ビットコインのマイニング分野には多額の資金が投入され、計算能力が大幅に向上し、回収期間が延びている。

6月に入るとビットコインが急騰し、暗号通貨ファンドが盛り上がり始めました。

しかし、アルトコインの価格は弱く、質の高いプロジェクトが不足しています。そのため、マイニングへの移行は暗号通貨ファンドの新たなトレンドになりつつあります。

しかし、採掘は簡単ではありません。急上昇するマイニング難易度と不安定な通貨価格に直面して、マイニングマシンの回収期間とリスク耐性を同時に達成することはできないようです。

今、四川省の洪水シーズンは終わりに近づいています。 Ant S9 に代表される低計算能力のマイニングマシンは、まもなく歴史から消滅すると予測する人もいます。

洪水シーズンが終わった後、暗号通貨ファンドがマイニング市場に参入する最適な時期が始まったばかりかもしれません。

01 鉱業への参入

「私の知る限り、今年はますます多くの仮想通貨ファンドがマイニング業界に参入している」とTokenFundのパートナーであるチェン氏はYiben Blockchainに語った。

サークルでは、マイニング市場に参入するこれらのファンドは「コンピューティングパワーファンド」と呼ばれています。今年5月、著名なブロックチェーン投資機関であるファンダメンタル・ラボは、初期資金調達額4,450万ドルで1億5,000万ドルのコンピューティングパワーファンドを立ち上げた。

「ファンダメンタル・ラボの試みは、デジタル通貨業界の新たなトレンドを表している。投資機関はプロジェクトへの投資からコンピューティングパワーへの投資へとシフトしつつあるのだ」とチェン氏は語った。

彼の意見では、投資機関が変革している最大の理由は、プロジェクトへの投資がもはや利益を生まなくなったことだ。

彼は、このいわゆる強気相場は以前の強気相場とは全く異なっていると観察した。

これまで、強気相場のスタープロジェクトは、ETH と ETH ベースの ICO プロジェクトでした。この強気相場の中心はビットコインです。 ETH が下落し続けるにつれて、ICO はほとんど人気がなくなりました。

「ビットコインを除いて、他の通貨はあまり成長も注目もされていない」とチェン氏は語った。

そのため、ビットコインマイニングへの移行は多くの投資機関にとって一般的な選択肢となっています。

1kWhあたり0.35元の電気料金で計算すると、現在の難易度では、Ant S17で1ビットコインを採掘するコストは1,966米ドルとなり、流通市場での価格よりもはるかに低くなります。 「コインを蓄えるよりもマイニングの方が合理的だ」とチェン氏は語った。

ただし、流通市場でコインを購入する場合と比較すると、ビットコインのマイニングと生成のプロセスは長くなります。

コンピューティングパワーファンドが最も懸念している問題は、マイニングマシンの回収期間です。

「回収期間は通貨の価格、採掘の難易度、電気料金などの要因によって左右される」と採掘者のウー・ディ氏は語った。 「静的な回収期間しか計算できません。」

いわゆる静的回収期間は、現在の通貨価格、マイニングの難易度、電気料金などのパラメータに基づいた計算結果です。すべてのパラメータは変更されないことが前提です。

Antminer S17を例にとると、管理電気料金0.35元/kWhに基づくと、S17の1日のコイン生産量は0.00147854 BTC、1日の電気代は20.02元となります。現在の通貨価格に基づいて計算すると、Antminer S17 の 1 日の純利益は 79.81 元になります。 3% の電力損失を加えると、Antminer S17 の 1 日の純利益は 79.2 元になります。

現在の市場では、Ant S17（8月先物）の価格は24,000元です。この計算に基づくと、このマイニング マシンの回収期間は 297.7 日となります。

Yiben Blockchain は、Antminer S17、Innosilicon T20T、および Antminer S9k を代表として、現在の高、中、低コンピューティング パワーのマイニング マシンの回収期間を計算します (次の表を参照)。

価格が高く計算能力が高いマイニング マシンと比較すると、計算能力が低いマイニング マシンの回収期間が短いことは容易にわかります。

しかし、これにもリスクが潜んでいます。 「計算能力の低いマイニングマシンは回収期間が短いが、リスク耐性が低い。通貨価格が急落すると、真っ先に停止することになる。計算能力の高いマイニングマシンは回収期間が長いが、リスク耐性が高く、昨年の弱気相場でも利益を上げることができた」とウー・ディ氏はYiben Blockchainに語った。

