銀行なし：イーサリアム合併について知っておくべき10のこと

合併は本当に混乱します!

最初から始めて、暗号通貨の歴史上最も重要な今後のイベントの 1 つを詳しく見ていきましょう。

1. 「合併」とは何ですか?

「マージ」とは、イーサリアムブロックチェーンがプルーフ・オブ・ワーク (PoW) からプルーフ・オブ・ステーク (PoS) に切り替えることに付けられた名前です。

これは、現在並行して実行されている 2 つの独立したブロックチェーンを統合することを指すため、「マージ」と呼ばれます。イーサリアムのメインチェーンは、ビーコンチェーンと呼ばれる特別な目的のブロックチェーンと「統合」されています。

ビーコンチェーンは 2020 年 12 月 1 日に稼働を開始しました。ビーコンチェーンの目的は、プルーフオブステークブロックチェーンになることだけです。

ビーコンチェーン上にトランザクションはありません。トークンやDeFiアプリケーションもありません。これは空のブロックチェーンであり、Proof of Stake コンセンサスメカニズムを実行するためにのみ使用されるブロックチェーンです。

ビーコンチェーンは「空のチェーン」であるため、他の変数を考慮することなく、Ethereum ブロックチェーンと統合して、Ethereum の PoW メカニズムを置き換えることができます。

2 つのチェーンが統合されると、Ethereum の PoW 検証メカニズムは新しい PoS コンセンサスメカニズムに置き換えられます。

2. なぜこの合併が注目されているのでしょうか?

この合併は、ビットコインの誕生以来、暗号通貨の歴史上最大の出来事の一つと考えられている。

このように考える理由はいくつかあります。

暗号通貨の歴史上、これほど大きな変革を経験したブロックチェーンは存在しません。ブロックチェーンは、その運用のこのような重要な部分を変更することはめったにありません。そして、今日の非常に大規模で堅牢な経済が構築されているイーサリアムほどの規模で変更を行ったブロックチェーンは他にありません。

ETH 資産の市場価値は現在 2,030 億ドル (かつては 5,500 億ドル) であり、Ethereum ネットワーク上には数十億ドル相当の資産が他にも存在します。イーサリアムは、暗号通貨の世界で最も大きく、最も堅牢な経済エコシステムであり、この経済活動のセキュリティはすべて、PoW ベースの経済から PoS ベースの経済に移行します。

もちろん、合併がうまくいかなかった場合には多くのリスクが伴います。これが合併がこれほど長く待たされた主な理由の 1 つです。

やるべきテストと最適化はまだたくさん残っています。

3. 合併は ETH にどのような影響を与えますか?

この合併は ETH 経済に大きな影響を与えます。これが投資家にとって合併に関する最も重要な点です。

この合併により、ETH の発行量が削減され、ETH がネイティブの利回り資産になるという 2 つの点で、ETH 経済が完全に変わります。

ETH発行を減らす

この合併により、ETHの年間発行量は4.3%から0.43%に減少することになる。

これは、PoS コンセンサスメカニズムによって効率性が根本的に向上するからです。 PoS は、セキュリティニーズのために発行される ETH の量を削減し、その節約分を ETH に還元することで、最低コストで最高レベルのブロックチェーンセキュリティを提供することを目指しています。

PoW は高価であり、セキュリティプロバイダー (マイナー) のサービスに報酬を支払うために大量のリソース支出が必要です。

対照的に、PoS のセキュリティコストは資金の機会コストのみであり、現実世界の商品や有形コストは含まれません。 PoW とは異なり、PoS ではセキュリティの支払いのために大量の通貨を発行する必要がありません。したがって、セキュリティコストが低くなると、PoS コンセンサスメカニズムがより効率的になります。

PoWマイナーへの支払いの必要性を減らすことで、イーサリアムは年間ETH発行を4.3%から0.43%に削減することができました。新規 ETH 発行の減少は、多くの場合、非常に強気であるとみなされます。

