イーサリアムはここ数週間ビットコインを上回った。 JPモルガン：この傾向は今後も続くと予想される

イーサリアムは4月以降だけで40%以上上昇し、現在は火曜日に記録した史上最高値2,750ドルからそれほど遠くない2,700ドル前後で推移している。同じ期間にビットコインは8%下落し、現在は過去最高値より約1万ドル低い5万5000ドル前後で推移している。

JPモルガン・チェースはイーサリアムとビットコインの違いを指摘し、ビットコインは通貨というよりは商品に近く、金と競合する価値保存手段であると述べた。イーサリアムは「暗号経済のバックボーンであり、交換手段として機能します。」同銀行は、長期的にはイーサリアムがビットコインを上回るはずだと指摘した。

JPモルガンはまた、イーサリアムが最近ビットコインを上回った理由についても意見を述べた。同銀行は、第一の理由はイーサリアムの流動性条件が優れていることだと指摘した。先週、仮想通貨に大きな打撃を与えた流動性ショックは、ほぼすべての仮想通貨に影響を及ぼしたが、ビットコインはイーサリアムよりも大きな打撃を受けた。

「この流動性ショックはデリバティブ市場から発生し、大規模な清算につながった。ビットコイン先物への影響はさらに大きく、それ以降の純ロング清算総額は、それまでにオープンしていた契約の23％を占めた。一方、同じ期間のイーサリアムの純ロング清算率は17％だった。」 ＪＰモルガンは述べた。 「これは、イーサリアム先物がビットコイン先物に比べて流動性条件が優れていることを示唆している。」

同銀行は「パブリックイーサリアムブロックチェーンの取引量が多いということは、これらのトークンのかなり高い割合が極めて流動性が高いことを意味し、先物清算の影響をさらに弱める」と述べた。

JPモルガン・チェースは、イーサリアムのデリバティブ市場への依存度が低いことが2つ目の理由だと指摘した。 「イーサリアムの評価は、技術的には重要な推進力であるビットコインほどレバレッジ要件に依存しない可能性がある」とJPモルガンは述べた。

同銀行はまた、イーサリアムにはより耐久性のある基礎的な需要基盤があると考えている。 「イーサリアムネットワークは長い間、パブリックブロックチェーン上のビットコインよりも取引速度が速いことが特徴だったが、これは主に分散型金融（DeFi）やその他のプラットフォームでの活動の増加によるものと思われる」とJPモルガンは指摘した。

オンライン投資プラットフォーム「eToro」の市場アナリスト、サイモン・ピーターズ氏は、イーサリアムの最近の成長は機関投資家からの需要の高まりによるものだと述べた。

「その背景には、機関投資家からの需要増加がある。彼らは現在ビットコインにいくらか投資しているかもしれないが、現在、機関投資家は投資先を多様化しており、イーサリアムが次の自然な選択肢であり、時価総額で2番目に大きい暗号資産にさらなる利益をもたらすだろう」と彼は述べた。