実を探り、WEB3 の世界で合意を得るために、引き続き質問し、深く考えていきます。ホットなトピックの背後にあるロジックを明確にし、イベント自体に関する洞察を提供し、複数の視点を紹介します。

アレックス：このエピソードはちょっと特別です。これまで、特定のトラックやプロジェクトについて多くのトピックを話し合ったことがあり、また、以前話したミームなどの周期的な物語も交換したことがあるからです。しかし、今日はオンチェーンデータ分析、特に BTC のオンチェーンデータ分析について説明します。その仕組み、主要な指標、方法論を詳しく見ていきます。今日のプログラムでは、インジケーターに関する多くの概念について触れ、誰もが理解しやすいようにテキスト バージョンの冒頭にリストします。

このポッドキャストで言及されているデータ メトリックと概念の一部:

Glassnode: 支払いを必要とする、一般的に使用されているオンチェーン データ分析プラットフォーム。

実現価格: ビットコインがチェーン上で最後に移動したときに加重された価格に基づいて計算され、チェーン上のビットコインの履歴コストを反映し、市場全体の損益状況を評価するのに適しています。

URPD: 実現価格分布。 BTC チップの価格分布を観察するために使用されます。

RUP（相対未実現利益）：相対未実現利益。ビットコイン市場のすべてのコイン保有者の未実現利益と総市場価値の比率を測定するために使用されます。

Cointime True Market Mean Price: Cointime Economics システムに基づくオンチェーン平均価格指標。ビットコインの「時間的重み」を導入することで、BTCの長期的な価値をより正確に評価することを目指しています。 Cointimeシステムによる真の市場平均価格は、BTCの現在の市場価格と実現市場価格（実現価格）と比較して、時間の影響も総合的に考慮し、大きなサイクルのBTC価格に適しています。

シラー ECY: ノーベル経済学賞受賞者のロバート・シラーが提唱した評価指標で、株式市場の長期的な収益の可能性を評価し、他の資産と比較した株式の魅力を測定するために使用されます。これはシラー株価収益率（CAPE）を改良したもので、主に金利環境の影響を考慮しています。

オンチェーンデータ分析を学ぶ機会

アレックス：今日のゲストは、フリートレーダーであり、オンチェーンデータ研究者でもあるコリンです。まずはコリンからリスナーの皆さんにご挨拶をお願いします。

コリン：皆さん、こんにちは。まず、招待してくださったアレックスに感謝します。最初にこの招待を受けたとき、私は少し驚きました。なぜなら、私は特別な肩書きを持たない無名の小規模な個人投資家だったからです。私はただ静かに自分の取引をしていたのです。私の名前はコリンです。Twitter で「Mr. Berg」というアカウントを運営しています。私は通常、オンチェーンデータの指導、現在の市場状況の分析、およびいくつかの取引の概念を共有します。私には自分自身について 3 つの定義があります。1 つ目はイベント ドリブン トレーダーであり、私は通常、イベント ドリブン トレーディング戦略について考えています。 2 番目はオンチェーン データ アナリストであり、これも主に Twitter で共有しています。 3番目はより保守的で、私は自分自身をインデックス投資家と呼んでいます。私は資金の一部を米国株式市場に割り当て、この資金の一部をベータへの投資に使用して、全体的なポジションの一定の防御性を維持しながら、資産カーブの全体的なボラティリティを低減することを選択します。大体上記が私の立場です。

アレックス：コリン、自己紹介してくれてありがとう。私がコリンを番組に招待したのは、Twitter で彼のビットコインのオンチェーン データ分析を見て、とても刺激を受けたからです。これはこれまであまり話題にされてこなかったトピックであり、私のセクションでも比較的取り上げられていない部分です。私は彼が書いた一連の記事を読み、論理的に明確で有意義だと感じたので、彼を招待しました。本日、私とゲストが述べた意見は非常に主観的なものであり、情報と意見は将来変更される可能性があることを皆様にお知らせしたいと思います。同じデータや指標でも、人によって解釈が異なる場合があります。このコンテンツはいかなる投資アドバイスも構成するものではありません。このプログラムでは、いくつかのデータ分析プラットフォームについて説明しますが、これらは商業的な推奨ではなく、個人使用の例としてのみ共有および使用されます。このプログラムはいかなるプラットフォームからも商業的なスポンサーシップを受けていません。早速、暗号資産のオンチェーンデータ分析についてお話ししましょう。先ほどコリンはトレーダーだと言いました。それで、暗号資産のオンチェーンデータ分析についてどのように学び始めたのですか?

コリン:この質問には 2 つの部分に分けて答えるべきだと思います。まず第一に、私を含め、金融市場に参入したい、または参入したことがある人であれば、誰であっても、主な目標はお金を稼ぎ、その利益を使って生活の質を向上させることであるべきだと私は思います。ですから、私の哲学は常に一貫しており、利益を上げるのに役立つものは何でも学ぶということです。このようにして、全体的な取引システムの期待値を向上させることができます。簡単に言えば、お金を稼げるものなら何でも学びます。 2 つ目は、私がオンチェーン データに初めて触れたのは、約 6 ～ 7 年前、偶然だったということです。その時は全然わからなくて、あれこれ見てました。さまざまな分野を探索しているうちに、非常に興味深い研究理論が​​いくつか見つかり、それを学びたいと思いました。当時、ビットコインにオンチェーンデータ分析という分野があることを偶然知り、それを学び研究し始めました。研究の後半では、他の分野で学んだこと、主に定量取引開発の部分をオンチェーンデータと組み合わせて、いくつかの取引モデルを開発し、最終的にこれらのモデルを自分の取引システムに統合します。

アレックス：では、オンチェーンデータ分析に正式に関わり始めてから、体系的に研究や調査を何年続けているのですか？

コリン：これを定義するのは難しいと思います。実のところ、私はそれを体系的に研究したことは一度もありません。なぜなら、過去から現在に至るまで、私は体系的な教えをまったく見たことがないという問題に直面してきたからです。私がこのフィールドを初めて見たのは、おそらく数年前のことでした。当時それを発見しましたが、深く研究しませんでした。 2、3の記事を読んで、そのことを知りました。しばらくして戻ってきて、さらに詳しい内容を見ました。当時は他のことを勉強することに集中していたのですが、ここに戻ってこれを見てとても興味深いと感じたので、勉強を続けました。体系的に勉強する時間はなく、ただあちこちでやっているだけです。

アレックス：なるほど。オンチェーンデータについて学び、それを実際の投資実践に適用するまでにどれくらいの時間がかかりましたか?