これは、PoW マイナーが収益の大部分をすぐに売却し、時間が経つにつれてその売却額が採掘総額の 90% 以上を占めるようになるためです。

PoS では発行が 90% 以上削減されますが、PoS バリデーターとしての間接コストも基本的に 0 になります。

PoW 支持者は、PoW ブロックチェーンのコストが高いのはバグではなく機能であると主張しています。彼らは、このようなコストモデルは資産にボラティリティを生み出し、売り手がPoWマイナーのコストを支払わざるを得なくなるため、集中化を妨げると主張している。 PoW は資産の分散化を促進する可能性がありますが、セキュリティを集中化するという副作用もあります。

4. 合併によって ETH がデフレになるのはなぜですか?

ほぼちょうど1年前の2021年8月5日、イーサリアムはEIP-1559プロトコルをリリースしました。これはイーサリアムの取引手数料の管理方法を変更するアップグレードです。

これまでは単にすべての取引手数料をマイナーに支払っていたのに対し、現在は取引手数料のほとんどが消滅します。

これにはいくつかの理由があります。

合併後、ETHの発行量は90％以上減少し、各ブロック内のETHの破壊率は増加しました。

イーサリアムのガス料金が7gwei以上の場合、ETHの破壊率は発行率よりも高くなり、ETHの供給が減少します。

強気相場のピーク時には、ガス価格は数か月連続で200gwei以上で推移し、7gweiの閾値は非常に低くなっていました。これは弱気相場においても当てはまります。

5. 合併によりイーサリアムのガス料金は下がりますか?

あまり。

これは「ETH 2.0」と「合併」の誤解です。

「ETH 2.0」は、イーサリアムの将来の状態を表す名前ですが、イーサリアムコミュニティではもう使用されていません。「ETH 2.0」は、PoS とシャーディングを可能にする Ethereum の将来のバージョンを指します。

イーサリアムの歴史のある時点では、PoS とシャーディングの両方を同時に更新する必要があると考えられていました。しかし、開発が進むにつれて、開発者は 2 つのアップデートを分離して別々にリリースできることに気付きました。

残念ながら、「ETH 2.0」という用語は存続しています。

シャーディングにより、Ethereum の L1 でのガス料金は削減されますが、エンドユーザーにとっての真のガス料金の最小化、あるいはガス料金の完全排除は、最終的には Optimism、Arbitrum、Polygon、StarkNet、zkSync などの L2 で実現されます。

Ethereum L1 ガス料金が下がると、L2 料金も桁違いに下がります。イーサリアムのガス料金ソリューションは、L1 のガス料金を削減することではなく、ユーザーを L2 に移行させて、L2 がもたらす高速で低コストのトランザクション体験をユーザーが楽しめるようにすることです。

6. 合併によりイーサリアムの取引速度は向上しますか?

これは実際には、合併によってガス料金が下がるかどうかという質問と同じで、言い方が違うだけです。

取引量と取引コストは、暗号ネットワークにおいて同様の需要と供給のダイナミクスを提供します。

合併後、イーサリアムのブロックタイム（イーサリアムブロックチェーンにブロックが追加される頻度）は、平均ブロックタイムの13.6秒から12秒に、確かにわずかに速くなります。

これは、トランザクション容量が 12% 増加し、ガスコストが 12% 削減されることを意味します。

しかし、この金額はごくわずかであり、「ガス料金の引き下げ」とみなすべきではありません。

7. 合併によりイーサリアムのエネルギー消費量は削減されますか?

