ソブリンデジタル通貨とは何ですか?その役割と価値は何でしょうか?

ビットコインはアナキストの理想から生まれ、ブロックチェーン技術はそれ以来ヒットしました。テクノロジーには立場がない。それは目標を持つ人々にのみ役立ちます。多くの国の中央銀行は、主権デジタル通貨の発行を促進するため、ブロックチェーン技術を主な研究対象として利用することを相次いで提案している。

主権デジタル通貨とは何を意味するのでしょうか?

多くの人が疑問に思うのは、今日では紙幣の使用はますます少なくなり、紙幣はずっと前からデジタル化されているのに、なぜデジタル通貨を別途発行する必要があるのか​​ということです。

この質問に答える前に、金融銀行に関する知識を簡単に復習する必要があります。主権中央銀行による基軸通貨の発行には、外貨の購入、国債の購入、その他の資産の購入など、さまざまな形態があります。このとき、中央銀行が発行する通貨は中央銀行の負債に相当します。すべてが紙幣で支払われる場合、各紙幣は中央銀行の借用書となります。これらの負債は個人または非銀行機関が直接保有するものではありません。代わりに、それは銀行や政府の手に渡り、消費と融資のプロセスを経た後にのみ流通リンクに入ることができます。中央銀行が直接発行する通貨は、市場が必要とする流通量よりはるかに少ない。これらの流通量は、銀行の貯蓄と信用のつながりを通じて増幅され、これがお金を生み出すプロセスとなります。

私たちが日常生活でオンラインバンキングやその他の手段を使って電子決済を行う場合、実際には自分の預金を他の人の預金に移していることになります。これらの電子数字は預金、つまり中央銀行の信用ではなく商業銀行の信用を表します。簡単に言えば、銀行が破産すれば、これらの数字は文字通り数字になります。しかし、紙幣を保有していれば、主権政府の信用が存在する限り、いつでも中央銀行に紙幣を外貨などの他の資産と交換するよう依頼することができます。

主権デジタル通貨とは、主に、紙幣に代わる中央銀行の信用に裏付けられた基軸通貨を指します。つまり、ここでの「デジタル通貨」は、商業銀行からの「借用書」ではなく、中央銀行からの「借用書」なのです。

主権国家にとっての主権デジタル通貨の利点

主権デジタル通貨の発行は、主権政府にとって少なくとも以下の利点があります。

1. 紙幣は持参人によって持ち去られるため、賄賂、マネーロンダリング、脱税、麻薬密売などの違法な目的に簡単に使用される可能性があります。インド政府による最近の高額紙幣の廃止は広く注目を集め、インドに大きな影響を与えました。当局がそうする目的の一つは脱税を防ぐことだ。デジタル通貨が発行されれば、通貨の記録が統一されたシステムとなり、流れが簡単に把握できるようになります。実名制政策と組み合わせると、一部の違法取引は大きな打撃を受けるでしょう。

2. 紙幣は製造、輸送、計算に高いコストがかかりますが、デジタル通貨ははるかに小さくなります。明らかな理由から、どの国の主権デジタル通貨も基本的に POW コンセンサス アルゴリズムを採用せず、「マイニング」によるリソースの消費は発生しません。分散システム自体を維持するためのコストは、もちろん紙幣の製造と輸送のコストよりもはるかに低くなります。

3. 分散型台帳によるデジタル通貨の決済は第三者に依存せず、より迅速に完了できます。通貨決済は比較的複雑でコストのかかる作業です。現在、通貨の決済は主にさまざまなレベルの第三者決済機関に依存しています。決済機関は、中央銀行、銀行組織、または商業銀行のいずれかになります。誰であっても、最も基本的な原則は、双方の相手方が第三者機関に口座を開設し、一定額の通貨を預け入れることです。両当事者間で金銭取引が行われる場合、第三者は対応する口座から対応する金額を減算および加算します。人民元を例にとると、中国人民銀行の大口リアルタイム決済システムや小口一括決済システムなどは、いずれも中央銀行を決済の第三者として利用するシステムである。ブロックチェーンの極めて重要な意義は、分散型台帳の概念にあります。つまり、全員が 1 つのアカウントを共有し、資金が移動されると同時に決済と会計の作業が完了します。第三者への信頼は分散型台帳メカニズムに置き換えられ、このメカニズムでは決済の概念は消えます。清算によって発生する多大な経済的コスト、時間的コスト、摩擦コストが大幅に削減されます。

