トランプ時代になっても、ビットコインは存在意義を持つのでしょうか？

クレイジーな解説: 人類の歴史を通じて、永久に無敵であり続ける国際通貨システムは存在しない。米ドルシステムの崩壊後、デジタル経済活動がますます分散化されるにつれて、非効率的な仲介者を回避できるデジタルかつ分散化された通貨取引システム、つまりビットコインが必要になります。そして、準備通貨の主な機能は国境を越えた通貨リスクから保護することであり、これはビットコインのスマートコントラクトを通じて実現できます。したがって、外国投資家を引き付けるために、トランプ氏はこの計画を検討すべきだ。

翻訳:ニコール

歴史が示しているように、いかなる国際通貨制度も永遠に続くことはない。この分野を代表する思想家であるバリー・アイケングリーンは、ローマの貨幣の優位性、国際貿易の共通通貨単位としての英国ポンドの地位、あるいは世界全体の金本位制など、こうしたシステムはすぐに崩壊する傾向があることを繰り返し指摘している。

国際準備通貨としてのドルの非公式な地位についても同様です。その覇権はいつかは消え去り、その時にはその置き換えが非常に急速に進み、世界には新たな商業通貨が出現するだろう。

以下では、この地位の低下を引き起こした要因と、今後 4 年間でそれが起こる可能性があるかどうかについて説明します。トランプ大統領はドルシステムの崩壊について正しい姿勢を示している。

また、今回はドル制度が崩壊しても、別の時代遅れのユーロ、円、人民元に置き換えられることはないだろうとも主張したい。また、金本位制を支持する人々が望むほど、貴金属本位制の時代に戻ることもないでしょう。

その間、世界貿易を、紙幣と商品通貨の多国間組み合わせによる通貨移行期間に移行させることはできるが、これはすぐに扱いにくく煩雑になり、変化する世界経済と無縁になってしまうだろう。

事実、私たちは現在デジタル経済の中で活動しており、デジタル経済における活動はますます分散化しており、取引はピアツーピアで行われ、モノのインターネットが導入されるとマシンツーマシンになります。オンラインの分散型経済アーキテクチャには、断片化された銀行システム内の非効率的な金融仲介業者を回避できるデジタルかつ分散型の通貨取引システムが必要です。

解決策はビットコインそのものではないかもしれませんが、ビットコインの分散型ネットワークで実行される価値移転システムは、将来のモデルのテンプレートを提供できると思います。これは、火曜日の夜から水曜日にかけてのデジタル通貨の価格変動の考えられる説明の一つでもある。

変化がやってくる

なぜトランプ氏がこの連鎖反応を起こすことができたと思いますか?確かに、次期大統領がどのような変化をもたらすかは分からないが、米国の政策の方向性について不確実性を生み出したことは確かだ。

しかし、これは満足のいく答えではありません。そこで、トランプ氏が提案したアイデアのいくつかを分析し、それが米ドルを基盤とする国際システムに対する国際的な認識をどのように変える可能性があるかを考えてみましょう。

民族的背景によって決まる権利

トランプ氏は、国外からの外国人（米国を訪れるイスラム教徒）、国内からの不法滞在者（書類を持たないヒスパニック系移民）、国内からの国民（裁判官がメキシコ系ではないと判定した人々）を排除すべきだと考えている。これは単なる道徳的な問題ではありません。それは、アメリカの法律が正義を実現できるかどうかという核心にかかわる問題である。

この公平性は、外国人投資家が米ドル資産を保有する意思があるかどうかにとって極めて重要です。トランプ大統領は、米国では誰であっても、どこにいても、契約に対する所有権を主張できることに不満を抱くだろうか？もしそうなら、それらの投資家に米国に保有する数兆ドルの一部を本国に送還させ、それによってドルの準備通貨としての地位を守ることは可能だろうか？

国際条約の無視

トランプ氏の（メキシコや中国との）自由貿易に対する強硬な反対であろうと、NATOやその他の国際安全保障条約を無視していることであろうと、次期大統領は既存の国際協定を高く評価していない。しかし、これらの国々や条約に対する米国の関与は、国際貿易の通貨としてのドルの役割にとって不可欠なものである。

この孤立主義的な考え方は、共和党主導の議会財政連合によってすでに圧迫されている現在の国際金融システムの2つの要であるブレトンウッズ機関、国際通貨基金（IMF）、世界銀行への米国の支援打ち切りにつながる可能性がある。

外国政府は米国を信頼し、米国が外貨準備を保有することを許可しているが、これはワシントンが国境を越えた取引における国際的枠組みの重要な要素を支持するという暗黙の了解に基づいている。

