考えてみると恐ろしいですが、10年後もビットコインは安全でしょうか？鉱夫たちは安全ですか?

ビットコインは、約 10 年間の開発を経て、その用途、つまり資産について段階的に合意に達しました。

国家機関の BTC に対する姿勢、BTC に対する金融商品の支持、あるいはサークル内の全プレイヤーの BTC に対する印象など、BTC を「資産」としてリストすることに異論を唱えることは難しいでしょう。

このため、BTC は現在「デジタルゴールド」と呼ばれています。

しかし、サトシ・ナカモトはホワイトペーパーの中でビットコインを「ピアツーピアの電子キャッシュシステム」と明確に定義しました。わずか10年の開発期間でなぜ「デジタルゴールド」になったのでしょうか?

これは、この BCH フォークに対する CSW 陣営の主な議論でもあります。彼らは、サトシ・ナカモトのホワイトペーパーにある BTC の本来の定義に戻り、BCHSV を真の「ピアツーピアの電子現金」にして BCH の評判を回復すると主張しています。最終的には、BTC に対して戦争を開始し、「道を踏み外した」BTC を破壊します。

もともと、多くの人が、将来最も起こりそうなシナリオは、BTCはBTC、BCHはBCHであり、ABC陣営とSV陣営のどちらが勝っても、BTCは「電子ゴールド+資産ストレージ」のルートを取り、BCHは「支払いと現金」のルートを取り、互いに干渉しないだろうと考えていました。

しかし、恐ろしい疑問があります。現在の勢いが続くと、BTC は 2030 年にどうなるのでしょうか?

これらすべては、次の 2 つの事実から生じています。

「20年後にはビットコインの取引が大量に行われるか、まったく行われないかのどちらかになるだろう」とサトシ・ナカモトは2010年に語った。

ビットコインの生産量は4年ごとに半減し、2140年までにすべてのビットコインが採掘されるでしょう。

これら二つのものの間にはどのような関係があるのでしょうか?

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Satoshi Nakamoto とはどういう意味ですか?

サトシ・ナカモトの元の言葉は文脈の中で見る必要がある。同氏は「数十年後には、マイニング報酬は非常に少なくなり、オンチェーンパッケージング料金がマイナーの主な収入源となるだろう。20年後には、ビットコインの取引量は非常に大きくなるか、ゼロになるだろうと確信している」と述べた。

しかし、10年が経過し、ビットコインの現在の開発動向から判断すると、今後10年で、彼が述べた2つのシナリオのどちらも実現しない可能性があります。

「No Volume」の可能性については、基本的に誰も信じていません。したがって、問題は主に「非常に大規模なトランザクション」に焦点が当てられます。同時に、サトシ・ナカモトが言及したトランザクションはチェーン上のものであり、チェーン外のものではないことに注意する必要があります。

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サトシ・ナカモトはなぜこう言ったのでしょうか?

ホワイトペーパーの中で、サトシ・ナカモトはビットコインを「ピアツーピアの電子キャッシュシステム」と明確に定義しました。彼のビジョンでは、BTC が 20 年間の開発を経て「死んで」いなければ、2030 年までにこのシステムを使用してビットコインで取引する人が増えるはずだ。マイナーは、主な収入源として、ブロックのパッケージ化に対して取引手数料を請求することができます。

サトシ・ナカモトがビットコインを設計したとき、彼はビットコインの総生産量を2100万で一定に保ち、各ブロックで生成されるビットコインの数は、2140年にすべてのビットコインが採掘されるまで4年ごとに半減しました。新しいブロックを発行するための報酬は、2009年に作成されたとき、ブロックあたり50 BTCでした。これは、2012年に25 BTC、2016年に12.5 BTC、そして2020年にはわずか6.25 BTCに半減しました。

推論を続けると、2024 年には各ブロックに 3.125 BTC が詰め込まれ、2028 年には 1.5625 BTC になり、2032 年には 0.78125 BTC のみになります。

つまり、2140年まで待つ必要はありません。基本的に、2040年までにブロックあたりのシステム出力は約0.1 BTCになり、これはすでに無視できるほど小さい値になります。

その時点では、マイナーは新しいブロック発行の報酬に頼ることができなくなります。彼らはどうやって生き残ることができるのでしょうか?サトシ・ナカモトが言ったように、大量のオンチェーントランザクションパッケージング手数料に頼ることで生き残ることができるのでしょうか?

