イーサリアムのマイニングサイクルに新しいモデルが登場し、新しい収入源が生まれるだろう

情報源: Paradigm、若干改変、著者: Georgios Konstantopoulos & Leo Zhang

ブロックスペース市場概要

Blockspace は、すべての暗号通貨ネットワークを動かす商品です。ブロックスペース市場では、マイナーは生産者、マイニングプールは競売人、ユーザーは入札者です。ブロックスペース市場の影響は非常に広範囲に及び、暗号通貨エコシステムのほぼすべての側面に影響を及ぼします。

ユーザーがトランザクションを開始すると、そのトランザクションは各ノードのメモリ プール内でピアツーピアで伝播されます。各取引には手数料がかかります。手数料は、ブロックスペースを購入する意思を示し、これによりトランザクションが処理され、ブロックに含まれるようになります。

毎瞬間、この「シュレーディンガー状態」では未確認と確認済みの間で無数の提案ブロックが存在し、難易度目標を満たす最初のハッシュ出力を見つけるために競争しています。各ブロックには次のブロックになる確率があります。毎秒数十億回の計算を行うことで、マイナーは確率の波を分解し、元帳の履歴を結晶化することができます。

ブロックのサイズには上限があるため、一定時間内にブロックを通過できるトランザクションの数には制限があり、ブロック スペースに暗黙の時間値が与えられます。長期間未確認のままの取引は、市場変動の影響を受けたり、裁定ロボットによって先取りされたりする可能性があります。ユーザーがブロックスペースを購入するために支払う料金は、入札意欲を反映します。ブロックスペースマーケットはマイナーとユーザーを結び付けます。

表面的には、ブロックスペース市場は中央調整が欠如しているため複雑で混沌としているように見えます。詳細なルール、手順、そして需要と供給の融合によって自らを規制します。現在の市場設計が成功のために最適化されているかどうかはどうすればわかるのでしょうか?

ノーベル賞受賞者のアルヴィン・E・ロスは、マーケットデザインの分野における先駆者と考えられています。彼は、その代表作『Who Gets What — and Why』の中で、市場が適切に機能するためには、少なくとも次の 3 つのことが必要であると主張しました。

1. 市場の深さ:相互作用するのに十分な潜在的な買い手と売り手が存在します。ブロックスペース市場の場合、プロバイダーはブロック報酬によってコンピューティング能力を提供するインセンティブを得ます。一方、ネットワークを使用して取引を行う人が増えるにつれて、ブロックスペースの需要も増加します。

2. セキュリティ:市場参加者は、保有する機密情報を安全に開示または処理できると感じなければなりません。オンチェーン取引の透明性のため、密封入札を提出したユーザーが必ずしも希望する結果を得られるとは限りません。さらに、取引には高度な決済保証が必要です。つまり、再編成にコストがかかるほどの十分な計算能力が必要です。

3. 混雑なし:取引はタイムリーに完了またはキャンセルされる必要があります。市場が取引量による混雑を効果的に処理できない場合、参加者は大きな遅延なしに取引をブロックに含めることができない可能性があります。最近のEthereum Dappsの人気からもわかるように、混雑によりガス料金も急騰しています。

ビットコインとイーサリアムの歴史を通じて、ブロックスペース市場構造の設計を最適化する方法については、しばしば白熱した議論が巻き起こってきました。次のセクションでは、供給（マイナー）と需要（ユーザー）の観点から、Ethereum ブロックスペース市場の構造について説明します。現在のブロックスペース市場の設計が深みをもたらし、混雑を緩和し、安全かつ参加しやすいものかどうかを検証します。次に、市場構造を最適化するための一般的な提案と、ブロックスペース市場の将来の方向性について説明します。

供給側: イーサリアムマイニングの構造

マイニング業界全体の最終的な目標は、ブロックスペースのための分散型の透明な決済機関を提供することです。

この作業は決して簡単なものではありません。権威あるコーディネーターなしで世界中で 24 時間 365 日稼働する分散システムでは、マイナーは匿名でオークションにかけられたブロック スペースに対して強力な決済保証を提供する必要があり、極めて複雑な計算を生成するためにハードウェアとエネルギーに多額の資金を投資してネットワークのセキュリティを確保する必要があります。

