2023-2024年の暗号通貨トレンド展望：ビットコインの底値と市場トレンドを探る

暗号通貨市場は最近急落しており、今後の市場状況に市場は注目している。この記事では主に3つの質問について説明します。ビットコインの底はどこにあるのでしょうか?今年残りと来年の暗号通貨市場の方向性に影響を与える主要なイベントは何ですか?そして、オンチェーンデータとビットコインの半減サイクルの次元からどのような注目すべき情報が得られるのでしょうか。

ビットコインの底はどこでしょうか？

8月17日、ビットコインは急落し、BTCは200日および200週移動平均を下回りました（テクニカル分析の観点から、MA200は重要な強気と弱気の境界線です）。この記事は以前、「なぜ 30,000 ドルのプレッシャー レベルがそれほど重要なのか? XRP は次の強気相場の旗手となる可能性がある」という記事で公開され、次のように指摘されています。「ビットコインが 30,000 ドルで重要である理由は、それが強気相場と弱気相場の境界線である可能性が高いためです。以前の高値を効果的に突破すれば、強気相場の初期段階に入りますが、効果的に突破できなければ、弱気相場の終盤にとどまります。」事実が証明したところによると、テクニカル分析の観点からは、BTC が MA200 を上回っていることは強気相場の始まりの兆候とみなすことができますが、このラウンドで強気相場と弱気相場の境界線と見なせる価格は依然として 30,000 ドルです。この見解は今でも有効であり、ビットコインの弱気相場の底値に注目してみましょう。

BitPushによると、Galaxy Digitalは記事の中で、25,000ドルは注目すべき重要なレベルであると指摘した。2022年5月には、このレベルが何度もテクニカルサポートとレジスタンスレベルとして機能しており、木曜日（8月17日）のビットコインのフラッシュクラッシュはここでサポートされたためだ。このレベルは、オンチェーンのビットコイン供給を見ると際立っています。ビットコイン供給量の22%は25,300ドルから31,575ドルの間で取引されました。

Bitpushによると、暗号通貨の著名人でコイン市場のトレーダーも記事を書いて、株式市場の構造上、特に価格上昇の論理が破壊された場合、市場がボラティリティを回復する最も一般的な方法は通常、下落であると指摘した。長期間の取引の後には価格が下落するのはほぼ当然のことです。ビットコインは明らかな技術的崩壊を経験しているが、変化の傾向としては、一方的な下落ではなく、下向きの新たな変動範囲が見つかる可能性が高い。この急騰で強気派の活力が著しく損なわれたため、市場は下落に転じた後、十分な反発を見せるまでに長期間のショックを経験する必要があるかもしれない。この調整は、市場の新たなラウンドが始まる前の最後の洗浄です。常連プレイヤーであるPayPalがステーブルコイン分野への参入を発表し、ビットコインETFの承認が増えていることを背景に、現在の下落は、機関投資家が市場に参入する前に「逆戻りして人を拾う」という歴史的な状況と非常によく似ています。

全体的に、上記 2 つの分析では、ビットコインは底値からそれほど遠くなく、統合期間は比較的長くなると基本的に考えています。この記事は基本的にこの見解と同じですが、主な違いはビットコインの底値と時期にあります。この記事では、今回のラウンドでBTCにとって最も重要なサポートは23,300米ドル前後になると考えています。

ビットコインの底値を判断する場合、マイナーのデータは実のところ最も価値のある参考資料となります。ビットコインを商品とみなすと、マイナーの平均原価は商品の工場出荷価格とみなすことができるため、この位置でのサポートが最も強力になります。 Glassnode のデータから観察すると、ビットコイン: 難易度回帰モデル指標は、マイナーの平均コスト価格が約 23,300 米ドルであることを示しています。この指標は、ビットコインのマイニング難易度をマイニングの「価格」の究極的な凝縮とみなし、1 つの数値を使用してすべてのマイニング変数を説明します。したがって、この値はマイニングのための BTC の平均生産コストを反映しており、指標ではマイニング機器の内訳、電気代、その他の要素を考慮する必要はありません。

今年と来年の市場動向に影響を与える主要なイベントは何でしょうか?

ビットコインが金融業界に参入し始め、従来の金融機関が暗号化ビジネスに関与し始めるにつれて、マクロ市場のビットコインへの影響はますます近づいています。しかし、ビットコインはマクロ市場に完全に追従するわけではありません。では、両者の関係をどのように見るべきでしょうか?