コリン：この境界を定義するのは難しいですが、ビットコインの 2 サイクルに近いと思います。2 サイクルとして数えることはできません。強気相場から始めるか、弱気相場から始めるかによって異なります。 2020年か2019年くらいから触れ始めたんですが、その時は勇気がなくて実践していませんでした。当時はそれほど詳しくなかったのですが、すでに学び始めていました。

オンチェーンデータ分析の価値と原則

アレックス：なるほど。次に、いくつかのインデックスを含む、オンチェーン データ分析に関する多くの具体的な概念について説明します。日常的に使用しているオンチェーンデータ観測プラットフォームは何ですか?

コリン:今は主に Glassnode という 1 つの Web サイトを使用しています。簡単に説明すると、料金が必要です。有料プランは 2 つあり、1 つはより高価なプロフェッショナル バージョンです。月額 800 ドル以上かかったと記憶しています。 2番目は忘れましたが、おそらく月に30〜40Uくらいだったと思います。無料版もありますが、無料版では実際には提供される情報がほとんどありません。もちろんGlassnode以外にもたくさんありますが、最初に選別して調査していたときに、このウェブサイトが最も私の好みに合っていたため、最終的にこれを選びました。

アレックス：なるほど。コリンからたくさんの情報を読んだ後、私も Glassnode に登録し、有料会員になりました。確かに、彼らのデータは非常に豊富で、よりタイムリーであると感じています。さて、2番目の質問についてお話ししましょう。先ほどおっしゃったように、あなたはトレーダーなので、実際の投資に役立つことを重視しているわけですね。では、あなたの投資におけるオンチェーンデータ分析の核となる価値は何でしょうか?その背後にある原理は何ですか?ぜひ紹介してください。

コリン：わかりました。まず、オンチェーンデータ分析の価値と原則である1つ目から始めましょう。これら 2 つは実は非常に単純なので、一緒に説明しようと思います。株式、先物、債券オプション、さらには不動産や一部の商品の取引など、従来の金融市場とビットコインの最も根本的な違いは、ビットコインがブロックチェーン技術を使用していることです。このテクノロジーの最も重要かつ最も頻繁に言及される価値は、その透明性です。このビットコインの転送情報はすべて公開されており透明性が高いため、たとえば 300 ビットコインが 1 つのアドレスから別のアドレスに転送されたことをチェーン上で直接確認でき、ブロックチェーン ブラウザで確認できます。この一連のアドレスの背後に誰がいるのか知るすべはないが、個人がビットコイン全体の価格動向に影響を与えることはできないので、それは重要ではない。したがって、通常、オンチェーン データを調査するときは、市場全体、その傾向、およびグループのコンセンサスと行動を調べます。このアドレスやあのアドレスの背後に誰がいるのか分からなくても、すべてのアドレスを集約してチップの流れを分析し、利益確定したか損失を止めたか、損益状況、どの価格で大量のビットコインを購入する傾向があるか、どの価格ではビットコインを購入したくないかなどを確認できます。これらのデータは実際に表示されます。これが、他の金融市場と比較したビットコイン チェーン データ分析の最大の価値だと私は考えています。なぜなら、他の市場ではこれができないからです。

アレックス：これは確かに非常に重要です。暗号通貨に投資する場合も、株式や他の商品を見るときと同じように、ファンダメンタルズを分析する必要があります。先ほどおっしゃったように、オンチェーンのデータは透明性があり、誰でもそれを観察できます。他のプロの投資家がチェーン上のデータを見ているのに、あなたが見ていない場合、それは他の投資家と比べて、投資において重要な武器を欠いていることを意味します。

オンチェーンデータ分析の難しさ

Alex: 実際にオンチェーンデータ分析を行う際に、主な困難や課題は何だと思いますか?

コリン:これは非常に良い質問だと思いますので、2 つの部分に分けてお答えしたいと思います。まず、最初の部分は比較的簡単に解決できます。学習においてさらに難しい点が、基礎知識です。前にも述べたように、当時の私を含め、ほとんどの人にとって、真に体系的な教えを見つけるのは困難です。もちろん、オフラインでこのような有料コースがあるかどうかは聞いていませんが、もしあったとしても、私は今まで一人でトレードをしてきたし、コースにお金を払うのがあまり得意ではないので、あえて購入することはないと思います。私は体系的な教育コースを受講したことがないので、すべての内容を自分で調べなければなりません。オンチェーンデータには多くの種類があります。研究の過程で、私が見たすべての指標の背後にある計算方法と原理を理解することが私の哲学です。これは実際には非常に時間のかかるプロセスです。特定の指標を見るだけで、計算式が表示されるからです。私の考えは、この計算式の背後にあるもの、そしてなぜこのように設計されているのかを解明することです。これらの指標を把握した後、次に行う必要があるのはスクリーニングと呼ばれる作業です。定量的戦略の開発経験や関連指標の研究経験があれば、多くの指標間の相関関係が非常に高いことをご存知でしょう。相関が高すぎると、解釈にノイズが生じやすくなったり、過剰解釈になったりする恐れがあります。例えば、今日トップから脱出するためのシステムがあるとします。このトップ脱出システムには、1 から 10 までの 10 個の信号がある場合があります。1 から 4 までの相関が高すぎると問題が発生します。たとえば、ビットコインの価格が今日特定の動作または変化を起こした場合、それが直接的にライト 1 から 4 までを同時に点灯させる可能性があり、これは実際には非常に厄介です。なぜなら、相関関係が高すぎる場合、これは避けられない現象だからです。今日、10 個のライトのうち 4 個が点灯していたら危険だと言うでしょうが、実際には、4 個は点灯しているはずなので、これはあまり合理的ではありません。関連性に基づいてセグメント化しないと、このようなことが簡単に起こる可能性があります。各指標やデータの原理を勉強した後、計算式を見ただけで相関性が高いかどうかが実際にわかるようになったので、相関性に基づいて分割しました。たとえば、これら 5 つが高度に相関している場合は、少し切り取ってフィルタリングし、最終的に 1 つまたは 2 つを選択します。

