イーサリアム先物は月間最安値で楽観的 – 2,800 ドルは買いゾーンか?

ETHは2月3日に大きな打撃を受け、それ以来2,800ドルを上回る水準を維持するのに苦労している。イーサリアムは過去30日間で24.5%下落し、暗号通貨の時価総額は同期間内に10%下落した。このパフォーマンスは投資家を失望させ、ETHが強気の領域に戻るのに十分な勢いを持っているかどうか疑問視する人も現れ始めている。

ETH先物市場は現在、プロのトレーダーの間で1か月以上で最も低い楽観レベルを示しています。この展開により、イーサリアムが短期的に3,400ドルまで回復できるかどうかという懸念が生じている。

トップトレーダー間の ETH ロング/ショート比率。出典: CoinGlass

一般的に、ロング・ショート比率が高いということは、トレーダーがロング（買い）ポジションを好むことを示し、低いということは、トレーダーがショート（売り）契約を好むことを示します。現在、バイナンスのトップ ETH トレーダーはロング対ショート比率が 3.3 倍であると報告しており、これは過去 2 週間の平均 4.4 倍を大きく下回っています。 OKXでは、この比率は1.2倍で、2週間平均は2.2倍だった。

イーサリアムの最近のパフォーマンス不振の一部は、競争の激化に起因すると考えられる。しかし、イーサリアムの金融政策と進行中のスケーラビリティ論争も影響を与えました。

過去 30 日間で、イーサリアムの供給量は年率 0.5% の割合で増加しました。この傾向はブロックチェーン分野の需要が低いことを反映しており、レイヤー 2 スケーリング ソリューションの採用によって推進されています。

イーサリアム財団は、いくつかの重要なエコシステムプロジェクトへの関与が限定的であることから、激しい批判にさらされている。長年の開発者の中には公に不満を表明する者もおり、これを受けてイーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリン氏は1月21日にイーサリアム財団に対する単独の権限を主張した。

ポジティブな面としては、スポットETH上場投資信託（ETF）への資金流入とワールド・リバティ・ファイナンシャルによる最近のETH購入は、買い手が引き続き関心を持っていることを示唆している。 1月30日以降、米国のスポットイーサリアムETFには4億8,700万ドルの純流入があり、過去4営業日の1億4,700万ドルの純流出とは大きく逆転している。

アーカム・インテリジェンスによると、1月31日、トランプ一家が支援するトークン化デジタル資産プロジェクトであるワールド・リバティ・ファイナンシャルが、さらに1,000万ドル相当のイーサリアムを取得した。 2月5日時点で、同社の保有量は66,239 ETH、価値1億8,200万ドルに達し、ラップド・ビットコイン（WBTC）や他のアルトコインを上回り、最大の保有量となった。

レバレッジ需要の低下によりイーサリアムデリバティブのプレミアムが7%に低下

クジラやマーケットメーカーがイーサリアムに対して弱気であるかどうかを判断するには、アナリストは ETF の月次先物市場を研究する必要があります。これらの契約は通常、決済期間が長いことを補うためにスポット市場より 5% ～ 10% 高い価格で取引されます。

イーサリアム2ヶ月先物の年換算プレミアム。出典: Laevitas.ch

イーサリアムデリバティブ市場はこの感情を強め、プレミアムは2月2日の10%から7%に低下した。まだ中立的な範囲ではあるものの、プロのトレーダーの間ではレバレッジロングポジションの需要は減少している。さらに注目すべきは、2月3日の暴落時でさえ、ETH先物プレミアムは5%の弱気相場閾値を上回っていたことです。

ETHデリバティブ市場では、クジラが弱気になった、あるいはさらなる強気の勢いへの期待を捨てたという明確な証拠はない。一方、ソラナとハイパーリキッドの競争激化により、投資家はイーサリアムの上昇の可能性を再評価するようになった。また、投資家らは、今後の「ペクトラ」アップグレードが一般ユーザーに直接もたらす利益が不透明なため、これを前に強気のポジションを増やすことに消極的であるようだ。

結局のところ、イーサリアムが総ロック価値（TVL）でトップの地位を占め、機関投資家の需要が高まっていることを考えると、現在の価格2,800ドルは妥当な参入ポイントを提供しているように思われます。 3,400 ドルの水準を取り戻せるかどうかは、ETH 保有者と長期投資家からのより明確な関心にかかっています。