この記事では、連邦準備制度の周期的規制はビットコインに対する外部的な影響である一方、ビットコイン自身の半減メカニズムによって生み出される周期的影響は比較的内部的なものであると考えています。現在、ビットコインの内部的な循環性は外部的な循環的影響よりも強い。内部サイクルと外部サイクルが同期されれば、ビットコインの循環的な影響はより顕著になります。 2つの主要なサイクルのペースが衝突した場合、ビットコインは主に内部の循環特性を反映することになりますが、その循環効果は弱まります。ビットコインはすでにMA200に達し、ペイパルなど多くのウォール街の機関が暗号通貨市場に参入しているものの、連邦準備制度理事会のタカ派的なシグナルは依然として強く、金融市場全体の流動性は引き締まっているため、ビットコインはそれほど上昇できない。

今年の暗号通貨市場に影響を与える可能性のある主な出来事としては、1) SECによるCoinbase訴訟の棄却動議に対する判決と、SECによるBinanceに対する一連の訴訟の進行状況などが挙げられる。 2) 米国下院は現在、暗号通貨市場とステーブルコインの発行を規制する正式な法案の策定を検討している。 3) 債券市場の崩壊や連邦準備制度理事会による金利引き上げなどのリスク

全体的に、SEC とリップル社との訴訟を参考にすると、SEC と Coinbase および Binance との訴訟はすぐには決着がつかないと予想されます。米国の立法問題は、米国の効率性と超党派政治を考慮すると、すぐに可決されるとは予想されない。 Fedの利上げ政策については、現時点では転換の可能性は低く、流動性がさらに引き締められる可能性も否定できず、これもBTCのさらなる下落につながるマクロ要因となる可能性がある。

来年上半期に暗号通貨市場に広範囲にわたる影響を及ぼす主なイベントとしては、ブラックロックが申請したETFが来年第1四半期に結果を出す可能性が高いことなどが挙げられます。連邦準備制度理事会の利上げサイクルはおそらく来年の第1四半期か第2四半期に好転するだろう。イーサリアムのDencunアップグレードは、現在年末までに完了する予定であり、Layer2は来年前半に技術的な爆発的な進歩をもたらすと予想されています。したがって、マクロの観点から見ると、来年前半のトレンドについてはより楽観的であり、これは半減期後に始まるビットコイン強気相場の周期法則にも一致しています。

オンチェーンデータと半減サイクルはどのような情報を公開しますか?

最後に、この記事では、オンチェーンデータとサイクルの観点から私たちの判断をさらに検証します。ギャラクシーのデータからの観察:

3年以上変化していないビットコインの供給率は、40%を超え、過去最高を記録しています。長期保有者は保有量を増やし、より長く保有し続けます。これは、ビットコインがこれ以上大幅に下落することは難しいと私たちが考える理由でもあります。

Bitcoin Entity-Adjusted LTH-NUPL 指標から判断すると、2014 ～ 2015 年の弱気相場の底の左側では、赤い列が 62 日間表示されました。 2022年～2023年の弱気相場の底の左側では、赤い柱が63日間現れました。 2014年から2015年の弱気相場の底の右側では、赤い柱が192日間現れました。 2022-23年の弱気底の右側では、赤い柱が149日間出現しました。 2014～2015年の弱気相場の底の右側と比較すると、2023年のBTC強気相場は9月の第4週からピークに達し始める可能性があります。 (注: 図の上部のインジケーターは BTC 価格、下部のオンチェーンインジケーターは BTC: エンティティ調整 LTH-NUPL です。インジケーターが 0.25 より大きく 0.5 未満の場合は、赤い列でマークされます。)

要約する

全体的に見ると、ビットコインはまだ弱気相場にあります。 25,000ドルは強力なサポートレベルとなるが、弱気相場の底は23,300ドル前後となる。売り圧力が強いため、ビットコインはしばらく変動すると予想されます。 30,000 ドルを超えると、依然として強気相場と弱気相場の境界線となります。実質的に 30,000 ドルを突破すれば、基本的には強気相場への参入が確定することになります。マクロ的な観点から見ると、今年の市場全体のパフォーマンスは悪くなると予想されますが、来年の第 1 四半期と第 2 四半期には市場は改善するでしょう。