米SECがBUSDに対して措置を講じ、ステーブルコイン規制の不確実性の影響は続く

ステーブルコインは、暗号通貨エコシステムにおける米国規制当局の次のターゲットとなるようだ。

ステーブルコイン発行会社パクソスは月曜日、2023年2月3日に米国証券取引委員会（ SEC ）からウェルズ通知を受け取ったことを認めた。ウェルズ通知には、SECスタッフがBUSDは証券であると主張し、パクソスが連邦証券法に基づいてBUSDの提供を登録する必要があるとして行動を勧告することを検討していると記載されている。

Paxos はこれに対して次のような声明を発表しました。「Paxos は、BUSD は連邦証券法の下では証券ではないとする SEC スタッフの見解に断固として反対します。」この SEC Wells 通知は BUSD にのみ適用されます。誤解のないよう申し上げますが、Paxos に対しては他に申し立てはなく、Paxos は常に顧客資産のセキュリティを最優先に考えています。 Paxos が発行する BUSD は常に USD 建ての準備金によって 1:1 で裏付けられており、完全に分離され、専用口座に保管されます。当社はこの件に関して SEC のスタッフと協議し、必要であれば積極的に訴訟を起こす用意があります。

BUSD は、 Binanceブランドで Paxos が発行するステーブルコインであり、米ドルの価値に固定されており、Paxos によって完全に所有および管理されています。同日、パクソスはニューヨーク州金融サービス局（ NYDFS ）の指示に従い、新たなBUSDの発行を停止すると発表した。

BUSDは大規模な償還に直面し、バイナンスの準備金への圧力が急激に増加

Paxosが新しいBUSDの発行を停止すると発表した後、トークンの償還量は急増し、 CoinGeckoのデータによると、投資家は約8時間で286,720,127 BUSDを償還した。

この期間中、BUSDの取引量も18%増加しました。 3か月前、BUSDの時価総額は約232億4,000万ドルで、過去90日間でその供給量の30%以上が償還されました。月曜日の償還によりわずかな価格変動が起こり、BUSDは2月13日に0.992245ドルの安値まで下落した。

月曜日のCryptoCompare.comの統計によると、その日のBUSDの取引のほとんどはテザー（USDT ）とペアになっており、トルコリラ、 DAIステーブルコイン、米ドルがそれに続いた。月曜日朝のパクソス発表前、BUSDの取引量は約150億ドルだったが、午後3時15分頃には減少した。ニューヨーク時間時点で、取引量は18％増加して176億ドルに達した。

規制当局の行動により、Binance の準備金は再び試されることになった。

ナンセンのデータによると、バイナンスプラットフォームには約134億ドル相当のBUSDがあり、これはバイナンスの準備金の中ではテザーのUSDTに次いで最大の資産となっている。この金額はBinanceの資産600億ドルの22%を占める。 30億ドルの価値があるBNBは、BinanceのBNBチェーンのネイティブトークンであり、取引所の全資産の約5％を占めています。

市場分析会社ファンドストラットのデジタル資産調査担当副社長、ウォルター・テン氏は、今回の引き出しはバイナンスとその準備資産を試すものだとコメントした。同氏は「バイナンスが顧客の預金を1:1の比率で保持しなければ、引き出し圧力に直面する可能性がある。BUSDのオンチェーン流動性は枯渇しており、顧客の引き出しに対応するためにBUSDをUSDまたは代替ステーブルコインに償還することが唯一の実行可能な選択肢だ」と述べた。

カイコのリサーチアナリスト、コナー・ライダー氏は、バイナンスが自社のブランドをBUSDにのみ付与していることを考えると、パクソスの決定が同取引所に与える経済的影響は限定的であると予想されるが、BUSDの別の発行者を見つけたり、別の解決策を見つけたりする可能性があると考えている。 「まだ多くの変数が影響しているが、今のところはトレーダーがBUSDの保有資産を徐々に現金化し始めると予想できる」とライダー氏は述べた。

バイナンスのCEO、ジャオ・チャンポン氏も、BUSDが証券とみなされれば、暗号通貨業界に大きな影響を与えるだろうと警告した。パクソスが新しいBUSDトークンの発行を停止すると、BUSDステーブルコインの時価総額は「時間の経過とともに減少するだけ」であると指摘し、同氏はツイートで投資家に対し、顧客資金は安全であると保証した。

暗号通貨市場へのより広範な影響

ステーブルコインは暗号通貨分野で1,350億ドル規模に成長し、暗号通貨エコシステムのバックボーンとなっており、「暗号通貨業界のキラーユースケース」と見なされています。 Paxosに対する訴訟は、同社が規制を受けており、自らを「規制を受けた初のブロックチェーン企業」と称し、元FDIC委員長のシーラ・ベア氏と元上院議員のビル・ブラッドリー氏が取締役会に名を連ねていることから、重要な意味を持つ。

仮想通貨市場の観測者は、SECがステーブルコインの調査を強化し、これまで考慮されていなかったリスクをもたらし、価格に悪影響を及ぼし続ける可能性がある新たな規制を導入すると予想している。

Bitpushは以前、SECのゲイリー・ゲンスラー委員長が昨年9月にワシントンで開かれた法律会議で「ステーブルコインはマネーマーケットファンド、その他の証券、銀行預金と類似した特徴を持ち、それらと競合し、重要な政策問題を引き起こす可能性がある」と述べたと報じた。

ジャネット・イエレン財務長官が議長を務め、2008年のような金融危機の再発防止を任務とする米規制当局のスーパー委員会である金融安定監督評議会は、昨年10月に公表したデジタル資産に関する総合報告書にステーブルコインを含め、「ステーブルコインが法令遵守や適切な規制なしに急速に成長した場合、金融安定リスクをもたらす可能性がある」と警告した。

フィンテック企業プロメセウムの共同最高経営責任者（CEO）アーロン・カプラン氏はツイッターで、ステーブルコインは適切に管理されなければ金融システムにシステムリスクをもたらす恐れがあるとし、米政府には「懸念する正当な理由」があると述べた。同氏は「BUSDが証券とみなされるならば、 CircleのUSDCを含む他の完全にペッグされたドルステーブルコインも証券である可能性があるという事実から逃れることはできない」と述べた。

フィンテックプラットフォームBanxaのCEO兼最高法務責任者リチャード・ミコ氏は、 CircleのUSDCが次の規制対象となる可能性があると考えているが、法廷ではPaxosとCircleの両社がSECに勝訴できると考えている。 「懸念の理由の一つは、十分な指針がなかったことだ。米国で明確な規制が必要な理由について、より多くの証拠とデータポイントが提供される。率直に言って、それは議会を通じた立法を通じて行われるべきだ」と同氏は述べた。

デジタル資産会社21.coのリサーチアシスタント、リーナ・エルディーブ氏はレポートで次のように述べている。「この逆風により、ステーブルコイン市場はテザーやUSDCなどの優良銘柄に統合されるだろう。バイナンスでUSDTに数百万ドルが流入していることから、勝者はテザーになる可能性が高い。検閲に抵抗するDAIなどの分散型ステーブルコインの台頭も見られるかもしれない。」