意見：イーサリアム取引手数料市場バブル警告、取引手数料はユーザーが負担できない負担になりつつある

ソース/LongHash

大きな弱気相場の後、イーサリアムは再び人気を博しました。イーサリアムブロックチェーンは、ETH価格の回復やいわゆる「分散型金融」（DeFi）の採用などの要因の組み合わせにより、アクティブユーザー数と1日あたりの取引量の両方で力強い成長を遂げています。

利用が急増するにつれて、取引手数料もそれに応じて上昇し、現在では数年ぶりの水準となっている。 ETH Gas Stationによると、ウォレット間でETHを転送する手数料はわずか0.1ドル（7月3日現在）である一方、分散型アプリケーションとのやり取りにかかるコストはかなり高く、アナリストはこれがイーサリアムの存続にとって脅威であると考えている。

マイナーは潜在的にリスクのある短期的な解決策を実装しましたが、取引手数料は依然として高いままです。イーサリアムの存続を確保するには、より安定した長期的な解決策を見つける必要があります。

実際、業界のある起業家は、イーサリアムの取引手数料が高止まりすると、他のスマートコントラクトブロックチェーンにその座を奪われる可能性があるとさえ言っています。

DeFi、ステーブルコインの成長はイーサリアムの取引コストの急上昇と一致する

2017年から2018年にかけて、イーサリアムには1つの主な目的があるように思われました。それは、起業家がICOを立ち上げることを可能にするプラットフォームであるということです。 ICO ブームの崩壊後、分散型金融がそのギャップをうまく埋め、イーサリアムの主な使用例となりました。

簡単に言えば、DeFi は、開発者が従来の金融サービスを分散型フレームワークに移行しようとする暗号通貨分野の市場セグメントです。

分散型金融は、確立されたユーザーベース、比較的シンプルなコーディング言語、およびネットワーク効果のおかげで、Ethereum 上に定着しました。 DeFi の主な代表である Compound、MakerDAO、Synthetix、Kyber Network はすべて Ethereum をベースに開発されています。 USDC や USDT などのステーブルコインに最適なネットワークも Ethereum です。

DeFi の採用が急速に拡大し、数十億ドル相当のステーブルコインがイーサリアム上で発行されるにつれて、イーサリアム ネットワークは自然に拡大しました。

ブロックチェーン分析会社サンティメントは6月23日、現在1日あたり10万以上の新規ETHアドレスが存在すると報告した。 Etherscan によると、6 月 22 日以降、1 日あたり約 100 万件の Ethereum トランザクションが確認されています。これほど持続的な高取引量は、2017年と2018年のバブルのピーク以来見られなかった。

成長は確かに歓迎すべきものであり、Ethereum のアクティブ ユーザー アカウントと利用可能なユース ケースの成長も健全です。しかし、これにより取引コストの予想通りの急上昇も起こりました。

ビットコインと同様に、イーサリアムでデータを送信するコスト（ETH の送信、スマート コントラクトとのやり取りなど）は、自由市場の需要と供給のダイナミクスによって決まります。つまり、需要が高ければ高いほど、コストも高くなります。

ビットコインの課金単位はサトシ/バイトで、イーサリアムにはグウェイ/ガスもあります。 1 サトシは 1 BTC の 1 億分の 1 に相当し、1 グウェイは 1 ETH の 10 億分の 1 に相当します。

最近の取引需要の急増により、イーサリアムユーザーが取引に支払ってもよいと考えるグウェイの量は信じられないほどのレベルに達しました。

ブロックチェーン分析およびデータサービスプロバイダーのTradeBlockは、イーサリアムのガスコストが6月中旬の数日間で125グウェイまで上昇したと報告した。同社によれば、これは過去3年間で最も高いガソリン価格だという。

コストが 125 gwei で、ETH の価格が 225 ドルの場合、Ethereum とのほとんどのやり取りは持続不可能なソリューションになります。

● ETHを他のアドレスに送信するには21,000ガスが必要で、料金は0.59ドルです。

● USDTなどのERC-20トークン1つを送信するには52146ガスが必要で、1.46ドルの費用がかかります。

● 最も人気のある DeFi アプリケーションである Compound に暗号通貨を保存するには、200,000～400,000 ガスが必要で、最大 5 ドルの費用がかかります。

● 分散型流動性プロトコル Kyber Network での取引には 500,000 以上のガスが必要で、最大 10 ドルかかる場合があります。

取引手数料はユーザーにとって耐え難い負担になりつつある

125グウェイという高額な取引手数料が一時的なものであったとしても、ガスコストは数日間は高いままとなるでしょう。

以下のグラフは、イーサリアム（ETH 建て）で支払われる 1 日あたりの合計取引手数料を示しています。

データによれば、イーサリアムブロックチェーンが2015年にオンラインになって以来、マイナーは過去1か月ほどで取引手数料を通じて1日あたり2,500 ETH以上を稼いでいる。 2,500 ETH の取引手数料は、これまで記録された最高額を大きく下回っていますが、これは Ethereum ユーザーが経験した中で最も長い期間の高額な取引手数料となります。

さらに、Etherscanによると、7月1日時点でイーサリアムの平均ガス料金は47.36グウェイだった。

トランザクションの送信コストが高いことは、逸話によっても裏付けられています。

クラーケン・フューチャーズの事業開発責任者ケビン・ビアズリー氏は6月にこう語った。

「@CurveFinance で 15 ドルを固定するために、ガス代に 14 ドルを費やしました。$SNX の収益から毎週 0.079 ドルを稼ぐことができます。損益分岐点に達するまで 177 週間しかかかりません! (これにはポジションをクローズするためのガス代は含まれていません。)」

