イーサリアムオプションへの関心がビットコインを上回り、イーサリアムを新たな高値に押し上げる可能性

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3月中旬以降、価格動向によりETHオプションに対する投資家の関心が高まっています。未決済建玉は過去最高の約1億5,700万ドルに達し、契約総数は約66万件で、そのうち27万9,000件（42%）は2020年6月26日に満期を迎える予定だ。一部の投資家は、これがETH 2.0の今後のローンチに関連しているとも考えている。担保にされたイーサリアムは市場全体の供給量を減らし、ETH の価格を押し上げるでしょう。おそらく、イーサリアムオプションは暗号通貨市場の成長の新たな原動力となるでしょう。

アニルド・ティワリ著

翻訳：ザイオン 編集者：ローズ

イーサリアム（ETH）オプションは例外的な年を迎え、デリビット（これらのオプションの最大市場）の未決済建玉は過去2か月間で315％増加して1億5800万ドルとなり、初めて1億5000万ドルの大台を突破した。

イーサリアムは当初、イーサリアムプラットフォームのユーザーがプラットフォーム上で開発されたアプリケーションを操作するためのウォレットサービスとして設立されましたが、最近では時価総額で2番目に大きい暗号通貨であるビットコイン（BTC）の明らかな競合相手となっています。

ETHオプションの出現

ETHオプションは、主に2019年3月にデリビットがオプション、先物、永久契約を含むイーサリアムデリバティブを取引所に立ち上げたときに登場しました。約1年後、2020年のビットコインの半減期と暗号通貨全体の価格上昇を受けて、イーサリアムオプションはアルトコイン分野で大きな発展を遂げました。

市場におけるこの新たな機会を捉えるため、シカゴを拠点とする暗号通貨取引所ErisXは、第2四半期に米国初のイーサリアム先物契約を開始した。この契約は米国商品先物取引委員会によっても規制される予定だ。マルタの取引所OKExもこの動きに参加するためにイーサリアムのオプションを開始し、6月の開始以来取引市場を魅了している。

暗号資産デリバティブ分析会社Skewが2月に観察したように、ETHがBTCに固定されたとき、投資家はすでに市場の成長を期待していた。 6 か月間の ETH/BTC スプレッドを見ると、アット・ザ・マネーのインプライド・ボラティリティは 6 か月間で最高となる 22% に上昇しました。インプライドボラティリティはトレーダーの予想収益の標準偏差であり、資産の将来のリスクに対する市場の期待を示します。この急上昇は、投資家が今後 6 か月間で BTC よりも ETH 価格のパーセンテージ変化率 (どちらの方向でも) が高くなると予想していることを示唆しています。

成長は孤立したものではない

第2四半期にイーサリアムオプションが回復した現象は、アルトコインに限ったことではなく、BTCオプションや暗号通貨デリバティブ全般と連動しており、暗号通貨デリバティブ市場は5月に取引量が過去最高の6,020億ドルを記録しました。興味深いことに、5月以降、BTC先物（最大のBTCデリバティブ）に対する投資家の関心は低下し始めました。

6月12日、BTC先物は2020年の安値まで下落したが、イーサリアムオプションの未決済建玉は引き続き史上最高値を更新した。デリビットの最高商務責任者であるルーク・ストリジャーズ氏は、コインテレグラフに対し、イーサリアムオプションへの関心の高まりについて次のように語った。

3 月中旬以降、価格パフォーマンス、オプション分野への新規企業の参入、パートナーによる販売活動の強化により、ETH オプションへの関心が高まっています。未決済建玉は過去最高の約1億5,700万ドルに達し、契約総数は約66万件で、そのうち27万9,000件（42%）が2020年6月26日に満期を迎える予定です。

ETH2.0のローンチの影響は微妙ですが、この変更はマイナーと投資家にさまざまな形で影響を与えるため、市場の見通しは前向きであるように思われます。これは、BTC半減期後の市場と投資家の利益にも有益です。ストリジャーズ氏はさらにこう付け加えた。

また、店頭取引（OTC）の関心が高まり、トレーダーがデリビットをヘッジするようになったことも確認されました。これは、BTCの半減期とETH 2.0のリリースが近づいていることから、投資家の関心がETHに移行していることと関係している可能性があります。投資家は2.0がもたらす可能性のある利益を評価しているようで、これが3月以降のETH価格上昇の理由の1つである可能性がある。投資家は、ステーキングされたイーサリアムによって市場全体の供給量が減り、ETHの価格が上昇すると考えています。

