米財務長官：米国は引き続き「強いドル」政策を実施する

スコット・ベセント米財務長官は、米国はトランプ大統領の指導の下、「強いドル」政策を継続すると述べた。

「トランプ大統領は強いドル政策を全く変えていない」とベサント氏は木曜日のインタビューで語った。 「我々は強いドルを望んでいる。他国が自国通貨を弱め、貿易を操作するのを見たくない。」

ベサント氏は、多くの国が「巨額の黒字を蓄積しているため、自由形式の貿易体制は生まれていない」と述べた。同氏は、一部の責任は為替レートにあるかもしれないが、一部の地域では「金利抑制」も要因になっている可能性があると述べたが、具体的な国名は挙げなかった。

ブルームバーグ・ドル・スポット指数は、ベサント氏の発言時にはほぼ変わらず、その後ニューヨーク市場の午後の取引でその日の最低水準まで下落した。

米国の高官らは数十年にわたり、強いドルの価値を強調し、それが米国経済の活力の証拠だと宣伝してきた。トランプ大統領の最初の任期中、いわゆる強いドル政策は米国の輸出を抑制し、米国の多国籍企業の海外収入を減らすと見られていたため、無視されていると多くの人が考えていた。

それでも、昨年11月にトランプ大統領が当選して以来、関税引き上げや減税などの政策が経済成長とインフレを押し上げ、連邦準備制度理事会（FRB）による利下げペースを鈍化させるとの期待から、ドルは急騰している。

最近の出来事では、トランプ大統領はドルの世界的な優位性を維持すると誓い、経済学者や戦略家がドルの価値を高めると主張する政策を支持した。

「我々は公正な貿易を望んでおり、その一環として為替レートや貿易条件に関して厳しい姿勢を取る」とベサント氏は語った。

ベサント氏は今週、連邦準備制度理事会とは全く関係のない、歴史的に高い金利を引き下げる新たな計画を提案した。ベサント氏は今週行われた2回のインタビューで、トランプ政権は10年国債利回りに大きく左右される長期金利の引き下げに重点を置きたいと述べた。連邦準備制度理事会の決定は、米国人の借入コストをコントロールする短期金利に、より直接的な影響を及ぼす。

トランプ大統領がFRBを激しく批判しているにもかかわらず、ベサント氏はウォール街に対し、政権は「FRBを強制的に操る」つもりはなく、独自のアプローチを展開していくと保証した。

「彼（トランプ氏）はFRBに金利引き下げを求めていない」とベサント氏は水曜日、フォックス・ビジネスに語った。むしろトランプ政権は10年国債利回りの引き下げに注力していると彼は述べた。 「経済を規制緩和し、この税法案を成立させ、エネルギー価格を下げれば、金利は自然に調整され、ドルもそうなるだろう」と彼は語った。

「われわれはＦＲＢが金利を引き下げるかどうかに注目していない」とベサント氏は木曜日、ブルームバーグテレビに語った。

これは、政権がいかなる政治的影響も受けずに金融政策を決定するFRBの権利を尊重する意向であることを暗黙のうちに認めたものであり、パウエル議長にとっては安堵となるかもしれない。

ベサント氏の財務省とFRBを分離する計画は異例だ。 「財務省とホワイトハウスが10年国債利回りに影響を与える積極的な役割を果たすことは非常に異例だ。歴史的に、彼らはFRBと協調して動いてきた」とカーソン・グループのチーフ市場ストラテジスト、ライアン・デトリック氏はCNNに語った。 「政府は財政政策と規制緩和を通じて間接的にしか利回りに影響を与えることができない。」

アメリカ人が住宅ローン、クレジットカード、その他の種類のローンに対して支払う金利は、主に10年米国債の利回りによって決まります。 10年国債利回りは連邦準備制度理事会の金融政策措置の影響を受けますが、変動金利であるため、連邦準備制度理事会の影響を受けずにさまざまな要因によって上下に変動する可能性があります。

たとえば、地政学的紛争が激化する時期には、投資家は、特に不確実な時期には安全で安定した投資資産と見なされる 10 年国債を含む米国債をより多く購入する傾向があります。投資家の安全資産への逃避により利回りが低下し、米国人の借入コストが下がった。

ベサント氏がフォックス・ビジネスとのインタビューで指摘したように、昨年9月にFRBが50ベーシスポイントという異例の大幅な利下げを実施したとき、理論上は10年国債の利回りは低下するはずだった。しかし、最終的には上昇しました。昨年FRBがさらに2回利下げした後も、この状況は変わらなかった。

しかし、トランプ大統領の就任以来、10年国債利回りは若干低下している。ベサント氏は、これは連邦政府の支出が削減されれば米国債を保有するリスクが減るだろうというトレーダーの認識を反映していると考えている。ホワイトハウスの報道官キャロリン・レビット氏は先週、政権は「連邦資金の甚だしい浪費を終わらせる」計画を進めていると述べた。この計画はテスラのイーロン・マスク最高経営責任者（CEO）が率いるいわゆる政府効率化局の主導によるものでもある。

トランプ政権は「拡張的」政策を通じて経済成長を促進することに重点を置いていると述べている。連邦準備制度理事会（FRB）の政府機関の縮小と支出削減の計画は、経済成長によるインフレの誘発を抑制し、国家債務にプラスの影響を与える可能性がある。 「彼らは力強い経済成長を望んでいるが、支出を抑制してインフレ期待を抑えたいとも考えている。関税は商品インフレを再燃させる可能性があるため、現時点でのインフレ高騰の予想は非常に危険だ」とインタラクティブ・ブローカーズの上級エコノミスト、ホセ・トーレス氏はCNNに語った。

「さらに、10年国債利回りに焦点を当てることは、政治的影響を排除すべき金融政策の長期にわたる独立性を改めて主張するものだ。これは再強調する価値のある良い前例だと思う」とトーレス氏は述べた。