2018年10月の鉱業市場収益レポート

このレポートの要点

• 通貨価格：市場全体で9％下落し、通貨の80％が5％以上下落した。

• ネットワーク全体の計算能力: 通貨の半分の計算能力は低下傾向にあり、BCHの計算能力が最も低下している。

• マイニングマシンのコスト: ASICマイニングマシンの価格は依然として下落しており、グラフィックカードの価格は平均8%下落しています。

• 鉱業収益分析

• 要約する

このレポートの詳細

序文

このレポートでは、主流のマイニング通貨のマイニング収益を示します。マイナーの回収期間に影響を与える主な要因は、コインの価格、ネットワーク全体の計算能力、マイニング マシンの価格の 3 つです。回収期間が短いほど、現在の市場の収益効果は高まり、潜在的な大資本がマイニング市場に参入する可能性が高くなります。採掘による収入がコストをカバーできない状態が続くと、多数の採掘者が採掘機の停止を選択し、「採掘事故」につながります。

通貨価格：市場全体で9％下落し、通貨の80％が5％以上下落した。

10月（2018年10月1日～2018年11月1日）、世界のブロックチェーン資産の時価総額は変動しながら下落傾向を示しました。市場全体は不安定な下落に支配された。取引セッション中に2回の大規模な売りがあったが、どちらも実質的に2000億ドルの水準を下回ることはなかった。ここでは強気派と弱気派が繰り返し綱引きを繰り広げた。 10月の市場終値は2,033億ドルで、始値2,233億ドルから9%減少した。前月比で下落幅は6ポイント縮小し、市場の下落は鈍化した。

図1. 過去3か月間の市場動向

出典: CoinMarketCap、TokenMania

図2. 10月の主要マイニング通貨の上昇と下落

出典: CoinMarketCap、TokenMania

10月の主要マイニング通貨上位10通貨のうち、80%が下落傾向を示し、BTC、DCR、BTMのみが市場を上回りました。その中で、BTM通貨価格が6%上昇し、最も上昇しました。 ETCは21%の減少で、最も大きな減少となった。上位10通貨の平均価格変動は-11%でした。

一般的に言えば、コイン価格が下がると、マイニングマシンの回収期間が長くなります。

ネットワーク全体の計算能力: 通貨の半分の計算能力は低下傾向にあり、BCHの計算能力が最も低下している。

理論的には、ネットワーク全体におけるマイナーによって制御される計算能力の割合によって、マイニングの成功率が決まります。割合が高ければ高いほど、マイナーが報酬を受け取る可能性が高くなります。同時に、ネットワーク全体の計算能力の増加は、マイナーにとってのマイニングの難易度の相対的な増加につながります。

表1. 過去3か月間の主流マイニング通貨の計算能力

出典: ブロックエクスプローラー、TokenMania

図3. 10月の主要マイニング通貨のハッシュレートの変化

出典: ブロックエクスプローラー、TokenMania

10月の主流マイニング通貨上位10通貨のうち、半数の通貨の計算能力が下降傾向を示し、その中でもBCHの計算能力は15%の低下と最も大きく低下しました。 DCR の計算能力は 92% 増加し、最も増加しました。上位10通貨の計算能力の平均変化は15%で、前月より6パーセントポイント減少しました。上位10通貨の計算能力の成長は疲労の兆候を示した。

図4. 過去5か月間の主流マイニング通貨の計算能力の変化

出典: ブロックエクスプローラー、TokenMania

弱気相場が深刻化し続ける中、上位10通貨の計算能力のマイナス成長がますます一般的になりつつあります。 10月のトップ10通貨のうち、半数の通貨の計算能力がマイナス成長を示し、9月と比較して4通貨増加し、ETHのネットワーク全体の計算能力は3か月連続でマイナス成長傾向を示しています。

【注】: 1M=10^6ハッシュ/秒、1G=10^9ハッシュ/秒、1T=10^12ハッシュ/秒、1P=10^15ハッシュ/秒、1E=10^18ハッシュ/秒

マイニングマシンのコスト: ASICマイニングマシンの価格は依然として下落しており、グラフィックカードの価格は平均8%下落しています。

さまざまな通貨の暗号化アルゴリズムの違いにより、現在のマイニングマシンの種類は主に ASIC マイニングマシンとグラフィックカード マイニングマシンに分けられます。前者の価格は、その機能の特殊性により、通貨価格の影響をより明らかに受けます。主流のマイニング通貨トップ 10 のうち、ETH、ETC、XMR のみがグラフィック カード マイニング マシンを使用しており、残りの通貨は ASIC マイニング マシンによってクラックされています。

表2. 主流のマイニング通貨の暗号化アルゴリズム

出典: TokenMania

4.1 ASICマイニングマシン：下落傾向が続き、小額コインマイニングマシンの価格が大幅に下落

10月には、BitmainのAntminerの価格が引き続き下落し、小規模通貨マイニングマシンの価格下落はビットコインマイニングマシンの価格下落よりも大幅に大きかった。そのうち、ビットコインマイニングマシンは平均11%減少しました。小額通貨マイニングマシンの中では、Dash D3マイニングマシンが70%の下落で最も下落し、次いでLitecoinマイニングマシンL3++が67%の下落となった。二次市場におけるリスク回避の感情が鉱山グループにまで広がっていることが分かる。マイニングマシンの価格は下落していますが、ビットコインマイニングマシンの価格は小額通貨の価格よりも安定しています。

