ビットコインは半減しそうです。それは金儲けのチャンスか、それとも災難か?

暗号通貨の世界で最も重要な日はいつですか?ビットコインETFが承認され、ニューヨーク証券取引所がビットコイン先物を開始し、ナスダックがビットコイン先物を開始し、その他の政策承認が必要になる日ではないと思います。むしろ、ビットコインがその長い発展過程（約10年）の中で2度半減した日です。

参照できる歴史的傾向は 2 つしかありませんが、ビットコインは半減するたびに数回急騰しています。なお、それ以前には政策承認のニュースはなかった。その代わりに、ビットコインは道路を横切るネズミのようで、誰もが叫んだり殴ったりしていました。ビットコインはトレンドに反して急騰し、堅実に投資を続ける人々に経済的自由を与えている。

そのため、2020年5月の待望の半減期まで残り1年を切った時点で、ビットコインはすぐに反応して上昇し、最近だけでも価値が3倍以上に上昇しました。しかし、今回の半減はこれまでの半減とは異なります。儲かるチャンスはあるものの、ビットコイン自体がスムーズに移行できなければ、大きな災害が起きるかもしれません！

ビットコインネットワークでは、マイナーがネットワークのセキュリティを維持するよう動機付けるために、サトシ・ナカモトがビットコインの発行ルールを確立しました。発行されたビットコインは、コンピューティング能力の競争の結果に基づいて、競争に勝利したマイナーに報酬として与えられます。ビットコインは210,000ブロックごとに半減し、各ブロックには約10分かかります。ビットコインは約4年ごとに半減すると計算されています。当初は10分ごとに50ビットコインでした。 2 回の半減期を経て、現在の報酬は 10 分ごとに 12.5 ビットコインです。次の半減期後は 6.25 になります。

価格の需要と供給の理論によると。ビットコインの供給量は動的かつ不変で、現在は10分ごとに12.5ビットコインが生成されています。現在の政策の影響を考慮すると、ビットコインは良好な状態にあります。例えば、連邦準備制度理事会のパウエル議長はビットコインは金のようなものだと信じており、ニューヨーク証券取引所とナスダックはいずれもビットコイン先物取引を開始しており、これらはすべてビットコインに対するユーザー側の需要を高めています。

2020 年 5 月の半減期により、ビットコインの発行量の動的バランスが崩れ、10 分ごとに 12.5 ビットコインから 6.25 ビットコインに減少します。供給側は半減し、需要側は増加します。市場全体のセンチメントは強気で、ビットコインは上昇の自己強化段階に入りました。最近の短期間では、世界のすべての金融資産の利回りを上回っています。

したがって、何があろうとも、次の半減期が来る前に、この自己強化段階は徐々に強化されるでしょう。過去 2 回の半減期と同様に、利益を得る機会があります。これは、個人投資家、金融機関、大企業が市場に殺到し、暗号通貨の分野に投資している最も直接的な理由でもあります。

ビットコイン ネットワークは分散型であるため、そのセキュリティはマイナーの数、より正確には分散化された計算能力によって保証されます。ネットワーク全体の計算能力が低すぎると、セキュリティ上の問題（二重支払い攻撃）が発生しやすくなります。半減期以降、これまでセキュリティ上の問題が発生したことのないビットコイン ネットワークでセキュリティ上の問題が発生した場合、ビットコインにとって壊滅的な打撃となると考えられます。世界通貨の夢は打ち砕かれ、ニッチなプレーヤーのための市場になる運命にある。

ビットコインのマイナーは利益を追求するものであり、これがサトシ・ナカモトがビットコイン ネットワークが 10 年間問題なく動作できるように、人間の利益追求とゲーム理論をビットコイン ネットワークの設計に取り入れた最も根本的な理由です。半減期に直面することは、実は採掘者にとって最も頭の痛い問題です。なぜなら、生産量が半減するからです。通貨基準の観点から見ると、マイナーの収入も半減します。半減期への移行は4年経ちましたが、特定のノードに関してはまだ十分にスムーズではありません。例えば、前のブロックと次のブロックの間でマイナーが得た報酬が突然半分になり、急激に減少します。特にコストと利益が近い場合、ほとんどのマイナーはダウンタイムに直面し、ビットコインのセキュリティ モデルが深刻に脅かされることになります。