アメリカの安全保障の傘へのコミットメント

トランプ大統領のNATOからの脱退、ロシアに対する明らかな支持、そして一見緩い核拡散政策は、世界中での米軍展開の大幅な削減を示唆している。

この安全保障構造はドルの優位性の基盤であり、世界の貿易ルートを守る船舶、航空機、人員に対するワシントンの支出の見返りとして、世界がそれらのルートでの取引にドルを使用することが暗黙の要件となっている。

連邦準備制度への不信

トランプ氏は選挙運動中にジャネット・イエレン氏を明確に批判し、金利を低く抑え、ドルの価値維持に責任を持つ最も重要な機関の独立性に異議を唱えていることを「恥じるべきだ」と述べた。これは外国人投資家の信頼にどのような影響を与えるでしょうか?

制御不能な連邦財政赤字

責任ある連邦政府委員会は、トランプ大統領の選挙資金提案により、今後10年間で米国の債務負担が5兆3000億ドル増加すると予測している。これはヒラリー・クリントン氏が提案した額の25倍という驚異的な数字だ。

半分を支払わなければならない場合、政府には債務不履行になるか、インフレを通じてそれを貨幣化するという2つの選択肢がある。いずれにせよ、その結果はドルの大幅な切り下げとなり、1971年にニクソン大統領が金のペッグ制を放棄したときに引き起こしたのと同様の事態となるだろう。

ニクソンショックについて言えば、それが大統領令によって達成されたことを思い出す価値がある。大統領の顧問団という非常に小規模で結束の固いグループだけが知っていた大胆な計画だった。この事件は、意志の強い大統領が国際通貨制度を一方的に変更できるという非常に貴重なヒントを与えている。

トランプ氏がそのような行動を取るつもりだと言っているのではないが、これらは前例であり、外国人投資家はドルに賭ける際にこれらの要素を考慮に入れるだろう。

ビットコインの登場

次に何が起こるかについては、多くの政府が現在のドルベースの取引に参加することに消極的な理由を検討する価値がある。中国が対外貿易におけるドルへの依存を減らしたいと考えていることは周知の事実であり、それはつまり、1兆ドルもの国家準備金を米国債で保有する必要がなくなることを意味する。

しかし、米国の金利の変化が経済に不安定な影響を及ぼす可能性があるため、ドル制度に対して非常に脆弱な小規模政府もいくつかある。この状況により、彼らは金銭的な自立性を失っています。

しかし興味深いことに、ビットコインに触発された（ビットコインに基づくものではない）新しいデジタル通貨ソリューションは、これらの国々が米ドルから離脱するのに役立つ可能性がある。

ウォール街の銀行が証券振替のリアルタイム決済を実現するために使用しているデジタル台帳技術は、取引フローのリアルタイム決済にも使用できます。もし中国の輸出業者が、米国主導の国際銀行システムに頼らずに、ロシアの輸入業者と人民元とルーブルの間で直接支払いを行えるようになれば、システムの総合的な送金プロセスを通じて取引を決済するのは面倒で時間がかかるが、二国間の支払いはもはや米ドルを介して三度変換する必要がなくなるだろう。

一方、小規模な新興市場では、政府は銀行を迂回し、さらには銀行が独立した金融政策システムを構築できる可能性のあるデジタル通貨ソリューションを模索している。

では、企業や政府に国境を越えた通貨リスクを排除する自動化ツールを提供するスマート コントラクトがあるのに、なぜ準備通貨が必要なのでしょうか?準備金を保有する（資金の使用を延期する）唯一の理由は、これらのリスクから保護するためです。

分散化された未来の世界

私にとって、こうした金融技術の変化、そして機械学習や拡張現実からドローン配達や3Dプリントまで、世界経済のあらゆる側面がますますデジタル化、分散化していることは、価値交換を管理するための国際的なソリューションが、ドルに続くもう一つの法定通貨ベースのシステムになることを不可能にしている。新しいアーキテクチャは、分散型デジタルテクノロジーそのものから生まれます。

私は、権力者、つまり未来を決める人たちがビットコインに傾倒するだろうという幻想を抱いたことは一度もありません。しかし、現時点では、こうした変化に備える方法は他にあまりありません。ビットコインは、分散型信頼ネットワークに基づく将来の金融システムを実現できる唯一のチップ（代理資産クラス）です。

したがって、トランプ大統領が世界の通貨システムをひっくり返すことを心配したり、興奮したりしているのであれば（私は不安と興奮の両方を感じていますが）、ビットコインは次に何が起こるかに備える創造的な方法だと思います。