ロシアとウクライナの戦争がビットコインの崩壊を引き起こした。ビットコインはどのようなリスクを回避しますか?

ロシア・ウクライナ戦争は予想通り始まった。

2月24日早朝、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は演説を行い、ドンバス地方で特別軍事作戦を開始し、ロシア・ウクライナ戦争を開始することを決定した。

ロシアがウクライナで軍事作戦を開始したため、ビットコインの価格は2021年7月以来初めて3万5000ドルを下回り、7％以上の下落となった。

一方、リスク回避のムードが強まり、金現物は1,950円前後まで上昇した。世界の原油価格、ブレント原油先物は4.5％以上上昇し、2014年以来初めて1バレル100ドルを突破した。

多くの人が、ビットコインは電子ゴールドとして知られているのではないのかと尋ねます。ビットコインは安全資産ではないのですか？地政学的危機の際に金のパフォーマンスがこれほど完全に逆になっているのはなぜでしょうか?

ビットコインは極めて変動の激しいリスク資産であるにもかかわらず、安全資産であるというのは矛盾している。

ビットコインと他の資産（石油、金、米国株、米国不動産など）のボラティリティの比較

優れた安全資産には、希少で質の高い資産と低いボラティリティという 2 つの特性が必要です。もちろん、前提は世界平和か小規模な混乱です。戦争や大きな混乱が起こった場合、質の高い資産は食料、医薬品、水となり、これらは金、ビットコインなどの資産よりも優れた資産となります。例えば、COVID-19パンデミックが最初に発生したとき、マスクとその原材料は高品質の資産でした。

ビットコイン自体の特性に基づくと、総発行額が固定された金融政策、国境を越えた、人為的ではなく数学的なルール、信頼が不要、ピアツーピア、電子ポータビリティなどの利点は、間違いなく確固たる価値基盤を持っています。希少性という点では、2020年5月の3回目の半減期以降、ビットコインは希少性において金に次ぐ資産となりました。ビットコインのインフレ率1.8%は、実は米国の実際のインフレ率よりも低いです。

より多くの人がビットコインの特性を認識しれば、つまりコンセンサスが十分に高ければ、ビットコインは明らかに非常に質の高い資産となり、ボラティリティは低下するでしょう。制御可能なインフレや制御可能な危機の状況下では、ビットコインの安全資産としての特性は他の資産と比較してますます強くなるでしょう。

しかし、ハイパーインフレを経験したり、戦争などの深刻な危機に直面している国にとっては、生産手段や生活必需品（食料、医薬品、水）の方がより重要で人気のある資産であるはずです。ビットコインや金の価値は、生産物や生活資材の価値ほど高くありません。危機的な状況では、人々は生き残るためにコインを売ります。

ビットコインは特定の国の通貨危機をヘッジしますが、これらの危機は制御可能な範囲内であるため、ビットコインの安全資産としての特性が明らかになります。