胡安氏はHFILを称賛する。 Huobiは大量のHTokenを発行します。 DeFiの中央銀行になろうとしているのでしょうか？

著者: miaohash 編集者: Wu said blockchain

Huobi は、Ethereum ベースの Filcoin トークン HFIL をリリースしました。 HuobiがパブリックチェーントークンをERC-20標準トークンに変換したのは今回が初めてではない。 Huobiは今年2月に早くもHBTCを立ち上げた。 8月以前は、HBTCの発行量はわずか700枚強でした。しかし、8月以降、DeFi市場が爆発的に成長し、HuobiはHBTC、HBCH、HDOT、HFILなど、H-Tokensシリーズのコインを大量に発行しました。そのうち、HBTCだけで6,000BTC以上、5,600万ドル相当をロックしている。

ファイルコインの創設者フアン・ベネット氏もツイッターでHFILを称賛し、HFILとDeFiを使えば誰でもFILをイーサリアムに移行し、スマートコントラクトを使ってさまざまなことを処理できると述べた。マイナーはDeFiのインフラとローン市場に頼ることができ、Huobiにとても感謝しています。しかし、現時点では、FIL自体が深刻な不足状態にあるため、HFILのユーザーはそれほど多くなく、それが落ち着いた後にのみ、DeFiエコシステムへの移行の需要が生まれるでしょう。

Huobiは「H-Tokens」計画を非常に重視していると報じられている。これらのコインのイーサリアムへの流れは市場にとって何を意味するのでしょうか?

イーサリアムエコシステムのレバレッジが増大し、システムリスクが増大

ほとんどの投資家は、ビットコインやファイルコインなどのクロスチェーン資産を主に担保として使用してイーサリアムに移転します。これにより、コインミントは中央銀行の役割を果たすことになり、これは紙幣を発行してイーサリアムのバランスシートを拡大することと同等であり、これらのトークンを担保とする投資家がより多くの USDT、USDC、DAI などに交換し、他の暗号資産を購入できるようにすることで、市場での偽装された牽引力を実現します。

DeFi Pulseのデータによると、現在、DeFiにロックされているEtherの価値は32億ドルで、Ethereumの総市場価値の7.6％を占め、BTCにロックされている金額は18億ドルで、Bitcoinの総市場価値の0.85％を占めています。

6月以降、DeFiプロトコルにロックされているETHの量は270万ETHから870万ETHへと222%増加し、ロックされているBTCの量は5,000BTCから現在の約159,700BTCへと3,000%以上増加しています。 DeFi によって吸収された BTC は、Ethereum DeFi エコシステムでロックされた総価値 (TVL) の 16.25% 以上を占めています。

ビットコインなどのクロスチェーン資産がイーサリアムシステムに移行し続けると、どのような現象が起こる可能性がありますか？

1. イーサリアム資産は拡大し続けています。ビットコインの5%がイーサリアムチェーンに移行されると仮定すると、DeFiエコシステムの市場価値は約100億米ドル増加することになります。 XRP、BCH、DOT などの他のシステムのトークンを考慮すると、この転送が Ethereum にもたらす価値は計り知れません。

現在、最大の発行資産であるWBTCの流通市場価値は12億米ドルであり、これはレバレッジを増やすことでビットコインの市場価値を12億米ドル増加させることに相当します。暗号通貨市場全体の時価総額は「拡大」したが、実際には何も変わっていない。

2. イーサリアム以外のパブリックチェーントークンの流通量が減少し、価格変動幅が拡大します。一部のプロジェクトは資本を引き付けて市場を押し上げる可能性が高くなり、急激な上昇と下降の現象がより顕著になるでしょう。

3. ゾンビコインを活性化し、ベンチャーキャピタルを新興プロジェクトに誘導し、資本活用を改善します。同時に、抵当を通じて、古いコインのリスクは他の投資家に移転されます。

しかし、クロスチェーン担保の最も危険な点は、DeFi システム全体のレバレッジがどんどん大きくなっていることです。ある時点で、システムリスクによりネットワーク全体に「金融危機」を引き起こし、コイン価格の急落や一連の取り付け騒ぎを引き起こす可能性があります。

コイン保有者が統治権を失った場合、コインの鋳造が操作される可能性はありますか?

Huobi のような発行者は、スマート コントラクトを使用してコインを発行することで、この資金の一部を独自のエコシステム内にロックし、ユーザーの粘着性を高めることができます。 HBTC や HFIL などの資産を対応する BTC または Filecoin と交換する場合は、発行者またはエージェント プラットフォームで換金する必要があるためです。

しかし、USDT を使って Tether からドルに交換する仮想通貨トレーダーがほとんどいないのと同様に、住宅ローンによって膨らんだこれらの資金は、最終的には仮想通貨界に定着するでしょう。これにより、業界内でのコイン鋳造業者の発言力が強化され、鋳造手数料や受入手数料などを徴収することで利益を上げることができるようになります。

しかし、パブリックチェーントークンをERC-20に変換した後、トークンが操作される可能性はありますか？この動作はガバナンスコインに最も大きな影響を及ぼします。最初に思い浮かぶのは、潜在的なガバナンス上の利益の喪失です。 ERC-20 コインは Ethereum のルールに基づいてのみ動作しますが、元のコインは鋳造者のアドレスにロックされます。その結果、一部のガバナンスコインは本来の機能が失われ、ガバナンス計画への投票に参加できるアドレスやコインの数が減少し、市場操作の可能性が高まりました。

この慣行は、株式における「同じ株、異なる議決権」に似ており、小口投資家の発言力を弱め、資本をより集中化し、偽装して元の分散型プロジェクトを分割し、集中型資本によって決定が行われるプロジェクトに変換します。

最終的には、パブリックチェーンのネイティブトークンの流通量の減少と、潜在的なガバナンス権の喪失が相まって、エコシステムの安定性に非常に悪影響を及ぼす可能性があることがわかります。通貨価格の小規模な操作からネットワークの大規模な操作まで、すべてがクロスチェーン資産に計り知れないリスクをもたらします。

次のシナリオを想像してください。投資家が 1 BTC を鋳造し、それを担保として Compound に転送し、60% の担保率で 6,000 USDT を借り入れ、公開市場で 30 USDT で 200 Filecoin を購入し、再度鋳造し、それを貸付プラットフォームに転送し、同じく 60% の担保率で 3,600 USDT を借り入れ、BCH を購入します。 Q: すべてのコインが突然 40% 下落したり、40% 以上上昇したりした場合、暗号通貨市場全体に何が起こるのでしょうか? (連続融資とレバレッジにより破産寸前だった PayPal Finance に少し似ています: バランスと破綻: 「ナンバーワンの貸し手」 PayPal のモデルを調査)