国家デジタル通貨が現在のシステムに与える影響

多くの政府がデジタル通貨の研究に注力しているのは、まさに上記の利点があるからです。しかし、その利点には新たな問題も伴います。中央銀行や政府にとって、デジタル通貨の明らかな利点よりも、その潜在的な影響を評価することの方が重要です。中国人民銀行とイングランド銀行はこの問題について徹底的な議論を行い、公開情報を公表した。また、主な影響は次の側面から生じる可能性があることもわかります。

1. 紙幣は中央銀行の負債であるため、無利子である。デジタル通貨も無利子であれば、デジタル通貨の流通の利便性により、取引においてデジタル通貨が素早く流通することになります。無利子デジタル通貨が通貨全体の金利に与える影響は、従来の紙幣よりも大きくなり、実際の通貨金利の低下を引き起こします。デジタル通貨が利息を生む場合、当座預金に対するクラウディングアウト効果が生じるだろう。特に経済状況が悪いときは、人々はデジタル通貨を保有する意欲が高まり、銀行は十分な預金源を欠くことになり、その結果、経済を促進する信用の役割に影響を及ぼすことになります。

2. 紙幣の発行は商業銀行または中央銀行が認可した機関を通じて行われます。デジタル通貨の発行はこの方式を採用することができ、第三者決済、他の金融機関など他の機関も中央銀行のバランスシートに接続することができます。接続する機関が多いほど、決済効率が高くなり、商業銀行への影響と影響力が大きくなります。中国人民銀行の関連報告によると、わが国のデジタル通貨の発行は基本的に現行の「中央銀行・商業銀行」の二重構造に従うことが決定された。そうすることの利点は、既存の商業銀行システムを変更することなく、商業銀行の熱意を最大限活用できることです。

3. 分散型台帳は巨大な会計・決済システムとして理解することができます。現在、中国人民銀行やイングランド銀行を含む多くの中央銀行が最も重要な決済センターとなっていますが、これらの決済センターにアクセスできるのは商業銀行またはごく少数の決済認可機関のみです。経済運営プロセス全体を通じて、中央銀行の決済システムを利用できず、商業銀行に大きく依存して完了する決済シナリオが数多く存在します。分散型台帳により、より多くの機関や個人がこの決済システムを使用できるようになります。最も単純な例は、商業銀行を通じて送金業務を行う必要がなくなり、中央銀行の分散型台帳を直接使用できるようになり、決済の効率が大幅に向上することです。もちろん、問題も発生します。その結果、決済仲介業者としての役割を果たす商業銀行は、多額の流動性を失う可能性があります。

4. デジタル通貨の発行後、取引効率の向上とコストの削減により、通貨の流通速度が向上します。前述の商業銀行預金に対するクラウディングアウト効果は、商業銀行の信用基盤を減少させ、通貨創造プロセスに影響を及ぼすでしょう。現行の金融システムに基づく金融政策の伝達には、ある程度の影響が及ぶことは避けられない。

5. 通貨と密接な関係にある商業銀行、第三者決済会社、VisaやUnionPayなどのカード組織は、必然的にデジタル通貨によって大きな影響を受けることになる。チャンスをつかんだ者は大成するかもしれないが、そうでなければ市場から排除されることになるだろう。

6. 全体的な効率性の向上は、必然的にいくつかの産業の衰退につながるでしょう。例えば、紙幣の輸送と保護は中国では数百億ドル規模の市場であり、多数の雇用を生み出しています。 ATM、貨幣検出器、貨幣計算機など、紙幣に関連する他の産業も、徐々に歴史の舞台から消えていくでしょう。デジタルウォレットなど新たな産業も誕生するでしょう。もちろん、新たなデジタル通貨の盗難とデジタル通貨のセキュリティも、悪魔が1フィート高く、道が10フィート高い、新たな競争ラウンドを開始するでしょう。

主権デジタル通貨の分散型台帳に必要な特性

分散型台帳を主権デジタル通貨のインフラストラクチャとして使用する場合、どのような特性を持つべきでしょうか?現在の技術はどこまで進歩する必要があるのでしょうか?

