マイニングはもはやそれほど簡単ではなく、AMDとNvidiaは両方とも格下げされた

海外メディアは、サスケハナのアナリストが、イーサリアムマイニング専用に開発されたNvidiaのASICに基づいてAMDの格付けを引き下げ、目標価格を引き下げたと報じた。アナリストは、AMD の収益の 20% が暗号通貨市場から得られていると考え、AMD の評価を引き下げた。この記事では、ASIC とは何かを説明します。なぜ暗号通貨マイニングなのか?そして、Ethereum ASIC が GPU マイニングに取って代わる可能性が低いのはなぜでしょうか?

ASICは暗号通貨マイニングに利益をもたらす

基本的に、暗号通貨をマイニングする際は、強力なコンピューターが複雑な数式を解きます。コンピュータがこれらの問題をより速く解決できるほど、マイニングによる利益は大きくなります。暗号通貨ビットコインのマイニングの初期には、CPU が最初に使用されていましたが、すぐにほとんどのマイナーが GPU マイニングに切り替えました。 GPU は CPU よりも高速なコアを備えているため、多数のコインを並行してマイニングできます。

基本的には、このように考えてください。CPU は、コンピューター内のすべてのイベントを処理し、メイン メモリにアクセスし、USB ポートを駆動するためにハード ドライブから読み取る必要があります。CPU は、何でも屋のようなものです。一方、GPU は、ベクトルの計算、ピクセルのシェーディング、その他さまざまなグラフィックス関連のタスクに特化しています。これらのグラフィックス関連のタスクは数学的に負荷が高いため、GPU には多くの浮動小数点演算コアがあり、暗号通貨のマイニングに適しています。

しかし、少なくともビットコインの世界では、GPU は依然としてチップ内に不要な精度と不要な機能を提供しています。名前が示すように、ASIC は特定のアルゴリズム専用に設計されたシリコンです。基本的に、アルゴリズムはソフトウェアとして実行されるのではなく、チップに直接設計されています。これにより、ASIC は、設計された特定のアプリケーションを実行するときに、極めてエネルギー効率が高くなります。

たとえば、(X+Y)/Z のような式があり、その式を非常に効率的に実行できる ASIC を作成したいとします。特定のルーチンを実行するチップを設計することで、このような ASIC を作成できます。ただし、将来この計算式を変更する必要がある場合、実行するように設計された計算式を変更できないため、ASIC チップは時代遅れになります。もちろん、式が単純すぎると、それを実行するチップを設計する人はいないでしょうが、この例は、ASIC が時間の経過とともに変化しないタスクのみを実行することを示しています。

Bitmain AntMiner S9 モジュール

ビットコインの基盤となる SHA-256 暗号化アルゴリズムは固定されているため、そのアルゴリズムを実行し、マイニングの効率を高める ASIC チップを作成することは完全に理にかなっています。これは実際に過去に起こったことです。しかし、これには集中化という大きな欠点が 1 つあります。ビットコインのマイニングプールは、アプリケーション固有のハードウェアにより高度に集中化されており、ビットコインのエコシステムにおいて大きな力を持っています。この問題を念頭に置いて、Ethereum は ASIC 耐性を持つように設計されました。

イーサリアムの ASIC 耐性設計ホワイトペーパーに記載されているように、イーサリアムは、中央集権化によってもたらされるリスクを軽減するために、最初から ASIC 耐性を持つように設計されました。この目標を達成するために、ASIC 耐性のある Ethereum は、ランダム データ選択と「ポイズン ウェル」契約という 2 つの方法を使用します。

ランダムなデータ選択は、ブロックチェーンに事前入力されたスマート コントラクトのデータに対して計算を実行するための Ethereum マイニングの要件です。計算されるデータはネットワークによってランダムに選択されるため、マイナーはどの契約を計算するかを選択できません。スマート コントラクトは本質的に任意のコードを持つことができるため、Ethereum ASIC は、単一のアルゴリズムを実行する単純な回路だけでなく、ソフトウェアを実行できる汎用コンピューターに可能な限り近いものでなければなりません。

2 番目の防衛線は「毒井戸」契約です。前述のように、Ethereum では、あらゆるスマート コントラクトでコードの実行が許可されており、これは Ethereum マイナーによって実行される必要があります。 ASIC が特定の種類の契約を実行できる場合、Ethereum ネットワークは、ASIC では解決が困難または不可能な契約を通じても実行できます。 ASIC は本質的にはシリコンチップ上にソフトウェアが固定されているため、アップグレードが不可能なソフトウェアであるため、インターネット上で Ethereum の ASIC への投資が急増すると、契約が実行できなくなります。

