リップル、コインベース、ツイッターのCEOが真剣に取り組んでいること

暗号通貨の規制は常に市場に影響を及ぼしており、今後も当面は影響が続くでしょう。マイクロストラテジーのマイケル・セイラー氏が指摘したように、 「規制に関するFUD」は今後10年間、暗号通貨業界の投資家にとって最も「論理的な課題」となるだろう。

ビットコインの人気が高まるにつれ、当局は世界の規制当局にこのデジタル資産を監視するよう要請している。ジャネット・イエレン米財務長官は、暗号通貨が違法な資金調達を助長していると考えている。実際、彼女はビットコインを通じて反Xマネーが実行されるのを防ぐためにビットコインの使用を研究し、減らしたいと考えています。

同時に、米国証券取引委員会（SEC）もデジタル資産に対して厳しい姿勢を見せている。これまでのところ、SECは投資会社によるデジタル資産ベースのETFの申請を承認していないほか、2020年12月にニューヨークのファンドマネージャーであるヴァンエックがSECにビットコイン信託を登録するための申請も承認していない。

1か月前、ヴァンエックはビットコインに特化した上場投資信託（ETN）をドイツ取引所に上場した。

これは、当局が米国外で前向きな措置を講じていることを示しているのでしょうか?欧州司法裁判所（ECJ）は、EU加盟国の国民は暗号資産投資による利益に対してVATを支払う必要はないとの判決を下した。スイスのツーク州の政府機関もデジタル資産を支払い手段として受け入れています。

英国のEU離脱後、英国財務省は2021年にデジタル資産とステーブルコインに関する詳細な規制措置を提案した。英国政府は「規制枠組みが新技術の利点を十分に活用し、革新と競争を支援すると同時に、消費者へのリスクを軽減し、資産の安定性を高めること」を望んでいる。

実際、英国金融行動監視機構は最近、デジタル経済タスクフォースを設立すべきだというロン・カリファ氏の提案に基づき、英国のフィンテック分野に対する規制アプローチを公表した。カリファ氏は報告書の中で、英国が「暗号通貨とデジタル資産の発行、清算、決済、取引、交換の世界的な拠点」になる可能性があると指摘した。

しかし、米国財務省が英国と同様の措置を講じようとするかどうかはまだ分からない。

波及効果

暗号資産に焦点を当てている企業は、米国の暗号通貨規制は一度も緩和されたことがないと考えている。実際、米国では暗号通貨に対する明確な規制が欠如していることから、リップル社のCEOであるブラッド・ガーリングハウス氏は、同社の本社をロンドンに移転することさえ検討した。

同CEOは以前、米国の暗号資産規制を「嘆かわしい」と評していた。同氏は、明確な国家規制の枠組みが欠如しているため、リップル社のような米国を拠点とする暗号通貨企業は世界的に不利な立場に置かれていると強調した。ガーリングハウス氏によれば、リップル社は長い間「公平な競争の場」を設けることに熱心だったという。

現在、米国の規制当局はケースバイケースで法律を明確にしていると主張する人もいる。これは、Ripple 対 SEC の訴訟で明確に実証されました。この訴訟では暗号通貨が明確に定義され、XRP が証券であるかどうかが議論されています。

リップル社はXRPは証券ではないと考えているものの、米証券取引委員会のヘスター・ピアース委員長は、米連邦政府機関はデジタル資産に関して異なる見解を持っていると依然として述べている。

ヘスター・ピアース氏は、「…われわれには『投資契約』という非常にオープンなカテゴリーがある…一つのものが、異なる機関によって全く異なるものとして説明される可能性があり、たとえそれがわれわれの規制の下では証券であっても、人々を苛立たせる可能性がある」と主張した。

彼女はさらにこう付け加えた。「だからこそ私はデジタル資産の規制についてより明確な規定を求めてきたのです。資産とは何かを定義するのは実は非常に難しいので、何らかの指針を提供するためにもっとできることはあるはずです。」

