「流動性マイニング」に追いつけない？次の DeFi がどこにあるかを研究してみませんか?

この2週間で、「暗号通貨の世界における1日は、現実世界の1年と同じである」ということが改めて証明されました。

DeFiは非常に速いスピードで急上昇しました。 「古典的なネギ」がもはや我慢できず、「新しいネギ」に取って代わるために市場に殺到する準備が整ったちょうどその時、YAMが突然崩壊し、すべてのDeFiトークンが消滅しました。

古参投資家たちは、安値で市場に参入するかどうか迷いながらも、「次のチャンス」を懸命に研究している。すでに DeFi に乗っている人たちは、この列車がどこに向かうのかについてやや懐疑的です。

「DeFiの構築は1日や2日でできるものではありません。ある程度のボトルネックは存在するでしょうし、暗号化分野のトレンドも周期的に変化します。」

「現時点では株式市場であり、DeFi市場は終焉を迎えつつある。」

……そんな声が後を絶たない。その結果、「次のDeFiはどこになるのか？」という分析が生まれました。市場ではますます人気が高まっており、「アムウェイ化」されているコンセプト分野には、DAO、NFT、分散型デリバティブプラットフォーム、DeFiクロスチェーンプロトコルなどが含まれます。

通貨の価格は変わっていないので、まずはPhotoshopで加工する必要がある

熱狂により、DAOの主力コインは過去1週間で1～3倍に上昇し、NFTコンセプトコインは1倍近く上昇し、Binanceなどの取引所から「強く推奨」されました。

では、これらの新興セクターの背景にあるストーリーは何でしょうか?どのコインが関係していますか?購入する前に知っておくべきリスクは何ですか?この記事ではそれらを一つずつ分析していきます。

「形而上学的」DAO に将来はあるのでしょうか?

DAO (Distributed Autonomous Organization) は、中国語では分散自律組織と翻訳され、やや「形而上学的な」ものです。

ビットコインの誕生が通貨システムを変革することだとすれば、DAO は組織システムの最適化を目指しています。

家族、企業、団体、政府機関に至るまで、すべてが組織です。では、分散化によって何がもたらされるのでしょうか?

つまり、DAO はスマート コントラクトを通じて運営され、メンバーは自由に参加および退会でき、組織のルールはカスタマイズ可能で、コードは公開され強制され、人間による操作は排除され、法人は存在せず、誰も干渉できません。

これはまさに21世紀の「ユートピア」です。このため、2016年には先駆者である「The DAO」が「分散型VC」で約1億6000万ドルを調達し、当時史上最大の1COとなった。

「DAO」は使命を達成する前に失敗しましたが、実際の組織システムにとって、DAO は依然として変化の可能性に満ちています。

それ以前にも、過去 4 年間にわたるオンチェーン世界の構築により、DAO は多くのプロジェクトに欠かせない要素となりました。

たとえば、Nervos、IoTeX、aelf などのパブリック チェーンは、コミュニティ内に DAO を設置して、基盤をロック、破棄、管理しています。イーサリアムベースの労働マッチング市場LexDAO、分散型VC PieDAOなどのDApps、およびMakerDAO、KyberDAO、Synthetix、Aave、CurveDAOなどのDeFiプロジェクトはすべて、日常の運用と審議を完了するためにDAOを使用しています。このDeFiの起爆剤となったのは、Compoundによるインセンティブベースのガバナンストークンの発行でした。

そのため、DAOを信じる楽観的な人たちの中には、DeFiガバナンストークンの発行が続くにつれて、ガバナンスツールプラットフォームへの大きな需要が生まれ、DAOの人気が高まるのは時間の問題だと考えている人もいます。

では、投資家（xin jiu cai）にとって、何千もの DAO の中でどのコインに注目すべきでしょうか?

市場にある DAO プロジェクトは、主に 2 つのカテゴリに分けられます。

1つは汎用DAOプラットフォームで、主要なプレーヤーにはAragon（ANT）、DaoStack（GEN）、Kleros（PNK）などがあります。

もう 1 つのタイプは、MakerDAO、KyberDAO、Synthetix、Yearn.finance などのプロジェクトに組み込まれている DAO などの専用 DAO です。それらはすべて、それぞれの特定の機能を実現するように設計されています。それらの価格変動は、DAO の「コンセプト セクター」に従うのではなく、貸付、支払いなどの主なビジネスに従うか、流動性マイニングなどの「強力な刺激剤」を開始するかどうかに従う可能性があります。ここでは詳細には触れません。

次に、3つのオリジナルのDAOプラットフォームを見てみましょう。

全体的に、3つの主要なプラットフォームはより早く確立されており、現在までの最高増加は23倍（PNK）、最低の増加はGEN（-31％）であり、依然として壊れた状態にあります。両者の時価総額は2,000万ドルを超えています。 DAOのリーダーであるAragon（ANT）の時価総額は、Aragon（ANT）の10倍以上です。発行以来の増加率はそれほど高くなく（6.9倍）、過去24時間で86％増加し、過去1か月で410％の成長を遂げています。