コンピューティング能力の集中化に対する懸念が広がっているにもかかわらず、鉱業業界は一枚岩の組織ではありません。ブロックスペース市場の変動は、各コンポーネントにさまざまな程度に影響を及ぼします。各マイナーは、場所、マシンの種類、温度、メンテナンス、マイニング戦略などの要因に大きく影響されます。

ビットコインとイーサリアムのマイニングは市場構造が全く異なります。ビットコインと一部の PoW コインは、ほぼ完全に ASIC 時代に移行しました。一方、イーサリアムは時価総額で2番目に大きいブロックチェーンであるにもかかわらず、ASICはほとんど存在しません。新しい ASIC メーカーの噂はときどき出てきますが、現在、イーサリアムのハッシュレートの約 80～90% は GPU によって占められていると考えられています。

構造的に、主に GPU で構成されるブロックスペース ベンダーの市場は、主に ASIC で構成される市場とどのように異なりますか?

GPU マイニングは NVIDIA と AMD の両方から提供されています。同社は、個別のグラフィック カードを直接販売するか、下流のグラフィック カード メーカーに GPU チップとメモリを卸売りします。これらのメーカーは、マイニングに関係のない機能を削除したため、これを「マイニング カード」と呼びます。

ASIC 市場と比較すると、OEM の数ははるかに多くなります。その結果、イーサリアムのハッシュレートの構成は、一般的な ASIC ネットワークよりもはるかに多様になります。これにより、販売業者がチャネルを独占することも難しくなります。マイナーにはより多くの選択肢があり、Bitmain、Whatsminer などの ASIC メーカーがサプライ チェーンの制限を解決するのを待つ必要がなくなりました。つまり、高度なバックエンドプロセスを使用する ASIC の場合のように、初期供給がボトルネックになることは通常ありません。さらに、GPU マイナーは特定のネットワークに縛られません。投機的なマイニングに従事するマイナーは、ほぼ独占的に GPU マイナーを使用します。市販の GPU グラフィック カードは、ゲーム、データ センター、人工知能などの他のコンピューティング分野でも役立ちます。一般的に、GPU マイナーはハードウェアの選択においてより柔軟です。

構造によって特性が決まります。ハードウェアの構成によって、業界の設備投資とエネルギー消費が決まります。これら 2 つの要素は、マイニング料金を計算する際に非常に重要であり、製造、流通、ホスティング施設、ガス価格の変動、EIP の優先順位からマイニング サイクルの定義特性に至るまで、マイニング エコシステムの残りの部分に連鎖的な影響を及ぼします。

「ハッシュパワーの錬金術」では、ビットコインの価格とネットワーク ハッシュレートの相対的な変化率に基づいて、マイニング サイクルの典型的な 4 つのフェーズを紹介しました。

ハードウェアの本質的な流動性の低さにより、ネットワークのコンピューティング能力は価格の変化に遅れをとることがよくあります。 「ハードウェアの反応時間」は、メーカーのサプライ チェーンの制約、ファウンドリのウェハ バックログ、機器の容量、さらには出荷ロジスティクスなど、さまざまな外生的要因によって決まります。

昨年の強気相場の間、鉱山労働者と投資家は新しい機械を急いで注文した。一方、製造業者はパンデミック中のサプライチェーンの混乱からようやく回復し始めたばかりであり、世界的な集積回路不足により、鉱業、自動車、家電などのあらゆる半導体企業がウェハ割り当てをめぐって列をなす事態に陥っている。

さらに、NVIDIA は、マイナーが GPU 在庫をすべて買い占めるのを防ぐため、最新のグラフィック カード上の Ethash のパフォーマンスを人為的に弱めると発表しました。つまり、コインの価格や手数料が大幅に上昇し続けない限り、マシンのバックログが最終的にオンラインになったときの「在庫一掃」と「再編成」の段階は非常に苦痛を伴う可能性があるということです。

イーサリアムでは、マイニング収入は主に次の 3 つの側面から得られます。

1. Coinbase 報酬 (ブロックあたり 2ETH + アンクル報酬)

2. 取引手数料

3. マイナーは価値を引き出すことができる

ブロック報酬全体に対するイーサリアムの取引手数料の割合は、ビットコインよりもはるかに高いです。これは、イーサリアムのマイナーが通貨の価格に注目するだけでなく、ガス料金の動向にも注目していることを意味します。コインの価格が変わらない場合でも、取引手数料の増加はイーサリアムのマイナーに計算能力を高める動機を与えるのに十分でしょう。