この最初の部分は実際には簡単に解決でき、主な難しさではありません。 2 番目の部分は、オンチェーン データに関する真の課題です。自分の視点が正しいことを、周りの人や自分自身にどうやって証明しますか?ここでは少々大雑把な例を挙げる必要があるかもしれませんが、理解するのは簡単です。これについては以前ツイートで書きました。実際、定量的な分野では、取引を厳格な方法で行うことはできないことがわかります。前にも例を挙げました。今日、非常に奇妙な取引戦略があるとします。その参入基準は、自宅の犬が2回吠え、外は雨が降っている場合、市場に参入してロングするということです。その結果、この戦略を 1,000 回バックテストしたところ、勝率は 95% となり、市場をはるかに上回る結果となりました。この戦略を敢えて使う人はいるでしょうか?それは実に奇妙なことだ。犬が理由もなく吠え、外は雨が降っているときでも、長く賭けても勝率は高いままです。これは実際には生存者バイアスと呼ばれます。現時点で論理的な裏付けを提供できない場合は、サンプル数が十分であってもこの戦略は使用できません。 1,000 回バックテストされ、勝率は 95% であると主張する人もいるかもしれません。バックテストの結果は、この戦略が使用できることを裏付けています。先ほど、いわゆる生存者バイアスについて言及しました。簡単に言うと、コインを 10 回連続で投げた場合、10 回すべて表が出る可能性は実際には 1/1024 です。言い換えれば、これを実行した 1024 人のうち、平均して 1 人が成功することになります。 4回連続で表が出た人が、いわゆる生き残り者となります。残りの 1023 人はこれを実行すると失敗しましたが、私たちはそれを実際に見ることができません。私たちは常に成功事例を見ています。先ほどのアレックスの質問に戻りますが、いわゆる主な難しさはどこにあるのかということです。私たちが主に見ているのは、大規模なコンセンサスとトレンドだからです。ビットコインの歴史を振り返ると、最も明らかな3つのサイクルの頂点は、2013年、2017年、2021年の2つの頂点です。これらを合計してもサンプルは4つしかなく、明らかに不十分です。サンプルサイズが不十分であるため、今日、古い方法に戻って、ある指標が 2013 年にどこにあったか、ある指標が 2017 年にどこにあったかを調べ、それが今年も同じ場所にあるはずだと想定するのは不合理です。サンプルサイズがまったく不十分なので、現時点で調査を行うための論理を与えなければ、あなたの理論は簡単に失敗するでしょう。主な問題の一つは、歴史的サンプルの数が非常に少ないため、研究に対して純粋に帰納的なアプローチではなく演繹的なアプローチを使用しなければならないことです。調査を終えた後、推論に基づいて結論に達しました。私の意見が正しいか間違っているかは時間が経てばわかるだろう。もしそれが正しければ、私のこれまでの演繹的推論プロセスは合理的である可能性があることを意味します。間違っている場合は、以前の演繹ロジックを修正し続ける必要があります。しかし、今日単に誘導に頼るのであれば、実際のところ、ほとんどの個人投資家はこれを最も好むのです。彼らは、以前の傾向が現在の傾向と非常に似ているため、将来的には急激な上昇または下降があるはずだと考えています。これは実際は無理です。冒頭で述べた最初の文に戻りますが、一番難しいのは、自分の推論が正しいことを他人や自分自身に証明しなければならないので、常に自分の論理や仮定を修正し、欠陥がないか確認しなければならないということだと思います。ビットコインはまだ若いため、オンチェーンデータ分析ではサンプルサイズが不十分であるという問題が常に存在します。この時点で、実際には、研究において純粋な演繹的推論を使用し、論理的方法を使用して推論し、その後、判断を証明するために時間を待つ必要があります。これが私が今直面している最大の困難です。

注目すべき主要なオンチェーン指標

アレックス：なるほど。とても感動的だと思います。今私があなたに尋ねた質問は、Glassnode でさまざまな指標を調べ始めたときに私が抱いた混乱の一部でもありました。インジケーターがたくさんあるのですが、どれをトレードの参考にしたらいいのでしょうか？多くの指標にはさまざまな計算ロジックがあるためです。後になって、私は、先ほどおっしゃったのと非常によく似たロジックに基づいて、それらの指標を選択する傾向があります。まず、この指標の背後にある計算ロジックを見て、このロジックが理にかなっていると感じる必要があります。バックテストを行って「この指標は非常に正確だ」と言って、この正確な指標を使って将来を予測するのではなく。あなたがおっしゃった演繹法は、主な指標として使用するには、より大きな参照価値を持つ必要があります。それで、今お話しいただいたことを受けて、ビットコインの現在の日々の分析では、長い間注目してきたオンチェーン指標は何ですか、あるいはより重要だとお考えですか?

コリン：実はこの質問については以前にも話したことがあります。関連性に基づいてフィルタリングできるよう最善を尽くします。普段はオンチェーンデータ指標をたくさん見ているのですが、今日はそれらをさまざまな次元から、つまり相関の低い部分から3つのレベルに分割して紹介してみたいと思います。

私が長い間注目し、注力する最初の指標は、間違いなく URPD 指標です。これは、横軸がビットコインの価格、縦軸がビットコインの数である、一列の棒グラフとして表示されるチャートです。今日、90,000 の非常に高くて大きな柱が見られると仮定すると、この位置に非常に多くのビットコインが構築され、それが購入コストであることがわかります。棒グラフには、この価格で購入されたビットコインの数が表示されます。したがって、この事件を踏まえると、10万以上の累積量が非常に大きい場合、多くの人が10万以上を購入したことがわかります。この URPD チャートから注目すべき主なポイントは 2 つあります。 1つ目は最も単純なチップ構造です。今日、現在の市場状況が約 87,000 であり、87,000 を超えるチップが大量に蓄積されているとします。先週のデータによれば、440万になるはずです。すると、この範囲で大きな売買があったか、誰かがここで購入したことがわかります。誰かが賛同したということは、ある程度の合意に達した可能性が非常に高いです。このような大きな蓄積範囲では、価格に魅力的な効果が形成されやすく、つまり、価格がこの範囲で変動しやすく、一定期間後に下落を修正して再び上昇しやすくなります。価格が上昇すると、その下のチップはすべて浮動利益状態になり、売却して短期取引を行い、その後、より高い価格で売却することが容易になります。したがって、この範囲内で振動するのは実際には非常に簡単です。これが最初の観察点です。 2 番目の観察ポイントは、URPD を通じてビットコインの配布プロセスを観察できることです。いわゆるディストリビューションとは、弱気相場の初めにビットコインを安く購入し、その後、手元にある安いチップを高値で売るチップのことを指します。私はこのプロセスを配布と定義します。今日、価格が 100,000 のチップが 300,000 個増え、価格が 20,000 のチップが 20,000 であると仮定すると、300,000 個減少したとします。すると、コストが 20,000 の人が今日 300,000 個のチップを販売し、平均販売価格が約 100,000 であったことがわかります。低コストのチップでは、通常、何らかの劇的な変化が起こるかどうかがわかります。もちろん、現在の価格は 100,000 または 90,000 以上であるため、大幅な変更は増加ではなく減少である必要があります。現在の価格帯は 90,000 以上、20,000 以下であるため、増加ではなく減少のみが発生します。したがって、この事件に基づいて配布率を観察することができます。大体こういう意味です。これは私が長期的に注目する最初の指標です。

