DeFi をプレイする新しい方法 | keeperDAOの流動性と裁定取引マイニングの仕組みを3分で学ぶ

DeFiプロジェクトKeeperDAOが発表した最新の発表によると、11月3日午前7時（UTC）より、KeeperDAOは初期エコシステム報酬プランを開始し、流動性プロバイダー（LP）と清算人（キーパー）に合計20万ROOKトークンを配布する予定で、これは初期総額の20％に相当します。

この記事では、KeeperDAO トークンの配布ルール、機能、プロトコルにおける役割について概説します。

導入

KeeperDAOは、今年7月にPolychain CapitalとThree Arrows Capitalからシード資金を受けた経済実験です。プロジェクトの詳細な説明については、ホワイトペーパーをお読みください。 KeeperDAO プロジェクトは絶えず進化しており、監査会社による監査を受けていますが、ユーザーは参加するかどうかを決定する前に、プロジェクトに伴うリスクを調査して理解することをお勧めします。

ROOKトークン

KeeperDAO システムでは、流動性プロバイダー (LP) と清算人 (Keepers) という 2 種類の利害関係者のインセンティブを調整する必要があります。流動性プロバイダーが資産を提供する動機は明確であり、KeeperDAO は清算および裁定取引戦略への参加に関する財務的および技術的な複雑さを抽象化し、参加者が利益を得られるようにします。

一方、キーパーには、清算のためのインフラストラクチャを維持し、裁定取引の機会を見つけるためのインセンティブも必要です。キーパーは流動性プールに参加するようインセンティブが与えられますが、追加のインセンティブがなければ、誰もが利益を分け合いたいと思っても誰も働こうとしないというフリーライダー問題に簡単に陥る可能性があります。実際には、非常に楽観的な仮定では、参加者の 1 人がプールに十分な資産を提供して、全員がキーパーになるに値するようになると考えられます。したがって、長期的かつ持続可能なキーパーの参加を奨励するメカニズムが必要です。

KeeperDAO システムでガバナンス トークンとして機能する ROOK トークンを導入しました。 ROOK は ERC20 資産として、トークン保有者がすべてのプロトコルのアップグレードを提案および投票し、LP とキーパー間の利益分配と新しいシステム提案を管理できるようにします。私たちは段階的な分散化の哲学を信じており、プロトコルをネイティブ トークンに裏打ちされた分散型自律組織 (DAO) に変換することに尽力しています。

ROOKトークンの初期配布

初期トークン供給量は 1,000,000 ROOK であり、すべての ROOK トークンは発行時に制限がなく、循環供給量の一部としてカウントされます。ただし、ROOK は将来的にインフレ モデルに移行するため、現段階では ROOK の正確な総供給量を決定することはできません。将来の ROOK 報酬はガバナンスを通じて変更され、プロトコル参加者が時間の経過とともに適切なインフレパラメータを見つけることができるようになる予定です。

流動性マイニングと裁定取引マイニング

初期の ROOK トークンをコミュニティに配布するための主なメカニズムは、以下に概説する流動性マイニングと裁定取引マイニング契約です。この契約では、200,000 ROOK トークン (LP とキーパーへの報酬としてそれぞれ60,000 ROOKと140,000 ROOK ) が保持され、ETH、WETH、USDC、renBTC、DAI をステークするコミュニティ メンバーに報酬が分配されます。報酬メカニズムを通じて、初期の参加者は流動性の提供、裁定取引、清算に参加するインセンティブが与えられ、清算人 (キーパー) と流動性プロバイダー (LP) の両方が KeeperDAO の将来の成長から利益を得ることになります。

流動性プロバイダー（LP）の場合:

マイニング中にプールに資産を提供する流動性プロバイダー (LP) の場合、報酬は単一プール内の総資産の所有率に基づいて比例配分され、報酬ブロックは 11190930 から 11784518 までとなります。

また、各資産プールの報酬は独立していることにも注意してください。つまり、BTC プールに 100 ドルの BTC を提供する場合と、ETH プールに 100 ドルの ETH を提供する場合では報酬が異なる場合があります。報酬はブロックごとに計算され、発行されます。資産の入出金のためのインターフェースには、 https://app.keeperdao.comからアクセスできます。

キーパー向け:

プロトコルの初期段階での活動のブートストラップを目的として、初期のキーパー向けに「アービトラージマイニング」を導入しました。ローンチフェーズ中に参加するキーパーには、資産プールに返還された総利益の割合に基づいて報酬が比例配分され、報酬はブロック 11191865 からブロック 11790005 に分配されます。

