ビットコインの半減期の影響：価格にどのような影響があるでしょうか？

ビットコインの総供給量は2100万です。ビットコインのブロック報酬は徐々に減少し、210,000ブロックごとに報酬は半減します。ビットコインがマイナーに与えるマイニング報酬は、本質的にはビットコインが新しいコインを発行する方法でもあります。ビットコインのブロック間隔が10分であることから、210,000ブロックごとの時間間隔は約10分となり、半減期は約4年ごとに発生します。次の半減期はブロック高630,000で、2020年5月19日頃に発生すると予想されています。その頃までに、ブロック報酬は12.5 BTCから6.25 BTCに直接削減され、1,800 BTCではなく900 BTCが毎日新たに発行されることになります。毎日の削減は非常に顕著です。現在の価格は1万ドルを超えており、マイナーにとっては1日あたり900万ドルの収入減少を意味する。 2024年も半減期が続くため、ブロックごとの報酬は3.125 BTCのみとなり、それ以降は減少していきます。

では、ビットコインの半減は暗号通貨業界全体に影響を及ぼすのでしょうか?影響があるとすれば、それは何でしょうか?

報酬の半減はビットコインの価格にどのような影響を与えますか?

歴史は繰り返さないが、独自のリズムがある。ビットコインは、2012 年と 2016 年の 2 回の半減期を経験しました。過去 2 回の半減期では、半減期の影響に一定のパターンが見られました。もちろん、歴史は分析できますが、未来を予測するのは難しいです。将来何が起こるかは、確実ではなく、確率であるとしか言えません。

ビットコインの歴史上最初の半減期は2012年11月28日に発生し、価格は約12ドルでした。半減期から369日後の2013年12月2日、ビットコインは過去最高の約994ドルに達し、約8,000%の増加となりました。

2016 年 7 月 9 日、ビットコインは 2 回目の半減期を迎え、価格は約 650 ドルになりました。半減期から526日後の2017年12月16日には、ビットコインは約3,000%の増加となる約19,500ドルの過去最高値に達しました。

Blue Fox Notes は、半減期の発生後、最初の半減期は約 1 年、2 回目の半減期は約 1 年半で、史上最高値に達したことを発見しました。半減期後の1年半は、浮き沈みはあったものの、全体的な傾向は上昇傾向でした。

（価格動向、出典：GrayScale Investments）

それだけでなく、ビットコインの半減期前には緩やかな上昇傾向も見られます。半減期の半年以上前に、ビットコインの価格変動はすでに起こり始めています。

Blue Fox Notes は、過去 2 回の半減期から判断すると、強気相場は半減期前後に始まり、半減期の約 1 年から 1 年半後にピークに達したことを発見しました。では、3 回目の半減期も同じパターンに従うのでしょうか?まず、3回目の半減期では新たな高値を更新し、当初の基準値を大幅に上回る値になるでしょうか?第二に、もし大幅な上昇があった場合、過去最高値に達するまでに時間がかかるのでしょうか、それとも短いのでしょうか。

半減期から史上最高値までの1回目の上昇は約8000%、半減期から史上最高値までの2回目の上昇も約3000%でした。半減期まであと10か月以上あります。前回の半減期前のリズムによると、全体的な傾向は緩やかな上昇です。半減期中に現在の1万ドル以上の価格を維持できると仮定すると、3回目の半減期が過去の経験に沿うことができれば、史上最高値が1000%上昇したとしても（過去2回の8000%と3000%の上昇よりは低い）、約10万ドルに達することになる。これは、ビットコインの時価総額が少なくとも1.7兆ドルを超えていることを意味しており、すでにかなりの規模となっています。現在の視点で見ると、この時価総額はちょっと異常で、人類史上最大の企業時価総額を超えています。しかし、将来的にはどうなるのでしょうか?誰も知らない。

第二に、半減期から新たな高値に達するまでには、最初の場合は1年かかり、2回目にはほぼ1年半かかりました。今回は最高地点に到達するのにかかる時間は長くなりますか、それとも短くなりますか?過去 2 回の経験に従えば、少なくとも 1 年または 1 年半後になり、強気相場のピークは 2021 年 5 月または 11 月以降にしか訪れないことになります。さらに長い時間がかかる場合は、2022 年までピークに達しない可能性があります。価格が上昇すると、上昇幅は小さくなるでしょうか。過去の経験によれば、価格ベースが大きいため上昇幅は縮小するが、どの程度増加するか、あるいは過去の経験が繰り返されるかどうかはまだ不明である。誰も知らない、私たちは待つことしかできない。トリガー要因は毎回異なるため、以前の軌跡を完全に再現することはできません。

