ビットコインが73,000を突破できない理由はない

国慶節の連休後の最初の取引日、A株は再び一日の制限価格の急騰を記録し、一日の総売買高は3兆5000億元に迫り、新たな歴史的記録を樹立した。 A株が継続的に上昇する中、米国株式市場、日本株式市場、インド株式市場、暗号通貨市場はいずれも程度の差こそあれ資金が枯渇した。資本流出の圧力を緩和するため、一部の市場では相次いで支援策が導入されている。まず、米国労働省は9月の非農業部門雇用統計を発表し、急速に高まる景気後退予想を抑制するため、7月と8月の雇用統計を大幅に上方修正した。第二に、日本のメディアは、「株の神様」バフェット氏が今年二度目の円建て債券を発行し、調達した資金を日本の金融株や海運株に投資する計画だと宣伝し、対外的にバフェット氏の日本経済回復への自信を伝えようとしている。暗号通貨市場だけが「ミルク供給なし」の状態です。そのため、先週は資金の継続的な流出により、USDTの割引率は-0.56%から-3%に低下しました。

注目すべきは、USDT 割引率は過去 1 週間にわたって拡大し続けてきたものの、暗号通貨市場の調整は非常に穏やかで、ビットコインの累積下落率はわずか 2.5% であったことです。さらに、USDTから資金が大幅に流出した期間中、BinanceおよびOKEXプラットフォーム上のビットコイン無期限契約の資金調達率は、ほとんどの時間プラスプレミアムを維持しており、これは市場で最も敏感な資金がこの種のネガティブなニュースにまったく無関心であることを示しています。これはまた、USDT から流出する資金のほとんどが市場における積極的な購買力に属していないことを反映しています。

一部のUマーチャントによると、最近のUSDTからの資金流出の主な原因は次のとおりです。まず、米ドルの急激な下落の影響を受けて、海外資金が逆流し始め、一部の資金はUSDTを介して米ドルから人民元への交換を迅速に完了し、面倒な外貨決済プロセスと審査を回避しました。第二に、A株の金儲け効果が継続的に醸成された影響で、以前はUSDTの形で暗号通貨市場での財務管理や裁定取引に使用されていた資金が徐々にA株市場に転じました。しかし、米ドル/人民元為替レートが安定し、A株がボラティリティを低下させたため、USDTの割引率は縮小し始め、資本流出の圧力は緩和されました。 Tetherの償還に問題がなければ、USDTの急激な値下げはそれほど長くは続かないでしょう。

今年、暗号通貨市場は米国株の影の市場とみなされてきたが、ビットコインは依然として米国株式市場で最もパフォーマンスの良い資産クラスである。ビットコインに連動したETFが米国株を上回っただけでなく、ビットコインを原資産とする米国上場企業も好調な業績を上げた。たとえば、9 月 6 日以降、MicroStrategy の株価は 68% 上昇し、Nasdaq の 8.3% や S&P の 7.1% を大きく上回っています。ブルームバーグ・インダストリー・リサーチのデータによると、REX SharesとTuttle Capital Managementが発行したMicroStrategy 2X Leveraged ETFは、上場後2週間以内に1億3000万ドル近くの純流入を集め、市場で最もパフォーマンスの良い新規発行ETFの1つとなった。この現象は、ビットコインが依然として米国株式市場で最も人気のある資産であることを示しています。米国株式市場の上昇傾向が変わらなければ、ビットコインを保有することで米国株からレバレッジ収益を得ることができる。

9月に予想を上回った米国の非農業部門統計の構造を細かく見ると、雇用統計が予想を上回った主な要因は、政府雇用者数が91万8千人増加したことと、パートタイム労働者が12万1千人増加したことである一方、雇用情勢をより反映する民間雇用者数は45万8千人減少したことが分かる。しかし、この低調な非農業部門雇用者数報告は、市場の景気後退予想を覆すことに成功した。非農業部門データ発表後、今回の利下げに対する米国債先物価格は245ベーシスポイントから185ベーシスポイントに下落し、米国10年国債は3.80％から4.02％に上昇した。米ドルは安定し、反発した。利下げ期待は縮小しているが、景気が不況に陥らなければ、金利低下は依然信用拡大の効果をもたらす可能性がある。この期間は、世界第2位の経済大国による新たな大規模経済刺激策の開始と一致するため、世界のM2は必然的に新たな上昇サイクルに入ることになる。金融機関スワン・ビットコインの調査によると、ビットコインは12か月間の期間の83％で世界的な流動性の傾向と一致しており、これは他のどの主要資産クラスよりも高い割合です。過去のデータが正しければ、ビットコインは9月の利下げから12か月以内に新たな上昇局面を迎えることになるだろう。

米国の非農業部門データ発表後、バフェット氏は売り、売り、売りと、経済見通しに対する懸念を表明し続けた。しかし、米国政府と連邦準備制度理事会の安定化策の協調的な取り組みにより、米国株は選挙前に引き続き上昇傾向を維持する可能性が高い。結局のところ、歴史的に見て、バフェットの売りシグナルは通常 8 ～ 13 か月遅れています。したがって、著者は依然として、10月と11月が市場でロングポジションを取るのに最適な時期であると考えています。