2つ目に紹介したい指標はRUPと呼ばれ、中国語で「相対的に利益のない状態」を意味します。この指標の目的は実際には 1 つだけであり、それは市場全体の収益性、つまりビットコインの現在の価格に対応する市場全体の収益性を測定することです。たとえば、どれくらい稼いだか、あまり稼いでいないか、たくさん稼いだか、それがおそらくコンセプトでしょう。この指標の原理は実は非常に単純です。いわゆるブロックチェーンの透明なメカニズムを通じて、ほとんどのチップが購入される価格を追跡できるからです。これらのチップの購入価格を現在の価格と比較することができます。彼がそれを 50,000 で購入し、現在の価格が 100,000 であると仮定すると、このビットコインは現在利益が出ていることがわかり、どれだけの利益を上げたかを計算できます。たとえば、50,000 で 10 ビットコインを購入し、現在の価格が 100,000 の場合、1 個購入すると 50,000 の利益、10 個購入すると 500,000 の利益になります。これらの変動利益と損失をすべて合計し、現在の市場価値に基づいてこの数値を標準化すると、0 から 1 の間の数値が得られます。0 から 1 までの範囲は非常に簡単に観察できます。今日の RUP が 0.7、0.68、または 0.75 など非常に高いと仮定すると、市場全体の収益性が非常に高いことがわかり、利益を上げたいと思う人が増える可能性があります。したがって、RUP が高すぎる場合は通常、相対的な警告とみなされます。

私がお話ししたい3番目の側面は、市場の公正な評価モデルです。実際に市場にはさまざまなビットコイン評価モデルがあり、各モデルはビットコインの公正価値を評価するために異なる方法を使用しています。いわゆる公正価値とは、実際には 1 ビットコインの価値のことです。数多くのモデルを検討した結果、Cointime Price モデルが最も実績があると思います。実のところ、この用語の中国語訳を他では見たことがありません。簡単に言えば、私たちはよく、Cathie Wood という人物、彼女が運営する ARK Invest、そして先ほど触れた Glassnode というオンチェーン データ ウェブサイトについて耳にします。この概念は、両者が協力して作成した文書の中で言及されていました。このモデルの最大の特徴は、時間加重の概念を導入し、ビットコインの公正価値を計算することです。計算された数値には主に 2 つの用途があります。 1つ目は、単純に底値で買うことです。今日、弱気相場で価格が下がり続け、最終的に Cointime Price によって与えられた評価額を下回ったとします。先ほど言ったように、この数字は実際にはビットコインの価値です。今日この水準を下回った場合、非常にお得な価格で購入していることになります。過去のバックテストとそのロジックによれば、価格が Cointime 価格を下回るときはいつでも、底値で購入するのに非常に良い位置であることが実際にわかります。 2番目のアプリケーションは、トップを脱出することです。現在の価格と Cointime 価格を監視して、どの程度の価格になっているかを確認できます。コインタイム価格からの乖離が大きすぎる場合、この大きな乖離が市場が最高値に近づいていることを意味するかどうかを評価できます。上記の 3 つの側面は、チップ構造、収益状況、公正な評価モデルであり、これらが私が共有したい 3 つの指標と側面です。

データの競合を表示する方法

アレックス:はい、それは非常に明確になりました。多くのユーザーが質問をするかもしれません。今挙げた 3 つの注目度指標はそれぞれ異なる側面を表している可能性がありますが、これは先ほどおっしゃった相関関係はそれほど高くないため、参照指標としてまとめることができるということと一致しています。そこで、そのような指標の実際の適用に関して意見の相違があると仮定します。たとえば、指標 1 では、すでに分配状況にあると感じられるかもしれませんが、指標 2 と 3 では、循環的な観点から見ると、頂点までの現在の距離はそれほど高くないように見えることが示されている可能性があります。この場合、データの競合にはどのように対処しますか?

コリン：これはオンチェーンデータ分析の分野だけの問題ではないと思います。テクニカル分析やマクロ経済学などの他の分野では、いわゆる矛盾に遭遇する可能性があります。オンチェーン部分に関しては、私の個人的なアプローチは非常にシンプルです。レベルごとに異なる重みを割り当てます。私が最も重視しているのは、実はチップ構造、つまり流通の進捗状況です。なぜなら、実際、利益状況の点では、例えば 15,000 または 16,000 で購入されたビットコイン チップなど、市場の低コスト チップが弱気相場中に配布されたかどうかを観察するのにも役立つからです。非常に特殊な現象として、長年にわたるビットコインのすべてのサイクルにおいて、実際には 2 つの非常に明白な大規模な分布が存在します。例えば2024年を例にとると、最も顕著だったのは昨年の3月から4月にかけてでした。実際、利益状況から言うと、当時としては大規模な配当が確実に見られました。しかし、もし今日大規模な配布を見ただけなら、私の次の疑問は、配布は終わったのか、ということになるでしょう。すべての判断の基準はこの質問から始まります。大規模な配布があってもまだ終わっていないのであれば、強気相場はまだ終わっていないと自分に言い聞かせて安心できるだろう。例えば、昨年の3月と4月にはビットコインは70,000以上に急騰しました。強気相場がようやく到来し、新たな高値を記録したので、私は実はかなり興奮しました。その結果、市場は半年以上にわたって変動し始めました。当時、これらのデータを観察したとき、底に達したとは結論づけられませんでした。せいぜい、最初の配布に過ぎませんでした。それから、以前投稿した中期分析やチップ構造分析など、たくさんのデータがあります。当時、短期保有者の平均コストに基づくと、実際の強気相場の終焉とは状況が異なっていました。だからその時は本当にほっとしました。データが矛盾していると言っていましたが、今は分散されていると言っていますので、高値で売るべきでしょうか？実はそうではありません。主な問題は、先ほど述べたように、配布が完了しているかどうかです。この質問を各指標のスクリーニング基準、判断基準として用いると、たとえ流通が起こり、それが大規模であったとしても、それが終了したかどうかを判断すればよい、という結論を導くことは実は非常に簡単です。これをガイドラインとして使用すると、いわゆるデータ競合の問題に効果的に対処できます。

アレックス:では、シナリオを立ててみましょう。例えば、URPD を見ると、この指標は既に 2 回の分布を経験しており、先ほどおっしゃったように、昨年の 3 月と 4 月に 1 回ずつ分布があり、その後、年末の 12 月から 1 月にかけて分布がピークに達したと考えられます。このような分布が起こったとしても、他の 2 つの評価指標はそれほど高くない可能性があるとします。こういうことが起こると、あなたはそれらに異なる重みを与えると言ったばかりです。では、ウェイトの割合に基づいてポジションの一部を減らすのか、それとも 3 つの指標を全体として考慮し、ウェイトに基づいてポジションを調整せず、重要な瞬間に 1 つまたは 2 つの重要な決定を下すのか。

