不安定なマクロ環境において、暗号通貨投資家は何をすべきでしょうか?

ビットコインの半減期サイクルを時間基準とすると、FRBの金利引き下げサイクルは23年の第4四半期に発生するはずだった。

しかし、当時のバイデン政権は不法移民の就労を認めたり、公務員の規模を拡大したりすることで非農業部門のデータを歪曲し、金利引き下げを拒否した。しかし、バイデン氏のケインズ政策の資金を調達するために米国財務省は大量の米国債を発行する必要があるため、10年米国債利回り（実質市場金利）は急激に下落し、23年第4四半期から24年第1四半期にかけて季節的な強気相場を形成している。

2024年第2四半期に入り、財務省の債券発行スピードの鈍化や世界的な非米国系システミックリスクの発生（東北不動産市場＋日本債券市場）などにより、リスク回避の需要が強く、米ドル、米国債、金が需要の高い商品となっている。第2四半期にリスク市場で市場がなかったという歴史的伝統と相まって、暗号通貨市場全体が不況期に入りました。

2024年第3四半期、バイデン/ハリスの選挙の見通しを守るために、連邦準備制度理事会は金利引き下げのプロセスを開始しましたが、10年米国債の利回りは反対方向に大幅に上昇し、名目金利が低下する一方で実質金利は史上最高に近づくという奇妙な現象が発生しました。したがって、2024年第4四半期の市場動向は、外部のホットマネーによって推進されたのではなく、「トランプ合意」と秋の不安が組み合わさって推進されたことになります。実際、これはトランプ氏が米国大統領に選出されたことに始まり、トランプ氏がオンチェーンの流動性を枯渇させるために同名のミームコインを発行したことで終わった。

25年第1四半期になると、市場の主な矛盾はもはや非農業部門およびCPIデータと連邦準備制度理事会の期待管理との間の矛盾ではなく、ホワイトハウス、政府効率化省、連邦準備制度理事会間の矛盾となった。この矛盾の影響は非常に深刻で、DeepSeek が米国の AI 覇権を打ち砕いたことと相まって、米国債さえも急激な売りに見舞われました。今回はパニックによる実質金利の低下が春の相場上昇を後押しせず、むしろ多額の資本流出を招いた。

今日、私たちは、米国がここ一世紀に見られなかった大きな変化の局面に入ったという基本的な事実に直面しています。トランプ大統領も支持するマスク氏の改革が成功すれば、世界帝国である米国の寿命がさらに100年延びることになる。もし失敗したら、何が起こるか想像もつきません。

7月の米国の仮想通貨規制枠組みに関するこのような巨大なシステムリスクと不確実性に直面し、囚人のジレンマに陥っている仮想通貨市場の主要プレーヤーは、主導権を握り、まず流動性を枯渇させることを選択した。

これは、Binance が言葉とミームを逆転させた背後にある論理であり、OKX が世界に逆らって PI を開始した背後にある同じ論理であり、プライマリー市場の多数のトップクラスのプロジェクトが TGE に苦しんでいる背後にある同じ論理です。

天気は嵐で暗いので、大人にとっては良くありません。資本を節約すべきです。