ビットコイン投資の全体像：流動性と戦わない

主要な資産クラスの日々の変動を少し拡大してみると、大きな傾向が見つかります。

この傾向は、ビットコイン、金、そして株式市場で重要な地位を占める大手企業を結び付け、下流のすべてに影響を及ぼしています。

これが私たちが焦点を当てるべき全体像です。

1.要点

今週は短期的な相関関係ではなく、長期的な視点で見ていきます。全体像を見たときにわかったこと:

ビットコインの価格動向は、主に世界的な流動性状況によって長期的には金やナスダックと密接に相関しています。

多くの暗号資産、マイナー、関連株がビットコインのトレンドに追随しています。これらの資産に投資することは、実質的にビットコインの方向性に賭けることです。

米国の金融状況は緩和しており、ビットコインや関連資産にとって好ましい環境が生まれています。

現在の流動性はビットコインを支えているが、潜在的な米国の景気後退は依然として注目すべき重要なリスクである。

これらの長期的な傾向とマクロ相関関係を理解することは、暗号通貨市場を効果的にナビゲートするために重要です。

2.マクロ相関関係を見る

この相関レポートを開始して以来、私は一般的に、より短い時間枠に焦点を当ててきました。私たちにとって「短期」とは月単位の規模を意味するため、通常は 1 か月のローリングウィンドウにわたって相関関係の変化を調査します。

このアプローチは、潜在的な転換点を特定するのに役立ちますが、比較的高いノイズも発生します (そのため、分析ではある程度の推測が必要になります)。

長期的な傾向をよりよく理解するために、長期的な視点を持つことが有益な場合もあります。

私が約 15 年前に初めて定量分析ビジネスに参入した当時は、情報の利点は依然として短期的な枠で見出すことができました。しかし、時間が経つにつれて、これらの利点を獲得することは難しくなり、長期取引の全体像を深く理解することこそが本当の利点であると私は信じています。

そこで今日は、いくつかのパラメータを微調整し、1 年間のローリングウィンドウにわたってビットコインといくつかの「マクロ」資産間のトレンド類似性スコアの進化を調査することにしました。

このアプローチにより、木を見て森を見ずといった事態を回避し、全体像をより明確に把握できるようになります。

これが結果です。

繰り返しになりますが、トレンド類似性スコアが 1 に近い場合、両方の資産が同じ方向にトレンドしていることを意味し、-1 に近い場合、両方の資産が反対方向にトレンドしていることを示します。

ビットコインは米ドル（DXY）の強弱に大きく影響されるのでしょうか？いいえ。トレンド類似性スコアは、正の値と負の値の間でのみ変動します。

ビットコインは金利の変動と連動していますか?影響もそれほど大きくありません。見られるトレンドの相関関係は、DXY で見られるパターンと似ています。

しかし、金とナスダックを見ると、より一貫した関係が見られます。特に最近の弱気相場を抜けて以来、ビットコイン、金、ナスダックの相関関係は非常に強くなっています。

これは偶然ではありません。これら 3 つを結び付ける共通の要素があります。それは世界的な流動性です。

世界的な流動性は、リスク選好度と投資フローに影響を与え、これらの資産を動かします。緩和的な金融政策は、ビットコインやハイテク株中心のナスダック株などのリスク資産を押し上げただけでなく、潜在的なインフレに対するヘッジとしての金も押し上げた。流動性が変動するにつれて、これらの資産は、より広範な経済状況と投資家の感情を反映して同期して動く傾向があります。

これには下流への影響があります。