では、大きな落下やその他の状況など、通常のルーチンから完全に逸脱することは可能ですか?特に半減期の前後で大きな変動がある場合には、それも可能です。もし歴史が毎回同じだったら、退屈だろう。注目すべき点は、ビットコイン自体の価値はコンピューティング能力によって支えられており、そのほとんどはエネルギーから変換されているということです。つまり、ビットコインにはコストがあり、競争が存在するため、その限界費用と限界利益は最終的に均衡する傾向があります。

これは、半減期の到来とビットコインのハッシュレートの継続的な増加により、ビットコインの生産コストが大幅に増加することを意味します。ビットコインの価格が上昇しなければ、マイニングのコストが支えられなくなり、業界は困難に陥るでしょう。現在、取引手数料はマイナーの総収入のごく一部を占めるに過ぎません。最近、ビットコインマイナーの1日の収入は約2,000万ドルですが、手数料からの総収入は100万ドル未満です。マイニング産業は取引手数料で支えることはできません。この観点から見ると、ビットコインの半減期はビットコインのマイニング業界にも重要な影響を及ぼすでしょう。

報酬の半減は計算能力の低下につながりますか?

2009年から2012年まで、ブロックごとの報酬は50 BTCで、毎日約7,200 BTCが発行されました。 2012年から2016年まで、ブロックごとの報酬は25 BTCで、1日あたり約3,600 BTCが発行されました。 2016年から2020年にかけて、ブロックごとの報酬は現在の報酬である12.5 BTCに削減され、1日あたり1,800 BTCが発行されています。 2020年から2024年にかけて、ブロック報酬は6.25BTCに半減し続け、毎日900BTCが発行され、徐々に半減していきます。マイナーのBTC報酬は4年ごとに減額されるため、価格が上昇しなければ収入は半分に減ることになる。

損失を相殺できるのは価格の上昇だけだ。しかし、価格上昇は確実ではなく、半減期は鉱業業界にとって重要な節目となる。収入が一定レベルを維持できなければ、多くの中小鉱山労働者が鉱業から撤退する可能性がある。したがって、ビットコインの半減期は、マイニング業界にさらなる再編をもたらす可能性もあります。

現時点では、ビットコインのハッシュレートは、以前の通貨価格の下落により大幅に低下していません。ある程度の下落の後、全体的な傾向はまだ上昇しており、現在は2017年12月の価格のピーク時の計算能力を超えています。半減効果があっても、計算能力の急激な低下は起こりません。過去 2 回の半減期後、ハッシュ レートが急激に低下することはありませんでした。

(出典: blockchain.com)

Blue Fox Notes は、歴史的に見て、ブロック報酬の半減はマイニング ハッシュ レートの低下にはつながらないことを発見しました。過去2回から判断すると、ハッシュレートが低下しなかった理由は、主にビットコインの価格上昇によるものでした。その結果、マイナーはビットコインの半減期に対応して計算能力を引き上げる対策を講じなかった。

結論

過去 2 回の半減期の効果が続くと、ビットコインの価格は半減期前に着実に上昇し (期間中は変動あり)、半減期後には強気相場が正式に始まり、約 1 年から 1 年半、あるいはそれ以上続くことになります。期間中は変動はあるものの、上昇傾向にあります。上昇の勢いが増すにつれ、より多くの新規参入者や機関の関心を集め、さまざまな宣伝の助けを借りて、最終的にピークに達するでしょう。同時に、価格上昇が報酬の半減を相殺するため、マイニング業界での競争は継続し、ハッシュレートは依然として増加しています。

これはビットコインの半減期の影響ですが、歴史は繰り返さないので、今後何が起こるのでしょうか？ビットコインの半減期効果は2020年5月も続くのでしょうか？どう思いますか？

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リスク警告: Blue Fox Notes のすべての記事は投資推奨を構成するものではありません。投資にはリスクが伴います。投資は個人のリスク許容度を考慮する必要があります。プロジェクトについて徹底的に調査し、慎重に投資判断を行うことをお勧めします。