智光大学が呉吉漢氏と対談：ビットコインの強気相場はまだあるのか？

ビットコインは歴史上3度目の半減期を迎えようとしています。なぜ多くの人が期待していた強気相場が半減期前に到来しなかったのでしょうか? COVID-19の世界的なパンデミックは世界的な金融危機を引き起こし、連邦準備制度理事会はそれを救うために市場に資金を大量に流入させた。これは金融市場とビットコインの将来の動向にどのような影響を与えるでしょうか?ビットコインは今年も市場が存在するでしょうか？

3月25日、智光大学の「世界のマイナー」コラムの初インタビューで、長い間姿を見せていなかったビットメインの取締役兼CEOの呉吉漢氏が上記の問題についての見解を述べた。

以下は、呉吉涵氏の質問に対する詳細な回答です。

01
強気相場

昨年ドイツのフランクフルトで開催された第2回グローバルデジタルマイニングサミットで、ウー・ジハン氏は、強気相場は今回の半減期と同時に始まらないかもしれないと予測した。

呉吉漢：実は、ビットコインが半減する前にライトコインはすでに半減していました。ライトコインの動向も悪い兆候です。誰もが半減期を利用して大騒ぎし、価格は非常に高騰したが、その後再び下落した。今のところ、前回の高値を突破していない。これが一つの理由です。

第二に、ビットコインの市場価値が上昇し、ユーザーベースが拡大するにつれて、そのボラティリティは実際に徐々に減少しています。ボラティリティが低下することの利点は通貨価値がより安定することですが、欠点は通貨価値が以前ほど速く上昇しないことです。ビットコインは将来いつかは市場価値の飽和点に達し、必ずピークが訪れるでしょう。頂点に達する前に、曲線全体が次第に平坦になっていきます。

2019年を振り返ると、年初から年末にかけて市場全体の回復が進み、その後年末には紆余曲折を経験しました。何年も経ってから見てみると、通貨の価格は実際にはゆっくりと上昇しているが、その過程では多くの紆余曲折があったことがわかります。次の強気相場のピークに達するまでは、比較的緩やかな上昇傾向です。

これを踏まえると、今回の強気相場の到来は半減期とそれほど一致しないかもしれないし、それほど明白ではなく、タイムラグがあるかもしれないと感じています。

02
ビットコインに対する疫病の影響

呉志漢：実は、2019年末に2020年のコインの価格を予測した時に感じた最大の特徴は不確実性です。当時、ビットコインの価格を動かす多くの要因が極端な方向に動いており、2020年にビットコインの価格が急騰するか、暴落するかのどちらかになるだろうと予想されていました。企業、投資家、またはマイナーとして、実際には 2 つの状況に十分備える必要があります。 Bitmainは両方のシナリオに備えてきました。

2020 年を迎え、経済全体の原動力が極端な方向に動いているという私のこれまでの判断のいくつかは確かに裏付けられました。バフェットは長生きして5つのサーキットブレーカーを見てきましたが、私はまだ若くて4つしか見ていません。これは、経済の推進要因のいくつかが実に極端であることを示しています。連邦準備制度理事会は金利をマイナス水準に引き下げるよう大きな圧力にさらされている。世界の通貨システムの基盤である米ドルは、現在、マイナス金利に向かう傾向にある。これは前例のないことだ。 2019年末時点ではまだコロナウイルスが世界を襲っていなかったものの、そのような政治的圧力はすでに目に見えて現れていた。

一方、長年にわたる金融緩和政策に支えられ、世界中で債務レバレッジが非常に高くなっています。欧州でも、米国でも、中国でも、債務レバレッジは実際には限界に達しています。こうした状況下で、貿易戦争などの問題も発生しています。これらの要因は生産の連携を妨げ、生産効率の向上を妨げます。これらすべてが危機につながるだろう。なぜなら、債務レバレッジが極めて高いことを考えると、この貿易戦争は実際に世界全体の生産性の低下につながるからだ。つまり、経済のプラス面と経済を悪化させる面の両方が極端な方向に動いていることがわかります。通貨の価格は経済的要因の影響を受け、これら 2 つの極端な状況が発生する可能性があります。

2020年初頭、新型コロナウイルスが出現し始めた頃、私は個人的に、2020年を通じて通貨価格はより楽観的になるはずだと考えていました。これにはいくつかの要因があります。まず、コロナウイルスは根絶できるということです。これは中国や近隣諸国でよく実証されており、これらの国や地域で取られている対策はまったく同じではありません。しかし、どのような対策を講じても、国が少しパニックになり始めてから流行が完全に根絶されるまでには、通常約2か月かかります。アメリカは、それまではむしろ油断していたため、3月初旬からパニックに陥り始めた。ヨーロッパでも同様だった。欧米で新型コロナウイルス感染症の流行が終息するまでには２カ月程度かかるのではないかと思います。

第二に、疫病流行後、人々の社会経済活動は徐々に正常に戻りました。この時期に世界各国の主要中央銀行が金融緩和策を講じたことと相まって、2007年と2008年の金融危機を見ればわかるように、放出された資金が回収されるなどと期待するのは不可能だ。連邦準備制度理事会はバランスシートを縮小すると宣言し、実際に縮小すると、市場全体、政界全体、そして有権者全員が騒然となった。

経済活動の回復に伴い、放出された資金は取り戻すことはできず、関連金融資産の価格は依然として非常に良好であると考えています。

03
まとめ

最後に、呉季漢氏の見解を要約します。

1. 強気相場と弱気相場の期間が長くなっています。ビットコインの強気相場の到来は、半減期とそれほど一致しないかもしれないし、それほど明白ではないかもしれない。時間的に遅れが生じる可能性があり、上昇が緩やかな緩やかな強気相場となる可能性が高い。

2. 欧州と米国ではCOVID-19のパンデミックを根絶するのに約2か月かかりました。パンデミック後は経済活動が徐々に回復し、各国の中央銀行が放出したお金は取り戻せなくなる。ビットコインの価格は2020年を通じて楽観的です。

2020年のビットコインの価格についてどう思いますか?コメント欄にご意見をお寄せください。

リスク警告: この記事の内容はゲストの個人的な意見のみを表したものであり、智光大学の見解を表すものではなく、いかなる投資アドバイスや提案も構成するものではありません。