イーサリアムの将来：まだ投資する価値はあるか？

過去数日間の記事の最後にあるコメントでは、多くの読者が今回のラウンドでのイーサリアムのパフォーマンスに対する失望を語っています。

実際、これらの読者だけでなく、私自身も自分の記事に対して何度も失望を表明してきました。

しかし、失望にもかかわらず、私たちはこの背後にある理由を合理的に分析する必要があります。

それはイーサリアム自体の問題でしょうか?それとも、エコシステム全体の問題なのでしょうか?

もしそれがイーサリアム自体の問題であるならば、他のブロックチェーンプロジェクトではこれらの問題は解決されているのでしょうか？

まず結論を述べさせてください。

私はまだイーサリアムのポジションを保持しており、それはまったく変わっていません。また、イーサリアムを他のスマート コントラクト ブロックチェーン トークンと交換していません。そして私は長期的にはイーサリアムに対して依然として楽観的です。

以前の記事で、レイヤー 1 ブロックチェーン プロジェクトを評価するために使用する 3 つの基準について何度も言及したことを覚えています。

運用はどの程度分散化されていますか?

そのコミュニティはどのようなものですか?

チームはどうですか?

今日でも、私の評価基準は変わりません。

これら 3 つの基準に基づいて、私が得た答えは、これ以上ないほどシンプルなものでした。

チューリング完全なスマート コントラクトをサポートするすべてのレイヤー 1 ブロックチェーンの中で、

イーサリアムは運用面で最も分散化されており、ヴィタリック氏はさらなる分散化を推進するために今も最善を尽くしています。

そのコミュニティは、最も強力かつ最も結束力のあるままです。

チームは依然としてサトシ・ナカモトのアイデアを継承することに注力しており、難易度が増し、ペースがますます遅くなっているにもかかわらず、プロジェクトを秩序正しく進め続けています。

Ethereum はまったく完璧ではなく、多くの問題を抱えています (たとえば、財団は不透明で官僚主義が進んでいると批判されています...)。注意深く研究すれば、100 個、あるいは 1,000 個の欠点が見つかるかもしれません。しかし、暗号エコシステム全体を見渡しても、これら 3 つの側面で Ethereum を上回る 2 番目のスマート コントラクト パブリック チェーンは実際には見つからないと言わざるを得ません。

私の意見では、多くの記事で批判されているイーサリアムの「問題」のいくつかは、まったくイーサリアムの問題ではありません。たとえば、Ethereum チームがアプリケーション構築に重点を置いていないことを批判する人もいます。

アプリケーション構築は Ethereum の焦点では​​ありません。 Ethereum チームの焦点は、最も分散化され、中立的で、検閲に耐性のあるインフラストラクチャを構築し、あらゆるフェニックス (アプリケーション) がこの巣に飛び込んだときに平和で満足して生活し、動作できるように「良い巣」を構築することに置く必要があります。

この「巣」がどんなフェニックス（アプリケーション）を引き寄せることができるかは、世界中の創造的なハッカーやオタク次第です。

例えば、イーサリアムの価値獲得が第2層の拡張によって奪われていると批判する記事もあります。

これについては心配する必要がさらに少なくなります。

第 2 層の拡張は依然として Ethereum エコシステムであり、そのセキュリティは最終的には Ethereum に依存します。これにより、エコシステム全体の価値が最終的にイーサリアムに戻ることが決定されます。ただ、その価値はまず第 2 層の拡張に移り、その後 Ethereum に波及することになります。これにより、Ethereum エコシステム全体が強化され、閾値がさらに高くなります。

多くの読者は、イーサリアムの価格パフォーマンスは他のブロックチェーンほど良くなく、それらのブロックチェーンが長期的にはイーサリアムを上回る可能性があると考えていると述べています。

私はプロジェクトの長期的な可能性を測るのに短期的な価格パフォーマンスを決して使用しません。

イーサリアムの成長を振り返ると、今日「スマートコントラクト・パブリックチェーンの王」として知られるようになるまでにイーサリアムが経験してきた困難と苦難を理解することができます。

私たちはどれだけの事故、紛争、攻撃を経験してきたでしょうか?

