OKEXリサーチ：市場の悲観論は依然として残るが、価格急落により採掘難易度は大幅に低下した

出典: OKEX Investment Research

過去1週間、ビットコイン価格の反発は鈍化したが、一方で米国株は下院と上院による2兆ドルの経済刺激法案の可決により急速に反発した。 S&P指数は先週10.21%上昇し、2009年3月以来最大の週間上昇となった。金先物は先週9.5%上昇し、2008年9月以来最大の週間上昇となった。ビットコインは同じ取引セッション中に7%近く上昇したが、米国株式市場が閉まった後に下落し始めた。ビットコインと米国株の動向はさらに乖離した。 Coinmetricsのデータによると、ビットコインとS&Pの90日間の相関係数は、3月17日のピークである0.598から3月27日の0.516に低下した。
日足チャートに「デスクロス」が形成

ビットコインの50日移動平均は先週、200日移動平均を下回り、長期的には弱気となるテクニカルパターンである「デッドクロス」を形成した。ビットコインはこれまでに合計5回の「デッドクロス」を経験しており、そのうち4回は中期的な価格下落につながり、つまり「デッドクロス」形成後の6か月間の平均価格下落は約25％でした。唯一の例外は2015年9月で、その後6か月間でビットコインの価格が80%上昇した。しかし、当時の状況はさらに特殊でした。ビットコインは2015年7月に50日移動平均が200日移動平均を横切った「ゴールデンクロス」を形成したばかりだった。

OKEx BTC/USDT 価格と 50/100/200 移動平均 (赤/黄/青)

市場の悲観論が強まる

暗号通貨の「恐怖と貪欲指数」は、ある程度市場感情を反映している。同指数は現在、20日連続で20を下回る「極度の恐怖」の範囲にあり、これは2018年12月の大暴落以来、最も長い悲観的な感情反応の期間となっている。

暗号通貨市場の恐怖と貪欲指数

価格暴落によりマイニング難易度が大幅に低下しました。ビットコイン価格の急落により、ビットコインネットワークのマイニング難易度が3月26日に調整されました。Oklink Bitcoinブラウザのデータによると、この調整によりマイニング難易度は15.95%減少しました。価値が10%以上下落したのは史上5回目であり、絶対ハッシュ値としては最大の低下となった。さらに、Oklinkの予測によると、ビットコインネットワークは2020年4月10日に次の難易度調整を実施し、マイニング難易度がさらに13.85％低下する可能性があります。
歴史的に、ビットコインの採掘難易度の突然の低下は価格の底を示すものとして示されてきましたが、例外もあります。 2018年12月、ビットコインのマイニング難易度は15%低下しましたが、価格は4か月経っても回復しませんでした。 Tokenanalystのデータによると、ビットコイン価格の下落が続いているにもかかわらず、大規模なマイニングプラントやマイニングプールでの事業は通常通り進行しており、大規模なマイナーによる明らかな売却行動は検出されていない。しかし、マイニングマシン市場では、春節前に比べてマイニング機器の平均販売価格が30％～50％下落した。

ビットコインのマイニング難易度と価格 – Glassnode

新しい四半期契約では依然としてマイナスのプレミアムを示しています。金曜日の終わりに米国株式市場が下落した後、ビットコインの価格は急落し始め、一挙に6,400の主要サポートレベルを突破し、これまでの強気トレンドラインを完全に破りました。さらに、OKExの新しい四半期契約（BTCUSD0626）は金曜日の午後にオンラインで取引されました。四半期契約は依然としてスポット価格より50％以上低い水準で取引されており、これは通常、スポット価格がさらに下落すると市場が予想していることを意味する。
現在、各種データによる底値予測には大きな矛盾があり、市場参加者が価格動向の方向性を直接観察することは困難です。先週初め、株式市場の反発を受けてビットコインは上昇したが、7,000の直上抵抗レベルを突破することはできなかった。株式市場とビットコインの相関関係は最近低下しているものの、依然として高い水準にあることから、マクロ経済の変化の方向性を注視する必要がある。例えば、新型コロナウイルスの感染拡大が続く中で、株価は再び下落するのか、それともさらなる経済刺激策が導入されることで反転して上昇するのか。ビットコインが株価の動きに追随し続けるのか、あるいはある時点で完全に切り離されるのかもまだ分からない。

リスク警告: この記事は投資推奨を構成するものではありません。投資にはリスクが伴います。投資では個人のリスク許容度を考慮する必要があります。プロジェクトを徹底的に調査し、慎重に投資判断を行うことをお勧めします。