中央銀行の禁止が解除された後も、インドの暗号通貨業界は依然として3つの大きなリスクに囲まれている

出典: Xiaocong Blockchain、著者: Yin Yaoping

導入

2週間前、インドの最高裁判所はインド準備銀行（RBI）による暗号通貨の禁止を解除した。

禁止措置の解除は、インドの現地仮想通貨企業がようやく銀行サービスへのアクセスを回復できるようになり、金融サービスチャネルの制限により閉鎖を余儀なくされていた取引所も再開し、10億人のインド市場に仮想通貨サービスを提供し続けることができるようになることを意味します。

多くの専門家は、これが2020年以来の暗号通貨業界にとって最大のプラスの1つであると見ており、世界の暗号通貨市場は禁止の解除から恩恵を受けるだろう。

しかし、RBIの禁止措置の解除は暗号通貨市場に良い影響を与えていないことが判明しており、インドの暗号通貨業界の将来の発展は依然として危険に満ちている兆候がある。

シャオコン氏は先週、インドの暗号通貨業界とインド準備銀行の間の「法的な綱引き」を分析した記事を発表した。このことから、インド最高裁判所の判決は、RBIの禁止に対する複数の控訴に対する判決に過ぎず、インドの規制当局全体の暗号通貨に対する姿勢を代表するものではないことがわかります。

インドでは暗号通貨に関する規制法案はまだ導入されておらず、インドにおける暗号通貨の法的地位は依然として不明確である。インド準備銀行は依然として、監督下にある銀行やその他の金融機関が暗号通貨業界にサービスサポートを提供することを実質的に制限しており、この判決の再検討を求める申し立てを提出する予定である。 23か月の交渉を経て得られたこの中間結果は確固たるものではない。

禁止は解除されたが、インド中央銀行の影響は残っている。大手銀行はまだ暗号通貨サービスを再開していない。

周知のとおり、2018 年 4 月 5 日にインド準備銀行が発令した禁止令は、暗号通貨業界の発展に大きな障害をもたらしました。インドの大手取引所は、ユーザーの銀行口座による入出金の処理を禁止されている。ユーザーは銀行口座からインドルピーを取引所に送金することができず、したがって暗号通貨に投資することができません。

RBIの禁止措置の撤回によって最も直接的に期待される結果は、インドの現地仮想通貨企業が最終的に銀行サービスへのアクセスを取り戻し、より多くの投資家がよりスムーズに仮想通貨に投資し取引できるようになることだ。

しかし現実には、インドの大手銀行は暗号通貨サービスへのサポートを再開しておらず、インド準備銀行の姿勢が変わるのを待ち続けている。

• コタック・マヒンドラ銀行のグローバル・トランザクション・バンキング部門社長、シェカール・バンダリ氏は「この問題についてはインド準備銀行の指示に従い、状況が明らかになれば適切な措置を講じる」と述べた。

• 3月13日のCointelegraphによると、インドの一部の銀行は依然として暗号通貨関連の取引の処理を拒否している。 3月12日、フィンテック業界の弁護士であるモハメド・ダニッシュ氏は、暗号資産の売買をサポートするサービスの提供を特定の国内銀行が「恣意的に拒否」していることに反対し、中央銀行に苦情を提出した。

• インドの仮想通貨規制ニュース・分析プラットフォーム「クリプト・カヌーン」の共同創設者であるダニッシュ氏は、HDFCやインダスインド銀行を含む銀行が仮想通貨関連の取引を拒否し続けている事例がいくつか報告されていると述べた。 「ほとんどの場合、銀行は書面による連絡は行っておらず、この件に関してRBIからの通知を待っていることを顧客に対して口頭で伝えている」とダニッシュ氏は書いている。

これは、たとえインド準備銀行の禁止令が最高裁判所によって完全に却下されたとしても、インド準備銀行によって規制されている主要金融機関は依然としてインド準備銀行の姿勢に従って行動し、インド準備銀行は依然としてこれらの金融機関に対して大きな抑制的役割を果たすであろうことを示している。

インドが深刻な銀行危機に直面していることも言及する価値がある。インド準備銀行は3月6日、インド第4位の銀行であるイエス銀行が破産のためインド準備銀行に買収されたと発表した。