コリン：私自身のアプローチは前者です。なぜなら、実際のところ、今が本当の頂点であるかどうかは誰にも分からないからです。最高の位置からは誰も逃げられない。もしあったら、それはあまりにも素晴らしいことなので、ぜひ知りたいです。上に関しては、私の個人的な解釈では、それはゆっくりとしたプロセスです。日足チャートで見ると非常に速いように思えますが、実際、現在、例えば前サイクルの最高値である69,000にいる場合、今が最高値であるとは感じないでしょう。データに基づいて判断するしかないが、現在は天井形成の条件が整っている可能性がある。ですから、この前提に基づいて、私は実際にセグメント化されたスタンスを取ります。例えば、トップコンディションが徐々に成熟してきていると思う場合、以前TwitterでシェアしたRUPダイバージェンスなど、この期間中に警告を与える特定の指標が見られたら、それに応じてポジションを減らします。もちろん、人員削減の程度は事前に決めておく必要があります。乖離が今あると言って、それがどの程度か分からないままランダムにポジションを減らすことは不可能です。そんなことはないでしょう。まず大まかな計画を立てます。例えば、ポジションを4つの部分に分割し、特定の種類の警告が表示されたら、まず1つの部分を削減し、2番目の警告が表示されたら次の部分を削減します。同時に、最後の資金はどうしても出さなければならないと計画します。たとえば、弱気相場は確実に終わったが、他の警告サインはまだ現れていない場合は、スクリーニングを行うために極端で最終的な脱出戦略を策定する必要があります。

アレックス：分かりました。当社は、さまざまな警告シグナルに基づいて、徐々に市場から撤退し、ポジションを削減していきます。

コリン：はい。

このサイクルにおけるBTCのポジションの判断と根拠

アレックス：なるほど。最近、あなたのTwitterアカウントもフォローしています。また、これらの指標の背後にある概念を含め、今説明した指標に基づいて取引を練習します。それではビットコインを見てみましょう。ほぼ3か月間、91,000から109,000の間で変動しています。現在、この価格帯に関しては市場に大きな違いがあります。 12月や1月とは異なり、この強気相場はまだ終わっておらず、価格が15万、20万、さらには30万に達するだろうと誰もが感じており、非常に前向きな見方が多くありました。現在、市場には大きな違いがあります。一部の人々は、このラウンドのBTCのトップは約100,000であると信じていますが、一部の人々は、BTCがこのサイクルでまだピークに達しておらず、2025年に大きな上昇傾向があると信じています。この大きなサイクルのBTCはどこにありますか？次に、あなたの判断をサポートするデータソースは何ですか？

Colin：この質問に答える前に、私はあなたに警告を与える必要があるかもしれません。私は実際に2025年に非常に弱気です。BTCは現在、トップの条件が満たされる立場にあると思います。実際、2024年のいわゆる特別強気市場では、2024年の全体的な市場パフォーマンスは以前のすべてのサイクルとは異なるため、私の周りの参加者を含む多くの人々を知っています。最も明白なポイントは、模倣シーズンがないということです。これは、プロのトレーダーではない私の友人を含む多くの人々を傷つけています。彼らはまた、この市場に参加するようになりましたが、実際にはAltcoinsで多くの損失を被っています。なぜこのようなことが起こるのでしょうか? 2024年を簡単に振り返ってみましょう。年の初めに模倣市場があり、2回目はトランプが米国大統領に選出された昨年11月でした。以前のサイクルと比較して、これら2つの模倣市場の動向には大きな明らかな違いがあります。つまり、その持続可能性は実際にはあまり良くありません。昨年11月と12月の市場動向でさえ、Altcoinsは全面的に上昇しませんでした。それは非常に明白なセクターのローテーションでした。当時、Defiセクターがありました。上昇後、人々はXRPやLitecoinなどの古いコインに切り替えました。そのセクターの回転は非常に明白でした。この事件から、2024年のこのラウンドのブルマーケットは、誰もがそれがブルマーケットだと思っている場合、このサイクルは実際には以前のものとは大きく異なることがわかります。また、強気市場が終了する前に、いわゆる模倣シーズンがあるという理論もあります。実際、私は個人的には、模倣シーズンが現れたときにのみ、強気市場が終了するとは言えないと思います。明らかに強い相関はありません。これを、強気市場が終了したかどうかを判断するための基礎として使用することはできません。前述のように、オンチェーンデータ分析には固有の欠点があります。つまり、サンプルの数では十分ではありません。単に歴史的な条件を使用して今日の市場を外挿する場合、実際にはボートの足を切って剣を見つけようとする習慣ですが、これは良い考えではありません。ボートで剣を見つけたい場合は、2013年、2017年、2021年のトップは、時代から判断して、年末頃に登場するはずです。

私は個人的に、いわゆるトップフォーメーションの条件が現在配置されていると信じています。理由は非常に複雑であり、私は多くの指標とデータを使用して判断を下します。より核となるもののいくつかについて簡単に話しましょう。最初のものは、先ほど言及したチップ構造です。これはURPDチャートです。 2022年と2023年に、これらの低コストのチップが蓄積したことを1つ見ることができます。当時、彼らは低価格で大量のBTCを購入し、これまでのところ多くのチップが分散されています。率直に言って、彼らはすでにそれを販売しており、もうプレイしていません。一部のリスナーは質問があるかもしれません：彼らがそれを売った場合、それは私と何の関係がありますか？私があなたに説明する必要があるかもしれない概念があります。各強気市場が終了すると、これらの低コストのチップの分布が終了し、ブルマーケットが終了したため、ほぼ毎回。ここにはあまり直感的ではありません。強気市場は、彼らが株を捨てるからではなく、価格が上昇し続け、彼らがずっと売っているからです。彼らがすべての株を売ったとき、価格は停止し、強気市場は終わります。これは、頭を平手打ちして、このようなものでなければならないと言うだけではありません。その背後には論理があります。今日の市場に参加しているすべてのBTCチップは、90,000元以上の購入、50,000元、20,000元、30,000元のチップを購入するなど、すべての高コストのチップであると仮定します。現時点では、昨年70,000〜50,000の変動範囲など、いわゆるワイドレンジの変動を単純に行う場合でも、価格が非常に明白または強力な主要な上昇傾向を示していない限り、または現在の変動範囲は約90,000〜109,000の範囲で、これらの高コストのチップに大きな圧力をかけます。ポジションを保持することに大きな圧力が発生すると、問題が発生します。価格は現在約95,000または96,000です。今日では89,000に低下すると仮定すると、実際には10％未満ですが、これらのチップに対する圧力は非常に高くなっています。それらの多くは短期トレーダーでさえあります。圧力が高くなったら、彼らは販売することを選択するかもしれません。その後、販売は価格のさらなる低下につながります。価格が下がった場合、他のハイコストチップは圧力に耐えることができません。彼らが再び売ると、それは連鎖反応を引き起こします。これは、URPDチャートから見たものです。これは、多くの低コストチップが分散されていることです。

