イーサリアムマージ終了後、ステークされた ETH は売却されますか?

この記事は、DeFi デゲン・コルピ氏が自身のソーシャルメディアプラットフォーム上で述べた意見をまとめたものです。

マージが完了すると 1,200 万 ETH がロック解除されて販売されるため、マージが完了すると ETH が暴落すると考える人もいます。しかし、私はこの見解が3つの理由で間違っていると考えます。

1. ステークされたETHはマージプロセス中にロック解除されません

2. ロック解除されたETHは徐々にリリースされる

3. 担保として使用されるETHは不動産とみなされる

1. ステークされたETHはマージプロセス中にロック解除されません

マージの進行中は、ETH を引き出すことはできません。合併が完了してから 6 ～ 12 か月後に別のアップグレードが行われます。つまり、ステークされた ETH とその収入は長い間市場流通しないことになります。

2. ロック解除されたETHは徐々にリリースされる

保有者がETHを自由に引き出すことができるとしても、すべてのETHを直ちに引き出すことはできません。リリースプロセスは遅く、完了するまでに通常は数か月、場合によっては 1 年以上かかります。

ステークされた ETH を引き出すには、バリデーターが Exit する必要がありますが、各ノードで利用できる Exit の数は限られています。現在、バリデータは 395,000 存在し、システムが更新されない限り、バリデーターが退出するまでに 424 日かかります。

3. 担保として使用されるETHは不動産とみなされる

現在、ETH ステーキングがいつ利用可能になるかは不明ですが、そのような不確実性の中で誰が自発的にステーキングするでしょうか?間違いなくETH信者です。

ETH をステーキングしている人のほとんどは長期投資家であり、特に ETH の価格が下がっている現在では売却を急ぐつもりはありません。

短期投資家は、Lido などのより流動性の高いステーキング ソリューションを好みます。 Nansen と Etherscan を使用して、このタイプの ETH ステーキング比率はわずか 35% であることがわかりました。

さらに、ステークされた ETH の 30% は、独立して運営されているバリデーターから提供されます。バリデーターを独立して実行するのは非常に複雑であり、ETH を信じる人だけが実行し、彼らが売却する可能性はさらに低くなります。

要約:

ETH のロック解除プロセスには数か月かかり、リリースもゆっくりと進むため、結果としてほとんどのステーカーが売却することはないため、ETH のロック解除が大規模な売りにつながるとは考えていません。

原作者: DeFi デゲン・コルピ

原文翻訳: Aishe Li、BlockBeats