メサーリの元製品責任者であるQiao Wang氏もこの不満に同調する。 DeFi スマート コントラクトとやり取りするために、彼は 10 ドルを費やしました。アナリストは次のように書いている。

「イーサリアム 2.0 が完全にリリースされない限り、高度にスケーラブルなブロックチェーンがイーサリアムの座を奪い、それに取って代わる可能性は十分にあります。10 ドルの取引手数料と 15 秒の決済遅延は、これが単に悪い UX であることを示しています。」

DeFi 取引にはそれぞれ数ドルの費用がかかるため、比較的小規模な投資家や、イーサリアム ユーザー、イーサリアム上で開発されたトークンは、高額な取引手数料のプレッシャーにさらされています。個人にとって、100 ドル相当の ETH の利益を得るために 5 ドルかかる場合、取引を続けるのは無意味に思えます。大規模な取引の場合も同様です。

短期的な解決策は機能しなかった

イーサリアムのマイナーはブロックあたりのガス制限を10,000,000から12,500,000に引き上げることに投票しましたが、取引手数料は依然として高いままです。この提案は6月19日に投票で可決され、ネットワークの取引能力が拡大しました。 （また、ガス制限は一時的に1200万に設定されており、これはネットワークの安定性を確保するためと思われます。）

ガス料金が依然として高く、ユーザーがイーサリアム取引の非効率性に激怒していたため、この短期的な解決策は明らかに機能しませんでした。

さらに悪いことに、一部の評論家は、イーサリアムブロックのガス制限を引き上げるというのは危険なことだと示唆している。

イーサリアム財団のチームリーダーであるペーテル・シラージ氏は投票後、「イーサリアムのマイナーはネットワークの長期的な健全性やDoS攻撃を気にしていない」と述べた。

「The Daily Gwei」のウェブライター、アンソニー・サッサーノ氏は、6月22日発行のニュースレターで、こうした懸念をさらに詳しく分析した。

ガス制限は基本的にマイナーに送信して処理できるデータの容量を表すため、このパラメータが増加するとマイナーにプレッシャーがかかります。性能の低いマイニングマシンやネットワーク接続が悪いマイナーは、ブロックの処理速度が遅くなり、サービス拒否攻撃に対して脆弱になる可能性があるため、Ethereum ブロックチェーンにデータを保存するのに多くの時間を費やす必要があります。

現在の状況を考えると、これらの懸念は単なる理論上のものです。Ethereum は依然として大きな問題なくブロックを処理しています。サッサーノ氏、シラージ氏らが指摘しているのは、こうした変化は鉱山労働者の健康に対するリスクを増大させるということだ。

解決策は何ですか?

マイナーが、完全には機能せず、潜在的なリスクをもたらす Ethereum 取引手数料ソリューションを選択した場合、どのような長期的かつより安全なソリューションがあるのでしょうか?

最初の提案は、イーサリアムの創設者であるVitalik Buterin氏と業界の他の開発者によって書かれたイーサリアム改善プロトコル1559（EIP-1559）です。このプロトコルは、取引手数料を決定するために現在使用されている「非効率的」で不安定なオークション モデルを排除するシステムを提案しています。 EIP-1559 は、鉱山労働者がガス制限を変更する権利も廃止します。したがって、ガス制限の調整はハードフォークを通じて行われます。

2 番目のオプションは、第 2 層拡張オプションです。ビットコインにライトニングネットワークがあるように、イーサリアムの開発者も第2層のセキュリティネットワークを使用してメインネットワークのトランザクション負荷を軽減するために懸命に取り組んでいます。このようなシステムにより、取引の高速化、取引手数料の削減、そしてセキュリティとプライバシーの強化が可能になります。 Ethereum レイヤー 2 ソリューションには、Skale Network、OmiseGo、Starkware、MATIC Network などがあります。これらの提案のうち主流に採用されたものはほとんどありませんが、多くの人は依然としてこれらのソリューションがイーサリアムの拡張に不可欠であると信じています。

最後の選択肢は、Ethereum 2.0 です。これは、ネットワークの動作方法を根本的に変える、Ethereum ブロックチェーンの包括的なアップグレードです。数年にわたって開発されてきたこのアップグレードにより、イーサリアムが処理できるトランザクション数が大幅に増加し、手数料が削減され、使いやすさが向上すると期待されています。

イーサリアム2.0のプログラミングと統合を担当する開発者によると、アップグレードの第一段階は2020年に開始される予定だ。これはブロックチェーンの創設者であるヴィタリック・ブテリン氏自身によっても確認された。高額な取引手数料を心配する人にとっては残念なことに、フェーズ 1 では Ethereum 2.0 の技術のごく一部しか有効化されないと予想されています。

これにより、現在の取引手数料の引き上げが大幅に緩和されますが、完全に開始されるまでには 1 年以上かかる予定です。もっと時間がかかると考える人もいます。 BitMEX Researchはかつて次のように提案した。

「イーサリアム 2.0 は非常に複雑です。委員会、シャード、投票タイプが非常に多いため、このアップグレードがうまくいかず、大きな遅延が発生するのは当然のことです。」

LongHash、データでブロックチェーンを理解する。