Matrixport: イーサリアムはRSIの低さとアップグレード計画により回復する可能性あり

イーサリアムは再び偉大になるだろう

シティグループの最新レポートは、イーサリアム（ETH）が今年20％以上下落したが、そのファンダメンタルズは改善していると指摘した。イーサリアムネットワーク上の総ロック価値（TVL）は急増しており、イーサリアムETFは資本流入を引き付け続けており、7月の立ち上げ以来の累計流入額は32億ドルに達している。さらに、関連検索の人気も高まっています。

ユーザー活動の最近の不安定さにもかかわらず、シティのアナリストは、イーサリアムの基礎が完全に悲観的というわけではないと述べた。報道では、トランプ前米大統領のワールド・リバティ・ファイナンシャルが2億ドル以上のイーサリアムを保有していることも言及されており、これは米国が仮想通貨業界への支援を強化するさらなる動機となる可能性がある。一方、イーサリアムのパフォーマンスの低迷はビットコインの支配率の上昇と一致しており、ビットコインの支配率は現在60%を超え、数年ぶりの高水準に達している。

マトリックスポートのレポートでは、イーサリアムの相対力指数（RSI）が史上最低に下落し、極端に売られ過ぎの範囲に近づいており、これがETH価格の反発の条件となる可能性があると指摘した。さらに、イーサリアムの待望のPectraアップグレードは2025年3月に開始される予定です。このアップグレードでは、オリジナルのPragueバージョンとElectraバージョンが統合され、ネットワークのスケーラビリティ、効率性、ユーザーエクスペリエンスが大幅に向上すると期待されています。

また、このレポートでは、3月にアップグレードが正式に開始される前に、市場が複数のテストネット発表を行う可能性があり、それが市場心理をさらに高める可能性があるとも述べられている。イーサリアムの歴史上、アップグレードイベントは「ニュース売り」市場を伴うことが多いが、現在の売られ過ぎの市場背景は、ETH価格が反発する機会を生み出す可能性がある。

パラダイムも楽観的で、イーサリアムは常に暗号化分野の先駆者であると考えています。イーサリアムは、スマートコントラクト、分散型自律組織 (DAO)、分散型金融 (DeFi) への道を開き、ゼロ知識証明 (ZK) や最大抽出可能値 (MEV) などの最先端の課題に対して革新を続けています。 Ethereum の研究者とエンジニアのコミュニティは、次世代の分散型アプリケーションのための強固な基盤を構築しました。

HashKey Jeffrey氏は、イーサリアムがかつてDeFiとNFTの波の原動力の中心だったと考えています。しかし、近年、市場の焦点が AI、RWA (現実世界の資産)、Memecoin に移ったため、その優位性は脅かされています。たとえば、多くの AI プロジェクトや Solana の Memecoin は、Ethereum をメイン プラットフォームとして選択しなかったため、新興勢力の中で徐々に無視されるようになりました。

さらに、ビットコインETFの立ち上げ時の資金流入とは異なり、ETH ETFは上場後に資金流出が見られましたが、これはグレースケールの旧製品に対する売り圧力によるところが大きいです。

しかし、逆説的に、ETH の長期的な将来に対する機関投資家の関心は高まり続けています。バーンスタインのアナリストは、ステーキング収入（ETHの28%がステーキングされている）、スマートコントラクトのロックイン（7.5%）、ETF吸収（3%）などのメカニズムにより、ETHが2025年に「機関投資家のお気に入り」になる可能性があると予測している。この短期的期待と長期的期待の不一致は、ETH の価値獲得能力に関する市場の混乱を浮き彫りにしています。

異なる見解

Web3アクセラレータと創設者コミュニティAlliance DAOの共同創設者であるImran Khan氏とQiao Wang氏は、「消費者向け暗号通貨について」と題したポッドキャストで自らの見解を共有した。

イムラン氏は、「現在の市場ではBase支持者がSolanaに目を向けている」と考えている。 Qiao 氏はこの意見に対して次のように答えています。「Solana はユーザーを引き付けやすいです。EVM に慣れている開発者にとって、Solana に切り替えるのは簡単ではありません。まったく新しいツール セットを学習する必要がありますが、それでも Solana の方が優れたユーザー ベースとエコロジカル サポートを提供するため、その価値があると考えています。」

チャオ氏はまた、「実は私はイーサリアムをジェネシスブロックの頃から保有していた。しかし昨年売却した。丸々10年間保有していた。資産を10年間保有し、その後突然、その成長の可能性はほぼ終わったと感じるのは想像に難くない」と述べた。

JPモルガンは最新のレポートで、イーサリアム（ETH）のパフォーマンスが最近ビットコイン（BTC）や他の競合チェーンよりも悪いと指摘したが、これは主にビットコインの「デジタルゴールド」という物語の市場の魅力に欠けており、ソラナなどのブロックチェーンとの激しい競争に直面しているためだ。

さらに、The Kobeissi Letterのモニタリングによると、イーサリアム（ETH）のショートポジションは2024年11月以来500％急増し、過去1週間で40％増加して過去最高を記録しており、ウォール街の機関投資家のETHに対する極度の弱気感情を示しています。ビットコインは記録的な高値を繰り返し記録しているにもかかわらず、ETHは2021年の史上最高値よりまだ約45％低く、大きなギャップを形成しています。トランプ政権が発足した後、SECによるETHの証券特性に関する規制リスクは減少し、エリック・トランプ氏も公にETHを求めたが、市場センチメントは低迷したままだった。

ETH が機関投資家によって大規模に空売りされている理由に関する現在の市場の議論には、市場操作、機関投資家のヘッジ戦略、または ETH の開発見通しに対する弱気な期待が関係している可能性があります。ショートポジションが極端に蓄積されたことで、市場はETHがショートスクイーズを経験し、強い反発を引き起こすかどうかに注目し始めました。

最後に

最近のイーサ（ETH）の価格下落にもかかわらず、イーサリアムの基礎は改善しています。イーサリアムETFは、総ロック価値（TVL）の増加に伴い、多額の資金流入を集めています。ユーザーアクティビティや市場競争の変動にもかかわらず、イーサリアムはスマートコントラクトや分散型金融（DeFi）などの分野で先駆的な存在であり続けています。

今後、イーサリアムは2025年3月に開始されるPectraアップグレードで、ネットワークのスケーラビリティ、効率性、ユーザーエクスペリエンスを大幅に向上させる予定です。ETHに対する機関投資家の長期的な関心も高まっており、ステーキングリターン、スマートコントラクトのロックイン、ETF吸収メカニズムにより、ETHは「機関投資家のお気に入り」になると予想されています。継続的なイノベーションとエコシステムの最適化を通じて、イーサリアムは再び栄光の瞬間を迎えることが期待されています。