最初の 2 回の移行で災害が見つからなかった理由は 2 つあると考える人もいます。まず、ビットコインの上昇過程における価格上昇は計算能力の増加よりも大きく、半減期はこれに対してわずかに小さい影響しか与えません。第二に、最初の半減期は、グラフィック カード マイニング マシンに代わる Baked Cat によるチップ マイニング マシンの開発によるものでした。技術の進歩により鉱山労働者のコストが削減されました。 2回目の半減期は、Bitmainのチップマイニングマシンの反復的な開発によるもので、これによりマイナーのマイニングコストも削減されました。この半減期の間に、チップの研究開発が世界の技術のボトルネックに遭遇したことがわかりました。主流のマイニングマシンは 2 ～ 3 年間更新されていません。新しいマイニングマシンが発売されたとしても、コスト削減による明らかなメリットはありません。これは、マイニング市場が大きな圧力に直面し、ビットコイン ネットワークのセキュリティが脅かされることを意味します。

ビットコイン システムの利益追求の性質が再び現れ、人間の貪欲さが続くと仮定すると、マイナーの問題には 2 つの解決策があります。まず、半減期後のビットコイン価格の急騰を強力に促進し、法定通貨に対する価格の急騰を通じて半減期によって引き起こされるコスト圧力を相殺します。 2つ目は、半減期によって生じた損失を補うために、ブロックをパッケージ化するマイナーの取引手数料収入が増加することです。

1つ目: 半減期後のビットコインの急騰を強力に推進します。これには、ビットコインが法定通貨に取って代わる世界通貨になるという合意にすべての参加者が達することが必要です。これには、主要国がビットコインの通貨としての地位を認め、法定通貨と同等の適用シナリオを増やすために外貨準備としてビットコインを使用するなどの政策支援が伴うことが多い。これはかなり難しいですが、その後の半減期ごとに考慮しなければならない問題であり、今回の半減期ではそれほど大きな需要は必要ないかもしれません。したがって、需要面では、いくつかの大規模な機関がビットコインを認識して保有している限り、危機を乗り越えてビットコインの急騰を促進するのに十分でしょう。ビットコインETFの承認や、ニューヨーク証券取引所とナスダックにおけるビットコイン先物の好調な展開など、すでに参考となる根拠はあります！

2つ目: マイナーの手数料収入を増やす。上記の解決策の 1 つは外部の政府承認に依存していますが、実現可能性はまだそれほど高くありません。マイナーの手数料収入を増やすための内部ソリューションを見てみましょう。マイナーの収入の一部はブロックチェーンの報酬から、一部はマイナーの取引手数料から得られていることがわかっています。ブロック報酬が半減し、取引手数料が上昇すれば、収入を補うこともできます。現在、マイナーの取引手数料収入は報酬の5%を占めており、バランスをとるためには取引手数料収入を少なくとも10倍に増やす必要があることを意味します。

しかし、ビットコイン ネットワークは混雑することが多く、オンチェーン転送の需要が増加し続けていることがわかりました。マイナーは、比較的高額な手数料を支払ってもよいと考えるトランザクションのパッケージ化を優先します。現在、オンチェーン転送にかかる手数料は約数米ドルです。 10倍に増えれば数十ドルの費用がかかることになります。メインチェーン上で実行することは明らかに不可能です。現在のビットコインのソフトフォークルートによれば、小規模なトランザクションはオフチェーンでのみ実行でき、小規模なトランザクションはビットコインのメインチェーンから削除されるか、完全に排除されることになります。取引所と同様に、内部転送は無料であり、オンチェーン転送のみに手数料が必要です。

現在、ライトニング ネットワークなど、同様のことが実行できるビットコイン サイド チェーンも存在します。 Lightning ノードは、ほぼゼロの取引手数料収入を請求するだけでよく、高頻度転送によって Lightning ノードの取引手数料収入を増やし、同時にメインチェーン上の転送頻度を減らすことで、メインチェーン上の高い取引手数料をヘッジすることができます。前提として、ライトニング ネットワークが完全に開発されている必要があります。しかし、ライトニング ネットワークの急速な発展にもかかわらず、この記事の執筆時点では、チャネル内のビットコインは 941 個しかなく、まだまだ十分とは言えません。今後 1 年以内に、開発を継続する必要があります。

概要: ビットコインの半減期まであと1年を切り、待ちに待った日が近づいています。この期間中にビットコイン市場で利益を上げる機会があることは間違いありませんが、半減期に安全に移行するには、まだ多くの課題に直面しています。平和な時でも危険に備えるべきだ。私たちは、現在見られる半減期のプラス効果に注目するだけでなく、半減期によってもたらされる問題にも注意を払う必要があります。前者は近視眼的であり、後者は長期的な計画のためのものです。カマキリは後ろにいるコウライウグイスに気づかずに、セミを追いかけます。良いニュースに惑わされないでください!