ビットコインは単なる金融ゲームなのでしょうか?

一晩中、ビットコイン（BTC）は変動を続け、30,000を下回って推移しました。今日は2022年5月25日、ビットコインの横ばい変動の14日目です。

JP・コーニングという人物はかつて、ビットコインはデジタル通貨としてパッケージ化された単なる金融ゲームだと思っていたと言われています。

彼はこのゲームを「連鎖文字」と名付けました。

ゲームのプレイ方法はシンプルです。ゲームに参加するすべての人に、タスク リストが記載された手紙が届きます。タスクは、以前あなたのために働いていた 5 人の人それぞれに 10 ドルを送金し、その後 5 人の新しい人を育成し、タスク リストをメールで送信することです。タスクを完了すると、あなたの番号は、あなたが育成した 5 人の新規メンバーのタスク リストの支払いリストの 1 番目に配置され、各メンバーが育成した新規メンバーの支払いリストの 2 番目に配置され、というように続きます。最終的に、新しい人が引き続き入ってくると、6,250 ドルになります。つまり、624倍の「リターン」です。

これは、タスクを完了したふりをしたり、支払いリストを改ざんしたりするなど、誰も不正行為をすることができないことを前提としています。

そこで JPK は、ビットコインは上記のチェーンレター詐欺と非常によく似ていると述べました。ビットコインの初期参加者は、新しい人材を育成して引き継ぐことによってのみ、その地位を維持することができます。システム全体はゼロサムゲームです。つまり、退出者が稼ぐお金はすべて新規参入者から得られるのです。

彼は完全な間違いを犯した。彼はビットコインが何なのか全く理解していない。

米ドル基準の観点から見ると、ビットコイン システム全体、すべての参加者によってシステムに投資された米ドル、およびシステムから流出する米ドルは常に一定です。それは「ゼロサムゲーム」のように見えます。つまり、全員がお金を投資し、ゲームのルールに従ってそのお金を分配するのです。

最も大きな違いはゲームのルールにあります。いわゆる金融ゲームとは異なり、ビットコインには、初期の参加者が利益を得ることを保証する制度的取り決めは含まれていません。 （ゲームが持続不可能になり、誰もお金を稼げなくなるまで。）

上記のような金融ゲーム、あるいははっきり言えば金融詐欺の基本的な特徴は、脱退者が稼いだお金がすべて新規参入者から来るようにする制度的取り決めがあることです。

ビットコインにはそのような制度的取り決めがないため、撤退した人が利益を得ることは保証されない。つまり、出口側は利益を得ることも、損失を被る可能性もあります。

エグジット側が利益を上げると、いわゆる「利益」が相手方から支払われるようです。

しかし、離脱者が損失を被った場合、いわゆる「損失」はどこから来るのでしょうか?表面的には、それは彼自身から来ているのです！

言い換えれば、ビットコインは、最初に参入した人が確実に利益を得ることを保証する制度的保証を提供していません。最初に参入した人は後から参入した人から利益を得ることができ、また後から参入した人も最初に参入した人から利益を得ることができます。機会は完全に平等です。

2021年に市場に参入した人が、今市場に参入した人ほど多くのお金を稼げないかもしれないのと同じです。なぜなら、今日のビットコインの価格は、2021 年のほぼどの時期よりも低いからです。

何年も前に市場に早く参入し、現在まで存続してきた人々を持ち出して、「これらの人々を見てみろ、彼らはこんなに安いチップを持っている、後発の我々を搾取しているだけだ」と言う人もいるだろう。

これは単なる生存者バイアスに過ぎません。

あなたが見ているのは、今まで耐えてバスから降ろされずにいたごく少数の人々です。初期の参加者の大半は歴史の塵の中に埋もれてしまった。

過去 10 年間のビットコインの成長は、制度的な取り決めや電力保証によるものではなく、その価値提案がより多くの人々によって発見され、認識されたことに完全に起因しています。

その価値は防御的です。価値を希薄化するために通貨を過剰発行しない限り、労働によって富が生み出されるにつれて、通貨単位の価値は必然的に増加します。したがって、最も重要なことは、表面的なお金の量の増加を追求するのではなく、通貨単位で表される実質的な富の増加を追求することです。