ROOK トークンの形でキーパーにリベートを提供することで、共同管理プールに参加する優秀な清算人の切り替えコストを財政的に補助できると考えています。これには、収益貢献度に直接基づいて参加者にトークンを公平に分配するという二重の利点もあります。

詳細

総 ROOK 報酬: 200,000 ROOK (初期トークン供給量全体の 20%)。

ブロック報酬: 流動性プロバイダーに 30%、キーパーに 70%。

流動性マイニングの報酬はブロックごとに分配されますが、裁定取引マイニングの報酬は週ごとに分配されます。これは、裁定取引マイニングには時間がかかり、大規模な清算（KeeperDAO に大きく貢献する）が頻繁に発生しないためです。

毎日のブロック報酬 = 2000
lp_daily_block_reward = 毎日のブロック報酬 * 0.3
arb_daily_block_reward = 毎日のブロック報酬 * 0.7

ROOK 報酬はプール間で均等に分配されます。つまり、各資産プールのマイニングの利益は、各プールの資産量に応じて異なります。

単一の資産プールの毎日の ROOK 報酬分配は次のように定義されます。

毎日のブロック報酬 / プール数

流動性マイニングの式は次のとおりです。

 lp_reward = (individual_lp_deposit_pool_A * total_lp_deposit_pool_A) / num_eth_blocks_in_day

裁定取引マイニングの計算式は次のとおりです。

アービトラージ報酬 = プール報酬 * 個別アービトラージ利益プール A / 合計アービトラージ利益プール A

預かり手数料

預金者は0.64％の「即時取引手数料」を支払う必要があり、これは以前の預金者に支払われる。このメカニズムにより、流動性の粘着性が促進され、頻繁な入出金を防ぐことができます。 ROOK 報酬の大部分はキーパーに偏っているため (キーパーの仕事がより面倒であるため)、これが初期流動性プールのブートストラップに役立つことを願っています。

初期の流動性プロバイダー

最初のダッシュボードの公開日（7月18日）から現在まで、プロトコルに提供された流動性資金は単一の（内部）清算ボットによってのみ占有されており、その収益はすべて流動性プールに返還されています。

しかし、現在の v1 プロトコルでは、アイドル状態のときに資金を他の利回り生成/貸付プラットフォームに再担保しないことを認識して、初期の流動性プロバイダーは実際に KeeperDAO の資本の機会費用を支払いました。このため、公式は早期流動性プロバイダーに 2% の ROOK トークン報酬 (20,000 ROOK) を割り当てます。参加時間は7月19日00:00 UTCから11月3日7:00 UTCまで（ブロック10486594～11190930）です。

今後のロードマップ

KeeperDAO 流動性プールには、常に、使用している資産よりも多くの資産が保持されることが予想されます。たとえば、イーサリアムの流動性プールは 1 億ドルまで拡大する可能性がありますが、キーパーに必要な資金は最大 1,000 万ドルのみである可能性があります。このような場合、KeeperDAO は余剰資金を集め、それをさまざまな収益生成プロトコルに分配することができます。

ROOK 保有者は、この正確なしきい値を管理できるだけでなく、さまざまな収益生成プロトコルに資金を割り当てることもできます。この方法により、誰でも合併を提案することができ、ROOK保有者は（a）リスク、（b）リターン、（c）リターンが減少する前に許容できる流動性の量に基づいて合併に資金を割り当てることができます。

KeeperDAO は今後も進化を続け、現在開発中の機能もいくつかあり、将来のバージョンに追加される予定です。

1. ROOK 保有者が ROOK トークンを清算人であるキーパーに委任して、オンチェーン スマート コントラクトで自動的に捕捉できない動作を奨励/阻止する機能 (例: キーパーが外部の敵対者をトリガーしないようにする、キーパーが不適切に動作しないようにする) と、単一ブロック トランザクションを超えてトランザクションの範囲を拡大する機能。

2. KeeperDAO は、DeFi プロトコルに対する攻撃を先制し、資金を適切な関係者に安全に返還することができます。

3. ユーザーは、取引または貸付のいずれの場合でも、専用のエージェントを介して流動性をルーティングできます。これらのエージェントは、裁定取引や清算から得られる利益を自動的に獲得し、その利益をユーザーに返還します (ホワイト ペーパーの「Hidden Game」を参照)。

4. 可能な限り多くの機会を捉えるために、ユニバーサル MEV ソリューションの研究を継続します。