現在、マイニング界では暗号通貨ファンドがマイニングへと転換し、3つのモデルが登場しています。

最初のモデルは、コンピューティング能力を金融商品にパッケージ化するもので、金融機関が投資家に一定の年間収益を約束します。市場環境が良好であれば、機関投資家は多額の利益を得ることができるかもしれません。そうでなければ、機関は自らリスクを負う必要がある。

2 番目のモデルは、コンピューティング パワー取引プラットフォームを構築することです。 「大規模なファンドは一般的にこのモデルを選択し、調達した資金を使ってマシンを購入し、協力するマイニングファームを探し、その後リースを通じてコン​​ピューティングパワーを販売します。」鉱山農場の所有者である周平氏はこう語った。

業界では、このモデルは「クラウド コンピューティング プラットフォーム」と呼ばれることがよくあります。 Niubit、Bitcoin.com マイニング プール、Home of Computing Power、58coin、Bitmain 傘下の BitDeer などがその代表例です。

3 番目のモデルは共同採掘です。基金が採掘ファームと直接協力し、一方が資金を提供し、もう一方が人材、労働力、採掘ファームを提供します。両者はマイニングマシンのモデルを決定した後にマイニングを開始し、収益は比例して分配されます。

「さらに、財務報告書の見栄えを良くし、資金調達を容易にするために、鉱山を会社の資産に組み込む企業もある」と周平氏は明らかにした。

02 リスク

投資には常に機会とリスクが伴いますが、ビットコインマイニングも例外ではありません。

マイニング業界では、マイニングマシンの価格、通貨の価格、マイニングの難易度、電気料金などがすべて変動します。影響要因に何らかの変化があれば、マイニング マシンの回収期間を予測することが難しくなります。

「マイニングマシンの回収期間は市場の動向によって決まる」とウー・ディ氏は語った。 「そして、私たちが計算できるのは理論的な回収期間だけです。」

現在、急速に成長しているビットコイン ネットワークの計算能力は、多くのマイナーが直面している最大の問題となっています。

今年6月14日、ビットコインの最高価格は8,447ドルで、まだ10,000ドルの水準を突破していない。当時のネットワーク全体の計算能力は56.77 EH/s、マイニング難易度は7.4Tでした。

1か月間の強気相場を経て、7月24日にはネットワーク全体の計算能力が63.93EH/sに達し、マイニング難易度もそれに応じて上昇し、9.01Tに達し、前回のレベルから21.8%増加しました。

1か月余りで、ビットコインネットワーク全体の計算能力は7.16EH/s増加しました。これは、16Tの計算能力を持つ440,000個のAnt S9SEが市場に投入されたことに相当します。

「通貨価格の上昇が採掘難易度の上昇に追いつけない場合、マイナーの回収期間は延長されるだろう」とウー・ディ氏は述べた。

コンピューティング能力の向上に加えて、自然災害や人為的災害など、マイニング マシンの回収期間に影響を与える要因は他にも多数あります。

昨年6月、四川省の洪水により、多くのビットコインマイナーが大きな損失を被った。山の急流により標高の低い場所にある鉱山がいくつか破壊され、2万台以上の採掘機械が浸水し、鉱山労働者は1億元以上の損失を被った。

いくつかの鉱山は洪水を生き延びましたが、発電所から悪い知らせが届きました。洪水により発電所は電力供給を停止せざるを得なくなったのです。その結果、マイニングファームは閉鎖され、ビットコインネットワーク全体の計算能力は一時30%低下した。

予測不可能な自然災害に加えて、人為的な災害によって鉱山労働者が損失を被るケースも増えている可能性があります。

信頼できる鉱山を見つける方法は、多くの新しい鉱山労働者にとって最初のレッスンです。

「鉱山業界には落とし穴がたくさんあります。鉱山によっては理由もなく停電するところもあります。」マイナーの王勇氏はYiben Blockchainに語った。

頻繁な停電は、鉱山と発電所の間の駆け引きによって引き起こされることが多い。発電所はさまざまな理由でマイニングファームへの電力供給を停止することがあり、発電所がマイニングファームを強制的に接収した前例もあります。

