暗号通貨市場は「ブラックフライデー」を経験しています。クマが来ているのか、それともパニックになっているのか?

著者: 陳暁平

制作：オストリッチブロックチェーン

11月26日、仮想通貨市場は「ブラックフライデー」を経験し、ビットコインは7週間ぶりの安値に下落し、アルトコインも全体的に下落し、一部の投資家の弱気相場の記憶を呼び起こした。それで、この「ブラックフライデー」事件では、弱気派が来ているのでしょうか、それともパニックになっているのでしょうか?

「ブラックフライデー」はなぜ起こるのでしょうか?

まずは「ブラックフライデー」の理由から始めましょう。暗号通貨市場が「ブラックフライデー」を経験した主な理由は3つあります。

1つ目は、最近南アフリカで新たなコロナウイルス変異体が検出され、アジアやヨーロッパに急速に広がったことです。このウイルスの変異体はエイズ患者の体から進化した可能性があると言われています。こうした憶測は、感染拡大の加速に対する市場の懸念や、世界経済の見通しに関する世界の投資機関の悲観的な見通しを引き起こした。金曜日の暗号資産の全体的な下落の直接的な原因は、市場の懸念と悲観的な予測でした。

2つ目は、米国のインフレ率の上昇が31年ぶりの高水準に達し、連邦準備制度理事会が予想よりも早く金利を引き上げるだろうという期待が高まったことだ。データによると、米国の消費者物価指数は10月に17か月連続で上昇し、前年比6.2%上昇し、予想を上回り、1990年12月以来の最高増加となった。前月比0.9%増加しました。 10月の米国コアCPIの前年比、前月比の伸び率も予想を上回った。市場では、インフレ圧力の高まりが連邦準備制度理事会（FRB）に債券購入の縮小を加速するか、金利を早期に引き上げるよう圧力をかけ、流動性引き締めの見通しも高まっており、これが「ブラックフライデー」事件に拍車をかけているとみられている。

3つ目は、史上初の米国債務不履行の期限が迫っており、投資家が米国債務不履行のリスクを懸念していることです。実際、制御不能に陥る伝染病により米国経済が悪化する中、投資家の間では12月21日満期の債券は完全に「デフォルトリスク」の危険域に入っていると一般的に考えられている。先月、米国政府が債務上限を一時的に4,800億ドル引き上げたことで、投資家はある程度安心した。しかし火曜日、ジャネット・イエレン米財務長官は再び議会に対し債務上限の引き上げまたは停止を要請し、さらなる措置が取られなければ12月15日以降に政府が閉鎖される可能性があると警告し、投資家を再び不安にさせた。

ブラックフライデーは弱気相場をもたらすでしょうか？

暗号通貨市場を怖がらせているのはこの 3 つの理由です。それで、「ブラックフライデー」は「弱気派を市場に引き寄せる」ことになるのでしょうか？著者は、「ブラックフライデー」は「弱気派を市場に誘い込む」ことには役立たないと考えている。

ビットコインの動向から判断すると、ビットコインの日足線は11月12日から下降チャネルにあり、今週金曜日のビットコインの下落の決定的な要因は上記の理由ではなく、長い間確立されてきた傾向であったことを示しています。この衰退において主力が果たした役割は、上記の理由を利用して状況を有利に利用すること以外にありません。しかし、金曜日のビットコインの下落は大きな売りの動きを伴わなかったことは注目に値し、市場に弱気相場の根拠がないことを示しています。

外部市場の観点から見ると、各銘柄で感染状況が再燃し、航空、観光、ホテル株が急落し、原油価格が7月最大の1日下落を記録した一方、日本円などの安全通貨が上昇しており、市場には相当なリスク要因があることがうかがえる。結局のところ、この原油安の波は、渡航が再び制限されるのではないかという市場の懸念と切り離せないものであり、市場のリスク回避需要も相当なもので、それが日本円などの安全通貨の上昇を説明しています。

一方、マクロ的な視点から見ると、世界的な金融市場の急落にもかかわらず、資金調達状況は逼迫しているわけではなく、むしろ非常に緩い状態にある。結局のところ、米国は78週間連続で合計33兆ドルの流動性を市場に注入してきました。一方、ハト派でインフレ許容度が高いパウエル氏が連邦準備制度理事会議長に再選され、パウエル氏よりもハト派でインフレ許容度も高いブレイナード氏が連邦準備制度理事会副議長を務めることになれば、米国は金融緩和政策を維持し、仮想通貨市場の回復と強化に向けた財政支援を行うことになるだろう。

オンチェーンデータによると、長期保有者が売却を始めており、ビットコインが急騰する可能性があることを示唆している。これは、長期保有者は通常、ビットコインが上昇したときに売り、下落したときに買うためです。実際、長期保有者のネットポジション変化指標を見ると、緑の柱（ネット購入）から赤の柱（ネット売却）に移行したのは、2020年10月中旬（左の青い円）が最後でした。当時、ビットコインは12,500ドルの抵抗を突破し、わずか6か月で417%上昇し、急激な強気相場の第一段階を迎えました。注目すべきは、インジケーターが現在緑から赤（右側の青い円）に変わっていることです。これは、「ブラックフライデー」が弱気相場をサポートしていないことも示しています。

「ブラックフライデー」は暗号通貨市場における単なる「割引」に過ぎず、パニックに陥ると損をすることになります。