2つ目は、Rupと呼ばれるように言及した指標でもあります。これは、市場の収益性を測定するために使用されます。この指標に興味がある場合は、チェックアウトできます。とても興味深いですね。あなたがそのラインと価格をまとめると、それらの相関は非常に非常に高く、それらはほとんど一緒に行われます。これは実際には非常に合理的なことです。価格が高いほど、ポジションコストの収益性が高く、2行の形状がほぼ同じになるためです。したがって、価格が高いほど、RUPはより高くなります。価格が低いほど、RUPが低下します。これは非常に簡単です。ただし、RUPがいわゆる発散になると、実際に市場の状況が変化したことを意味します。発散とは何ですか？たとえば、ビットコインは90,000に上昇し、その後100,000に戻り、高い高値を設定しましたが、RUPが100,000の場合、90,000ほどではありませんでしたが、代わりにダウンしました。これはいわゆるRUPが低くなったが、価格は高くなった。この状況が起こる理由は奇妙ですか？この問題を合理的に説明できるロジックは1つだけです。つまり、RUPは未実現の利益を使用して計算されると言ったばかりです。市場における未実現の主な利益の主要な利益は、実際にはこれらの低コストのチップによって提供されています。たとえば、今日16,000でビットコインを購入すると、96,000元があります。このビットコインだけの浮かぶ利益は80,000です。ただし、現在96,000でビットコインを86,000で購入する場合、これはわずか10,000であるため、比例の主な貢献はこれらの低コストのチップによって行われます。したがって、より高い価格を持っているが、RUPが低いと、最初に前で販売された低コストのチップがある必要があるため、これらの低コストのチップの価格が高くなる必要があることを意味します。これは、RUPを解釈する際の検証を得るのに役立ちます。つまり、実際に低コストのチップが市場を離れています。

3番目の側面については、実際にはチェーン上のデータについて話すことがたくさんありますが、私は個人的に米国の株式市場と呼ばれる別のユニークな視点を共有しています。誰かが株式市場について調査している場合、彼は実際に、株式市場がいわゆる評価の概念、つまり価格と収益率、または価格と収益率を持っていることを知っています。この評価方法には多くの異なる変形があります。私が個人的に言及する指標は、Shiller Ecyと呼ばれます。この指標は、イェール大学のシラー教授からのものです。彼は、債券ターゲットに対する株式目標の利回り率を測定します。この指標は、2020年の流行の発生の後に発表した論文で言及されています。彼は、彼の前の別のモデルまたはデータがシラーPE、シラーPBEと呼ばれると考えているためです。彼は、流行後、モデルの多くの状況はグローバル市場の構造の変化により以前とは異なるため、市場を測定するためにShiller Ecyと呼ばれる新しい指標を発明し、この指標の予測効果が実際に優れていることを発見したと信じていました。簡単に言えば、この指標は現在、米国の株式市場の評価が少し高すぎることを示しています。ここで明確にすることの1つは、高い評価がそれが落ちなければならないという意味ではないということです。高い評価の後、それはより高くなり、より高くなる可能性があります。しかし、それはスペクトルに似た概念を測定します。つまり、現在、危険ゾーンに近づいてきています。実際、近い位置は比較的危険な位置です。株式市場の評価は、現在、主に最もホットなトピック、すなわちAIによって貢献しています。しばらく前に、不意を突かれたディープシークがあり、米国の株式市場の評価に突然下向きの修正を引き起こしました。しかし、実際には、この時点で、私は中期と短期的に悲観的です。 Deepseekは長期的には交渉のチップ減少であり、もちろんAI業界にとって絶対に有益であるため、短期的にはこの評価効果はすぐに終わることはないと思います。米国の株式市場が良くない場合、弟としてビットコインは当然、あまり良く見えません。しかし、これらは私の個人的な偏見、私の個人的なバイアスです。

アレックス： OK、コリンはそれを詳細に説明したので、彼の意見を簡単に整理しましょう。彼は、この価格帯が、チップ分布の状況の一部について言及したばかりの状況、利益率を達成できなかったこと、そして伝統的な金融市場におけるシラー教授のECY指標についても言及した状況を含む、評価または価格のピークの多くの条件を満たしていると考えています。

オンチェーンデータ分析の開始方法

Alex：今日、私たちは、一般的に使用されるデータを観察する方法やこれらのデータを練習する方法など、オンチェーンデータの分析原則について多くのことを話しました。私たちのリスナーの多くは、この概念やシステムを以前に詳細に研究していなかったかもしれません。だから、あなたにアドバイスを求めてコリンを言う初心者がいるとします。あなたが今日言ったことは私にとってとても魅力的だと思います。また、最初からこの知識を学び、自分でBTCへの投資をするために私を家庭教師にしたいと思います。この学習期間を開始するために、どのような学習提案をしますか？

Colin： OK、実際には、これまでに同様の質問をするために多数のプライベートメッセージを受け取りました。私の個人的なアドバイスは常に同じでした。まず第一に、私には2つの主な強みがあります。最初の強度はオンチェーンデータであり、2番目の強度はテクニカル分析の分野です。実際、ほとんどの人が私に尋ねに来ると、通常、彼らはラインチャートを取り、いくつかの形態を描くか、インジケーターのMACD、RSIを描きます。実際、私はあなたに最初に提案をしなければなりません。私は個人的には、初心者がテクニカル分析の分野から学び始めることをお勧めしません。主な理由は非常に単純です。なぜなら、ジャンルが多すぎて、多くのジャンルの見解が科学のテストに耐えることができないからです。それらは単に誘導であり、その背後に論理がないので、私が今述べた犬のbarえ声と大雨の例に戻るのは簡単です。実際、それが生存者の逸脱であることは完全に可能ですが、通常の初心者は、これが本当に有用であるか、実際に生存者の逸脱であるかを区別する能力を持っていません。私の個人的な提案は、オンチェーンデータが初心者に非常に適した分野であり、後で学習方法について言及することです。彼が初心者に適している理由は非常に簡単だと思います。最初のものは、私たちの周りのほとんどの小売投資家、またはトレーダーがフルタイムのトレーダーではないからです。それらのほとんどは、高校生、大学生、またはオフィスワーカーである可能性があり、実際には独自の職業を持っています。いわゆる市場に焦点を当てたことをするのに多くの時間を費やすことができない場合、チェーン上のデータの取引役割は実際に非常に適しています。前述したため、オンチェーンデータの観測レベルは非常に大きく、少なくとも毎日のレベルで始まります。あなたは毎日のレベルを観察しているので、それはあなたがオンチェーン信号のために物事をしていることを意味します。たとえば、売買の頻度は実際には非常に低いです。 1日に5つのトランザクションや10のトランザクションを実行する必要はありません。せいぜい年に4〜5回しか行うことができます。したがって、これは実際には、観察中の学生またはオフィスワーカーの日常生活やルーチンと非常に一致していると思います。時間を費やす必要はありません。セットの警告を観察するために1日30分から1時間かかる場合があります。これらのデータに異なる変更があるかどうかを観察できます。 2番目の部分は、学習方法です。先ほど、自分の学習プロセス中に、これまでのところ自由で体系的な教えを見ていないと述べました。多くの教えがありますが、体系的ではありません。彼はあなたに非常に長く書かれ、1つまたは2つの指標を紹介する記事を提供するかもしれませんが、これは非常に詳細です。実際、これらの記事は素晴らしいと思いますが、問題はまだ0から1の構造がないので、実際に学ぶのは非常に苦痛です。つまり、この標準は非常に強力に見えますので、それを学んで勉強する必要があります。次のインジケーターも非常に強力に見えますので、どちらを学習し始める必要がありますか？私自身のアプローチは、地元の鋼を作ることで鋼を作ることです。どちらが優れているか、最初はどれが悪いかわからなかったので、私はもっと直接的です。私は原則を分解し、計算原則が何であるかを見ました。著者がなぜそのような式をデザインしたのですか？彼は何を見たいですか？このフォーミュラは、彼が見たいものを見るのに本当に役立ちますか？これには時間がかかります。これらすべての指標を読んだ後、それらをフィルタリングする必要があります。しかし、初心者の場合、このプロセスには忍耐が必要であり、実際に1つずつ見なければなりません。取引は簡単なことではないからです。私が見る限り、それが単純化されているか伝統的であろうと、中国の地域はかなりの数のリソースを提供できます。したがって、ここでの私の提案は、特定のインジケータを研究したい場合、元の著者の記事を見つけることができる場合は、それが最善であるということです。他の人の記事を読まないようにしてください。元の著者自身は、間違いなく最も重要な指標を理解している人です。あなたが本当にそれを見つけられないなら、少なくともあなたは彼の式を読み終えなければなりません。現在言及されているGlassNodeのWebサイトには、Weekly Onchainという列があります。彼らは、毎週の市場状況を毎週のレポートと同様の形式で共有するために毎週のレポートを送信し、現在の市場の状況がこのようなものだと考える理由です。次に、上からさまざまなインジケーターを見ることができます。各インジケーターをキャプチャして調査でき、学習資料の大きなライブラリがあります。私はTwitterでいくつかの教えを持っていますが、それは体系的ではありません。興味があるなら、あなたも見ることができます。