1. 主権デジタル通貨の発行は中央銀行によって管理されます。主権通貨の重要な特徴は、政府が通貨を発行することで「通貨発行益」を得ることであり、これは政府の収入の一部となる。通貨自体は経済運営の基盤であり、国家の安全保障や経済の安定に関係しています。上記の要因に基づくと、どのようなタイプの政府であっても、通貨発行の管理を放棄することはないだろう。サトシ・ナカモトは、政府の管理下にない分散型台帳に基づいた「通貨」を私たちのために作成しました。いかなる主権国家も分散型台帳を必要とするかもしれないが、それが制御不能になる必要はまったくない。分散型台帳に基づくデジタル通貨の発行は、ビットコインのようなプログラムでは制御できません。中央銀行が発行を管理する上で明らかな技術的障害はない。

2. 主権デジタル通貨にはコンピューティング能力のサポートは必要ありませんが、パフォーマンスの方が重要です。分散型台帳に加えて、ビットコインにおけるサトシ・ナカモトのもう一つの偉大な発明は、競争、つまりプルーフ・オブ・ワーク・メカニズム（POW）を通じて攻撃に抵抗するためにネットワークのセキュリティを強化したことです。オープンネットワークであるビットコインは、悪意のあるノードの侵入を防ぐことはできません。したがって、POW 方式により、悪意のあるノードのコストは、ビットコイン ネットワーク全体の計算能力の少なくとも 51% に増加します。その代償として、簿記には意味のない乱数計算に大量の電力が消費されることになります。主権デジタル通貨のノードは中央銀行によって認証される必要があり、すべて信頼できるノードです。悪意のある動作を防ぐための強度要件は、オープン ネットワークの場合と同じである必要はありません。主権デジタル通貨の最も重要な応用シナリオは小額決済であり、取引量と適時性に対する要件は極めて高い。現在、主流のブロックチェーン プラットフォームは、高スループットのリアルタイム決済の要件を満たすことができません。ブロックチェーンのパフォーマンスは、コンセンサスアルゴリズム、ブロックサイズ、ネットワーク条件、ノードコンピューティング効率、シャーディング技術、サイドチェーン技術など、多くの要因に依存します。多くの基盤となるブロックチェーン企業は、ブロックチェーンのパフォーマンスを継続的に改善しており、パフォーマンスの向上は時間の問題です。

3. 主権デジタル通貨の規制とプライバシーのバランス。通貨は個人財産であるため、一般の人々や規制機関以外の人々に対して匿名でなければなりません。しかし、マネーロンダリング防止、贈収賄防止、脱税防止のため、デジタル通貨は規制当局によって追跡可能でなければなりません。中国人民銀行が公開報告書で言及した解決策は、フロントデスクではアカウントを匿名にし、バックデスクでは実名にすることであり、これはソーシャルプラットフォームやサードパーティの支払いに対する現在の国内規制方法に似ています。したがって、ブロックチェーン プラットフォームでは、資産の移転が完全に匿名である必要はなく、ビットコインと同様のアカウント匿名方式で十分サポートされます。さらに、ユーザーのプライバシー侵害を防ぐために、アクセスノード権限とユーザー権限を厳密に制御する方法が必要です。

4. 主権デジタル通貨の分散型台帳では、考慮すべき要素が多数あります。たとえば、システム全体のセキュリティと個人アカウントのセキュリティ、現在の決済システムとの接続方法、より多くのアプリケーション シナリオとの接続方法などです。私たちは、あらゆるアプリケーションの開発は段階的かつ完璧なものになると信じています。継続的な投資と実践により、技術とアプリケーションの発展に伴い、主権デジタル通貨はすべての人の生活とビジネスに浸透していくでしょう。

国家デジタル通貨の展望

銀行システム、オンライン決済、モバイル決済などのツールの発達により、紙幣の使用はますます少なくなっています。主権デジタル通貨の導入はすでに良好な市場基盤を築いています。多くの面で紙幣よりも優れている点があるため、デジタル通貨の導入は時間の問題です。

技術的な観点から見ると、ビットコインの成功とブロックチェーンの独自の利点により、分散型台帳に基づくデジタル通貨は重要な選択肢の 1 つです。ブロックチェーン技術が成熟するにつれて、現在存在する多くのボトルネックや問題が一つずつ解決されるでしょう。さらに、各国の中央銀行にとっては、従来の中央集権的な方法でデジタル通貨を発行することも選択肢の一つです。少なくとも、テクノロジーの面では比較的成熟したソリューションが存在します。

ブロックチェーン技術の利点は、この技術に基づくデジタル通貨が単なる別の形の通貨ではないことです。さらに重要なのは、ブロックチェーン価値循環ネットワークにおける重要な取引媒体となり、ブロックチェーンベースの価値循環ネットワークの形成を促進することです。現実の金融資産、仮想資産、エネルギー、スマートデバイス、およびチェーンに登録できるその他の資産は、信頼や第三者の関与を必要とせずに、ブロックチェーン ネットワーク内での「現金と商品の交換」取引をよりスムーズに完了できます。このネットワークの形成により、取引プロセスにおける摩擦が大幅に軽減され、社会全体の運営効率が大幅に向上し、人類の経済発展が新たな段階に進むことになります。