さらに、Bitmainは10月に2台の新しい7nmチップマイニングマシンを発売した。これは、Canaan Creativeに続いて7nmチップ技術で画期的な進歩を遂げた2番目の国内マイニングマシンメーカーです。新しいマイニングマシンの出現により、古いマイニングマシンの販売価格に圧力がかかっています。

それに比べて、Canaan CreativeとEbang Internationalのマイニングマシンの価格は比較的安定しており、A851マイニングマシンの価格が5％下落しただけで、比較的大きな変化はありません。

表3. 主流のASICマイニングマシンの価格変動

出典: Bitmain、Avalonminer、Ebit、TokenMania

4.2 グラフィックカードの価格：半数以上の価格が下落し、平均8％の下落となった。

暗号化アルゴリズムの違いにより、ETH などは現在、6 ～ 12 枚のグラフィック カードを搭載したカスタマイズされたマイニング マザーボードをコア コンポーネントとする GPU グラフィック カード マイニング マシンを使用しています。現在主流のグラフィック カードは、AMD の RX シリーズと NVIDIA の GTX シリーズのグラフィック カードです。グラフィック カードには多くの販売チャネルがあるため、地域によって価格が異なる場合があります。以下は参考情報です。

図5. 10月の各種グラフィックカードの価格変動

出典: Tmall、JD.com、Amazon、TokenMania

図6. 過去6か月間のグラフィックカードの価格変動

出典: Tmall、JD.com、Amazon、TokenMania

グラフィック カードの価格はここ数か月で変動しています。 9 月の市場は比較的安定していましたが、10 月にはグラフィック カードの価格が再び下落しました。その中で、最も下落率の高かったグラフィックカードのトップ3は、Vega 64（-30%）、RX570（-10%）、GTX1060（-10%）でした。 8 つのグラフィック カードのうち、RX560 と GTX1080Ti のみが安定した価格を維持しました。 8 つのグラフィック カードの平均価格低下は 8% でした。

マイナーの要因に加え、供給面では、マイニングマシン/グラフィックカード（S15、RX590）のイテレーションと、上場を目指すメーカー（Bitmain、Canaan Creative、Ebang International）間の価格競争が、マイニングマシンの価格に圧力をかけることになるでしょう。

鉱業収益分析

5.1 単位コンピューティングパワー収入：モネロの収入のみ増加し、平均収入は18％減少しました

単位計算能力収入とは、マイニングマシンのコストの影響を除いた、ネットワーク全体における各通貨の単位計算能力の割合と通貨価格の変動に基づいて計算される毎日のマイニング収入を指します。ビットコインを例にとると、計算能力単位あたりの収益とは、1THash/sの計算能力で1日あたりに得られる人民元収益を指します。理論上、マイナーが制御する計算能力は、マイナーの日々の収益に比例します。

表4. 主流マイニング通貨の計算能力1単位あたりの日次収益（単位：元）

出典: TokenMania

[注] 通貨によって最小単位の計算能力が異なります。BTC は 1THash/s、ETH は 1MHash/s、BCH は 1THash/s、LTC は 1MHash/s、XMR は 1KSol/s、Dash は 1GHash/s、ETC は 1MHash/s、ZEC は 1KHash/s、DCR は 1GHash/s、BTM は 1KHash/s です。

図7. 10月の主流マイニング通貨の単位コンピューティングパワー収益の変化

出典: TokenMania

10月、主流マイニング通貨上位10通貨のうち90%の単位計算電力収入は下降傾向を示し、XMRの収入のみが12%増加し、上昇傾向を示した。その中で、収益の減少が最も大きかった上位3つの通貨は、DASH（-50％）、DCR（-50％）、ZEC（-22％）でした。上位 10 通貨の平均単位コンピューティング パワー収益は -18% 変化し、前月より 5 パーセントポイント減少しました。

図8. 過去5か月間の主流マイニング通貨の単位計算電力収入の変化

出典: TokenMania

長期的な視点で見ると、上位 10 通貨の単位コンピューティング パワー収益の減少は徐々に鈍化しています。構造的な観点から見ると、BTC、ETH、BCH などの大規模暗号通貨の単位コンピューティング パワー収益の減少は、小規模暗号通貨の減少よりも大幅に小さくなります。

5.2 マイニングマシンの回収期間：ダッシュマイニングマシンは利益が出ず、ビットコインマイニングマシンの回収期間は1年以上です。

レポートの統計日である2018年11月9日現在、各通貨のネットワーク全体のデータに基づき、電気料金が一律0.45元であると仮定して、各通貨のマイニングの静的回収期間を計算します。