スマートコントラクトと分散型金融の活用

Ethereum の背後にあるチームは、「Ethereum はスマート コントラクトを実行するための分散型プラットフォームです。」と述べています。スマート コントラクトは Ethereum 仮想マシン上で実行され、仲介業者を介さずに投資家が透明かつ紛争のない方法で資産を取引できるようにするツールです。したがって、スマート コントラクトにより、Ethereum はさまざまなブロックチェーンの使用例を備えた分散コンピューティング ネットワークになることができます。これらを分散型金融エコシステムと組み合わせることで、投資家の信頼を高め、機関投資家の参加を促進することもできます。

ETH、コモド（KMD）、コルダノ（ADA）などのアルトコインの上昇は、暗号投資家がBTC以外の投機の代替手段を模索していることの証拠です。 CointelegraphはブロックチェーンストレージシステムILCoinのエグゼクティブマネージャー、ノバート・ゴッファ氏にインタビューし、次のようにコメントした。

Ethereum オプションが開始されるのは時間の問題です。これは市場全体にとって良い兆候です。新規ユーザーと定番の商品が増えることは、暗号通貨取引所にとって良好な財務実績を意味し、好ましいニュースの背景を生み出します。最終的には、これは暗号通貨を現在の経済システムに統合するのに役立ちます。

投資家の資産移転と貸付

暗号通貨の貸付は、イーサリアムの分散型金融エコシステムのロックされた価値を 10 億ドル以上に押し上げる鍵となります。本質的には、借り手は暗号資産を担保として法定通貨またはステーブルコインローンを取得でき、貸し手は合意された金利でローンの資金調達に必要な資産を提供することを意味します。

暗号資産取引会社QCPキャピタルのマネージングパートナーであるダリウス・シット氏によると、同社は多数の投資家が貸付からオプションへと移行しているのを目にしており、規制が厳しくなく、必死に借り換えを行っているプラ​​ットフォームへの貸付による信用リスクが利息収入をはるかに上回っていることは市場では明らかだという。この規制されていない融資状況における選択肢の実行可能性について、シット氏はさらに次のようにコメントした。

オプションを使用すると、借り入れよりも高い収益を得ることができます。リスクレベルをより適切に制御できるようになります。融資の場合、債務不履行により借りた金額の全額を失う可能性があり、再担保融資の多層構造が崩壊する寸前でした。オプションを使用すると（適切なリスク管理を行えば）、より大きな収益が得られ、下落リスクを軽減することができます。

プラットフォームのデフォルトや高金利に関する懸念も、選択肢についての考え方の全般的な変化を促している。シット氏はさらに、仮想通貨の価格が3月のブラックサーズデーの下落後ほど早く回復しなければ、一部の貸付プラットフォームは破産し、債務を履行できなくなるだろうと付け加えた。 「この本当のシステミックリスクへの恐怖が、暗号資産クレジットから暗号資産オプションへの関心を高める主な要因だ」と彼は付け加えた。

ETHオプションに対する機関投資家の関心

Cointelegraphが以前に分析したように、現在市場全体では短期的な強気の感情がわずかに広がっている。この関与についてさらに詳しく知るために、コインテレグラフは暗号資産の保管プラットフォームであるTrustologyのCEO、アレックス・バトリン氏に話を聞いた。 「機関投資家は資産価値が上がると信じてオプションを購入するため、リターンを最大化するためにより多くのエクスポージャーを求めている」と同氏は述べ、「信念が基礎であり、この場合、新たな収入を生み出す機会はETH2.0のステーキングと成長するDeFi市場から生まれる」と付け加えた。これらのオプションを取引できる新しいプラットフォームの立ち上げについて、彼はさらに次のように述べた。

OkExやErisXなどのプラットフォームの新製品は、ステーキングやDeFiプロトコルによる新たな収益機会と、機関投資家向けインフラの成熟による参入障壁の低下が、ETHオプションに対する機関投資家の関心を高めると信じる十分な理由があることを示唆しています。

未決済残高は価格と正の相関関係にある

時間の経過に伴う未決済建玉と価格の相関関係を見ると、3 月中旬以降の価格の上昇は未決済建玉の増加と密接に相関していることがわかります。コインテレグラフは、イーサリアムが近い将来300ドルに達する可能性についても報じた。これは市場の強気な感情をさらに高め、投資家にとっても利益を増やすことになるだろう。シット氏は次のように述べた。「スウィング市場における関心と流動性の増加は、ETH を取引資産として発展させるための励みとなる一歩です。機関投資家の参加が増加することは、ETH にとってプラスとなる可能性があります。」

下のチャートは、ETH/USD 価格が上記の未決済建玉統計の時間枠と比較すると正の相関関係にあることを示しています。

イーサリアムのオプションの指標分析と市場のポジティブな感情から判断すると、イーサリアム 2.0 の発売まで成長が鈍化することはないと予想されており、市場自体にパラダイムシフトをもたらす可能性があります。しかし、この成長の勢いを維持するためには、継続的な技術革新と、賢明な規制および制度的関与が不可欠となるでしょう。

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