近づいている金利引き下げと選挙は強気相場にとって良いニュースだ。強気相場が始まったのか？

金利引き下げが近づくにつれ、BTCは力強く反発し、良い市場ニュースが次々と現れました。強気相場が始まったのか？
我々は依然としてバンドリスクに注意を払い、実質所得契約の可能性と余地に焦点を当てる必要があります。

暗号通貨市場の概要

1. 7月15日から7月28日まで、BTCは力強く反発し、最高値の69,000ドル（7月27日）まで上昇し、12.56%上昇して終了しました。 ETHは3,543ドルまで上昇しました（7月22日）。 7月23日にイーサリアムスポットETFの上場と取引が正式に承認された後、ETHは一時的に上昇した後、下落し始め、2.44%上昇して3,269ドルで取引を終えました。当時のグレイスケール・イーサリアムETFの流出圧力はビットコインETFの流出圧力よりも小さく、イーサリアムETFの全体的な規模と成長率はビットコイン現物ETFよりも低く、イーサリアムの増加も当時のBTCのパフォーマンスよりも小さくなることが予想されます。 BTCスポットETFが上場されてから2か月後、BTC価格は62%上昇し、史上最高値を突破しました。

2. 当局は、連邦公開市場委員会（FOMC）が引き続き金利を据え置くと予想しているが、政策転換にさらに備えるため、早ければ9月にも金利引き下げが実質的な議論の段階に入る可能性がある。

3. トランプ前米大統領はビットコイン2024カンファレンスで演説し、米国が世界の暗号化の中心地およびビットコイン超大国になると確信した。米国政府は現在、約212,847ビットコインを保有しており、その価値は約150億ドルに上る。トランプ大統領は暗号通貨業界に有益な多くの約束を発表しているが、これらの約束が果たされるかどうかは不明だ。

4. Web3 には、市場の大幅な上昇を促すストーリーがまだ欠けています。 Coinbase の調査レポートでは、暗号通貨の価格動向は 2024 年第 3 四半期も不安定な状態が続くと予測されています。今後しばらくの間、実際の収益があるプロトコルが市場の主流となる可能性が高いでしょう。プロトコル収益が高いプロトコルの中で、MakerDAO、Aerodrome、AAVE、GMX、Pancake はすべて、ステーキング配当、トークンの買い戻し、破壊を通じてトークンをプロトコルの基礎にリンクしており、注目に値します。

1. 市場概要

1.1 FutureMoney Group DePIN インデックス

FutureMoney Group DePIN インデックスは、FutureMoney によって構築された DePIN の高品質ポートフォリオ トークン インデックスであり、最も代表的な 26 の DePIN プロジェクトが選択されます。指数の初期値は10で、基準期間は2024年1月5日です。 7月30日現在、同指数の純価値は11.44で、期初から14.4%上昇し、7月15日から0.69%下落した。

1.2 暗号通貨市場データ

7月15日から7月28日まで、ステーブルコインの時価総額は22億7,000万ドル増加し、1.51%増加し、前回のサイクルの0.95%増加を上回りました。暗号通貨全体の時価総額におけるビットコインのシェアは53.64%から55.7%に増加しました。

7月15日から7月28日まで、ビットコインスポットETFには継続的な流入が見られました。 CoinShareのデータによると、デジタル資産投資商品へのビットコインの流入は引き続き順調に増加しており、今月これまでに36億ドルに達した。

7月23日、イーサリアムスポットETFの上場と取引が正式に承認されました。 Grayscale Ethereum Trust Fund ETHE がスポット ETF に変換された後のユーザーによる償還の影響を受け、Ethereum スポット ETF 全体が流出状態にありました。

購入の観点から見ると、従来のファンドはBTCスポットETFよりもイーサリアムスポットETFを割り当てる動機が低く、イーサリアムスポットETFの社会的影響力もビットコインよりも小さいです。そのため、イーサリアムETFの規模や成長率はビットコイン現物ETFよりも低くなることが予想され、イーサリアムの増加も当時のBTCのパフォーマンスよりも低くなると予想されます。

シティグループは、イーサリアムスポットETFへの資金流入はビットコインスポットETFへの資金流入のわずか30%～35%を占めると予測している。これは、今後 6 か月間で 47 億ドルから 54 億ドルがイーサリアム スポット ETF に流入することを意味します。