それは常に注目されており、精査を逃れる問題は一つもありません。

このような試練と苦難がなければ、現在の地位は達成されなかったでしょう。

この煉獄のような試練は、プロジェクト自体に対する挑戦であるだけでなく、プロジェクト チーム、プロジェクト コミュニティ、そして特に精神的指導者に対する挑戦でもあります。

あるプロジェクトがイーサリアムを打倒する可能性を持っているかどうかを考えるときには、次のことを考えてみるとよいでしょう。

そのプロジェクトが「王座」に就いたとき、イーサリアムが耐えてきた試練に耐えることができるでしょうか?そのチーム、コミュニティ、精神的指導者たちは、イーサリアムがかつて経験した苦悩に耐えることができるでしょうか?

「王座」に座るのは容易なことではありません。

このサイクルでイーサリアムの価格が他のブロックチェーントークンと比較できないのはなぜでしょうか?

私はそれについて慎重に考えました。アプリケーションだけを見ると、他のブロックチェーンにおける MEME コインのアクティブなパフォーマンス以外に、他の新しいアプリケーションは思いつかないようです。

しかし、MEMEコインはアプリケーションイノベーションと見なすことができるのでしょうか?たとえそうなったとしても、長く続くでしょうか？

プロジェクトのトークン価格の上昇が、長期間にわたって持続できるアプリケーションの革新によるものでない場合、私はこの価格上昇を、プロジェクトの長期的な可能性を変える根本的な要因ではなく、短期的な市場変動とみなします。

したがって、私はこの短期的な価格比較を無視します。

実際、このサイクルで私が最も感銘を受けたのは、ビットコインのイノベーション、特にInscriptionが主導する一連のプロトコルのイノベーションでした。しかし残念なことに、プロトコルの革新後、ビットコインのエコシステムはアプリケーションの革新の面でほぼ停滞しています。

暗号エコシステム全体を見ると、このサイクルではアプリケーションの革新はほとんど見られませんでした。

記事の冒頭で提起した質問に戻りましょう。

それはイーサリアム自体の問題でしょうか?それとも、エコシステム全体の問題なのでしょうか?

私の答えは、このサイクルでイーサリアムの価格が低迷している根本的な理由はアプリケーションの革新の欠如ですが、この問題はイーサリアムエコシステムの問題であるだけでなく、暗号エコシステム全体が直面している問題でもあります。

もしそれがイーサリアム自体の問題であるならば、他のブロックチェーンプロジェクトではこれらの問題は解決されているのでしょうか？

私の答えは、この問題は他のブロックチェーン エコシステムでも解決されていないということです。

実際、価格パフォーマンスを比較するとなると、私は、なぜこの弱気相場でイーサリアムの価格がビットコインに対して下落しているのかについてもっと考えます。前回の強気相場では 1 ビットコインが約 15 イーサリアムでしたが、現在は 1 ビットコインが 20 イーサリアム以上になっています。

おそらくその理由はアプリケーションの革新性の欠如にあると思います。

このサイクルで米国政府が機関投資家に対する規制を緩和した後、機関投資家はこのエコシステムを熱心に監視し始めました。

しかし、エコシステム全体のアプリケーションが貧弱で、ユーザーが少なく、自分たちが理解できる「アプリケーションの価値」をほとんど見つけられないことがわかったとき、彼らはどれだけ投資できるでしょうか?

ブラックロックのような機関にMEMEコインを購入させるわけにはいきませんよね？おそらく、価値のない DeFi トークンには興味を持たないでしょう。

この場合、リスクを制御でき、流動性が高く、コンセンサスの高い状態で購入できるのはビットコインだけです。

この論理によれば、ビットコインの価格が他のトークンに比べてなぜ高いのか理解しやすくなります。

しかし、暗号通貨エコシステムは必ずしもビットコインに頼ることはできないため、これは決して標準ではないと思います。将来の暗号エコシステムが私たちの生活を大きく変えるためには、真のアプリケーション革新と新しいビジネスモデルが必要です。そして私は今でも、こうしたイノベーションはイーサリアム エコシステムで起こる可能性が最も高いと信じています。