400万近くのビットコインが市場に流通したことがなく、その市場価値は100億ドルに達しない可能性がある。

分散型台帳技術への熱狂により、2016 年はブロックチェーンの年になると言われています。同時に、世界の暗号通貨市場も今年急速に発展したことを皆さんは忘れていないと思います。

6月中旬時点で、流通しているブロックチェーン通貨の価値は140亿美金に達した。ビットコインの価格も史上最高値を突破し、当然ながら暗号通貨の中でトップの座を獲得した。 5月から6月の間​​だけでも、ビットコインの価格は300ドル上昇し、最高700美金に達した。

ビットコインの価格は上昇し続けており、ビットコインの市場価値はビットコインの価値に等しいと多くの人が信じています。ビットコインの現在の時価総額（すでに採掘済み）は約100亿美金で、世界で最も人気のあるソーシャルネットワーキングサイトであるTwitterの時価総額よりも高い。

流通しているビットコインの正確な位置を特定することは不可能であるため、ビットコインの時価総額は不明瞭であると考える人もいます。

「ゾンビ」ビットコインの定義（一部の保有者は流通のためではなく長期投資のためにビットコインを保管するために購入している）を考慮すると、一部の市場観測者はビットコインの市場状況と軌道はつかみどころがないと考えている。

しかし、ビットコインの市場条件を定義することはデジタル通貨分野では一般的な問題であるため、これについては言及する価値がないかもしれません。

重要なのは、供給量が限られている仮想通貨をどう評価するかであり、そのプロセスは同社のデジタルビジネスの将来に影響を与える可能性がある。

時価総額とは何ですか?

市場における総資本の重要性を理解するには、まず市場価値（時価総額）の定義とその計算方法を理解する必要があります。

伝統的に、時価総額は企業の資産規模を測る指標であり、企業の現在の株価に保有する普通株式数を乗じたものに相当します。時価総額の伸びは、企業の業績を示す重要な指標としてよく使用されます。

ビットコイン市場における問題は、「発行済み株式数」をどのように定義するかにあります。

ほとんどの市場アナリストは、時価総額を「過去 2 週間に取引可能だった株式数」という従来の方法で定義しています。この定義はほとんどの証券には適していますが、ビットコインには避けられない抜け穴が 2 つあります。

まず、ビットコインがデジタル通貨であると仮定すると、この発行済み株式の定義では流通していないビットコインは無視されます。

2014年、NVIDIAのエンジニアであるジョン・ラトクリフは、ビットコインの約30%が「ゾンビ」状態にあり、1年以上流通していないと推測しました。この 30% のビットコインには、アクセスできないウォレットに接続されたもの、政府に押収されたもの、焼却されたもの (コントラクト コインなど)、初期に行方不明になったもの (サトシ ナカモトが保有する 100 万以上のビットコイン) が含まれます。

ビットコインの安全性と分散性を考えると、失われたコインを取り戻そうとする試みは無駄です。したがって、これらのビットコインが存在していても、秘密鍵を持っていない限り誰もそれを使用することはできません。

上記のビットコインは流通していません。

意図的であろうとなかろうと、ビットコインは休眠状態のままであり、時価総額の一部となることはできません。

第二に、ビットコインが商品であると仮定すると、ビットコインの市場価値は短期取引の結果であり、長期投資は含まれません。しかし、そうであれば、ビットコインの市場価値は現在市場に流通している量だけであり、総額は含まれません。そうすると、このように計算された市場価値は依然として不正確になります。

IT企業VirtusaPolaris Digital Banking LabのCTO、スティーブン・ホームズ氏は、ビットコインの価値を推定するのに時価総額を使用するのは適切ではないと考えている。

ビットコインは価値の保存手段です。ビットコインの利点は供給量が限られていることであり、過剰発行によるインフレなどの問題が起こらないため、法定通貨とはまったく異なります。希少性こそがビットコインの真の価値であり、その価格は当然時間の経過とともに変化します。

秘密の質問

暗号通貨の価値に影響を与える要因の 1 つは、その希少性です。

暗号通貨が商品であると考えられる場合、その起源を遡ることができる実体でなければなりません。しかし、そうではありません。すべての暗号通貨取引はブロックチェーンによって保存および検証され、ブロックチェーンの不変の性質により通貨をコピーすることは不可能になります。

しかし、この状況は初心者にとっては不利になる可能性があります。

たとえば、初心者が誤ってウォレットのパスワードやコンピューターを紛失した場合、それは自分のビットコインを入手する機会を失うことに相当します。保管機能付きのウォレットがあったとしても、投資家は資金の保管について依然として心配するでしょう。

ビットコイン取引所およびATM企業であるCoin CloudのCEO、クリス・マカラリー氏は次のように述べた。

これは諸刃の剣だ。人々がビットコインを使用するのは、それが従来の銀行システムに縛られていないからです。しかし、初心者にとっては、まだいくつかのリスクが存在します。成功するビットコイン企業は常にリスクを最小限に抑える製品を発売します。

ゾンビと未来

「休眠中の」ビットコインはブロックチェーン技術にとって重要な意味を持つ。ビデオ、音楽、ゲームのダウンロードなどのデジタル商品に使用でき、これらのプロセスはブロックチェーンによって保護されます。

これにより、最終的には不正モード（P2P モード）でのダウンロードと共有が禁止されることになります。

しかし、これにより資産損失の問題も発生します。製品がデジタル形式で販売される場合、回復メカニズムを開発する必要がありますが、これは現在ブロックチェーン技術では不可能です。

ホームズはこう言った。

あらゆる資産は失われる可能性があり、ビットコインも例外ではありません。違いは、ビットコインの場合は、ビットコインウォレットに入れたり、オフラインのコールドストレージに直接保管するなど、慎重に保管する必要があることです。キー管理は IT 業界における大きな課題であり、すべての暗号通貨の欠陥となっています。

ビットコインの真の市場価値を探るためには、「失われた」部分を見つけて取り戻さなければなりません。しかし、それはありそうにありません。

しかし、ビットコイン愛好家の中には、この状況は完全に解決できると考える人もいる。ホームズはこう言った。

数年前、私は家にある金庫の鍵を紛失しました。私は金庫をいくつかの鍵屋に持ち込んだが、役に立たなかった。そしてついに鍵屋を見つけ、2分で金庫を開けてくれました。関係者の同意が得られている限り、鍵屋とウォレット復号化の専門家はどちらも健全な発展を遂げています。