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考えてみると恐ろしい

BTCとマイナーのジレンマ

システム報酬が完全になくなるか、または非常に少なくなると、マイナーの主な収入源はシステムブロック報酬からパッケージ料金に変わります。しかし、マイナーはこの少額のパッケージ料金で生き残ることができるのでしょうか?

取引手数料がマイニングマシンのコストを上回っていれば大丈夫だと言う人も多いです。その時までに、ビットコインの容量は拡大し、オンチェーン取引はますます増え、ビットコインの価格も十分に高くなるはずなので、問題はないはずです。

それでは、一つずつ分析してみましょう。

▪能力拡大

さまざまな関係者の間で何年も論争が続いていますが、ビットコインの拡大についてはまだ合意が得られていません。現在、ブロック サイズは 1M のままで、トランザクションの平均サイズは約 0.25KB です。つまり、ブロックには約 1M/0.25KB = 4000 件のトランザクションしか含めることができません。

最近の取引手数料は約 0.0001 BTC で、4,000 件の取引で得られる利益はわずか 0.4 BTC です。ブロックサイズが100万程度のままで、0.0001BTCの取引手数料が昨年末のように急騰しないと仮定すると、マイナーのブロックあたりの取引手数料収入はわずか0.4BTCになります。

拡張はいつ成功するのでしょうか?神のみぞ知る…だから現時点では拡大は楽観的ではない。

▪オンチェーントランザクションの数

ビットコインに関する現在のコンセンサスは、電子現金ではなく「デジタルゴールド」、つまり価値の保存手段であるというものである。お金は価値の保存手段なので、ほとんどの人はそれを「使う」のではなく「蓄える」べきです。

たとえお金を「使う」としても、それは主に家や車の購入、あるいは少なくとも税金の支払いに使われます（米国オハイオ州は最近、BTCで税金を支払うことが想定される法案を導入しました）。現時点では、BTC を使って食料品やコーヒーを購入できる可能性は比較的低いです。

ほとんどの人が蓄え、少数の人がそれを大きな支払いに使用するというこのアプリケーション シナリオで、オンチェーン トランザクションの数をどのようにして膨大にすることができるのでしょうか。

BTC自体の取引量も膨大だと言えるでしょう！しかし、現在、取引所におけるすべての BTC 取引はオフチェーンであること、つまり、取引所のウォレット内での転送はチェーンとはまったく関係がないことを忘れないでください。 2030年には、オンチェーン取引を主とする分散型取引所が、優れた実績を持つ現在の中央集権型取引所に完全に取って代わるでしょうか？この質問に答えるのは難しいです。

同時に、ライトニング ネットワーク内のノードもますます増えています。ライトニング ネットワークは、BTC のアプリケーション エクスペリエンスを向上させるために、つまり多くのオンチェーン トランザクションをオフチェーンに移動するために作成されたことは、誰もが知っていると思います。したがって、ライトニング ネットワークが発達するほど、オンチェーン トランザクションの数もそれに応じて減少します。

▪ビットコインの価格

もちろん、ビットコインの価格が急騰し、たとえば 1 コインあたり 100 万ドルになった場合、上記の 2 つの点は問題にならないかもしれません。なぜなら、その場合、0.2BTCのパッケージング料金でもかなりの収入となり、マイナーは依然として計算能力の向上とパッケージングの獲得競争に躍起になるからです。

問題は、BTC が 2030 年までに高騰する確率はどれくらいかということです。誰もこれを保証することはできません。

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この問題の解決策はありますか？

かつて誰かが Zhihu で同様の質問をしました。「数年後にビットコインがすべて採掘されたら、誰がマイナーに支払うのでしょうか?」

一つの答えは次のとおりです。

ビットコインに何らかの変更（ライトニングネットワークやサイドチェーンなど）がなくても、心配する必要はありません。ナッシュ均衡が出現すると思います。ブロック報酬なし → マイナーの数が減る → 個々のマイナーの収入が増加する → マイナーは高額な手数料を請求する必要がなくなる。

2140年までに、4年ごとに半減するメカニズムにより、BTC報酬は2100年以降実際には非常に少なくなります。したがって、マイナーの収入構造の変化も、緩やかで長期にわたって予測される変化です。鉱山労働者にとって、これは突然の青天の霹靂ではないだろう。マイナーもゆっくりと変化します。去るべき者は去り、留まりたい者は留まる。