ミーティング。そしてそれは大幅に削減されるでしょう。これはマージと PoS の主な目的でもあります。

合併後、イーサリアムのエネルギー消費量は現在のレベルと比較して 99.95% 削減されます。

PoS はブロックチェーンを保護するためにエネルギーではなく資本を使用します。したがって、イーサリアムを維持するために必要なエネルギーは、コンピューターの基本的な使用量と同等にすぎません。つまり、この記事を読んだり、ツイートしたり、ハードドライブに映画をダウンロードしたりするなど、あなたが今行っていることに費やされるエネルギーです。

PoS を有効にすると、Ethereum のエネルギーコストは単一のノードを実行するのと同じくらいになり、年間約 2.6 MWh になります。これは米国のゲーム業界全体の支出額より少なく、約1,300分の1です。

イーサリアムはまさに世界で最も環境に優しい金融システムとなるでしょう。

銀行や金融業界では、依然として人々が内燃機関の自動車を運転したり、物理的な建物の照明をつけたり、暗号通貨の世界ではもはや必要のないエネルギーを消費したりすることが求められています。

おそらくウォール街はイーサリアムを使って環境に優しくなるべきだ。

8. ETH ステーカーは合併後に ETH を売却しますか?

いいえ！そんなことはないよ！

合併後、ETHステーキングノードからETHを引き出すサービスはすぐには有効になりません。その理由は、イーサリアムが業界でこれまでに見たことのない最大かつ最も複雑なアップグレードを受ける中、物事を可能な限りシンプルに保つことが目標だからです。

引き出し機能は合併後6～12か月で有効になる予定です。

では、引き出しが可能になったらステーカーは ETH を売却するのでしょうか?

おそらくそうですが、それでも制限はあります。人々がステークして引き出すことができる速度を制限する引き出し/入金キューが存在します。これは、チェーンの安定性を維持し、Ethereum アプリケーション層の急激な変動がチェーンのセキュリティに影響を与えないようにするためのメカニズムでもあります。

入出金のボトルネック制限は 1 日あたり X/ETH です。ここで、X は次のようになります。

#validator /65536、最も近い整数に丸められます。

65536は2の16乗です。何らかの理由で、Ethereum 開発者はこれらの平方数字が大好きです。

現在、ビーコンチェーンには 433,916 の Ethereum バリデーターが存在します。エポックごとにバリデーターがいくつあるかを調べるには、それを 65,536 で割り、最も近い整数に切り上げます。

433,916 (バリデーター合計)/65,536 ≈ 6 バリデーター/エポック

したがって、アクティベーション/非アクティベーションの数は、エポックごとに 6 つのバリデーターになります。 Ethereum のエポックは 6.4 分、24 時間は 225 エポックです。

したがって、現在のバリデーターの有効化/無効化率は 1 日あたり 1350 バリデーターです。

225 エポック * 6 バリデーター/エポック = 1350 バリデーター/日

各バリデーターには 32 ETH があるため、1 日にロック解除される ETH の最大量は 43,200 です。

32 ETH * 1350 バリデーター = 43,200 ETH

さらに、ETH ステーカーも取引手数料を受け取るため、合併後は ETH ステーカーの APY も増加します。

これにより、ETH の利回りは 4.2% から 5% 以上に増加すると予想されますが、ガス消費量が多い場合はさらに高くなります。

9. なぜ 32 ETH なのですか?

ノードを実行するのに 31、33、またはその他の数値ではなく、なぜ 32 ETH が必要なのでしょうか?

答えは、ノードの数が増えるほど、ノード間のメッセージの総量が増えるということです。 ETH の量が少ない場合は、より多くのノードをオンラインにすることができます。これは分散化には良いのですが、容量も制限されます。

2 つのスペクトル間の最適なバランスとして 32 ETH が選択されました。これは平方数、つまり 2 の 5 乗です。

ノードのメッセージングは指数関数的であるため、ETH バリデーターの数を 32 から 16 に減らすと、すべてのノードにわたるメッセージングが 4 倍に増加します。したがって、768 秒または「2 エポック」以内に「ファイナリティ」を生成するためにステークされる ETH の最小量として 32 が選択されました。

常に 32 ETH になりますか?

不明です！最適化された消費者向けハードウェア、メッセージ圧縮、およびより優れた署名集約により、32 は 16 以下に確実に変更される可能性があります。