さらに、前のセクションで説明したように、GPU の選択と配布の柔軟性により、ASIC ネットワークと比較して、コンピューティング能力のスケールアップやスケールダウンが容易になります。したがって、イーサリアムのマイニングサイクルは短くなる傾向があります。

サイクルが短いということは、マイニング収益が高いときに競争が加速することを意味しますが、ハードウェア選択の柔軟性は、マイニング収益が低いときにコンピューティング能力を解消しやすくなることを意味します。単位利益率（メガハッシュ/秒あたりのブロック報酬）は大きく変動する可能性があるため、収益を予測することは困難です。

コインの価格と手数料の大幅な上昇により、より多くのマイナーが参加するようになりました。しかし、ほとんどの商品市場とは異なり、生産者が増えてもブロックスペースの供給が増加するわけではありません。ブロックスペースの供給は、ブロック サイズと平均ブロック時間によって決まります。これは、コンピューティング能力の向上によってネットワーク取引手数料が削減されたのではなく、ネットワークのセキュリティ予算が増加したことを意味します。より多くのマイナーが競争に参加するにつれて、履歴ブロックを再編成するコストがますます高くなり、それによってネットワークの決済セキュリティが向上します。

需要側: ブロックスペースの時間価値

ブロック サイズは制限されているため、ユーザーはシステムのリソースをめぐって競争する必要があります。オンチェーントランザクションを開始するすべてのユーザーにとって、課金モデルがコアとなるユーザーエクスペリエンスを決定します。

イーサリアムのユーティリティは、スマートコントラクトを保存および実行するための最も人気のあるプラットフォームとして急速に成長しました。 DeFi の「マネー レゴ」により、製品やサービスが許可なしで相互に接続できるようになり、新しい金融ソリューションのイノベーションが大きく促進されます。

現在、イーサリアムのユーザーは、ファーストプライスオークションを繰り返してブロックスペース市場に参加しています。これは、ユーザーが自分の取引が次のブロックに含まれるように入札し、この入札が取引手数料の形でマイナーに支払われるという単純なオークション モデルです。ユーザーは、取引の「ガス料金」（gwei/gas で測定）を介して入札価格を選択できます。マイニング プールのトランザクション選択方法を観察すると、75% 以上のマイニング プールが優先順位を付けずにデフォルトの戦略に従っていることがわかります。つまり、トランザクションは、特定のアドレスを優先することなく、単に手数料の降順でリストされます。

市場構造はシンプルです。ユーザーはスムーズな体験を楽しむためにマイナーに支払う手数料を最小限に抑えたいと考えており、一方、マイナーは営利企業であるため収益を最大化したいと考えています。

ユーザーが支払う手数料が常に需要と供給の法則に従うことは議論の余地のない事実です。1 秒あたりのブロック スペースは希少な資産であるため、トランザクションをすぐに含めたいユーザーは、次のブロックを待つ意思のあるユーザーよりも常に多くの手数料を支払うことになります。これは、以下の待機中のトランザクションのキューの形状からも明らかです。

Blockspace は、暗号通貨分野における「デジタル不動産」に最も近いものです。ブロックスペースは、経済活動が行われる「不動産」としての本質的な価値を持っています。

マイナーにとって、価格、ネットワークの難易度、手数料などの不確実性のため、将来のブロックスペースの時間的価値は低くなります。ユーザーにとって、取引の収益性と有用性に関する不確実性のため、将来のブロックスペースの時間的価値も同様に低くなります。

混雑とコスト

ブロックスペースの時間的価値は、ユーザーが支払う手数料の額に直接反映されます。この手数料モデルでは、「正しい」ガス料金を見積もることは難しい問題であり、これは 1 つのブロックのガス料金の変動から明確にわかります。

ロス氏が挙げた成功する市場設計の 3 つの要件、つまり深さ、安全性、混雑の克服を思い出してください。当然のことながら、渋滞が発生すると、ガソリン価格は一般ユーザーにとって高騰しすぎる傾向があります。ボトルネックは正確にどこにあるのでしょうか?