さらに、一部のマイナーは、利益を上げるために深夜に顧客の計算能力を密かに自社のアカウントに移すマイニングファームもあると明らかにした。

マイニング業界では、ハッカーの侵入もよく起こります。採掘機械の中毒は機械をフラッシュすることで直接修復できますが、短期間で数百または数千の採掘機械を復旧し、迅速に生産を再開する方法は、依然として鉱山の運営と保守レベルの試金石となっています。

「鉱山業界に新しく参入する人にとって、信頼できる鉱山を見つけることが重要だ。そうでないと、数え切れないほどの落とし穴に遭遇することになる」と王勇氏は語った。

03 未来

現時点でマイナーが予測できるのは、ビットコイン ネットワーク全体の計算能力が今後も急上昇し続けるだろうということです。

7月20日、三時コミュニティの創設者である宇紅氏は、マイニングマシンメーカーの神馬マイニングマシンの週間売上高が7億元に達したことを微博で明らかにした。

神馬マイニングマシンの公式サイトによると、神馬傘下の最も強力なマイニングマシンである神馬M20Sは、計算能力が68Tで、価格は19,496元となっている。この計算に基づくと、7億元で35,904台のShemma M20Sユニットを購入でき、総計算能力は最大244万Tになります。

これは、Shenma Mining だけで毎週 244 万テラバイトの計算能力がビットコイン ネットワークに投入されることを意味します。 Bitmain、Canaan Creative、Innosilicon などのマイニングマシンメーカーの売上と相まって、コンピューティング能力の急増は避けられません。

計算能力の急増は必然的にマイニングの難易度の上昇につながります。

「その結果、S9のような低計算能力のマイニングマシンの極めて弱いリスク耐性も拡大されるだろう」と周平氏は述べた。

1kWhあたり0.35元の電気料金で計算すると、Ant S17マイニングマシンの「1テラバイトあたりの1日あたりの計算能力」のコストは0.378元になります。一方、Ant S9マイニングマシンの場合、このコストは0.842元と高額です。後者は前者の2.2倍です。

「したがって、ビットコインネットワーク全体の計算能力が向上し、通貨の価格が下がると、Ant S9などの計算能力の低いマイニングマシンが最初に排除されるだろう」と周平氏は説明した。

マイニングマシンの計算能力が高ければ高いほど、単位計算能力あたりのマイニングコストは低くなり、リスク耐性は強くなり、マイニングサイクルは長くなります。

マイニングマシンのアップグレードは避けられません。

「今年の洪水期が終われば、旧世代の採掘機械が大量に廃棄される可能性がある」と周平氏は語った。

洪水期が終わると、四川省など洪水の危険がある鉱山の多くが閉鎖され、採掘機械は電気料金が高い火力鉱山に移されるからだ。

「火力発電マイニングファームのスロットは限られており、マイナーもコスト効率を追求しています。そのため、賢いマイナーは、計算能力の低いマイニングマシンを販売し、計算能力の高いマイニングマシンに交換するでしょう。」周平氏は「その頃には、前世代のマイニングマシンのライフサイクルも終わっているだろう」と語った。

来年、ビットコインは計画通りの生産削減を達成するだろう。生産量の削減により、高計算能力のマイニングマシンの普及や次世代マイニングマシンの研究開発も促進されるだろう。

周平氏の見解では、マイニング業界に参入する投資機関は、マイニングマシンを購入する前に、まず投資回収サイクルを確認する必要がある。投資サイクルが異なれば、投資ロジックも異なるからだ。

彼は、6か月サイクルのファンドが現在マイニングマシンに投資するのは明らかに不適切だと考えている。洪水期が過ぎると電気代は一気に上昇し、それに伴って投資リスクも増大します。

投資サイクルが1年のファンドに関しては、今はマイニングマシンを購入するのに最適な時期ではないと彼は考えています。

「最も適した時期は10月と11月です。洪水期が終わると、ネットワーク全体の計算能力が低下し、古いマイニングマシンが市場に流れ込み、マイニングマシンの価格も下がります。」彼は言った。

ビットコインは急騰しており、高品質のプロジェクトは少なく、暗号通貨資金の最良の選択肢はマイニングです。

しかし、彼らはこの問題が決して簡単ではないことに気づくかもしれません。

たとえ多額の資金があったとしても、コンピューティング パワー ファンドは不安定なマイニング業界で無数の罠に陥る可能性があります。

※本記事のインタビュー対象者の一部は仮名です。

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