インド準備銀行はイエス銀行の取締役会を30日間暫定的に監視し、インドステイト銀行の元最高財務責任者であるクマール氏をイエス銀行の暫定トップに任命した。

インド準備銀行は、銀行の取り付け騒ぎを防ぐため、今後30日間に預金者が引き出せる現金総額を一時的に5万ルピー（約678ドル）に制限した。同時に、Yes Bank はインドの 2 大決済プロバイダー (Razorpay と Cash free) の提携銀行であり、インドのオンライン決済と送金も大きな影響を受けています。

ブルームバーグは2日前、インドの金融システムに対する国民の信頼が低下しているため、信頼できる仲介者の必要性をなくすためにインド政府は公式の暗号通貨を検討すべきであり、市場の信頼を守るために公式の暗号通貨を使用するのもよいだろうという記事を掲載した。

インド準備銀行は、暗号通貨取引の爆発的な増加が銀行システムと金融機関を危険にさらすと常に主張している。このような環境下では、インド準備銀行は金融業界に対してより厳しい規制措置を導入するかもしれない。

すべての関係者の役割ゲームは止まっていない：暗号通貨業界の「新生」は再び「逆転」するかもしれない

Xiaocong の以前の記事「インドの暗号通貨業界の生き残り | インド中央銀行の禁止令を打ち破るまで 23 か月」では、インド最高裁判所による RBI の禁止令の審査も、すべての関係者による長期戦のプロセスであったと述べられています。このプロセス全体には、インド中央銀行、インドの暗号通貨業界関係者、インド中央政府、インド最高裁判所など、いくつかの重要な役割が関与していました。

禁止令の発行者（インド準備銀行）と反対者（インドの暗号通貨業界従事者）は、直接競合する2つの当事者です。このラウンドは後者の部分的な勝利で終わったが、暗号通貨業界の正当性をめぐる「綱引き」はまだ終わっていない。各政党は、自らの利益に資する新たな変化を推進するために、引き続き努力を続けています。

1) インド準備銀行は依然として禁止措置の維持に苦慮している。

インド準備銀行は、暗号通貨がテロ資金調達、マネーロンダリング、脱税などの違法行為につながり、大多数のユーザーや銀行などの金融機関に予測できないリスクをもたらすと考え、暗号通貨業界は厳しく規制されるべきだと主張してきた。

インド最高裁判所がインド準備銀行の仮想通貨禁止令を解除した翌日、インド準備銀行のシャクティカンタ・ダス総裁は、インド準備銀行が仮想通貨に関する最高裁判所の命令を検討中であると述べた。

さらに、エコノミック・タイムズが3月6日に報じたところによると、事情に詳しい関係者によると、インド準備銀行は、中央銀行の仮想通貨禁止を覆すインド最高裁の決定に反対するため、インド最高裁に再審請求を提出する予定だという。 「インド最高裁はRBIの審査請求を検討しているかもしれないが、今のところ仮想通貨プラットフォームはインドで運営できる」とカイタン・アンド・カンパニーのパートナー、アビシェク・A・ラストギ氏は述べた。

2) インド政府の暗号通貨規制法案は、インドの暗号通貨業界にとって新たな障害となる可能性がある。

他の多くの国と同様に、インド政府は常にブロックチェーンと暗号通貨を異なる扱いをしてきました。中国はブロックチェーン企業を積極的に支援しているが、暗号通貨の規制に関しては非常に慎重だ。 2017年に、暗号通貨の規制について研究し勧告を行う省庁間委員会が設立されました。

• 2018年には、「あらゆる種類の暗号通貨の売買および発行を全面的に禁止し、すべての暗号通貨取引所を閉鎖する」という政府の暗号通貨規制案が市場に流出したが、この「画一的」なアプローチに反対する市場の意見が醸成された後、フォローアップは行われなかった。

• 2019年2月末、インド政府は、暗号通貨を禁止し正式に規制する規制案が完成し、議論のために各部署に配布されたと発表した。法案の起草を担当した省庁間委員会は、あらゆる種類の暗号通貨の売買および発行は完全に禁止されるべきだと信じていた。最高裁判所もこの件について審理を行ったが、今のところ結論は出ていない。 2019年末、インド政府は暗号通貨法案の導入を延期すると発表した。

結局のところ、暗号通貨規制における法的ギャップこそが、インドの暗号通貨業界が依然として恥ずかしい状況にある根本的な理由なのです。従うべき関連法規制があれば、RBI 禁止に関連するケースの合法性はより明確になります。

• ANIニュースによると、インド最高裁がインド準備銀行の仮想通貨禁止令を解除したことを受けて、インドのニルマラ・シタラマン財務大臣は3月4日、インド中央政府はインド最高裁の判決を検討し、今後の対応を決定すると述べた。