この予測不可能性は、ユーザーが次の 1、5、または 10 ブロックに含まれる正しい手数料を調整できないという事実から生じます。現在、ほとんどのユーザーは「一度入札する」アプローチを採用しています。つまり、トランザクションを一度ブロードキャストし、それが含まれるのを待ちます。料金アップグレードアルゴリズムを使用するなど、一連のブロックにわたってユーザーが料金の好みを表現できるようにすることで、継続的な改善を実現できます。

新しいテクノロジーの最初のバージョンは常に粗雑です。混雑問題を解決するために、長年にわたっていくつかのバージョンが登場してきました。ブロックスペースの市場設計には、エコシステム内の複数の派閥の利益のバランスを取ることが含まれます。現時点では、次の 3 つの可能性について議論しました。

1. 短期的:ブロック サイズを増やすと、一時的なパッチによってセキュリティ上のリスクが生じる可能性があります。

2. 中期的:オークションの仕組みを変更するにはコミュニティの合意が必要です。

3. 長期的:ロールアップや ETH 2.0 などのスケーラビリティ ソリューション。

より多くのトランザクションに対応できるようにブロック サイズを大きくしようとする人もいます (つまり、需要が一定であると仮定して供給を増やす)。この変更は、新たな需要がすぐにブロックを埋め尽くし、手数料が再び上昇することから、高額な手数料の痛みを和らげる一時的な鎮痛剤にしかならないだろう。さらに、ブロック サイズが大きくなると、ブロックチェーン ノード ソフトウェアのリソース消費量が増えるため、システムの分散化を維持するためには避ける必要があります。

もう一つのアプローチは、入札プロセスを再構築することです。現在、すべてのブロックチェーンの料金メカニズムは「一般化されたファーストプライスオークション」を実装しています。 EIP-1559 提案では、このメカニズムを、システムが混雑していないときに固定価格で販売するように変更し、ユーザーが自分の好みに基づいて「最良の」入札を簡単に選択できるようにします (現状とは対照的)。

EIP-1559 は、現在までに Ethereum で最も議論を呼んでいるトピックの 1 つでもあります。マイニングプールの60％以上が提案に反対を表明し、EIP-1559はブロックスペースのユーザーとプロデューサーの間の「貿易戦争」に発展しました。マイナーの手数料収入への正確な影響を数値化することは困難ですが、その差額を補うためにガス料金を大幅に引き上げる必要があるというのがマイニング業界での一般的なコンセンサスです。中国のイーサリアムコミュニティでこの提案を声高に批判しているA'jian氏は、EIP-1559は「マイナーの忠誠心を失うだろう」と考えている。 Poolinの創設者であるケビン・パン氏は、これが実際にはマイニング収益に大きな影響を及ぼすことはないと考えているが、「極めて侮辱的」だ。

しかし、すべての鉱夫がこのように考えているわけではありません。 F2Poolの創設者自身もDeFi製品のアクティブユーザーであり、この提案を支持している。ビットコインのブロックサイズ内戦の悪名高い扇動者であるジハン・ウー氏でさえ、手数料の仕組みの変更を支持すると表明している。結局のところ、世界のさまざまな地域に根ざした非構造化オープンエコシステムにおける人間の調整は、依然として最大の課題の 1 つです。

長期的には、サプライサイドの水平スケーリングを許可することが、レイヤー 1 システムの信頼要件に大きな影響を与えることなく適切なソリューションとなります。結局のところ、ユーザーは低い手数料を望んでおり、低い手数料は経済メカニズムの設計上の問題ではなく、ブロックチェーンの基本的なスケーラビリティの問題です。特に、スケーラビリティによってシステムへの需要がさらに高まり、取引あたりの平均手数料の低下が相殺されることになります。ここでの主なアプローチは、Optimistic や ZK rollps などのいわゆるレイヤー 2 ソリューションです。

暗い森と暗い池

ビットコインの文脈であれば、需要側に関する議論はここで終わるでしょう。しかし、イーサリアムでは、ゲームのルールを歪める金融システム全体が構築されています。イーサリアム ネットワーク内には、裁定取引の形で、または需要の高い資産が限られた数量で販売されるとき (ICO など) に、特定の「機会」が存在する場合があります。人々が限定版の服を買うために列を作るのと同じように、開発者はチェーン上の機会を賢く競い合い、ガス入札を通じて他のボットと競争するソフトウェアを構築しました。

このコンセプトは、Priority Gas Auction (PGA) と呼ばれ、Phil Daian らによる画期的な論文「Flash Boys 2.0」で初めて提案されました。 PGA によって生成される「不規則な」収入の流れは、Miner Extractable Value (MEV) と呼ばれます。 PGA に参加するロボットは、潜在的に非常に有利な利益を得る機会があり、望む最大の利益が得られるまでガス料金として高額を支払う用意があります。

