今回FRBがどの程度金利を上げるか見てみよう

データによると、米国の6月の調整前CPI年率は9.1％と高く、商品価格は米国全体で概ね上昇した。このような背景から、連邦準備制度理事会はインフレに対抗するために金利をより速く引き上げることを選択するだろう。それで、金利はどれくらい上がるのでしょうか?

7月5日

金融研究機関イーバリー氏：連邦準備制度理事会は金利引き上げのペースを緩める可能性がある。

通貨調査会社イーバリーの市場戦略責任者マシュー・ライアン氏は、FRBがさらに75ベーシスポイントの利上げを行う可能性は低いとの見方を示した。これは、特に市場が7月27日のFOMCでこの規模の利上げが行われる確率を4分の3程度と予想していることを考慮すると、ユーロやリスク資産全般にとって少なくともややプラスとなる。今後数カ月で、食品やエネルギー価格の上昇が止まり、場合によっては下落することもあり、インフレは緩和する可能性がある。

7月7日

アナリストのアイラ・ジャージー氏：議事録では、7月に75ベーシスポイントの利上げの選択肢が明確に示されており、市場は基本的にこれを消化した。米国の国債利回り曲線はまだ大きな反応を示していないが、7月に75ベーシスポイントの利上げが行われれば、曲線の平坦化傾向が加速する可能性がある。 50ベーシスポイントの利上げは短期的には緩やかな利上げにつながる可能性が高く、FRBがさらなる利上げを進めれば利上げが再開される可能性がある。

7月13日

トレーダーは7月のFRBの75bp利上げを完全に織り込んでいる

金融市場では、米連邦準備制度理事会（FRB）が今月下旬に金利を75ベーシスポイント引き上げると予想されており、インフレ抑制のために米国は金融引き締めのペースを加速する必要があるとみられている。

インベスコ・アセット・マネジメントのチーフ・グローバル市場ストラテジスト、クリスティーナ・フーパー氏は「７月の７５ベーシスポイントの利上げは既成事実であり、ＦＲＢは９月に状況を評価し、第４・四半期にそれほど積極的ではない引き締め路線を取る可能性があるよう、今は積極的な姿勢を維持する必要がある」と述べた。

みずほグループのグローバル・マクロ戦略トレーディング責任者、ピーター・チャットウェル氏は、ＦＲＢがより迅速にブレーキをかける必要があると感じた場合、７月の会合で７５ベーシスポイントの予想を若干引き上げる余地があるかもしれないと述べた。

7月14日

野村証券のエコノミスト：連邦準備制度理事会は7月の会合で金利を100ベーシスポイント引き上げると予想されている。

市場の憶測: 連邦準備制度理事会はカナダ銀行に倣い、金利を100ベーシスポイント引き上げる可能性がある

予想を上回る米国のインフレ率が米国債券市場の急落を引き起こした。カナダ銀行が予想外に金利を100ベーシスポイント引き上げたことを受けて、市場では連邦準備制度理事会もそれに追随し、今月金利を1パーセントポイント引き上げるかどうかの憶測が飛び交い始めた。

三菱UFJ銀行の米国マクロ戦略責任者ジョージ・ゴンサルベス氏は「現在のFRBはインフレ問題を抱えており、景気後退の兆候が多少あっても引き締め政策を崩すことはできない。FRBが金利を4％に引き上げても10年債利回りが3％のままであれば、利回り曲線は50ベーシスポイント逆転する可能性があり、これは『準スタグフレーション環境』の表れとなるだろう」と語った。米国の2年国債と10年国債の利回り格差はマイナス21ベーシスポイントと、2006年以来の最低水準に近づいている。 ”

トレーダーらは、FRBが6月よりも積極的に金利を引き上げなければならないと予想している。

予想を上回るインフレデータを受けて、トレーダーらは連邦準備制度理事会（FRB）が6月よりも積極的に金利を引き上げなければならないだろうと予想した。 「もし望むなら、FRBには市場の期待を100ベーシスポイントに変更する時間があると思う」とJPモルガン・チェースの米国担当チーフエコノミスト、マイケル・フェロリ氏は述べた。「FRBがなぜ政策金利を緩めたり、いわゆる段階的なアプローチをとったりすべきか、十分な理由を示していないと思う」同氏は「もし7月に100ベーシスポイント、9月に75ベーシスポイントの利上げを行えば、今年後半の経済成長見通しは悪化する可能性が高いと思う。現時点では、データの主な影響はFRBに早期の利上げを促すことになるのではないかと考えている」と述べた。

