しっかり追うか、追いつくか？香港政府の暗号化戦略についての簡単な説明

米国はビットコインスポットETFを発行し、香港もビットコインスポットETFを発行し、その後イーサリアムスポットETFを発行しました。香港政府もそれに追随しているようだが、本当にそうなのだろうか？最近、 OKX 、Gate、 Bybitなどの既存の暗号通貨取引所がライセンス申請を取り下げました。香港政府は後退していると言う人もいる。では、香港の暗号通貨政策は強化されつつあるのでしょうか、それとも緩和され続けているのでしょうか?香港の暗号化政策と米国の暗号化政策の根本的な違いは何ですか?

香港の暗号通貨政策は米国よりも一歩先へ

香港の暗号化政策は、一般的に米国のものよりもオープンかつ大胆である。これは、暗号資産 ETF の設計メカニズム、暗号取引所の承認、セキュリティ トークンの 3 つの側面に具体的に反映されています。

暗号資産ETFの仕組みに関しては、香港が物理的なサブスクリプションの仕組みを先駆的に導入しており、イーサリアムETFはステーキングに参加できる可能性がある。現金でしか取引できない米国のスポットビットコインETFと比較すると、物理的な申込みの仕組みは投資家により柔軟な取引方法を提供することができます。物理的な申込みの仕組みはWeb3に大きな促進効果をもたらします。物理的な申込みの仕組みは、Web3投資家の資本出口チャネルとして機能し、伝統的な金融とWeb3を結び付け、その後の資本回転率を促進します。イーサリアムスポットETFに関しては、イーサリアムETFがステーキングに参加できる可能性があります。 5月23日のブルームバーグの報道によると、香港証券先物委員会はイーサリアムETF発行者にステーキングを許可するよう協議中だという。対照的に、米国のウォール街の機関は、米国SECに提出したイーサリアムETFの文書から担保条項を削除した。

香港における暗号通貨取引所の承認プロセスは非常に厳格ですが、米国と比較するとまだ比較的緩やかです。現在、米国株式市場に上場している暗号通貨取引所はCoinbaseのみだが、香港は多くの暗号通貨取引所に和解の手を差し伸べている。 6月1日、香港証券先物委員会は仮想資産取引プラットフォームのリストを更新した。マネーロンダリング防止およびテロ資金供与対策条例によると、 HKbitEX 、PantherTrade、Accumulus、DFXLabs、Bixin.com、xWhale、YAX、 Bullish 、 Crypto.com 、 WhaleFin 、MatrixportHKを含む11のプラットフォームが「ライセンス」リストに含まれていました。アプリケーション リストの残りの 6 つのプラットフォーム (BGE、HKVAX、VDX、 bitV 、HKX、bitcoinworld) は、ライセンス リストに含まれていませんでした。香港証券先物委員会は、リストに掲載された仮想資産取引プラットフォームの申請者全員が証券先物委員会から正式にライセンスを取得していないと述べているが、ここでのライセンス取得は最終段階に過ぎず、1社だけになるとは予想されていない。

セキュリティトークンでは香港が米国をリードしている。昨年11月、香港証券先物委員会は「認可投資商品通達」を発行し、証券先物条例第4部に基づき香港で一般に提供される投資商品のトークン化をSFCが認可することを検討するための要件を定めた。 CSRCはトークン化された証券に加えて、トークン化された商品への投資を承認するための措置を講じました。太極資本は昨年9月、香港初のプロ投資家向け不動産ファンドSTOであるPRINCE Tokenを立ち上げた。今年5月27日、文匯報によると、香港証券先物委員会は最近、セキュリティトークン発行（STO）とRWA投資を個人投資家に開放する可能性があることを明らかにした。これにより、仮想資産市場がさらに拡大し、より多くの資金と金融技術の人材が香港に引き寄せられると期待されている。香港政府は昨年2月に8億香港ドル相当のトークン化されたグリーンボンドの発行に成功しており、これはRWAトークン化プロジェクトの典型例である。

香港Web3は始まる前に終わってしまったのか？

最近、OKX、Gate、Bybitなどの既存の暗号通貨取引所が、香港政府への写真撮影許可申請を相次いで取り下げた。市場の中には、「これは香港にとって後退だ」と考える人や、「香港のWeb3は始まる前に終わってしまった」と考える人さえいる。しかし、これは本当にそうなのでしょうか?