『Ethereum is a Dark Forest』の中で、著者はおよそ 12,000 ドル相当のトークンが「捕食者」の手に渡ったことを説明しています。これらのスキマーは、メモリプール上のアクティビティを常に監視し、事前に決定されたアルゴリズムに基づいて特定の種類のトランザクションを先行実行しようとするアービトラージ ボットです。 Uniswap などの DEX プラットフォームには、裁定取引ボットが殺到する可能性があります。

その結果、一部のサービスプロバイダーは「ダークプール」の提供を開始しました。これは、パブリックメモリプールをバイパスし、オンチェーンになるまで一般に公開されないトランザクションです。これらのダーク プールは、ネットワークにブロードキャストする代わりに、トランザクションをマイナーに直接転送し、ネットワーク上の他のノードにブロードキャストされないようにします。これらのダークプールは、利益を最大化する目的でのみ使用されるわけではありません。セキュリティ研究者の samczsun 氏は、「Escaping the Dark Forest」の中で、彼のチームがこの技術を使用して、欠陥のあるスマート コントラクトから 25,000 ETH を救った方法を記録しました。

フロントランニングとダークプールは暗号通貨市場に特有のものではありません。これらは金融における古くからの原動力である「秘密主義」を表しています。ウォール街は長い間、この物議を醸すアプローチを採用してきた。 2015年以降、ダークプール取引は米国の上場証券取引活動の15～18%を占めたと推定されている。

MEV の「総アドレス可能市場」は飛躍的に成長しており、2020 年の初めから少なくとも 3 億 5,000 万ドルの MEV が抽出され、その 3 分の 1 は 2021 年 2 月に発生しました。抽出された MEV の大部分は、Uniswap、Sushiswap、Curve、Balancer などの人気のある自動マーケット メーカー間の裁定取引に集中しています。さらに、Compound と Aave の清算も小さな部分を占めています。

バタフライ効果は驚くべきもので、裁定取引と清算の機会が MEV を生み出します。 MEV は PGA を通じて競争します。手数料の見積もりでは、PGA によって膨らんだガス料金を基準として使用するため、ユーザーは取引に対して過剰に支払うことになります。問題の核心は、MEV を追求しているかどうかに関係なく、ユーザーとボットは同じ取引プールにいるということです。

理想的には、MEV トランザクションと非 MEV トランザクションは別々のトランザクション プールにある必要があります。これにより、MEV を抽出するボットが互いに競争できるようになり、他のすべてのトランザクション (CryptoPunk の転送など) は非 MEV トランザクション プールで実行されるため、ユーザーはより安定したガス市場を利用できるようになります。

残念ながら、イーサリアムにこのような劇的な変化を起こすのは困難です。この問題を解決するより簡単な方法は、マイナーが MEV トランザクションのみのバンドルを受け入れる新しい API エンドポイントを導入することです。この方法では、トレーダーは取引をターミナルに直接送信し、ユーザーはシステムの残りの部分を現在と同じように使い続けることになります。これは Flashbots が採用しているアプローチであり、私たちが知る限り、最も破壊力の少ないアプローチです。

マイナーはMEVにどのように適応するのでしょうか?

過去、手数料がブロック報酬全体のごくわずかな割合だった頃、マイナーの主な焦点は、ブロックのシェアをできるだけ多く獲得することにありました。マイナーは、自分の計算能力をホストするのに十分な計算能力を持つマイニング プールを選択することがよくあります。長年の開発を経て、マイニング プールのインフラストラクチャは、ほぼ同じパフォーマンス範囲に最適化されました。同業他社より遅れをとっているグループは、競合他社に簡単に見破られ、すぐに排除されてしまいます。マイナーは、基本的なパラメータを除けば、どのマイニングプールを使用しているかをあまり気にしません。ユーザーは、どのマイニング プールがトランザクションを処理するかをあまり気にしません。また、マイニング プールも、手数料が魅力的である限り、ユーザーが誰であるかをあまり気にしません。しかし、ブロック報酬に対する MEV が増加するにつれて、マイナー、マイニング プール、およびユーザーは、より微妙な考慮をするようになります。

MEV により、ブロックスペース市場メカニズムは純粋な商品市場からマッチング市場の要素を含むものへと変化します。ユーザーは、トランザクションを送信するときに、マイニング プールがトランザクションをタイムリーに実行できる能力があることを認識する必要があります。