• さらに、3月7日のBusiness Insiderによると、インド議会は2019年に起草された「仮想通貨禁止および公式デジタル通貨規制法案」についてまだ判決を下していない。この審議中の法案は、インドにおける仮想通貨の繁栄を依然として妨げる可能性がある。この法案が可決されれば、仮想通貨、ユーティリティトークン、商品担保トークンに独自の規制枠組みが導入され、ブロックチェーン事業にとって複雑かつ排他的な立法環境が生まれる可能性が高くなります。

以上のことから、国内金融システムの安定性を維持するために、インド準備銀行はRBI禁止措置の解除の見直しを要請する可能性があることがわかります。インド政府が2019年に起草した「暗号通貨禁止および公式デジタル通貨規制法案」も、いつでも正式に市場に投入される可能性があります。おそらく、インドの暗号通貨市場は再び新たな反転とゲームに直面することになるだろう。

最高裁の判決はインドの暗号通貨業界の法的地位に疑問の余地を残す

上記の要因に加え、RBI禁止事件の判決文自体に立ち返ってみると、このRBI禁止事件の判決の法的根拠は、仮想通貨業界の人々が想像するものとはかけ離れていることがわかります。

3月7日、Policy 4.0の創設者兼CEOであり、EY Indiaの元ブロックチェーン事業責任者であるTanvi Ratna氏は、CoinDeskに「インド最高裁判所が中央銀行の暗号通貨禁止を覆す」という記事を書いた。タンヴィ・ラトナ氏は、判決は最終的なものではなく（小倉注：中央銀行は依然として審査申請を提出できる）、判決文には複数の危険信号があると指摘した。

180ページに及ぶ最高裁判決を詳細に分析した後、タンビ・ラトナ氏は、本質的に判決全体は、インド憲法第19条(1)(g)に定められた基本的権利、すなわち「あらゆる職業に従事する自由」を中央銀行が侵害したかどうかにかかっていると判断した。

小叢注：2018年4月、インドのデジタル通貨取引所CoinRecoilは、RBIによるデジタル通貨取引プラットフォームへの銀行のサービス提供禁止は憲法第19条(1)(g)、第14条、および第301条に違反しているとして、RBIの禁止に反対する請願書を提出した。憲法第19条(1)(g)は、国民があらゆる職業、貿易、事業に従事する権利を有すると規定している。第14条は差別を禁止している。第301条はインドにおける貿易と商業の自由を保証しています。

最高裁判所は、RBIの措置は暗号通貨交換サービス提供者の自由な業務遂行を禁止することでインド憲法第19条(1)(g)に違反しており、その禁止は既存の脅威に不釣り合いであると結論付けた。

判決ではまた、中央銀行が脅威を立証するための実験データやその他の信頼できる代替手段を提示できなかったと結論づけた。

さらに、最高裁がRBIの禁止措置を取り消す決定を下した重要な理由の一つは、「現在、暗号通貨を禁止する法律が存在しない」ということだ。これは、インド政府が関連法を導入すれば、判決は有効ではなくなることを意味する。

前述のとおり、2019年2月28日、インド政府が提出した暗号通貨を禁止する法案がインド議会で可決される見込みです。インド政府の暗号通貨規制法案は、インドの暗号通貨業界の運命を最終的に決定する重要な要素であることがわかります。

まとめ

インドの中央銀行RBIによる禁止措置の解除は市場に大きな刺激を与えず、多くの銀行やその他の金融機関は暗号通貨業界への門戸を再び開くという対応を取らなかった。さらに、インド準備銀行が再度控訴した場合、インドの暗号通貨業界は新たな長期戦に直面することになるかもしれない。

おそらく現時点では、インド政府が明確な暗号通貨規制法を導入する以外に、この不安定な綱引きを鎮めることができるものはないだろう。しかし、世論は暗号通貨実践者の側にはないようです。

RBIの禁止が解除されてからわずか1週間後、タイムズ・オブ・インディアは「インド政府は介入し、5年以内に銀行業界が暗号通貨業界にサービスを提供することを禁止する法律を制定すべきだ」とする記事を掲載した。その時までに、インドの銀行業界の不良資産危機と詐欺問題は効果的に改善され、暗号通貨業界により良いサービスが提供されるだろうと考えられています。

暗号通貨コミュニティ全体は、インド政府が適切な暗号通貨規制の枠組みを導入することを待っているが、これはおそらく新たな逆転となるだろう。