「ナッシュ均衡」はゲーム理論の概念であり、簡単に次のように定義されます。

各参加者は、他の参加者が戦略を変えない限り、自分の状況を改善することはできません。ナッシュは、各参加者が限られた数の戦略選択肢しか持たず、混合戦略が許可されている場合、ナッシュ均衡が存在する必要があることを証明しました。

この答えは一見すると問題ないように思えますが、BCH からの貪欲な目という非常に重要な要素を無視しています。

周知のとおり、BCH は BTC の拡張コンセンサスの失敗により誕生し、最近の BCH フォークも多くの論争を引き起こしました。

BTC の「息子」である BCH のコアメカニズムは BTC とまったく同じであり、4 年ごとに半減します。 2032 年には、システムブロック報酬は 0.78 BCH に削減されます...

さらに重要なのは、BCH と BTC はどちらも SHA256 を使用しており、マイニング マシンはいつでも 2 つの通貨を切り替えることができることです。

2030 年までに、BCH のブロック サイズは 1 億 2800 万以上になる可能性が高く、ブロックに含まれるトランザクションの数は BTC の数倍、あるいは数十倍にもなります。そして、BCH が存続する限り、BCHABC と BCHSV のどちらが勝っても、BCH は Satoshi Nakamoto が説明した「電子キャッシュ」システムに従うことになります。したがって、価値の保存に重点を置く BTC と比較すると、BCH チェーン上のトランザクション数は、それまでに少なくとも 1 桁または 2 桁多くなっているはずです。

もしこれが本当なら、パッケージング料金を稼ぐためにオンチェーントランザクションの数に大きく依存しているマイナーは、その計算能力のほとんどを BTC ではなく BCH に切り替えるのでしょうか?その時までに、BCH と BTC のステータスと価格は逆転するでしょうか?

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道はどこですか？

現在の状況に基づいて、私は次のような仮定を立てました。

▪金融商品

前述のように、BTC 取引が資産移転の需要のみによってサポートされている場合、その取引頻度は低くなります。しかし、暗号通貨の世界のリーダーとして、BTC はさまざまな金融商品で発売される最初の通貨になる可能性があります。その時までに、現物決済先物は比較的頻繁な送金リクエストをもたらし、同時に通貨の価格上昇につながるでしょう。

▪戦略的資産

ブロック報酬額が減少し続けると、マイナーの莫大な利益はますます薄れていきます。 BCH 要素を除けば、確かにゆっくりとナッシュ均衡状態に到達し、それによってマイニングの費用対効果比が妥当な範囲に調整されます。

しかし、多くのものが存在するかどうかは、それが極めて利益をもたらすかどうかだけによって決まるのではありません。たとえば、伝統的な幼稚園の運営では年間6～7%の利益しか得られませんが、リスク許容度の低い多くの伝統的な投資家は依然として非常に熱心です。

将来的には、マイニング手数料は年間 10% ～ 15% になる可能性があります。しかし、すべての国がBTCの価値を認識し、それを重要な投資対象とみなすならば。つまり、BTC は多額の資本にとって非常に安定した投資となります。そうすると、採掘コストはそれほど重要ではなくなります。

▪サイドチェーン

将来的にBTCに多くのサイドチェーンができれば、BTCは決済レイヤーに変身する可能性があります。 Lightning Network のような単一のサイドチェーンではオンチェーントランザクションの数は減りますが、BTC が多数のサイドチェーンに接続され、大量の決済を処理する場合はどうなるでしょうか?その数は相当な数になるかもしれません。結局のところ、BTC の現在のセキュリティは依然として最高です。したがって、将来的にN側鎖が搭載されても不思議ではありません。 RSK に代表されるサイドチェーン システムはぜひ試してみたいものです。おそらく 10 年後には、まったく異なる BTC が見られるでしょう。知るか。

▪能力拡大

拡張問題は何度も試みられてきたが、いつも失敗に終わっている。しかし、過去に起こったことが将来再び起こるというわけではありません。

2030 年までに、BTC は 100 万ブロックを維持するでしょうか?

おそらく、将来のある重要な時点で、BTC は成功裏に拡大するでしょう。その時までに、何百年も前の人々の金に対する態度と同じように、BTC を保管および使用できる「デジタルゴールド」と見なす人が増えるかもしれません。おそらく将来的には、税金の支払い、車の購入、家の購入、資産の抵当など、支払いの即時検証を必要としないことに BTC を使用する人が増えるでしょう。