他の条件が同じであれば、MEV が存在すると、MEV が存在しない場合よりもガソリン価格が高くなります。これは、マイナーがトレーダーによって抽出された総 MEV のごく一部を間接的に抽出したということであり、現在その割合は約 12% と推定されています。最近の分析では、MEV から得られる手数料が最終的には「通常の」収益源から得られる手数料を上回ることも示唆されています。そうは言っても、マイナーは利益を追求する団体であり、より多くの MEV を抽出したいと考える可能性があります。マイナーは、トランザクションの順序付けに関する権限を活用して、トランザクションを挿入、並べ替え、さらには検閲し、トランザクション操作の利益を最大化することを選択できます。

極端なケースでは、マイナーは過去のブロックから MEV を抽出しようとするため、ブロックチェーンを何度も再編成します (一般に「タイムバンディット」攻撃として知られています)。このシナリオは可能ではあるものの、明らかに実現不可能です。マイナーは（ほ​​とんどの場合）構造的に ETH をロングしており、このような行動は ETH 投資に直接悪影響を及ぼすからです。

より楽観的な見方は、鉱山労働者がMEV抽出をトレーダーに外注することを決定するというものです。前述の Flashbots アプローチを採用して、ブロック報酬を保持し、注文受付をアウトソーシングするか、ハッシュ レートを専門の取引会社に貸し出すこともできます。

どのようなアプローチをとったとしても、イーサリアムのマイニングプールは必然的に MEV 抽出プロセスにおいてより活発になり始めると予想されます。 MEV 抽出競争が激化する中、この市場構造の変化が Ethereum の (非) 集中型マイニング エコシステムにどのような影響を与えるかはまだ不明です。

エコシステムの他のユーザーはどのように MEV に参加するのでしょうか?

コンピューティング能力の金融化は、マイニング分野における重要なトレンドです。ブロックスペースが不動産に似ているとすれば、コンピューティングパワーはその不動産の資産価値であり、コンピューティングパワーの先渡し契約は住宅ローンに似ています。マイナーにとって、コンピューティングパワーツールを通じてコン​​ピューティングパワーを販売することは、将来の収入を確保する手段となります。クラウド マイニング プラットフォームでコンピューティング パワーをレンタルするのと同様に、先物契約により、マイナーは一定期間にわたって一定量のコンピューティング パワーを前払い価格で販売できます。

ネットワーク MEV アクティビティの増加を期待するアクティブな DeFi ユーザーは、これらのコンピューティング パワー ツールを購入することで投機を行うことができます。たとえば、今後 15 日間でネットワーク MEV アクティビティが急増すると予想しているトレーダーは、今後 15 日間で x 量のハッシュレートを前払い価格で購入できます。契約期間中、マイニング報酬とマイナーによって抽出された MEV 収入がトレーダーに送金されます。トレーダーが有利な立場にある場合、その購入により、トレーダー自身がマイニングプールに支払った MEV 手数料を回収できる可能性があります。 Liquid Hashrate Tools と MEV はどちらも、マイニング資本市場における最先端の開発を表しています。こうした方向に進むために、新しいツールが積極的に構築されています。 MEV+ コンピューティング パワー ツールは、ユーザーとマイナーの完全なサイクルを完了します。

結論は

イーサリアムのブロックスペース市場構造は魅力的な研究テーマです。この分析では、GPU と ASIC のコンピューティング パワー市場の供給側の間に重要な違いがあることがわかりました。また、需要側のダイナミクスを生み出す主要なメカニズムも特定します。次に、これら 2 つを組み合わせて、マイナーが抽出できる価値のコンテキストに配置します。

チャーリー・ノイズ氏がMEVとMEで書いているように、「マイナーの収益源へのアクセスを拒否するいかなる試みも、非プロトコル市場の創出を促す可能性がある。」 MEV は、Ethereum トランザクション タイプの複雑さが増す中で必然的に生じる結果です。 MEV ツールと知識ベースがより主流になるにつれて、より興味深い MEV パターンが出現するでしょう。これらの行動は、DeFi ユーザーがブロックスペース購入戦略を計画する頻度に大きな影響を与えます。

市場での商品の販売方法が変われば、商品の生産方法も変わります。 MEV はマイニングのための新たな収益チャネルを創出し、それがマイニング業界とブロックスペース購入者とのやり取り方法に影響を与えます。イーサリアムのマイニングサイクルに新たなパターンが出現します。