シティグループは、FRBの7月の100ベーシスポイントの利上げが最も可能性が高いと考えている。

シティのエコノミストは現在、連邦準備制度理事会が7月下旬に100ベーシスポイントの利上げを実施する可能性が最も高いと考えている。

「委員会は6月に、毎月のインフレデータに対応すると示唆した」とシティグループのエコノミスト、アンドリュー・ホレンホースト氏らは述べた。 「我々は今、FRBが今月下旬の会合で金利を100ベーシスポイント引き上げると予想している。」

CITIC証券：連邦準備制度理事会は7月に金利を100ベーシスポイント引き上げる可能性がある

中信証券は、6月の米消費者物価指数が再び最高値と市場予想を上回ったと指摘した。インフレ、特にコアインフレ率の高さと慣性の高さは懸念される。今後も商品価格（特にエネルギー価格）が下落し続ければインフレ率を押し下げる可能性はあるが、コアインフレ率は依然として高い粘着性を維持すると予想される。データが発表された後、10年間のインフレ期待は急上昇した。インフレ期待を抑制するため、連邦準備制度理事会は7月に金利を100ベーシスポイント引き上げる可能性がある。

7月15日

産業銀行：連邦準備制度理事会は7月に金利を100ベーシスポイント引き上げると予想されている

ソシエテ・ジェネラルは報告書の中で、連邦準備制度理事会が次回の政策会合で金利を100ベーシスポイント引き上げると予想していると述べた。同銀行は、6月の雇用増加とインフレはともに予想を上回ったと指摘した。

アナリストのスティーブン・ギャラガー氏は、家賃や関連要因の硬直性と労働市場の逼迫との密接な関連を考えると、インフレは特に懸念されると述べた。しかし、第２四半期のGDPデータが低下するか、あるいはマイナスになる可能性があれば、FRBが金利を75ベーシスポイント引き上げる能力は制限されるかもしれない。最終金利は依​​然として3.40%になると予想されており、最初の利下げは2024年初頭に行われると予想されています。

7月18日

6月の「ネタバレ」FRBが金利を75ベーシスポイント引き上げ 記者：FRBは7月にさらに75ベーシスポイントの金利引き上げをする可能性あり

ウォール・ストリート・ジャーナルの記者ニック・ティミラオスは、連邦準備制度理事会の当局者が、高インフレに対抗する積極的な取り組みの一環として、今月下旬の会合で2回連続で75ベーシスポイントの金利引き上げを行う可能性を示唆したと報じている。記者は連邦準備制度理事会が6月の金利決定を発表する前日に75ベーシスポイントの利上げを明らかにしたと報じられている。

制度分析：連邦準備制度理事会は数十年ぶりのペースで金利を引き上げている

JSTアドバイザーズの創設者ジョン・トゥレック氏は、予想以上のインフレと商品価格の高騰により、ドルにとって前例のない「破滅のループ」に陥る可能性があると述べた。連邦準備制度理事会が数十年で最速のペースで金利を引き上げていることを考えると、今後数か月でこのフィードバックループを打破するために何が起こるかは不明だ。これを止めるものが何かは分かりません。私の推測では、経済成長がどの程度悪化するかにもよるが、特に9月のFOMC会合後の年末に差し掛かると、FRBは暗黙的に金利から世界経済の状況へと政策を切り替えることができるかという疑問が生じ、金利は自然に上昇する可能性がある。

見解：CPIの上昇は、FRBが7月に再度金利を引き上げる決意を強める可能性がある

ANZ銀行の商品ストラテジスト、ダニエル・ハインズ氏：市場でリスク回避が高まる中、投資家が金を避けて米ドルを好んだため、金価格は11カ月ぶりの安値に下落した。消費者物価指数（CPI）の上昇は、今月下旬に再び金利を大幅に引き上げるという連邦準備制度理事会（FRB）の決意を強めるものとなる可能性が高い。

7月19日

ゴールドマン・サックス最高執行責任者のウォルドロン氏：連邦準備制度理事会は積極的かつ適切に行動しており、（年末の）金利は3％程度になると予想されます。