アレックス：それは非常に体系的です。私はあなたの更新をフォローしています。私は10以上の記事を書いたようです。基本的に、各問題はインジケータの概念について説明しています。また、見に行くこともできます。もう一つの質問があります。私はあなたのアイデンティティが最初のものであると言ったばかりです。今日、私たちは取引のためのチェーン上のデータの助けについて多くの時間を費やしました。しかし、実際には、オンチェーンデータインジケーターの分析に加えて取引しているとき、他の要素を参照していますか？たとえば、マクロは、米国の国家財政、さらには国家財政、さらにはビットコインの埋蔵量など、ビットコインのいくつかの基本的な出来事が促進される場合があります。オンチェーンデータ分析、取引の参照としてのその他の指標に加えて、取引決定全体のそれぞれの重みはどうなりますか？

コリン：わかりました、この質問は非常に詳細だと思います。まず第一に、私のシステムの観点から、オンチェーンデータ部分は実際に私の位置構成の独立したシステムと見なすことができます。長い尾を大きく備えたいわゆるスポット構成があり、1.5倍、1.3倍など、ベア市場の底部で少しレバレッジ効果を与えます。これはシステムであり、このシステムのトランザクション決定の主な基盤はチェーンデータです。チェーン上のデータは、一般的な方向性のフレームワークを提供します。それが市場の初期段階、中段階、後期段階、強気市場、またはベア市場であるかどうかを知り、一般的な方向性を導く利点を提供します。他の部分については、前に述べましたが、私の強さのもう1つの強さはテクニカル分析の部分です。実際、複雑すぎるため、この部分についてあまり話す方法はありません。多くの学校といくつかの施設と仮定を最初に明確に説明する必要があります。それらがはっきりと説明されていない場合、それは他の人を簡単に誤解させるでしょう。テクニカル分析のために、私はそれを使用して、短期から中期の取引注文を作成します。私自身の取引システムにおけるテクニカル分析の主な機能は、最終的なエントリポイントを改良することです。これは、特定の機会を作りたいと今日確認したことを想定することです。最終的にこの取引機会はどこに入りますか？テクニカル分析を使用してエントリポイントを改良する方法を見つけます。例を挙げましょう、これは財政的な提案ではありません。 2000年から2600人までのイーサリアムが入ることができると仮定すると、それは間違いなく将来上昇すると思います。それから私が神であると仮定すると、私はそれが上昇することを知っているので、もちろん私はそれを買うでしょう。しかし、私は神ではないので、この分野のテクニカル分析を通じてより満足できると思うエントリポイントを得る方法を見つけるでしょう。この数字については、毎回評価を行う必要があるため、正確に1つのデータを取得する方法はありませんが、測定用のベンチマークのセットがあります。次はマクロレベルの部分です。米国は現在金融市場に比較的大きな影響力を持っているため、米国連邦準備制度のサプライチェーンと米国連邦準備制度の決定について、私はより心配しています。たとえば、CPIデータが最近あまりリリースされていない場合、市場の価格が事前に価格設定されているため、リスク市場は対応する価格設定になります。彼らは、金利が増加する前に本当に引き下げるまで待つことも、減少前に金利が実際に上昇するまで待つこともできません。彼らは早期に期待しています。これらの先物トレーダーまたはオプショントレーダーは、市場全体の判断について価格設定を決定します。したがって、私はこの部分にもっと注意を払いますが、私のマクロレベルは私のテクニカル分析やチェーン上のデータほど深くはありません。これは私の相対的な弱点です。最後に、アレックスが言及したニュースやファンダメンタルズについてのニュースもあります。この部分は、実際に私がもっとやりたいという最初に言ったことに戻ります。つまり、イベント主導の取引戦略を設計することです。これは、特定のイベントに対して確実に高い取引の機会を作ることです。例を挙げてみましょう。昨年5月下旬に、ブルームバーグにはエリックという上級ETFアナリストがいました。市場は彼のポストに大きな注意を払いました。彼は突然、東8日の夜の真ん中に3時にポストを投稿しました。イーサリアムETFのパスの可能性は75％に調整されたと述べました。当時、市場全体は当初、Ethereum ETFが合格しないと予想していました。彼のニュースが発生するとすぐに、イーサリアムは24時間以内に20％上昇し、増加の値はソラナの値を直接上回りました。これは非常に強力でした。このようなニュースが登場した後、私が考えた最初のことは、イベント駆動型取引に参加する時間を探し始め、ETHを短くしている間ソラナにとって長いことです。この背景は実際には非常に単純です。なぜなら、全世界はETFが通過しようとしていることを知っているため、これは非常に大きな利点であるため、Ethereumはすぐに市場を引き寄せますが、これは非常に簡単です。次は誰ですか？当時の市場環境から判断すると、LitecoinとDogecoinのサポートや声は、Solanaのものほど高くはありませんでした。当時、私が最初に標的にしたのはソラナでしたが、その後約1週間後、私はソラナのETHの長い短い戦略の取引機会をレイアウトし始めました。簡単に言えば、それは契約を長いソラナ、次に短いETHに使用し、2つの間の為替レートの価格を上げることです。イーサリアムはすでに確実な事実であるため、次の誇大宣伝はソラナだと思います。イーサリアムが実際に通過すると仮定すると、ソラナは必然的に関連する上昇を受けます。一部の人々は、あなたのアイデアがテストに耐えることができると言うかもしれません。私はあえて100％とは言いませんが、最も明白な例の1つがあります。 2024年1月、ビットコインETFが通過し、イーサリアムが急上昇し、その時点で直接舞い上がりました。私が正しく覚えていれば、BTCに対するETHの為替レートは24時間以内に約30パーセントポイント上昇します。多くの人が質問をしていますが、ビットコインETFが合格した場合、イーサリアムの問題は何ですか？次の誇大広告はイーサリアムです。したがって、これはイベント主導のトランザクションの1つと呼ばれるものです。アレックスの質問に戻ると、ニュースやファンダメンタルズに焦点を合わせることは難しいと思います。そのため、市場で非効率的な価格設定がある可能性のあるこれらの機会に対処するために、いくつかのイベントドライブ戦略を設計することを個人的に好みます。