本稿では、香港はWeb3分野で依然として非常に強い競争力を持っていると考えています。これは香港政府の強力な支援によるもので、その成果も非常に注目に値します。香港特別行政区の陳斌財務長官は5月19日、「基礎を固め、発展の質を向上させる」という論文を発表した。その中で公開された情報によると、過去1年間で400社以上の企業がサイバーポートに進出し、企業コミュニティの総数は2,000社を超え、そのうち8社はユニコーン企業である。新興企業は総額406億香港ドル以上の資金を調達しており、その中でも金融テクノロジーや第三世代インターネットの企業コミュニティは明らかな優位性を持っている。人工知能の開発が加速しており、香港企業のデジタル変革に技術的なサポートを提供しています。

さらに、香港には強力な暗号通貨の持続可能性環境があります。 5月15日、 KPMG中国とアスペンデジタルが実施した最新の調査によると、香港の回答者の92％が仮想資産投資に関心を示しており、そのうちファミリーオフィスと富裕層の58％が関連投資を行っており、34％が関連投資を計画していることが明らかになった。さらに、調査対象となったファミリーオフィスと富裕層の60%はポートフォリオの5%未満を仮想資産に投資しており、回答者の54%は5%から30%をこの資産クラスに割り当てる意向を示しました。

暗号資産ETFのパフォーマンスから判断すると、通貨界では暗号取引所の参加が不足しているものの、伝統的な金融市場は依然として暗号資産に強い関心を示しており、多くの暗号インフルエンサーは依然として非常に楽観的です。

ブルームバーグETFのシニアアナリスト、エリック・バルチュナス氏は以前、香港の仮想資産ETF市場が10億ドルの水準に達するには2年かかると予測していたが、初日に2億9200万ドルに達した。同氏はまた、取引量は米国ほど高くないが、割合で言えば、香港ETFの3億1000万ドルは米国市場の500億ドルに相当すると述べた。したがって、香港の仮想資産 ETF が香港市場に与える影響は、米国のスポット ビットコイン ETF が香港市場に与える影響と同じくらいすでに大きいと言えます。

仮想通貨取引所クラーケンの子会社CFベンチマークのCEO、スイ・チョン氏は、香港のビットコインETFの運用資産が2024年末までに10億ドルに達すると予想している。

HashKeyグループ最高執行責任者兼HashKey取引所CEOの翁暁奇氏は、HashKey取引所の保管資産規模はETF発売前の22億元から33億元に増加しており、今後も大量の資金が市場に流入し続けると考えていると述べた。同時に、翁暁奇氏は、ETF がより多くの伝統的な投資家を仮想資産市場に引き付けることができると考えています。 1年後には全体の規模は米国市場の20％、つまり約100億ドルに達する可能性があります。彼は、仮想資産市場が飽和状態に達するにはまだ程遠いと考えている。

香港のWeb3戦略はさらに野心的かもしれない

香港のWeb3戦略は非常に多様です。同社はビットコインETFを立ち上げ、多くの暗号通貨取引所に和解の手を差し伸べただけでなく、セキュリティトークン発行（STO）とRWAも積極的に推進しました。この多様化したレイアウトの背後で、おそらく最も重要なことは、デジタル人民元をWeb3経済エコシステムに導入し、革新的な金融市場インフラストラクチャを構築することです。これは米国にはないもので、二大政党間の政治的綱引きの中で米国がこれを迅速に達成することは困難である。

香港でさまざまな仮想通貨が発売され、従来の資産がトークン化される中、デジタル資産を購入する最も便利な方法は何でしょうか?ネイティブデジタル人民元は、中央集権型企業が発行するステーブルコインよりも確実に信頼性が高い。香港政府がWeb3の開発に力を入れているため、デジタル人民元も前例のない発展を遂げると予想されます。香港金融管理局は5月17日、中国人民銀行とのデジタル人民元クロスボーダー決済実験協力がさらなる成果を上げ、香港におけるデジタル人民元の実験範囲を拡大し、香港住民がデジタル人民元ウォレットを開設・使用し、「FPS」を通じてデジタル通貨ウォレットに付加価値をつけることを容易にしたと発表した。パイロット プログラムの拡大により、ユーザーは香港の携帯電話番号のみを使用して香港で個人用デジタル通貨ウォレットを開設し、使用できるようになりました。香港のユーザーは、17 の現地小売銀行で FPS を介してウォレットに価値を追加できます。デジタル人民元は、粤港澳大湾区だけでなく、中国本土の他の試験地域でも使用可能です。

香港政府関係者の発言から判断すると、香港政府もこの点に関して努力しているようだ。香港証券先物委員会の公認者、パン・バオリン氏は5月9日、香港が仮想資産取引の相互接続や証券トークン化（STO）などを推進すると市場で予想していると述べた。香港金融管理局はサンドボックスを利用してトークン化された預金の銀行間受け渡しや決済などの問題を研究し、香港ドルやステーブルコインの将来のデジタル化に向けた決済テストを実施し、革新的な金融市場インフラと将来のデジタル化に万全の準備を整えている。

要約する

香港政府の暗号化対策は米国よりも一歩遅れているように思われるが、より多くの側面から見ると、香港政府の暗号化政策は実際にはよりオープンで、より多様である。よりマクロな視点で見ると、香港政府の暗号化政策はマクロのトップレベルの設計と継続的なサンドボックステストを通じて前進しているが、米国は超党派の綱引きで前進と後退を繰り返している。本記事では、香港政府のサンドボックス実験の終了に伴い、香港政府の暗号化政策はより迅速かつ計画的に実施され、香港がWeb3分野で再び繁栄し、デジタル人民元がWeb3世界の経済的礎となることが期待されると考えています。