表5. 主流の暗号通貨マイニングマシンの回収期間

出典: 公開データ集計、TokenMania

図9. 10月の主流の暗号通貨マイニングマシンの回収率の比較

出典: TokenMania

上位 10 のマイニング通貨のマイニング マシンの中で、ZEC マイニング マシンの回収期間が最も短く、わずか 190 日です。一方、他の通貨のマイニング マシンはすべて 200 日以上かかります。そのうち、BTMのASICマイニングマシンB3は長らく赤字が続いていたため、Bitmainによって棚から撤去された。グラフィック カード マイニング マシンを使用したマイニングの回収期間は 2156 日と長く、これは 10 通貨の中で最も長い回収期間です。

また、ダッシュマイニングマシンD3の価格は今月70％下落して300元となったが、通貨価格の下落とネットワーク全体の計算能力の向上により、D3マイニングマシンは赤字に陥った。マイニング収入の減少は、マイニングマシンの需要不足につながり、マイニングマシン価格の下落への期待を強めることになります。

[注] 上記の回収期間は静的な理論上の回収期間です。この回収期間と実際の回収期間の間には一定の偏差があり、これは参考値としてのみ使用されます。

要約する

10月（2018年10月1日～2018年11月1日）、世界のブロックチェーン資産の時価総額は変動しながら下落傾向を示しました。市場全体は不安定な下落に支配された。取引セッション中に2回の大規模な売りがあったが、どちらも実質的に2000億ドルの水準を下回ることはなかった。ここでは強気派と弱気派が繰り返し綱引きを繰り広げた。 10月の市場終値は2,033億ドルで、始値2,233億ドルから9%減少した。前月より６ポイント減少し、市場の下落は鈍化した。 10月の主要マイニング通貨上位10通貨のうち、 80%が下落傾向を示し、BTC、DCR、BTMのみが市場を上回りました。その中で、BTM通貨価格が6%上昇し、最も上昇しました。 ETCは21%の減少で、最も大きな減少となった。上位10通貨の平均価格変動は-11%でした。

10月の主流マイニング通貨上位10通貨のうち、半数の通貨の計算能力が下降傾向を示し、その中でもBCHの計算能力は15%の低下と最も大きく低下しました。 DCR の計算能力は 92% 増加し、最も増加しました。上位10通貨の計算能力の平均変化は15%で、前月より6パーセントポイント減少しました。上位10通貨の計算能力の成長は疲労の兆候を示した。

10月には、ASICマイニングマシンとグラフィックカードマイニングマシンの価格がさまざまな程度まで下落しました。そのうち、ビットメインのビットコインマイニングマシンは平均11％減少した。小規模通貨マイニングマシンの中では、Dash D3マイニングマシンが70%の下落で最も下落し、次いでLitecoinマイニングマシンL3++が67%の下落となった。流通市場でのリスク回避感情は鉱山グループにも広がっている。マイニングマシンの価格は下落しているものの、ビットコインマイニングマシンの価格は小型通貨の価格よりも安定しています。

10月、主流マイニング通貨上位10通貨のうち90%の単位計算電力収入は下降傾向を示し、XMRの収入のみが12%増加し、上昇傾向を示した。その中で、収益の減少が最も大きかった上位3つの通貨は、DASH（-50％）、DCR（-50％）、ZEC（-22％）でした。上位 10 通貨の平均単位コンピューティング パワー収益は -18% 変化し、前月より 5 パーセントポイント減少しました。

上位 10 のマイニング通貨のマイニング マシンの中で、ZEC マイニング マシンの回収期間が最も短く、わずか 190 日です。一方、他の通貨のマイニング マシンはすべて 200 日以上かかります。そのうち、BTMのASICマイニングマシンB3は長らく赤字が続いていたため、Bitmainによって棚から撤去された。グラフィック カード マイニング マシンを使用したマイニングの回収期間は 2156 日と長く、これは 10 通貨の中で最も長い回収期間です。

また、ダッシュマイニングマシンD3の価格は今月70％下落して300元となったが、通貨価格の下落とネットワーク全体の計算能力の向上により、D3マイニングマシンは赤字に陥った。マイニング収入の減少は、マイニングマシンの需要不足につながり、マイニングマシン価格の下落への期待を強めることになります。 D3マイニングマシンはまもなく棚から撤去される処分を受けると予想されます。

寒い冬には、マイナーが心配な状況にあるだけでなく、マイニングプールでさえ厳しい市場状況に耐えることができません。

2018年11月6日、ビットコインマイニングプールBTCCは「無期限の運営停止」を公式に発表し、通貨界の古参たちに悲しみを与えた。 BTC.COM が提供したデータによると、過去 1 か月間に BTCC マイニング プールによって採掘されたビットコイン ブロックの数は実際には 0 ですが、過去 3 か月間に採掘されたブロックの数は 72 です。ピーク時には、BTCC マイニング プールはビットコイン ネットワークで 3 番目に大きいマイニング プールでした。不完全な統計によると、これまでに17のマイニングプールが運営を停止し、人々の前から完全に姿を消した。

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