1.3 MT.Goxの売却による実際の影響は比較的小さい

MT.Goxは合計141,600 BTCを配布します。 7月15日以降、約59,000 BTCが配布されており、さらに79,600 BTCが近々配布される予定です。 6月下旬に始まったドイツ政府による48,000BTCの売却と「マイナーの放棄」による売り圧力により、市場は最終的に売り圧力を吸収し、その後まもなく53,000ドルから68,000ドル以上に回復した。門頭溝が59,000BTCを配布した後、ビットコインの価格は下落するどころか上昇し、取引量も大幅に増加しなかったことから、実際の売り圧力は予想よりも小さかったことが示された。

Mt.Goxは合計142,000BTCを配布します。 7月5日にMt.Goxは初めて3,000BTCを配布しましたが、まだ配布されていないBTCが139,000BTCあります。前回の2週間ごとの観測では、1回限りの配布は約75,000になると予測しました。 Mt. Gox によって配布された BTC の高度な分散化を考慮すると、初期の投資家のほとんどは長期保有者でした。推定販売率50%（37,500枚）と販売期間3か月に基づくと、毎月平均12,500枚のコインが販売されました。そのため、Mt.Goxの返済総額は巨額であるものの、その市場への影響はドイツ政府の売却よりもはるかに小さいと予想され、ドイツ政府の売却の価格動向に基づくと、市場はこの規模の売却に耐えられる可能性がある。

2. 暗号通貨市場のホットスポットと物語

2.1 実質所得の物語

ETHスポットETFは上場に成功し、トランプ大統領は暗号通貨業界に多くの有利な計画をもたらしましたが、Web3には依然として市場の大幅な上昇を促すストーリーが欠けています。 Coinbase の調査レポートでは、2024 年第 3 四半期の暗号通貨の価格動向は不安定なままであり、実際の収益があるプロトコルが今後しばらくの間、市場の主流になる可能性があると予測されています。

7月25日、Aaveは純超過収益の一部を主要ユーザーに還元するために料金の移行を開始することを提案した。創設者のマーク・ツェラー氏は、この提案によりAaveプロトコルの再ステーキングが可能になり、ユーザーにさらなる収益機会が提供される可能性があると述べた。このニュースが発表された後、AAVEは24時間で14%以上上昇し、100ドルを突破した。 Aaveに加えて、プロトコル収益が高いプロトコルの中で、MakerDAO、Aerodrome、GMX、Pancakeはすべて、ステーキング配当、トークンの買い戻しと破壊を通じてトークンをプロトコルの基礎と結び付けており、注目に値します。

2.2 MATR1XがWeb3ゲームに新たなハイライトをもたらす

MATR1Xのプラットフォームガバナンスコイン$MAXは7月29日にOKX Jumpstartで発売され、8月5日にOKXやBingXを含む複数の取引所で取引されました。$MAXはこの時期の最も注目されるターゲットであり、MATR1XはWeb3ゲームに新たなハイライトをもたらすことも期待されています。

MATR1Xは、人気ゲーム、パブリックチェーンインフラストラクチャ、Web3ゲーム配信プラットフォーム、eスポーツイベント、その他のゲームセクターを統合した総合プラットフォームです。同社は、シューティング、バトルロワイヤル、プレイスメントカード、MOBA を含む 4 つの 3A レベルのゲームをリリースしました。これらのゲームは、Web3 キラー アプリケーションになる可能性があります。 MATR1X の Web3 ゲーム配信プラットフォームは、Steam と同様に、より高品質なゲームのリリースを促進し、プラットフォームで人気ゲームを継続的にリリースすることを可能にします。 MATR1X の Web3 e スポーツ プラットフォームも大きな革新です。 eスポーツイベントとWatch 2 Earnモデルを通じて、eスポーツ愛好家がWeb3に参入するためのハードルを下げます。

III.規制環境

ビットコイン2024カンファレンスでトランプ大統領は演説し、ビットコインと暗号通貨を支持する一連の政策提言を行った。その中には、ビットコインを販売しない、業界への取り締まりを終わらせるためにSEC委員長を解任する、ビットコイン大統領諮問委員会を設立する、ビットコイン市場の大幅な成長を予測する、米国でのビットコイン採掘を支持する、ビットコイン分野での米国のリーダーシップを強化する初のビットコイン大統領になる、ビットコインは米ドルへの脅威ではなく政府政策への脅威であると考える、暗号通貨との競争を避けるために中央銀行によるデジタル通貨の発行を終了する、などが含まれている。

アーサー・ヘイズ氏は、若く、政治的に活動的で、新興の暗号通貨コミュニティの支持を得ることが、トランプ氏の選挙勝利につながる可能性があると考えている。その結果、トランプ氏は仮想通貨支持者の間で自身のイメージを高めるために一連の約束をしてきたが、就任後は仮想通貨関連の約束はまったく果たされない可能性がある。