つまり、リップル社の幹部は、XRP は証券であるという SEC の主張に反して、XRP はハウィーテストを満たしていないと主張している。リップル社は、XRP購入者との投資契約は結んでおらず、XRP購入者は同社からいかなる収益も受け取っていないと主張している。実際、XRP は英国、シンガポール、日本で通貨として認められています。

Coinbase のジレンマ

暗号資産企業の間では規制当局からの独立を求める声があり、Coinbase が先頭に立っている。 Coinbase は金融サービス事業者として FinCEN に登録されています。世界有数の暗号通貨取引所であるCoinbaseは最近、2020年に1,914件の「召喚状」を受け取ったことを示す透明性レポートを公開しました。これらの要求は主に召喚状の形で行われ、捜索令状や裁判所命令も含まれることがあります。米国の機関だけで1,113件の召喚状が発行され、全体の60％を占めた。

Coinbaseチームは、この要請は「金融規制およびその他の適用法の下で有効」であるため、取引所には「対応する義務」があると述べた。しかし、Coinbase取引所はそれに対して考えさせられる声明を発表しました。

「たとえ不便で費用がかかったとしても、適切な場合には躊躇せずに反撃するつもりだ」

2021年1月5日、 Coinbaseは米国財務省のFinCENに「正式な意見」を提出し、2021年までにユーザーが管理するウォレットに関する財務省の新たな規制案に対する懸念を強調した。コインベースはこれを「暗号資産に対する不当な規制」と呼び、財務省の提案した規則はユーザーのプライバシーに重大な影響を及ぼすと主張した。

Coinbase は株式公開を予定しており、規制当局はこうした企業に対してより厳しい監視を要求する可能性がある。これにより、暗号通貨取引所によるデータの収集と報告が規制され、課税につながる可能性があります。しかし、Coinbase は IPO 目論見書の中で、これらの規定の一部を支持すると述べています。

「世界経済が、いかなる企業や国によっても操作できない共通の基準に基づいて運営されれば、世界はより公平で自由な場所となり、人類の進歩は加速するだろう。」

不必要な摩擦？

同時に、FinCEN の提案は暗号通貨市場経済の他の投資家にも影響を与えます。スクエアとツイッターのCEOジャック・ドーシー氏はこの状況に不満を表明した。同氏は、この規則が施行されれば自社は投資家との不必要な摩擦に直面することになると考えている。同氏は、「 [財務省の]煩雑な情報収集と報告の要件は、スクエアのような米国企業が公平な競争の場で競争し、暗号通貨を経済的エンパワーメントのツールにする機会を奪っている」と反論した。

「古い規制の更新やリスクを考慮していない新しい規制の発行の遅れは、イノベーション、経済成長、そして米国の競争力の足かせとなる。」

ドーシー氏は、財務省の提案は金融システムを守る責任を弱めることになるだろうと述べた。しかし、彼の見解では、FinCEN には「アメリカで成長するイノベーションを支援する」規制を「主導する機会がある」という。

マイニング会社Argo BlockChain PLCも同様の期待を抱いている。 「他の業界と同様に、規制当局との綱引きは起こるだろうが、我々はいくつかの規則は良いと考えている」と、過去1年間で1,400パーセント成長したこの鉱業会社の最高経営責任者、ピーター・ウォール氏は語った。

次に何をすればいいでしょうか?

商品先物取引委員会（CFTC）の元委員長ティモシー・マサド氏は、「イノベーションと規制の間の緊張関係が続いていることを考えると、現在の状況は驚くべきことではない」と述べた。

「最も基本的かつ重要な問題は、デジタル資産のイノベーションが規制の枠組みを超えており、規制が不十分でない限り、規制によってイノベーションが阻止されることはないということです。」

米国の規制の見通しは依然として不透明だが、米国の規制当局は、企業が求める保証を率直なアプローチで提供できるかもしれない。こうした環境は、より多くの機関投資家を引き付け、市場全体に利益をもたらす可能性が高い。

原文はambcryptoから引用し、Blockchain Knightによって翻訳されました。英語版の著作権は原著者に帰属します。中国語版の転載については翻訳者にご連絡ください。