(AMD の RX 470 GPU を 8 基搭載した PandaMiner B3 Pro)

過去には、低レベルの GPU をブラック ボックスに接続しただけの Ethereum 専用のマイナーを企業が開発し、初心者のマイナーに販売していました。 Ethereum のコードの一部は ASIC プロセッサへのダウンロードが停止される可能性がありますが、Ethereum のアルゴリズムとスマート コントラクトの一般的な性質により、これらのコードはランダム コードを実行できる関連する汎用プロセッサ上で引き続き実行されます。数学的な加速に大きく依存するため、選択されるプロセッサは依然として GPU になります。

AMD と Nvidia の危険な過去 アナリストは、AMD と Nvidia は暗号通貨市場に大きく依存しており、両社の株価上昇は暗号通貨市場のバブルによって引き起こされたと考えています。たとえば、サスケハナのアナリストは、イーサリアム関連の収益が AMD の収益の 20%、Nvidia の収益の 10% を占めていると考えています。

AMDはCNBCの声明でこれに異議を唱えた。AMDはイーサリアム関連のGPUの売上が非常に高いと想定したレポートを発表した。ご参考までに、2017 年第 4 四半期の収益に関する電話会議で、ブロックチェーン関連の収益の割合は 2017 年の約半分であると述べました。当社の GPU 事業は 2017 年第 4 四半期に急速に成長しました。ブロックチェーンに加えて、Radeon Vega 製品、GPU コンピューティング製品、および Apple 事業も急速に成長しました。 AMD Ryzen および AMD EPYC 製品の成長についても話しました。当社は、2018 年第 1 四半期の財務ガイダンスに反映されているように、PC、サーバー、グラフィックスなどの長期的な成長要因を会社に注入しました。

私たちは投資家のブロックチェーンと暗号通貨への継続的な関心に感謝しており、AMD の見通しが引き続き拡大することを期待しています。

AMD の経営陣は外部のアナリストよりも状況をよく把握していると考えています。したがって、当社は、推定される暗号通貨 GPU 販売の中間点でその収益を拠出することになります。 Nvidia は声明を出していないが、同社も大手 GPU 製造会社であることを考えると、10% という見積もりは妥当なように思える。

しかし、投資家が最も恐れているのは、暗号通貨関連の売上の減少ではない。彼らが最も恐れているのは、GPU マイニングが採算が取れなくなるか、暗号通貨の人気が衰え、中古市場に暗号通貨マイニングに使用されていた GPU が溢れてしまうことです。

まず、上で述べたように、近い将来にこれが起こるとは考えていません。第二に、GPU がマイニング分野で人気を失い、中古市場にまで進出した場合、AI アプリケーション ホスティング分野への参入を希望するゲーマーや二次データ センター市場からの多くの潜在的需要に直面する可能性があります。

中古 GPU 市場が飽和状態にある中、両社が暗号通貨マイニングに使用しているカードのせいで、Nvidia は AMD よりも大きな打撃を受けると考えられます。暗号通貨のマイニングでは、マイナーはよりハイエンドの Nvidia カードを使用する傾向があり、これはゲームや AI アプリケーションにとって依然として非常に望ましいものです。それに比べて、AMD はマイナーが好む古いバージョンであり、ゲームには理想的とは言えません。そのため、中古品販売は、ほとんどのアナリストが考えるほどNvidiaの収益に悪影響を与える可能性は低く、AMDの収益にも大きな影響を及ぼさないはずだ。

明らかに、AMD も Nvidia もマイニングに依存したくないのです。彼らは鉱業がもたらした大きな成長に驚きながらも、この急速な成長に恐れと不安も感じている。マイニングが人気を失ったら、AMD と Nvidia はどのように発展するのでしょうか?彼らは GPU を誰に販売するのでしょうか?そのため、最近、AMD はゲーム市場の発展とサーバー分野における EPYC 製品の開発展望を強調していることがわかりました。 Nvidia には自動運転とゲームもあります。採掘は彼らにとって予想外の利益のようだ。暗号通貨の見通しはそれほど明確ではないという前提の下、彼らは依然として慎重に行動していますが、この市場のニーズを決して排除することはありません。