この蛇口の何がそんなに強力なのでしょうか? Odaily Planet Dailyはかつて「ガバナンスプロジェクトはまだ魅力的ではないと言うのですか？」という記事を書きました。「このDAOは立ち上げから半年で700万ドルを集めました」という記事で詳しく説明されているように、AragonはDAOの「製造工場」として位置付けられており、数分と数ドルでDAOを作成して運用できます（ガス料金が急騰しないことを前提としています）。

The DAOと同時期のプロジェクトとして、Aragonは1COを通じて2,500万米ドルを調達し、2019年末にメインネットを立ち上げました。今年5月末時点で、5,700以上のアドレスが約1,400のAragon DAOを作成/参加しており、700万米ドル相当のデジタル資産を管理しています。上で述べた Aave、CurveDAO、Synthetix などはすべて Aragon をベースに作成されています。

シリコンバレーでは、非常に利用可能な革新的プロジェクトである Aragon には、シリコンバレーのベンチャーキャピタルのゴッドファーザーである Tim Draper、ニューヨークのベンチャーキャピタルファンド Placeholder、CoinFund、シリコンバレーのベンチャーキャピタル会社 BoostVC など、多くの支持者もいます。

昨年10月、Aragonは突然、Cosmosをベースにした専用サイドチェーンを開発すると発表し、Ethereumコミュニティに大きな波紋を巻き起こした。ただし、この決定は主に、単一プラットフォームのリスクを回避し、ユーザーコストを削減するためのものです。今日、イーサリアムガスが急騰していることを考えると、アラゴンの選択は賢明な選択だ。

DAODaoStack (GEN) は Aragon に似ており、DAO を構築するためのフレームワークおよびプラットフォームとして位置付けられています。 Kleros (PNK) は、オンチェーン仲裁の単一の機能に重点を置いています。現在、Kleros Court プラットフォームには 200 人以上の陪審員がおり、150 件以上の紛争が処理されています。

これらのツールは最先端であり、応用シナリオがあることは間違いありませんが、ほとんどの人の目には、完全な自律性は絶対的な集中化と同じくらい極端であり、実装するのは非常に困難です。

同時に、Aragon などの DAO プラットフォームもボトルネックに遭遇しました。たとえば、流動性マイニングを備えた DAO は簡単に数億ドルを集めることができますが、検証されていない DAO は間違いなくリスクがあります。

NFT が牽引するニッチな「チェーンゲーム」は爆発的に広がるのか？

8月13日の午後、Binanceは新たなIEOラウンドの申し込みを開始し、オンラインプロジェクトはNFTトークンSandでした。

現在の「新規コイン強気相場」では、主要取引所からの「強力なサポート」もあり、多くの投資家もNFT分野に期待を寄せています。その結果、Sandの7日間の取引量は150％急上昇し、旧NFTプロジェクトの「リーダー」であるMANAの価格は1週間で87％も急上昇しました。

NFT (Non-Fungible Token) は代替不可能なトークンであり、各トークンは固有で、分割できず、交換できません。主にゲーム、アート作品、ドメイン名、収集品、現実世界の資産のトークン化（STO）などの分野で使用され、特にアート作品とゲームで使用されます。

「CryptoKitties」はその中で最も成功している実践です。本日現在、280万枚のCryptoKittiesが販売されており、総取引額は3,700万米ドルを超えています。

では、NFT はどのようにプレイするのでしょうか。そして、次の MANA や CryptoKitties は誰になるのでしょうか。

あなたはこの問題に気づいたかもしれません。各コインは固有のものですが、どのように取引できるのでしょうか?実際、ほとんどの NFT トークンは Binance などの人気取引所に上場されていません。ユニークなトークンには必然的に選択と入札が伴い、多くはオークションの形で取引されます。

したがって、次に発売される上位 3 つのトークンである ENJ、MANA、FFF など、ERC-20 トークンのゲームプレイを備えた特別なゲームはごく少数しか、人気のある取引所に上場できません。

ENJ（Enjin Coin）は、世界クラスのオンラインゲーム作成プラットフォームであるEnjinをベースにしています。このプラットフォームは 2009 年に開始され、長年にわたって運用されてきました。現在、25 万のゲーム コミュニティ ギルド、e スポーツ チーム、ゲーム コミュニティ、ゲーム トライブ、ロール プレイング グループ、ファン ウェブサイトなどがあり、登録ユーザーは 1,870 万人、月間 UV は 60 万件、コミュニティ内のゲーム アセット ストアの月間売上は数百万ドルに達しています。

ENJ は共通の ERC-20 トークンとして、プラットフォーム上で独自のゲーム資産を作成するために使用でき、これらの資産はいつでも ENJ に変換できます。したがって、ENJ の役割は NFT の役割と似ています。