アレックス：非常に論理的で組織化された説明をしてくれたコリンに感謝します。彼は、どのシナリオが適用されるかなど、各操作戦略の背後にある考え方を非常に明確に説明しました。彼は非常に豊富なツールボックスを持っており、彼の感情に基づいて非常に曖昧な決定を下すのではなく、どのようなシナリオでどのようなツールを使用するかを知っていることがわかります。

チェーン上のデータ研究者の日常生活

アレックス：それでは、チェーンのトレーダーおよびデータアナリストとして、最後の質問に来てみましょう。あなたの典型的な仕事の日はどのようなものですか？オンチェーンデータに注意を払うことに加えて、どのような情報を検討できますか、またはどのツールを使用していますか？

コリン：わかりました、この質問は非常に興味深いです。私の日常生活は非常に退屈だからです。私のスケジュールは普通ではありませんが、米国の株式市場の開設で目を覚まし続けるようにします。これは非常に簡単です。なぜなら、米国の株式市場が営業すると、通常、暗号市場で最高の流動性だからです。私の体力がまだ許せば、この期間中にいくつかの短期取引の機会を探します。これは実際には数年前に開発された習慣です。日中本当に疲れていれば、少し眠ります。実際、日中に市場を逃す可能性は比較的低く、夜間の市場を逃す可能性は比較的高く、市場を視聴することも価値があるからです。実際、毎週週末または平日、アジアの時代、ほとんどの場合、市場の変動が退屈であることがわかります。たとえそれが水平であっても、取引量と低い流動性はありません。そのため、夜中に目を覚ましようとするのはそのためです。起きた後、朝起きます。アレックスが言ったことを観察することに加えて、チェーン上のデータに変更があるかどうかは間違いなく観察します。見たいいくつかの追加データを観察して記録します。 K-Lineチャートに加えて、私は通常、私が注意を払うトランザクションのすべてのターゲットを確実にスキャンし、それらのコインには、米国のビットコインとイーサリアムETFの正味のインフローと流出、および市場のボラティリティとパニック栽培指数を手動で記録します。契約市場には保有量もあります。今日、極端な急増または急落がある場合は、清算の清算量、つまり清算も見るかもしれません。これらすべてのデータを記録しますが、これらのデータに非常に敏感です。残りのデータは、追加のイベントがあるかどうかを確認することです。これが発生したら、このデータに変更があるかどうかを確認したいと思います。通常、固定されているのは、契約市場の保持量、市場のボラティリティ、パニックと貪欲な指標、およびETFの純流入と流出、おそらくこれらです。 OKXなどのBinanceなどの主流の交換と比較して、私が見たい別のデータ、つまりCoinbaseは、これらの取引所の契約引用にプレミアムまたは割引を持っていますか？これはまた、私が個人的に定量化できると思う感情的な指標でもあります。感情は、米国の人々の感情である米国の資金の感情に向けられています。たとえば、Coinbaseに非常に明白なプレミアムがある場合、それは彼らの購入がより強くなる可能性があり、これはトランプが選出されたときに非常に明確に起こったことを意味します。これらの数字に異常な動きがある場合、私は実際に毎日それらを観察します。この感度を維持したいです。一度わかったら、これが不合理であるのか、実際にいくつかの取引機会があるのか​​を考え始めます。上記のこれらのデータを記録した時間に加えて、テクニカル分析は私が小さな強さとして使用できる数少ないものの1つであると以前に述べたので、他の時期にも市場を視聴します。市場を数時間視聴するなど、短期間を費やし、毎日私が計画し修正する取引計画が私の予想される立場に達したかどうかを観察します。私が近づいたり、それに到達した場合、私は市場に焦点を合わせて、見たいデータを見ます。または、取引計画に偏差があるかどうかを修正する必要があります。 2つの画面があり、もう1つはTwitterを開いてTwitterで自分のMr. Bergerアカウントを実行するだけです。トランザクション以外の部分は実際には非常に退屈です。私は時々走りに出かけますが、頻度はそれほど高くありません。目的は私を動かせることです。一日中運動しないでください、そして残りの時間は私の家族と一緒にいることです。ですから、私の一日は実際にはかなり退屈で、実際には私の仕事だったので、私と普通のオフィスワーカーや学生の間に大きな違いはなかったので、特に人目を引くものは何もありませんでした。彼らは主に仕事をしていたので、仕事を辞め、食事をし、眠っていました。これはおそらくそれが何であるかです。

アレックス：わかりました。コリンは毎日彼の仕事について話しました。情報の量と彼の脳の仕事は非常に大きいですが、彼はそれを修正してモジュール化するかもしれないので、脳はデータのフォローアップなどを含む一連の重要なタスクを行うために毎日具体的に開始する必要はありません。また、コリンは取引、投資、ビジネスの世界に非常に興味があることも観察できます。彼はそれからお金以上のものを得る。彼はとても楽しいと感じています。そのような州は、優れたトレーダーと優れた投資家にとって非常に重要な才能だと思います。現在のチェーンデータ分析、投資、取引について非常に多くの考えと体系的な説明を共有してくれたColinに感謝します。将来的には、コリンに知識の他の側面を伝えるように招待できることを願っています。コリンに感謝します。

コリン：アレックスはとても親切で、個人的な意見を共有するだけです、ありがとう。