ETH 5,000 ドルへの道: 短期的な触媒と中期的な見通し

今月、暗号通貨市場は大きな売りを経験した。多くの投資家はパニックに陥り、「HODL」と言うよりも早くポートフォリオのリスクを減らしました。パニックは高まり、感情は最低点にあります。

先週、BTCは54,000ドルを下回り、ETHは2,850ドルを下回りました。

だからこそ、今はETHの強気ポジションをしっかりとサポートするのに最適な時期なのです。

短期的な触媒

スポット ETH ETF は、今から 1 週間以内の 7 月 15 日頃に開始される予定です。これまでの大規模な売り出しを考慮すると、このニュースが反発を引き起こすと予想するのは妥当だ。スポット ETF の初期のフローについては誰にも予想できませんが、12 か月以内に予想を上回ると私は考えています。
流入の最も説得力のある理由は、すでに BTC ETF に配分している TradFi の投資家が ETH を購入することで分散投資も行うためだと考えています。この動きにより、単一資産のリスクを軽減しながら、暗号通貨市場（デジタルゴールド + テクノロジープラットフォーム）のより広い部分を獲得できるようになります。「分散化」は多くの投資家が好む言葉です。
ETHE の流出は制限される可能性があります。現在、このETFはNAVで取引されているため、売却を希望する投資家はETFの発売を待たずに売却することができます。さらに、グレイスケールは、手数料の低い新しいイーサリアムミニトラストファンドの株式を7月18日に既存のETHE保有者に配布すると発表した。

ドイツ政府のBTC残高。市場に出回っている出典：アーカム

ETHを含む暗号通貨市場は、ドイツ政府によるBTC売却とマウントゴックスの支払いによって下落している。これらの懸念の一部は、実際の資金流出によって正当化されるが、この問題は特異であり、早急に対処する必要がある。特にドイツは市場を席巻しており、現在売却可能なBTCは10億ドル未満で、先月より30億ドル減少している。

ETH 永久先物の未決済建玉 (OI) は ETH 以前のレベルまで回復しました。これは全体的なポジショニングの変化によりそれほど重要ではないかもしれませんが、一般的な関心や注目の欠如を示唆しており、潜在的な上昇の余地がさらに残されています。

出典: 怪盗AI

ETF の発売が近づいているにもかかわらず、ETH に対する感情は最低水準にあります。これにより、市場の状態がわかります。
多くのOTC投資家やトレーダー（例：Jason Choi /Tangent、Andrew Kang /Mechanism）は、なぜ弱気相場が転換点にあるのかについて議論を展開しています。これは真実かもしれないが、確実なことは誰にも分からない。価格が急激に上昇し始めたら、買い戻さなければならないだろう。

出典: FedWatch

マクロ環境も改善しつつあります。我々は利下げサイクルに突入しており、市場は9月の利下げの可能性を73%と見積もっている。シティのアナリストは、2025年までに金利が200ベーシスポイント低下する可能性があると予測している。我々はソフトランディングに向けて順調に進んでいるようだ。
FTX債権者は年末までに140億～160億ドルの現金を回収できると予想している。これらの人々は暗号通貨のネイティブなので、その一部を使って暗号通貨を購入するのは当然のことです (h/t @wintermute_t)。
トランプ氏が選挙に勝利する可能性も高く、そうなれば暗号通貨の規制見通しが改善される可能性がある。そしてゲンスラー氏はもはやSECの議長ではない。