ENJは2017年に正式に発売されました。その流通市場価値は現在までに1億ドルを超え、通貨の価格は6.2倍に上昇しました。過去 1 か月の増加率はわずか 20% と比較的低いものでした。

MANA は、「Minecraft」のオンチェーン版である Decentraland の流通トークンです。 MANAはゲーム内でNFT型トークンであるLANDと交換することができ、特別な資産とのアンカリングを実現し、市場から資金を呼び込んでプロジェクトを強化します。

2017年と2018年には、仮想世界と現実の資産を結びつけるストーリーを語るブロックチェーンプロジェクトが実際にかなりありましたが、今日まで生き残っているのはほんのわずかであり、MANAはその先駆者です。

MANAは2017年にローンチされました。最大級の「チェーンゲーム」の一つとして、そのトークンの流通市場価値は1億を超え、累計増加は3倍以上、過去7日間の最高増加率は80％に達しました。

FFF は今年オンラインになった新しい NFT です。 FFFを通じて自動車パーツなどの独自のデジタル資産を購入できる、カーレースプラットフォームとして位置づけられています。

FFFの現在の時価総額はわずか140万米ドルと比較的小さいですが、発行価格に比べて6.2倍に増加しており、取引市場はかなり集中しています（MXCとHobbit）。

取引所で直接購入できるこれらの ERC-20 トークンに加えて、投資家は特定の市場 (取引プラットフォーム OpenSea など) で実際の NFT トークンを購入することもできます。

ウェブサイト Nonfungible.com では、最新かつ「高収益」の NFT トークンを見つけることができます。下図に示すように、NFTトークンの7日間の総売上高や取引ランキングなどのデータを投資家に提供できます。

上図からわかるように、アート作成・取引プラットフォーム「SuperRare」、オンチェーン版「Minecraft」の「Decentraland」、スターカードゲーム「Sorare」、サンドボックスゲーム「The Sandbox」、ウォレットアドレスに独自のドメイン名サービスを提供する「Ethereum Name Service」の7日間の取引量が最高となっています。

その中で、DecentralandとThe Sandboxは二次市場で人気を博しており、過去7日間で取引量はそれぞれ50％と150％増加し、Ethereum Name Serviceの取引量も170％増加しました。

全体として、NFT 取引総額が数千万ドルに達するのは、CryptoKitties (3,700 万ドル) と Decentraland (2,400 万ドル) のみです。市場全体で約500万個のNFTが販売され、総取引量は1億ドルを超えました。

月間取引量から判断すると、NFT 市場の資本フローは毎月 71 万ドルに過ぎず、非常に小さな市場です。しかし、NFTの平均価格を見ると、過去の平均取引価格は21ドルです。過去7日間と24時間ではそれぞれ4.5倍と5.9倍と急騰しており、大幅な資産プレミアムの兆候とみられる。

NFT が出現したもう一つの想像上の理由は、DeFi との連携です。

実際の使用例を見てみましょう。今年、Rocker NFTと呼ばれる貸付プラットフォームが市場に登場し、ユーザーはNFTを担保にしてDAIを借りることができるようになりました。

NFT に関する人々の想像は、NFT 資産を持つゲーム プラットフォームもガバナンス トークンを発行でき、ゲーム プレイヤーがプラットフォームの機能を計画し、ゲームのルールを制御できるようになるというものであり、これは純粋に金融プロジェクトをガバナンスするよりもはるかに楽しいと思われます。

もちろん、大胆な想像力に加えて、リスクにも注意を払う必要があります。

NFT トークンの転送と取引量、データ元: dappradar

上図からわかるように、NFT 市場の取引量と取引額は「櫛形ライン」状に並んでいます。通貨がこのように配置されている場合、通常は流動性があまり良くなく、市場価格が大きく跳ね上がり、それに応じてリスクが増大することを意味します。

追記

DeFiの急激な台頭により、その人気を利用しようとする多くのチームや投資家が「コンセプト」に取り組み始め、市場には多くの混合投機チームが集まるようになりました。

上で挙げたコンセプトやプロジェクトをはじめ、それを盛り上げたいと考えている人はたくさんいます。 「DAOコンセプト」を使ってグループ内で注文を叫んでいた以下の2人のように、慎重に市場に参入してください。

すべてを見透かしている投資家もいる。 「正直に言うと、現在の市場心理は、取引所が望むことは何でも投機するだろうというものだ…」

おそらく、YAM の「崩壊」はちょうど良いタイミングで起こったのだろう。これは、投資家や実務家にとって、サポートポイントとしての製品自体を決して放棄してはならないという警告です。

参考文献:

DeFi の次に、NFT、DAO、Oracle が次の強気相場を引き起こすことができるでしょうか? 、ブロック状の;

DeFi に続いて爆発的に成長しているもう一つの新たなホットスポット、今回は想像の空間がはるかに大きいのでしょうか? 、俗語ブロックチェーン。

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